2005年07月04日周一相关新闻跟帖！

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北京首放掘金报告（07.04）



首放实战掘金报告一：板块掘金

报复性反抽首选股改业绩成长股     北京首放

本栏上周末重点点评的"类中小板次新黑马"贵航股份周一放量涨停，周二

继续上攻，两个交易日最高上涨16.30%，表现相当抢眼。本周一和周五股指连续出现跳空缺口，呈现出典型的从希望到失望情绪化走势，在股指连续回落中，股改题材股和业绩预增股成为盘中少数持续亮点。由于股指连续下跌过急，下周报复性技术反抽一触即发，具备股改和业绩成长两大逆市上涨题材股成为短线反弹首选品种。

一、股改行情的复杂性，使股指在1040点至1000点区域具备再次展开强

反弹的能力，具备股改题材的业绩成长股是攻守兼备的反弹稀缺品种。从6月6日启动的本次反弹，其性质是典型政策、护盘资金双重驱动的股改行情，本周四方面原因导致股指连续调整以及周五个股暴跌。第一，本周以宝钢为首的部分第二批试点企业的支付对价方案小于市场预期，从而对部分蓝筹走势形成压力。第二，周一国务院新闻发布会没有实质性利多内容出台，导致部分机构开始逐步撤离。第三，G三一、G金牛持续贴权走势，使试点财富示范效应大大弱化，部分第二批试点个股复牌后高开低走，使市场失去了一个凝聚人气的炒作热点。第四，中报即将拉开帷幕，使绩差股受到市场抛弃，市场的失望情绪和绩差股大跌引发的恐慌共振效应，最终导致周五出现近百只个股跌停的非理性状态。

不过从客观角度看，由于当前大盘技术面走势要服从于股改政策面走势，周五个股大面积跌停的状态，显然不利于推进股权分置改革。从周五盘中走势看，宝钢的强势以及下午中集集团的逆市上拉，仍显示出护盘资金护盘的迹象，因此，从确保第二批试点成功推进的角度，政策和护盘资金不排除再次出手的可能。尤其是当股指再度逼近6月8日长阳启动位1040点至1000点这一敏感区域的时候，股指再次展开强力反弹的可能性大大增加。从稳健、安全的角度出发，能胜任股改、业绩成长性两大要素考验的股改题材成长股就成为参与反弹的不错选择，一些潜力品种有望在增量资金的追逐下，出现持续上扬行情。

二、自然人控股的业绩成长股在股改中有望支付较高对价，从而使其最有希望成为三季度行情的季度大黑马。随着第二批试点大量个股推出股改方案，以及股改进程的不断深入，公司基本面优劣、行业成长性高低、对价方案好坏等要素成为决定个股股价走势的关键。从第一和第二批试点已公布试点方案的个股看，支付对价比较优厚的多属民营企业，以中小板伟星股份、传化股份、苏泊尔、七匹狼、海特高新5家公司为例，对价最高的传化股份为10送4.5股，对价最低的伟星股份、七匹狼也达到每10股送3股，平均为10送3.56股，远比传统的蓝筹企业要优厚。从市场反映看，对价方案出众，公司基本面优秀、成长性好的中小板企业，明显受到市场追捧，以上5只个股在本次反弹中平均涨幅38.46%，跑赢同期股指数倍。

据首放资金和信息监测系统显示， 有两个机构动向特别值得投资者战略关注，第一，在股改加速的背景下，部分基金经理开始注重对民营上市公司投资价值的挖掘，这有可能在下半年热点相对匮乏的背景下，使一部分次新民营上市公司产生持续走强的季度黑马。第二，据悉南方职业大资金集团未来几年的战略投资重点转向民营上市公司。由于股权分置改革后，部分公司非流通股可以流通的时间为2008年前后，这一时间段正是北京奥运会前后，为配合未来非流通股流通，南方几家资金规模达数百亿的资金集团，今年下半年有意在民营上市公司中建以重仓，在2008年非之前将展开升幅达数倍、甚至十几倍的巨幅拉升。从各类机构最新投资战略变化分析，在全流通预期的大背景下，优质民营企业、尤其是业绩具备稳健成长潜力的自然人控股企业，短期超跌反弹，中期战略关注价值都大大增加。

    三、绝版股改题材业绩成长股爆发性强力反弹一触即发。实战出击腾达建设（600512）：四大题材使公司强力报复性反弹迫在眉睫。第一，主板罕见的绝版自然人控股的浙江民营成长企业，前十大股东全部是自然人，与中小板上市公司非常类似，未来推出优厚股权分置方案的可能性和想象空间较大。第二，一季度订单高达8亿元，业务量大幅攀升，为公司稳健成长奠定坚实基础。第三，拥有钱江四桥建设规划用地范围内的20年经营权，成为新的利润增长点，受让后项目公司同时取得补偿费，预计在20年内可获得补偿费总计约15.9亿元，净利润3.4亿元，一旦正式实施每年将为公司贡献多达超过0.10元的业绩，公司业绩成长前景较为乐观。第四，公司业务重点在上海、杭州等华东地区，近年来陆续中标上海污水治理工程、浦东国际机场高架I标等一系列上海重大市政工程，浦东改革受惠概念有望得到市场炒作。走势上极度超跌后处于历史最低区域，一旦放量随时有望展开爆炸性反弹。

风险提示：暴跌不杀跌，暴跌之后有强劲反弹，对业绩优良个股的非理性杀跌将是近期投资者最大风险。

  

板块掘金二：下周预测 0701日

下周预测：四连阴拉开中报震荡行情      北京首放

上周回顾：

大盘周一在政策面刺激下向上突然，印证了我们上周的观点。但由于政策面并无实质性利好出现，市场信心陡然降低，从而引发股指下跌。另外，随着中报的即将开始，绩差股出现大跌，加速了股指下跌，但上周我们推荐的预增板块出现持续走强，成为弱市中持续的热点。

下周预测：四连阴拉开中报震荡行情，下周反弹后面临反复震荡

反弹动能：

1、随着中报的即将开始，率先披露中报的个股将出现反复活跃，昨日我们已经明确指出这一机会，我们点评的皖维高新今日继续大涨，后市相关个股还有反复活跃机会；

2、预增板块继续活跃，最近我们反复推荐这一板块，一些预增个股也出现反复走强，随着绩差股的大跌，业绩稳定或成长潜力较大的个股将成为多方最大的做多动力，依然值得关注；

3、蓝筹股存在反弹可能，经过持续下跌，一些中报业绩预期较好的蓝筹品种可能出现强劲反弹，中集集团、宝钢股份、盐湖钾肥等股票的逆市收红就是一个信号，这可能成为下周较为重要的做多动力。


下跌动能：

1、疯狂打压绩差股仍是最大的做空动力，今日跌停的股票高达90余家，创下近期记录，这些品种基本都是业绩亏损、业绩极差的股票，由于业绩预告还有一段时间，下周会有更多绩差股出现下跌，从而构成最大的风险区，建议规避；

2、试点退潮后市场热点匮乏制约股指反弹，前期十分活跃的试点股、中小板表现不佳，有的还出现大幅下跌，使得最近股指借以反弹的动力不再，热点匮乏是下周股指面临的较大不利因素；

3、部分蓝筹股继续下跌，比如武钢股份、招商银行、中国联通等，中报期间，除了绩差股存在较大风险外，业绩预期下降的蓝筹股也存在较大风险，这是较大的做空动力。

总之，股指的四连阴预示反复震荡难免，下周初反弹后，股指还将反复震荡来消化不利因素，下周整体走势将呈现反弹后的反复震荡。

机会揭示：股改成长股

试点退潮并不意味股权分置改革带来的机会消失，相反，一些急于把握股改机遇的资金必定会寻找新的机会，比如具有自然人控股题材的股改潜力股。同时，中报期间业绩成为关注的焦点，一些业绩稳定或成长预期较好的股票也将成为资金关注的重点。建议重点关注腾达建设（600512），拉升行情即将展开，机会值得重点把握。



北京首放实战掘金报告三：焦点透视(大势分析)（7月1日）

暴跌之后资金哄抢最佳反弹龙头         北京首放

本周行情风云突变，在周一出现向上的跳空反弹之后，周末出现了一轮恐慌性抛售，个股的非系统风险再次达到极度扩散的情况，这是市场信心丧失和对后市失望所导致的连锁反应，但正是在这种恶劣的情况下，才能显示出本栏的实力，上周点评的贵航股份两个交易日上涨16.3%，周一介入的投资者全部获得了短线收益。同时，本栏昨日旗帜鲜明地指出试点预期反弹行情进入尾声，空方已经夺取市场的控制权，今天深沪市场再度大幅下跌，沪指再次以跳空方式向下寻求支撑，虽然只是小小的不到1个点的缺口，但也能看出空方力量的强大，沪指最低达到1053.63点，最大跌幅达到2.4%，而成交量则有一定的萎缩，沪市金额只有63亿元，两市相加不到110亿元。本栏昨日也已经指出，场内确实有资金在进行主动性抛售，而今天这种迹象更加明显，虽然盘中部分联袂走强的板块个股出现了做多冲动，但没有能够抗衡个股大面积跳水对市场参与者信心形成的恐慌性抛售压力，多头攻击力度明显不足，从盘中个股表现看，不仅个股呈现了普跌格局，并且部分个股的下跌幅度开始增大，跳水个股数量也大幅增加，我们认为，连续的两个交易日的大幅下跌表明中线趋势开始走弱，但短期由于连续暴跌导致场内蕴含的内在强大报复性反弹也不可小视，可以判断，下周初是一个最佳的短线进场抢反弹时机，而小盘的、绩优的、民营的上市公司将成为继中小板之后活跃资金疯狂抢购连续上扬的最佳首选，如腾达建设（600512），可重点关注。

恐慌抛盘是底部重要信号，快速下跌有机会。

自周四开始，盘面中明显出现恐慌性的抛售，跌停股票大面积出现，连续跌停的股票也是越来越多，短短的两个交易日内，跌幅超过20%的个股比比皆是，周五有将近百只个股处于跌停点位，可以说，投资者出现了一定的非理性操作，对于这种现象，我们认为，这是投资者预期失落后集中性宣泄的一种表现，随着试点公司炒作的力度逐步减弱以及热点没有及时成功转换，投资者对后市的产生了悲观判断，越来越多的投资者加入了杀跌队伍中，从而出现了周末的恐慌局面。本周两个交易日绩差股、预亏股等连续下跌就说明目前市场已经处于过度恐慌的局面，有许多个股中的资金在不计成本地进行抛售。不过，从历次的底部特点来看，恐慌盘是空头能量的集中释放，只有恐慌盘的大量涌出，大盘才会真正见底，只有连续性放量暴跌，大盘才会出现大的市场机会。所以，快速下跌才有机会，我们认为近期连续下跌的现象对后市来说未必是坏事，这是市场一种赶底的现象，一般来说，在一个下跌趋势中，如果不出现加速下跌的话则表明阴跌遥遥无期，而加速赶底有利于阴跌的结束，在目前的市况下，我们应区别对待个股，要知道做空动力来自何方，回避高风险的股票，选择有潜力的股票，总之，目前的下跌不会持续太久，而下跌空间也将是很有限的，目前的下跌将为下一个新热点的产生腾出空间。

新价格体系正在构建，小盘民营绩优股成资金宠爱。

“开弓没有回头箭”表明股权分置改革已经全面铺开，并且将坚定不移地执行下去，那么在这样的大背景下，市场将会形成新的价格体系，市场则会挖掘出新的炒作题材，从而引发相关的板块热点出现，而从6月份的行情来看，中小板成为当之无愧的龙头品种，成为增量资金重点追击的目标。我们知道，与其他板块相比，中小企业板块题材比较丰富，既有股权分置概念，也有权证概念，这些题材有一个共同的特点，就是都牵涉股权的转移或并购，这给市场留下了较大的想象空间，同时，中小板的走强也给了人们启示，即中小企业板能够大力度地配合股权分置改革试点以及中小板试点方案优厚。而这两大优势的最根本原因就在于大部分中小板企业都属于民营企业，这些上市公司意识超前、机制灵活、反映迅速，并且股本规模小，资金比较充足，回购以及增持公司股票的可能性较大。所以，我们认为，小盘的民营上市公司就成为继中小板之后最大的潜力板块，反弹龙头个股必将出现在这个热点中。

业绩稳健增长保证了连续上扬的潜力。面对连续的下跌，投资者不必过于惊慌失措，风险与机会同在，一些流通盘小、业绩较好，民营上市公司将有极好的爆发性潜力，如腾达建设（600512）：四大题材使公司强力报复性反弹迫在眉睫。第一，主板罕见的绝版自然人控股的浙江民营成长企业，前十大股东全部是自然人，与中小板上市公司非常类似，未来推出优厚股权分置方案的可能性和想象空间较大。第二，一季度订单高达8亿元，业务量大幅攀升，为公司稳健成长奠定坚实基础。第三，拥有钱江四桥建设规划用地范围内的20年经营权，成为新的利润增长点，受让后项目公司同时取得补偿费，预计在20年内可获得补偿费总计约15.9亿元，净利润3.4亿元，一旦正式实施每年将为公司贡献多达超过0.10元的业绩，公司业绩成长前景较为乐观。第四，公司业务重点在上海、杭州等华东地区，近年来陆续中标上海污水治理工程、浦东国际机场高架I标等一系列上海重大市政工程，浦东改革受惠概念有望得到市场炒作。走势上极度超跌后处于历史最低区域，一旦放量随时有望展开爆炸性反弹。

风险提示：暴跌不杀跌，暴跌之后有强劲反弹，对业绩优良个股的非理性杀跌将是近期投资者最大风险。



北京首放实战掘金报告四：  实战策略（7月1日）

操作要点
1，仍有部分资金活跃，目标仍是试点概念以及绩优股；2，沪指继续大幅下跌，有恐慌抛售盘出现，关注1040点的支撑，以及短期均线的压力；3，成交量呈现些许萎缩，部分资金仍在流出市场，后市如有大量出现，那么，下跌将结束；4，中报风险出现，大部分绩差、预亏个股大幅跳水；5，中集集团等航运板块走强，只是短线反弹；6，部分预增个股走强，有资金运作，出现一定的机会。

大盘风向  沪指有望出现报复性反弹，尝试回补本周末的缺口。

买卖仓位  短线仓位重点关注小盘民营绩优个股；中线仓位30%不变。

选股思路
周末盘中出现大规模跳水现象，这些个股的最大特点就是绩差、亏损等，而中小板个股等股权分置试点概念股走势仍然较强，明显有资金活跃，同时，由于中报公布来临，预增个股受到增量资金关注，因此，投资者可从试点概念、业绩优良等条件进行选择。

板块监测
关注 小盘民营上市公司：体制灵活，反应迅速，股权分置下的最大受益者

回避  绩差股、亏损股、预警股：受到较大的抛售压力，非系统性风险大

实战出击
腾达建设（600512）：四大题材使公司强力报复性反弹迫在眉睫。第一，主板罕见的绝版自然人控股的浙江民营成长企业，前十大股东全部是自然人，与中小板上市公司非常类似，未来推出优厚股权分置方案的可能性和想象空间较大。第二，一季度订单高达8亿元，业务量大幅攀升，为公司稳健成长奠定坚实基础。第三，拥有钱江四桥建设规划用地范围内的20年经营权，成为新的利润增长点，受让后项目公司同时取得补偿费，预计在20年内可获得补偿费总计约15.9亿元，净利润3.4亿元，一旦正式实施每年将为公司贡献多达超过0.10元的业绩，公司业绩成长前景较为乐观。第四，公司业务重点在上海、杭州等华东地区，近年来陆续中标上海污水治理工程、浦东国际机场高架I标等一系列上海重大市政工程，浦东改革受惠概念有望得到市场炒作。走势上极度超跌后处于历史最低区域，一旦放量随时有望展开爆炸性反弹。


风险提示
暴跌不杀跌，暴跌之后有强劲反弹，对业绩优良个股的非理性杀跌将是近期投资者最大风险。

策略回顾
在恶劣的情况下才能显示出本栏的实力，上周点评的贵航股份两个交易日上涨16.3%，周一介入的投资者全部获得了短线收益。周四旗帜鲜明地指出试点预期反弹行情进入尾声，空方已经夺取市场的控制权。连续提醒绩差股、亏损股市最大的风险，近期大幅跳水的个股正是这样特点的个股。

高兴得很

摩根士丹利罗奇：年底人民币汇率将变  

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    近日，摩根士丹利全球首席经济学家斯蒂芬·罗奇在纽约出席某论坛时预言，如果条件允许，中国的汇率制度最迟将在今年年底变动。罗奇认为，中国需要加快金融市场化步伐。中国早已承诺，会朝着资本项目可自由兑换和一个更具弹性的货币机制等长期目标努力，但一直以来，重点较多放在准备而非在行动上。

    罗奇同时表示，在中国央行2004年年报中，已经明显表示了内部对人民币汇率可能被错误定价的担忧，迅速增长的国家外汇储备可能会走进误区。

    罗奇认为，中国需要加快金融市场自由化的步伐，以建立一个以市场为导向的定价和利率讯号机制，这个策略远胜于继续依赖通过行政手段进行调控的举措，例如最近由国家出资支持股市。

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北京首证分析报告（07.04）



遇阻回落 惯性下探难免  


　　

　　两市周末惯性跳空低开后均呈现深幅下探态势，尾市再度回落并收于次低点，涨跌家数之比对空方仍十分有利，成交总额不足108亿元，较前仅缩减4亿元左右。

　　盘面观察，两市周五的涨跌家数之比已降低至1：13左右，近日市场活跃程度不断下
降的特征显得非常明显，说明目前两市绝大多数个股仍处于弱势整理态势中，市场回升的条件和基础也就较为脆弱，而人气的重聚无疑也就需要一个过程。值得注意的是，尽管宝钢股份复牌后表现出较强的抗跌性能，中集集团周末也在低位出现回升，但就整体看，两市大盘蓝筹龙头、机构重仓股这两大板块已出现欲振乏力迹象；同时，近日跳水的个股数量也出现不断增加的态势，特别是近日较活跃的中小企业板块、科技股、两市本地股、去年上市的“次新股”和中小盘个股等，相继出现遇阻回调态势，不少个股甚至出现了破位下行之势，这就在很大程度上加大了近日弱势整理的可能。

　　从中线角度看，两市综指本周均收上影较长的阴线，不仅周中心值均较上周有所回落并横跨实体构成较明显的阻压，而且形成了阴抱阳的周线组合，既说明空方已再次夺回了中期优势，也表明近期多空之间的转换速度相当频繁，走平的5周均线因此也未能终结近日的反复；由于近日上摸高点恰好位于下行的13周均线附近，且本周收盘低于六月中旬那根中阴线的最低点，其中深综指已十分接近近年来低点，即股指的技术形态也发生了较大的变化，近期走势的变数由此也大大增加，或者说，两市惯性下探后仍有望企稳小幅反弹。

　　仅就短线而言，两市综指在一根阳线后皆连收四阴，中短期均线相继失守并拐头下移，5日均线、13日均线和40日均线等汇聚在一起构成非常明显的阻压，不仅很大程度上抑制了短线可能的反弹空间，而且表明空方在近日争夺中已取得了很大的优势，近日走势因此也就依然难以令人乐观。从运行速率看，市场近日出现了明显的“快-慢-快”的变化过程，而周初的放量劲升，则在较大程度上消耗了上周多日蓄势积累的能量，并成为近日快速回调的一个重要原因，虽然市场快速运行的时间大多难以持续，但近日遇阻回落并收于次低点，短线下调欲望依然较为强烈，预示两市惯性下探的可能依然较大，上证综指6月7日低点当有一定支撑，而深综指则可能考验年内低点，成交量能否极度萎缩或显著放大，则在较大程度上会影响近日企稳后的反弹力度。




中海发展：航母起锚 “升”势浩大      季凌云


    随着两市大盘热点的退潮以及半年报披露工作即将拉开序幕，绩差股和绩平股成为市场的主要杀跌动力。而市场的热点有望转向业绩出众的绩优板块，优良的每股收益将成为支撑股价的最有力武器。我们建议投资者关注海洋运输领域的龙头品种中海发展（600026）。



　　中海发展（600026）：公司主营沿海、远洋、长江货物运输、国际旅客运输、船舶租赁、货物代理、代运业务，船舶买卖、集装箱修造、船舶配件、备件代购代销、船舶技术咨询和转让等。

　　公司拥有全国第二位的船舶载重吨位、全国第一的沿海货运客运量。作为国内航运业历史最悠久的企业之一，公司已成为沿海运输市场的领跑者，是我国国内最大的沿海原油和煤炭运输商。公司在沿海原油运输市场占有超过70%的市场份额，并占据国内沿海煤炭运输市场的半壁江山，在沿海运输市场处于绝对主导地位。而且公司在大股东中海总公司的大力支持下，通过参股中海集运开展集装箱运输业务，进一步提升竞争力。而港口业的迅猛发展为公司的高成长奠定了基础，公司预计2005年上半年净利润将比上年同期增长50%-100%之间。权威机构预计公司2005年、2006年的每股收益分别是0.9元和1.0元，显示该股具备优良的业绩成长性。

　　我们通过研究还发现，公司在远洋油运业务方面将具有持续增长的潜力：数据显示内地原油进口量将逐年增长，而进口原油中由内地运输企业承运的仅占到10%。 由于中国已于2003年正式起动第一批石油储备基地建设，并要求在未来数年内，内地运输企业在原油运输市场将占到50%的市场份额。对于目前内地为数不多的拥有石油运输能力的企业而言，这将是非常重要的扩张机遇。而2005年公司所属集团签约建造的6艘油轮将投入使用，新增油轮运力64.4万载重吨。新增油轮的投入将进一步巩固和扩大公司在远东进口原油、成品油和第三国油品运输市场份额，提高主营业务收入。

　　从走势上看，该股前期在12元附近见顶之后就出现了连续的震荡杀跌走势，在短期之内股价的调整幅度非常深，相应也快速释放了个股风险。目前股价的估值水平已经非常合理，而优良的成长性已使该股具有了一定的投资价值，因此后市孕育着比较强烈的反弹要求，可关注。

青百

三大原因逼迫基金重仓股下跌  
2005年07月04日

由于未出现期盼的利好，市场上周经历了由高度期望到极度失望的过程，更多的资金选择暂时撤离。这种情绪在上周五也达到了极致：两市有将近９０只股票处于跌停，部分基金重仓股也出现了大幅度的下跌，盐田港、九芝堂、铁龙物流等跌幅居前。１１２只开放式基金中，仅有三只保本型和债券型基金净值出现增长。
导致上周基金重仓股出现大面积下跌的原因主要有以下几点?押首先，由于第二批试点公司的股改方案不理想，从而影响了包括基金在内的市场主体的投资热情。主要是以宝钢、长电为首的权重股的对价方案远没有达到市场预期，特别是周中宝钢公布方案后高开低走的表现对市场产生了较大的负面影响，并且带动了武钢等钢铁股的整体下跌，而长电的方案久未公布也影响了投资者对于后市的预期。
其次，市场的疲弱导致基金赎回压力陡增。上月末公布的开放式基金报表显示，在２８只股票型基金当中，共有２３只出现了净赎回；而在５７只配置型基金当中，只有１８只在二季度出现了净申购，其余３９只则出现了不同程度的净赎回。以往是基金净值大幅增长时才会出现的赎回，如今在基金净值不断跌破面值时也频繁出现，从一定程度上说明了现在投资者心理的极度脆弱。开放式基金的赎回压力也导致了部分基金对部分重仓股不计成本的抛售。
第三，从行业周期角度来看，不少公司所处的行业在去年达到了发展的顶峰，在中报即将披露前，基金也在进行调仓换股的动作。以运输物流行业为例，未来一段时间内国内贸易出口必然有放缓的趋势，而国内的宏观调控对该行业也会产生负面的影响。同样，由于近期石油价格的不断攀升，化工行业也面临着成本上升和利润空间下降的风险。
这部分下跌的重仓股以盐田港最为典型。据公司有关人士称，今年受行业景气度下降的影响，公司的运转逐步恢复常态。而公司第三期项目的投产也对原有吞吐量产生了分流的影响，且由于新项目不计入上市公司财务报表，公司的业绩下滑已是必然。因此，近期包括ＱＦＩＩ在内的基金对盐田港进行的减持操作也在情理之中了。
□ 毛利 　 北京晨报 长江证券

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北京操盘手研究与操作每日实录（07.04）



7月01日：基金怕做空，但难改大盘下跌之大趋势；宝钢刻意拉高，旨在股改表决，也难改钢铁行业看淡之大趋势

━━北京操盘手



　　关于今日大盘

　　今天两市大盘继续跳空低开，低走，单边大跌，尾市放量跳水，最终沪综指下跌－25点或－2.34％，收盘1055点。成交量略有萎缩，但个股涨跌比1：14，个股继续全线大跌。

　　今天是连续第4天大跌，这4天内，大盘从1124点跌至1055点，下跌69点，跌幅－6.1％。4天内下跌近70点，下跌速度相当快，如果按照这个跌速，大盘再次考验1000点的时间就不会太长。

　　前期1070－1130点的振荡箱体，今天已被击穿，技术上已经形成新的箱体破位。前期1070－1130点的振荡箱体已基本成为巨量头部的重要阻力区。

　　由于今天的收盘1055点距前期已成为巨量头部的重要阻力区1070－1130点非常近，才刚刚脱离这个阻力区。所以，尽管连续4天的下跌已属短线超跌，但是，在1055点附近恐难产生有效反弹，目前言反弹为时尚早。

　　今天没有任何热点板块，个股跌停板达到82只，这创下2002年1月28日以来近3年半的单日跌停板最多记录。个股的大面积跌停，实际表明当前有再次崩盘的危险。

　　所有基金重仓股和重仓股板块，今天表现基本上都强于大盘。尽管今天有82只跌停板，但是，几乎没有基金重仓股大幅杀跌跳水的。基金没有杀跌跳水，但是，并不表明基金就不想杀跌跳水，可能更多是“不敢”杀跌跳水，可能更多是害怕管理层“出货就是想找监管”的警告。

　　基金不出货，大盘就能止跌趋稳吗？基金不出货，大盘就能不下跌吗？NO，绝无可能。因为基金资金总量毕竟占当前大盘总流通市值的比例有限，仅在20％左右，有限的资金比例，必然使产生的影响受限。基金不出货，只能暂时减缓大盘的下跌速度，但绝不可能改变大盘的下跌趋势。今天基金没有杀跌出货，但是，大盘不同样大跌－2.34％，并箱体破位吗？

　　关于宝钢走势

　　600019宝钢今天逆势上涨＋2.21％，表现非常好，这也是宝钢这几天表现最好的一天。但是，宝钢今天的逆势走强，并不表明宝钢的后势就能怎么样。6月29日，笔者在《实录》中分析，宝钢如果在目前价格，其试点方案就会出现很大问题，其10送1份的权证就可能成为一文不值的废纸一张，这样，在股东大会上就很难顺利通过表决。所以，为了能顺利通过股东大会表决，在股东大会前，宝钢拼命护盘，将是别无选择。

　　宝钢拼命护盘，就表明宝钢真的很有投资价值吗？NO，绝非如此。近期整个钢铁行业面临三个十分严重的问题：

　　第一、钢价暴跌。尽管宝钢的出厂价变化不大，但是，这只是宝钢定价机制的滞后性造成的。武钢本周就已大幅降低8月份产品价格，普遍降幅超过－10％。宝钢产品大幅降低是肯定的、必然的。钢铁产品能有多大利润率？近期－20％左右的价格暴跌怎能不对钢铁企业构成致命冲击？

品种　　　　　05年　　05年　　050701　 最大下　　最大下　年初以来
　　　　　最高价时间　最高价　　价格　　跌空间　　跌幅度　下跌幅度
无取向硅钢片　050302　 11200　　8600　　－2600　　－23％　　－12％
冷板1.0mm　　050318　　7675　　5562　　－2113　　－28％　　－17％
冷卷2.5mm　　050318　　7550　　5550　　－2000　　－26％　　－15％
热轧卷3mm　　050325　　5805　　3883　　－1922　　－33％　　－25％
镀锌板0.5mm　050315　　8350　　6350　　－2000　　－24％　　－14％
中板6mm　　　050325　　6153　　4915　　－1238　　－20％　　－10％
中板12mm　　 050325　　5198　　4060　　－1138　　－21％　　－18％
中板20mm　　 050316　　4970　　3840　　－1130　　－23％　　－17％
螺纹钢12m/m　050310　　3750　　3010　　 －740　　－20％　　－12％
螺纹钢25m/m　050317　　4007　　3115　　 －892　　－22％　　－13％

　　第二、需求下降。这主要是由于国家宏观调控、大力控制房地产的结果。

　　第三、产能大幅扩张。即使是前几年最紧张的板材类钢铁产品（宝钢主要产品），据不完全统计，到今年年底，国内将有3370万吨的热轧卷板产能和1125万吨的冷轧卷板产能投产。这么大的产能扩张，一下子就将改变宝钢产品供不应求的稀缺局面。特别是，任何一个行业，只要产能扩张太快，其结果必然是产品大幅降低等恶性竞争。

　　所以，宝钢的前景并不能过于乐观。因为整个钢铁行业看淡的趋势已不可能改变。宝钢现有的拼命护盘，目的只在为了股东大会能顺利通过表决，一旦表决通过，傻子才会再护盘呢！

　　关于大盘后势

　　笔者前几天就在《实录》中明确分析：“6.8行情已经结束，新一轮大盘下跌已经开始。”目前的大盘下跌完全在笔者预期之中，非常正常。上文已分析，大盘在1055点附近难于产生反弹。但是，如果下周大盘继续加速下跌的话，在1000－1030点区间，有可能产生短线反弹的买点。

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广发证券分析报告（07.04）



空方反攻的一周    王小平  


　　本周：大盘选择向下突破 下周：大盘难改下探趋势

　　本周大盘整体呈振荡下跌之势。周一在市场对尚主席的记者招待会有良好预期的情况下，大盘出现振荡上行，当日拉出中阳。但下午尚主席的一番回答，远远低于市场预期，而且提出“在短时间内解决股权分置问题”以及“新股要全流通”，周二市场应声而跌。周三宝钢复牌，但其表现令市场失望，高开低走，拉出放量大阴，再度挫伤投资人的信心。加剧了市场做空动能、虽然试点品种大多能以涨停开盘，但基本上维持一天的强势。“掏宝”效应逐步递减。而在随后的两天中，个股因业绩不佳的原因出现大批跳水股。既是周五大盘抵抗下跌，这种跳水现象仍在蔓延。概括的说，本周是空方反攻的一周。最终，大盘比上周跌去近40多点，周K线收中阴。

　　技术解盘：

　　大盘近期演绎了一个收敛三角形。笔者在上周强调大盘本周将选择突破方向。在利好预期不实的情况下，大盘选择了向下突破。大盘之所以向下突破，原因应该说是比较多，最直接的原因，显然是股权分置问题在“短时间内”全面解决所致。从市场首批试点品种三一重工、金牛能源的表现来看，对价补偿后二级市场的投资者不但没有获得很好的收益，反倒出现大幅贴水。这实际上就是未来股权分置问题解决后，二级市场股票走势的缩影。这种耳听为虚，眼见为实的情形，怎么能够使投资人安然持股呢？而宝钢股份复牌后抛盘如注，高开低走，显示机构信心也严重不足。而市场中一些绩优二线品种依然被大量抛售，也无不透出市场做空资金仍在撤退。但政策面上力度维护股市稳定的意味极浓－平准基金－确有其事。市场走势和政策面的不合拍的走势，不能不使大家认真思考：在全流通的大背景下，目前股指是高，还是低？即使许多蓝筹品种股价已经和国际接轨，但在供需失衡下，能涨起来吗？从大盘目前形态来看，已经破掉收敛三角形，大盘短期趋弱的态势明显。周线形态虽然没有完全破坏，但多方已经不占优势。而月K线收出的一个类十字，也很暧昧。是抵抗下跌，还是见底信号？一般来说，如果本月大部分时间在下影线中运行，则要提防大盘再下台阶。不过，大盘要是发生急跌，则七月下旬将值得留意。届时空间和时间发生共振，引发一波可操作性的反弹也不能排除。具体到下周，大盘仍难以摆脱振荡下探，尤其是长江电力若不能有好的表现，大盘趋弱就不仅仅是猜测。

　　投资建议：控制仓位。调整品种，尤其是绩差品种当回避。




太阳能：抵抗股市阴霾的太阳     尹飞


　　本周股市乌云盖顶，上证综合指数由1129点直落1055点，"股改试点"的全面退潮是市场大幅调整的重要因素，而随着大盘回试1050点楼下，短线市场的机会开始显现，市场热点必然出现转换，下周做多的板块非替代能源莫属，其中太阳能将是做多的主攻方向。


　　中国科学院院士、理论物理学家何祚庥近期谈到太阳能时说："前一段时间，我曾关注风能，现在我开始转向太阳能，而且是高度关注太阳能。"事实上，全球性太阳能开发、应用正快马加鞭。日本：已经启动了"新阳光计划"，同时颁布了新的净电计量法，要求电力部门以商品价格购买多余的光伏电量；并实行补贴政策。日本居民光伏屋顶系统最近5年平均年增长率为967％，成为目前世界光伏发电最大的市场。日本在太阳能光伏发电方面取得了巨大成功，成为世界光伏发电的先导。日本光伏产业2002年生产能力增长了47％，2003年增长了45％。2003年底，日本总计安装887兆瓦，政府计划2010年总计安装4820兆瓦。德国：通过对可再生能源利用立法、政府大量补贴等措施，大大推动了光伏市场和产业发展，使德国成为继日本之后世界光伏发电发展最快的国家。1999年到2003年，4年间德国光伏市场增加了10倍，成本下降20％。2004年，新安装的并网发电系统大约200兆瓦，总销售额超过10亿欧元，就业人数约15000人。英国：可再生能源法于2002年初生效。该法强制所有电力供应商在3年内用可再生能源至少提供3％的电力。2010年，可再生能源电力要达到10.4％。

　　从本周盘面分析，本周五大盘大幅下挫之际，太阳能概念股力诺太阳（600885）屹立不倒，逆势飘红。早盘，该股一度以3.89%的涨幅高居两市前列，说明确实有中线看多资金坚定的买入。公司作为太阳能光热转换材料及高硼硅玻璃、电光源玻璃生产基地，多项技术达到国际先进水平，产品大量出口国外。力诺高硼硅玻璃产销两旺，今年前5个月，力诺太阳产销率达10326%，濮阳、中原、莘县公司生产热火朝天，厂区里拉货车辆排队等候。随着《京都议定书》的签订和《可再生能源法》出台及政府对太阳能产业的重视和支持，太阳能产业正以每年10-20%速度加速发展，拥有广阔前景和较高利润率。

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专家预测：今年CPI涨幅3%以内  

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    前日，国内专家在中国商业联合会召开的经济形势分析会上预测，下半年国内CPI总体上将温和上涨，全年涨幅可能会在3%以内。

    今年上半年国内CPI增幅有所回落。前5个月上涨2.4%，和去年同期相比下降0.9个百分点。专家分析，粮食和食品涨幅回落是CPI涨幅回落的最关键原因。1~5月食品价格涨幅为4.8%，同比回落3.4个百分点，其中粮食涨幅同比回落14个百分点，在CPI的权重中占33.6%。而服务和居住价格涨幅的扩大则成为推动CPI上涨的主要力量。1~5月服务价格上涨3.4%，涨幅同比上升1.3个百分点，对CPI的拉动比上年同期高出0.3个百分点。

    根据上半年的经济运转情况，来自国务院政研室、商务部、国家发改委、国家统计局、国务院发展研究中心、国家信息中心、中国物流信息中心等部门的10余位专家预测，下半年CPI总体上将温和上涨，全年涨幅可能会在3%以内。据分析，食品是决定下半年CPI涨幅的关键因素，由于粮食丰收，价格继续下降的可能性非常大。而服务价格将主导下半年CPI走势，服务和居住价格在下半年将继续保持上涨；但生产资料产需间的矛盾缺口会缩小，价格相对有所下降；房地产价格将继续小幅回落。

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中金在线每日市况（07.04）



大盘无量下跌　个股分化加速



　　今日大盘延续了昨日的跌势，继续惯性下探。最终上证综指是以1055.59点报收，下跌了25.34点，沪市全天成交金额为63.81亿元。深成指收于2728.72点，下跌了31.51点，深市全天成交金额43.80亿元，今日两市成交量均比昨日小幅萎缩。

　　消息面上，又有五家上市公司公布股改方案。宝胜股份、卧龙科技、海特高新和恒生电子非流通股股东向流通股股东的送股比例分别为每10股送3.5股、10股送3.5股、10股送3.8股和10股送4股，金发科技流通股股东每持有10股将获得非流通股股东支付3股加1.4446元的现金对价；中国央行副行长吴晓灵称，内地国有商业银行将择机以"较高"的价格公开发行上市；消息人士透露，长电可能放弃此前的"10送0.78股配2股权证"的综合方案，改为直接送股"每10股送1.7股"。

　　盘面观察：今日市场普跌现象明显，两市有数十只个股下触跌停，宝钢股份的奋力走高，也只是对大盘产生微弱的支撑。其中券商类金融股的杀跌最为凌厉，陕国投和爱建股份早早封于跌停，宏源证券、安信信托等也深幅下挫。科技股做空之势也毫不逊色，道博股份、南方汇通、创智科技、甬成功等曾经的个阶段领涨龙头纷纷奔向跌停。深圳本地股亦全面回落，深达声、深深房、深天地、深宝安等多家个股下撞跌停板。在首家试点股G三一大幅下挫的影响下，股权分置改革热点风光不再，受益最大的中小板也处于偃旗息鼓的状态，唯有流通股东将获得高对价补偿的物华股份孤独的封于涨停板。而表现较好的基本是一些预盈预增股，以及时常呈"跷跷板"效应的ST板块。

　　综合分析，随着市场对试点股炒作热情的降温，近两个交易日来股指出现快速回落的走势，两个交易日上证指数下跌50点，综合来看，近几个交易日沪深两市双双回调，在股改进入关键阶段所带来的市场反应预期不明朗以及宏观经济面上的不确定因素都将成为影响近期股指调整的两大因素，操作上适当关注前期低点对大盘的支撑效应。

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试点股缘何越“补”越跌   

　　深沪两市本周持续出现4连阴，导致沪综指从反弹高点算起已下跌近百点。市场人士分析，随着对价效应的减弱和短线投机资金的离场，股权分置改革进入更加敏感的时期。

　　昨日，市场迎来第2批试点的五家上市公司的股改方案。宝胜股份、卧龙科技、海特高新和恒生电子均推出了不同比例的送股方案。然而，前期明显的对价效应正大幅减弱。深沪大盘昨日低开后一路走低，盘中股票出现大面积大跌，午盘后加快下行。如果考虑到ST板块个股的跌停，两市超过100只股票跌停。昨日两市的“空军”主力的是太原刚玉、公用科技等二三元价位的低价股。包括兆维科技在内的大批股票创下历史新低。而首只G股三一重工昨日的大幅下挫，打击了试点概念的炒作。“股改补偿怎么像补药一样，身子越虚越补，反而越补越亏？”有网友在论坛发帖子概括近日股改概念股的走势。粗略计算，金牛能源从股权送股到现在，持股的投资者不仅没见着补偿，反倒是手里的股票市值缩水10％左右。

　　在分析近日大盘全面走弱时，中证资讯的张志民认为，股权分置改革在执行中走样，是市场重入跌途的主要原因。本周两市仅在周一上攻后就连续四天下跌，并在昨日出现暴跌，试点公司走势连日来走弱，短线资金获利回吐明显。这些都表明市场炒试点概念的行情已基本结束。由于非流通股东在试点中千方百计为自己牟取利益，特别是采取了诸如承诺、权证等方式，引起了投资者疑虑。大股东缺乏诚意的做法，歪曲了管理层的良好出发点，有可能使股改陷入歧途。在股价下跌中，投资者丧失了获得的补偿，而且后市还要面对长期持续的套现压力，市场信心受到打击。

　　对股改企业推出的眼花缭乱的方案，机构投资者不仅看不懂，而且也不十分感兴趣。在日前由天相组织的一场针对宝钢和长江电力权证测算的研讨会上，机构投资者明显对权证计算存在巨大分歧，而且对由此产生的对价方案影响颇感迷惘。有基金经理表示，“海归”和科班出身的投资者都搞不懂的对价，普通投资者如何看待更是问题。因此，在昨日股市出现大幅暴跌后，有基金经理认为投资者用脚投票，明显是对非流通股东不端正态度的抗议。

　　据分析，昨日大盘普跌显示出短线资金大规模离场。看空者的主要担心在于第二批试点公司方案陆续推出后，市场供求发生变化。特别是首批股改公司股价连续下跌，对价效应已经明显减弱。首批股改公司复牌后偶尔还出现3个涨停板，现在的股改概念复牌后连一个涨停都达不到，严重影响了市场预期。眼前补偿少和远期套现压力大，可能促使越来越多的投资者离场。

　　本月开始两市公司陆续进入半年报公布期，业绩题材将与股改概念共同左右市场发展。据了解，从部分研究机构发布的报告综合分析，由于前期推出的三一重工、金牛能源等尚属于业绩不错的公司，但对价标准并未获得市场广泛认同。在此后股改全面推开之际，绩差公司的对价恐更难获得市场认同。昨日绩差股的大面积暴跌，应该与市场预期密切相关。（记者　王轲真/深圳特区报）

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人民币外汇牌价



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    中国银行    2005-07-04
  
    日期:2005/07/04             单位：人民币元/100外币
      货币名称     现汇买入价   现钞买入价    卖出价
    英镑           1453.4       1419.2       1457.77  
    港币            106.31       105.68       106.63  
    美元            826.41       821.44       828.89  
    瑞士法郎        635.77       621.43       638.96  
    新加坡元        487.8        476.32       489.27  
    瑞典克朗        103.92       101.47       104.23  
    丹麦克朗        132.11       129          132.5   
    挪威克朗        124.97       122.03       125.34  
    日元              7.3792       7.3237       7.4162
    加拿大元        663.86       648.24       665.86  
    澳大利亚元      617.74       603.81       620.84  
    欧元            984.71       976.32       987.67  
    澳门元          103.11       102.49       103.42  
    菲律宾比索       14.76        14.41        14.8   
    泰国铢           19.96        19.49        20.02  
    新西兰元        562.54       564.23

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亚洲股市第三季度前景黯淡  

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    从第二季度的市场表现来看，那些渴望著在今后几个月里从亚洲股市大赚一笔的投资者可能要希望落空了。

    从澳大利亚到日本，亚洲主要股市普遍延续了第一季度的低迷走势。从去年的第一季度开始，亚洲股市就一直呈现低迷走势。投资者将关注焦点放在了美国经济放缓的前景上，而美国对于出口主导型的亚洲各经济体而言是一个重要的出口市场。全球债券市场发出相互矛盾的通货膨胀及经济增长信号：长期收益率大体上是在下滑，而短期利率则在上升。有关中国外汇政策动向的猜测此起彼伏。油价重新上涨，并且持续走强。

    在一片恐慌中，许多投资者和分析师认为上述许多因素将在第三季度继续存在。更糟糕的是，很多经济学家预计亚太地区企业的利润增长将在下半年继续放缓，这使得股市上涨的希望更加渺茫。

    花旗集团(Citigroup)驻香港的策略研究地区主管罗斯根(Markus Rosgen)说，“每个人都感到十分困惑，种种因素让你感觉看不清方向。”

    亚洲股市的表现大体上要强于发达经济体的市场。截至6月29日的第二季度，道琼斯工业股票平均价格指数跌4.5%，而日经指数跌0.8%，香港恒生指数跌0.5%，澳大利亚S&P/ASX 200指数涨4.5%。与此同时，摩根士丹利资本国际(Morgan Stanley Capital International)的MSCI远东所有国家(日本除外)指数上涨了5.8%。

    不过，到第二季度目前为止，亚洲政治风险的加剧给亚洲市场的投资前景蒙上了一层阴影，而且有可能在今后几个月里继续压制市场的走势。

    中国爆发了反对日本加入联合国常任理事国的示威活动，导致东京证交所日经指数在4月的一周里下跌了近8%。菲律宾方面，围绕著税法的争论以及对总统阿罗约(Gloria Macapagal Arroyo)涉嫌在大选中舞弊的指控导致该国股市一路走低，昨日收盘点位较3月份的高点已经下跌了10%。

    摩根斯坦利(Morgan Stanley)的亚洲首席经济学家伍德(Malcolm Wood)表示，今后几个季度，亚洲股市将面临更多考验。伍德认为通货膨胀趋势不足为虑，但他对油价的高企感到担心，因为高油价将拖累亚洲经济的增长步伐。他预测说，亚洲市场将继续呈现“区间波动”的格局。

    在日本，由于出口急剧放缓、油价的高企抑制了进口，加之与中国的关系一度极其紧张，日本股市掉头下挫。丰田汽车(Toyota Motor)宣布，截至3月31日的财政季度净利润大幅下挫17%，尽管全年利润总额增长。今年迄今为止，丰田汽车的股价累计下跌了7.4%。NTT移动通讯(NTT DoCoMo)预计说，截至2006年3月31日的本财政年度税前利润将锐减近34%。今年迄今为止，其股价已经下跌了14%。

    由于海外需求下滑，新加坡的科技及药品出口出现了近4年来的首次下滑，而该国的经济发展高度依赖于这两个产业的出口。截至昨日的第二季度，新加坡海峡时报指数累计上涨了2.8%，但逊于第一季度3.6%的涨幅。金英证券(Kim Eng Securities)的研究主管佘向鸿表示，新加坡经济没有任何加速增长的迹象。

    再来看看香港股市，恒生指数收复了第一季度的失地，第二季度截至昨日累计上涨5.6%，原因是房地产价格走高，就业增长持续强劲，以及投资者猜测可能发生的人民币汇率调整将提振香港股市。一批中国大陆企业来到香港上市也提振了当地的人气。

    中国大陆股市则在继续下滑。北京正在推行股权分置改革，但投资者认为这项改革对于解决更根本问题──企业治理却没什么帮助。在截至昨日的第二季度里，上海和深圳两地股市分别下跌了6.4%和9.3%，中国股市投资者继续停留在“悲惨世界”里。

    再把目光往南望去，澳大利亚和新西兰股市继续走高，在截至昨日的第二季度里，两国股市分别上涨了3.7%和5%。两国股市都从大宗商品价格及过去10年来的经济稳步扩张中获益。投资顾问表示，来自强制性退休金储蓄计划的资金也为两国股市的上涨提供了一臂之力。

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能源期货以强劲走势拉开下半年度交易序幕  

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    能源期货周五以强劲走势拉开下半年度的交易序幕，取暖油期货价格创历史最高水平，汽油和原油期货价格也双双大幅上涨。

    纽约商交所(New York Mercantile Exchange)八月暖油期货合约攀升9.90美分，至盘中高点每加仑1.7350美元，为取暖油于1979年在纽约商交所开始交易以来的最高水平。

    八月暖油期货随后回吐部分涨幅，收于每加仑1.7111美元，上涨7.50美分。此前的最高价位是4月初创下的1.6950美元。

    八月汽油期货合约攀升8.27美分，至每加仑1.6495美元；八月原油期货则上涨2.25美元，至每桶58.75美元，该合约周一创下了每桶60.95美元的最高纪录。

    纽约商交所，取暖油和原油期货分别较上年同期攀升了40%以上，汽油期货涨幅超过52%，因市场担忧，当今年下半年需求达到高峰时，石油市场将出现供不应求的局面。

    周五炼油业务出现故障以及经济数据表现强劲（表明石油消费增加），也加剧了上述担忧。

    Wachovia Corp.经济学家Jason Schenker称，6月份的制造业数据、向上修正的国内生产总值(GDP)以及市场对汽车销售强劲的预期表明，尽管目前原油期货已位于历史高位，但原油需求仍将保持强劲。

    市场预计取暖油期货今年晚些时候将再创新高，取暖油分销商和航空公司等最终用户已开始套期保值，这反过来又推高了取暖油期货价格。

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每日市场动态一览  

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    政策导读：

    1.中国副主席桂敏杰 证券法公司法有望年内完成修订 《上海证券报》

    我国证券市场法制建设有三个重要标志:第一是在交易所初建时期,地方政府发布的一些有关证券交易的规章和交易所制定的业务规则；第二是国务院发布《股票发行交易暂行条例》,基本确立了证券市场的基础制度；第三是证券法的颁布。证券市场的实务工作者和法律界专家学者都应当利用今年这个证券立法年的难得机会,献计献策,充分利用这么多年来的实践成果,修订出一部符合中国实际,能够解决市场问题的法律。

    简评：证券法理应完善，各项制度也理应作好，但不知何时方能看到牛市？

    2.中国副主席桂敏杰强调，目前私募发行公司股票的现象确实存在，但通过修改《证券法》，使其完全“见光”还不可能。副主席桂敏杰表示，要“从零开始”允许某一类公司通过私募发行设立，甚至在证券交易所上市交易，目前在我国还不具备这样的条件。桂敏杰承认，即使没有写入《证券法》，“私募发行”的现象仍存在，这是不能躲避的事实。《公司法》、《证券法》相应的条款可能从原来的“上市公司向社会公开募集的，须经国务院证券监督管理机构批准”，改为“上市公司发行证券，应当报经国务院证券监督管理机构核准”。这就暗示着，在条件成熟的时候，监管部门也会对私募发行“点头”。

    简评：从目前的经验来看，其离见光的时间太长了，长到不是想像空间。

    股权分置试点：

    1.尚福林 股改方案要充分考虑公众投资者合理要求 《 上海证券报》

    尚福林7月1日在南京指出,股权分置问题作为资本市场的基础性制度问题,它的解决为市场参与各方提供了共赢的机会,必将对资本市场的持续健康稳定发展,乃至对国民经济的发展产生深远的影响。上市公司要认真研究改革方案,充分考虑公众投资者的合理要求。将陆续出台相关措施鼓励上市公司参与股权分置改革。

    ○ 股权分置改革为市场参与各方提供了共赢的机会。将陆续出台相关措施鼓励上市公司参与股权分置改革

    ○

    上市公司要将股权分置改革和解决历史遗留问题有机地结合起来,认真解决不利于公司发展的大股东占用资金、资产质量不高等问题

    ○ 要通过沟通协调和有效监管,保障股权分置改革过程符合"三公"原则,依法维护改革的正常秩序

    简评：所有的一切都要看市场反应而定。

    2.中小板中股价最高但送股最少 苏宁电器10送2.5股 《每日经济新闻》

    中小板龙头苏宁电器股改方案正式亮相，非流通股股东向流通股股东每10股送2.5股。这是目前中小板企业股改公布对价最少的公司，而苏宁电器却又是中小板企业中股价最高的公司，同时也是沪深股市中的第二高价股，其停牌前报收32.24元。，已公告2005年上半年净利润预增50％以上。公司预计，苏宁电器2005年的每股收益将不低于1.5元，由此可测算出苏宁电器在全流通状态下的合理市价为每股30元。

    上港集箱：10送1.5股加10元现金

    中化国际：10送1.5股加5.58元现金

    宏盛科技：10送5股

    简评：公司越好送股越少，派现越少，反正普通投资者是很难粘光的。

    将权证计划押后讨论 长电试点方案今日亮相

    长江电力非流通股股东向流通股股东支付的对价包括:向全体股东以资本公积金每10股转增0.421股,非流通股股东将获转增股份全部送给流通股股东,流通股股东每10股获送1股,流通股股东每10股实得1.4210股；三峡总公司拟提高所属电站外销电价,长江电力每股收益提高约0.025元；长江电力向全体股东每10股派现金1.74元,非流通股股东将所获现金转送流通股股东,流通股股东每10股获送4.14元,流通股股东每10股实得5.88元(含税)；除三峡总公司以外的其他非流通股股东按目前持股量的10%送股给流通股股东,流通股股东每10股获送0.2496股。

    简评：方案不尽如人意，能否得到认可还要看市场表现。

    盘前论市：

    陆续下挫，其间大幅下挫的不少是基金和机构的重仓股，看来目前价位还不是广大机构认可的底部区间，后势短线虽然有所反弹，但仍将继续震荡盘跌。

loyi

ok,,,xiexie