2005年6月23日，星期4，看盘说股《茶馆》，欢迎大家参加!

huacc1955

2005年6月23日，星期4，看盘说股《茶馆》，欢迎大家参加!

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：huacc1955 浏览：7471 回复：72

欢迎大家参加!

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huacc1955

北京首放：等待中反复震荡蓄势
  
首放实战掘金报告一：板块掘金

　　1150之下可耐心炒作试点概念股

　　北京首放

     对市场热点准确前瞻性把握是捕捉飙升黑马的关键，本栏周二点评的类中小板资源黑马兴发集团(资讯 行情 论坛)周三强劲冲击涨停，成为市场瞩目焦点之一。在周一放量中阳上攻之后，周二、周三股指围绕千一反复震荡，市场中多空分歧又开始加大，那么，市场短期走势将如何演化，个股炒作机会又将从哪里诞生呢？

　　一、在第二批试点方案明确前股指将在1060点—1150点之间横向箱体运行，

　　为确保第二批试点成功进行，无形之手不排除把股指推向1150点高地之上的可能。仔细衡量第一批试点和第二批试点与整个股权分置改革的关系，应该看到

　　第一批试点仅仅是一个引子和预热的过程，真正关键的是第二批试点，其中尤以长江电力(资讯 行情 论坛)和宝钢的试点方案好坏将直接决定本次股权分置试点改革的成败。从战略角度看，有关方面无论如何都要确保长江电力和宝钢试点方案能被市场接受，如有好的方案出台，对其它蓝筹将产生好的示范作用，将大大鼓舞基金持股信心，在中期业绩支撑下，蓝筹股有望逐步转强。否则，将对市场产生较大不利影响，甚至有可能导致股改全盘失败的可能。客观看这种可能性相对较小，市场中有人散布长江电力、宝钢试点方案不理想传闻的动机很值得研究。

　　另一方面在第一批试点中出现的现象非常值得投资者重视，那就是股改后G三一第一个交易日就遭受了市场大幅自然除权，第二个交易日股价又再度出现大幅下跌，使非流通股东支付的对价顷刻化为泡影。这里本栏不的不再次提醒有关方面：在解决股权分置的改革中，10送3对价也好、10送3.5的对价也好，如果在宣布试点后，又或者在支付对价后不能形成上涨和填权效应，那么，股价经过市场自然除权后，所谓的对价对流通股东可能将并无太多实质意义。从金牛能源(资讯 行情 论坛)全日放巨量高开低走，机构大肆出货的现象，也为满目炒作

　　试点个股敲响了警钟。

　　如果要确保第二批试点42家公司试点成功，那么，形成宣布试点后的上涨效应或股改后的填权效应就至为重要。有关方面从资金和政策方面为股权分置试点保驾护航已经作了很多工作，但稍有不足的是在资金投入上更多注重对大盘指标股的控制，忽视了投入专门活跃市场资金，对股改题材股的财富示范效应造势不足，导致市场沉闷和活力不足，大大影响了投资者参与股改的热情。从晶源电子(资讯 行情 论坛)大涨70%带动整个中小板现象看，股改题材的财富扩散效应威力很大，一旦有多个类似中小板的股改板块形成较大的财富示范效应，则市场对场外资金将会产生强大的磁吸效应，解决股权分置问题的难度将会大大降低。由于政府决心很大，要解决长江电力和宝钢两个大盘蓝筹，以及其它40家试点企业，股指在适当时候被无形、有形之手一起推向1150点以上的可能性很大。因此在1150点之下，只要中国石化(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)等几面蓝筹大旗不倒，投资者可耐心炒作各类股权试点题材股。

　　二、类中小板次新股、小盘股将继续成为短期市场炒做热点。

　　鉴于本次行情为股权分置行情的属性，股权试点题材将成为贯穿行情始

　　终的最大炒作主线，短期三大因素决定类中小板次新股和小盘股将继续成为短期市场炒做热点。第一，市场各种关于长江电力、宝钢股份(资讯 行情 论坛)两只超级蓝筹试点支付对价较低的传闻，影响了蓝筹股整体走势。由于长江电力、宝钢试点方案没有最终推出，市场仍有相当悬念和不确定，蓝筹股的走向将视两者方案而定，这就使短期炒作资金只能挖掘蓝筹之外的品种炒作。第二，长江电力、宝钢成为试点而停牌，使中国联通、中国石化、武钢股份(资讯 行情 论坛)等成为蓝筹股走势的风向标，这些个股上攻后主动回撤，耐心横向整理使一批蓝筹同步进入蓄势状态。市场的缩量状态比较适合类中小板的次新股和小盘股活跃。

　　第三，晶源电子上市13个交易日大涨76.03%的强烈财富示范效应，将股权分置试点题材的扩散效应魅力展现的淋漓尽致，短期这种赚钱效应还进一步扩散。但客观看，由于累计升幅较大，中小板短期应有一个震荡换手的过程，这种时候主板类中小板的次新股和小盘股可能将成为市场资金挖掘的对象。

　　北京首放实战掘金报告二：明日预测(6月22日)

　　等待中反复震荡蓄势

　　北京首放

　　昨日回顾：经过几次盘中快速下跌后，今日股指尾盘出现放量反弹，终以红盘报收，与我们昨日的预测完全一致！昨日我们挖掘的兴发集团逆势大涨，盘中一度涨停，并带动小盘股整体上扬！

　　明日预测：等待中反复震荡蓄势，明日探底震荡机会较大

　　多方启用“组合拳”，频频发动反击：

　　1、“组合拳”之一：反复炒作中小板为主的次新股，华星化工(资讯 行情 论坛)、三花股份(资讯 行情 论坛)、兴发集团、旭光股份(资讯 行情 论坛)等纷纷上攻，成为持续热点，也是最近主要做多力量；

　　2、“组合拳”之二：疯狂炒作超跌、绩差股板块，由于临近中报，为了赶在中报业绩披露前逢高减仓，超跌、绩差股成为拉升对象，ST板块出现疯狂拉升，这可能会维持几天，也是一个做多因素；

　　3、“组合拳”之三：积极孕育于试点股票相关的热点，最明显的就是由于中信证券(资讯 行情 论坛)入选第二批试点，引发金融板块反复走强，后市潜力较大。同时，海虹控股(资讯 行情 论坛)为主的科技网络股出现异动，也可能成为短期做多力量。

　　空方我行我素，继续打压个股：

　　1、我们反复提示的思达高科(资讯 行情 论坛)继续跌停，并引发另一只相似个股鲁能泰山(资讯 行情 论坛)大幅下跌，后市可能会有新的个股加入跳水，这是目前空方打压的主要动力；

　　2、蓝筹分化导致个股继续下跌，武钢股份、中国石化、中集集团(资讯 行情 论坛)、西山煤电(资讯 行情 论坛)等继续下跌，对市场产生较大影响，周期性蓝筹面临反复探底机会，这是最大的做空动力，依然需要高度警惕其中风险；

　　3、中报业绩风险开始释放，安信信托(资讯 行情 论坛)由于预亏开盘跌停，成为中报业绩风险集中释放的代表，预计后市还有更多业绩亏损个股出现杀跌，其中风险需要高度规避，也是后市主要的做空动力。

　　总之，由于第二批试点方案尚未公布，市场等待气氛明显，在这种情况下，股指更多会出现反复震荡，明日继续震荡探底机会较大。

　　机会揭示：金融板块

　　由于金融行业战略地位十分重要，容易受到大资金的关照。同时，中信证券入选试点后提升市场对金融板块走势预期，这是最近金融板块反复走强的一个重要因素，金融板块后市有望持续走强，建议重点关注。

　　北京首放实战掘金报告三：焦点透视(大势分析)(6月22日)

　　我们处于一个什么样的大环境

　　北京首放

　　预期不明，随着股权分置工作的全面铺开，越来越多的公司在制定方案，但也正是如此，补偿的不确定性以及预期较低的补偿率也导致了投资者对后市的悲观，而三一重工(资讯 行情 论坛)开盘后大幅下跌乃至今天金牛能源的高开回落走势更说明了后市的不确定性。今天深沪两市弱势震荡，可操作性差，沪指在短暂冲高试探1100点上方之后，全天大部分时间在千一关口下方运行，围绕5日和10日均线之间一个较小的空间内震荡，盘中屡屡出现多方反抗的走势，但成交量继续萎缩，沪市金额只有60亿元附近，在这样的水平下，市场的操作获利机会不多，同时，从整个盘面看，指数的跌幅也不大，毕竟下方还是有多方的千点马其诺防线作为支撑，尾市的快速上扬也表明空方并没有力量主动打击，总的来看，盘面虚弱的主要原因还是投资者信心的不足，持股心态不稳定导致了板块以及个股持续性不强，赚钱效应不明显，导致了场外资金进场速度明显减慢，因此，对于短期市场走势，我们认为，震荡格局还不会改变，后市的突破方向则需要试点工作展开的情况，尤其是上市公司试点补偿方案对市场参与者的心理预期作用。本栏5月31日点评的长城股份(资讯 行情 论坛)连续上扬，至今涨幅接近30%，所有介入的投资者都获得了利润；上周点评的尖峰集团(资讯 行情 论坛)最大涨幅达到12%，抛售压力小，仍有潜力。

　　焦点一：股权分置工作全面铺开带来了什么？

　　在五月中旬第一批试点股推出时，场内绝大部分参与者都认为，试点工作将延续很长时间，是一个长期的过程，但是进入6月份以来，随着管理层连续密集型出台利好政策，断然推出了包括宝钢股份、长江电力、上港集箱(资讯 行情 论坛)等42家上市公司进行试点，充分表明了股权分置工作“开弓没有回头箭”的断然决心，而长江电力、宝钢股份等超级航母股成为试点的意义不仅仅在于其有助于市场的逐步企稳，更传递着一个重要信息就是：全流通改革已经是大势所趋、不可逆转，同时，伴随着股权分置的全面展开，管理层也在不断的利用手中的资源对市场进行呵护和维持，10天出台7道金牌利好就说明了管理层希望股权分置工作要在一个平稳的环境中进行。因此，作为投资者而言，今后对市场分析所有的判断和分析都要根基于这一个大环境。我们认为，股权分置工作是一个大的方向，任何公司都会参与其中，而且随着试点的推进，初期炒作试点题材的行为将逐步减少，投资者将逐步稳定流通股股票含权的预期，因此，投资者不应该对试点公司进行太多的题材关注，而应该关注企业的真实价值。

　　焦点二：中小板活跃的带来了什么？

　　自从6.6行情反弹以来，蓝筹股上攻带动了整个市场的活跃，而基金重仓股成为行情导火索，但是点燃行情之后，市场突然发现仍旧出现没有热点没有板块效应的个股，总体可操作性差，机会不多，投资者获利难，导致了上周的调整，不过进入本周之后，盘面出现了新的特点，由于第二批试点公司的出台，场内活跃资金终于找到了可以炒作的理由，那就是试点预期，而其中中小板则成为短线资金的最佳炒作目标，由于流通盘小，股性活跃，该板块在近期表现极为出色，华星化工、晶源电子等涨幅都远远大于指数，成为近期市场少见的赚钱效应的板块，我们认为，中小板块的活跃以及赚钱效应为我们带来了两大启示，也为我们在近期进行操作进行选股的过程提供了思路。第一就是中小板的活跃将引发小盘次新股的机会，从今天的盘面中可以看到，部分的小盘次新股、新股受到了部分资金的追捧，如国投中鲁(资讯 行情 论坛)、旭光股份、航天动力(资讯 行情 论坛)等个股涨势良好，整个板块明显较强。第二，由于中小板活跃的背景就是试点工作的预期，资金炒作试点公司的也在情理之中，我们认为，今后一段时间内的行情主要也将集中在试点公司上面，属于个股行情，同时，炒作力度将随着不同公司的补偿方案而不同。因此，投资者在最近的行情中可从这两种思路中进行运作。

　　北京首放实战掘金报告四：

　　实战策略(6月22日)

　　操作要点

　　1，沪指探底反弹，1100点以及5日均线有支撑，后市关注1115点压力以及1090点支撑；2，成交量继续萎缩，沪市金额只有60亿元附近，在这样的水平下，市场的操作获利机会不多；3，中小板继续走强，进入波段冲高阶段，持续性不大；4，中小板活跃带来的短线赚钱效应扩散到部分小盘次新股，持续性有待观察；5，科技股出现异动，但没有联动；6，宝钢股份试点方案不被认可，投资者对利好预期产生忧虑心理，关注后市试点公司的试点方案。

　　大盘风向

　　沪指短期围绕1100点多空争夺，之后进行方向的突破。

　　买卖仓位

　　短线仓位保持在40%附近，重点关注部分次新股；中线仓位30%不变。

　　选股思路

　　中小板的活跃将引发小盘次新股的机会，从今天的盘面中可以看到，部分的小盘次新股、新股受到了部分资金的追捧，如国投中鲁、旭光股份、航天动力等个股涨势良好，整个板块明显较强。同时，由于中小板活跃的背景就是试点工作的预期，资金炒作试点公司的也在情理之中，今后一段时间内的行情主要也将集中在试点公司上面，属于个股行情，同时，炒作力度将随着不同公司的补偿方案而不同。因此，投资者在最近的行情中可从这两种思路中进行运作。

　　板块监测

　　关注

　　部分次新股：中小板活跃引发部分资金炒作

　　部分试点公司：市场将进行炒作补偿方案，力度与补偿多少相关

　　回避

　　涨幅较大放量较大的品种：调整压力大。

　　中线跟踪

　　上升通道

　　中国联通(600050)、中国石化(600028)、招商银行(资讯 行情 论坛)(600036)

　　底部蓄势

　　广安爱众(资讯 行情 论坛)(600979)、合肥三洋(资讯 行情 论坛)(600983)、冀东水泥(资讯 行情 论坛)(000401)

　　策略回顾

　　本栏5月31日点评的长城股份连续上扬，至今涨幅接近30%，所有介入的投资者都获得了利润；上周点评的尖峰集团最大涨幅达到12%，抛售压力小，仍有潜力；上周16日点评的中线股，浦发银行(资讯 行情 论坛)创出新高，中国联通成为护盘主力，充分说明了本栏对市场的准确把握。

　　北京首放

huacc1955

6月22日综合盈利预测调整的个股一览

huacc1955

Originally posted by yjyj1248 at 2005-6-22 21:29
支持大华,辛苦了

这些天忙,没来,对不起了

明天开始更忙

白天要去浦西了 晚上再回来

快累死了

开心果,看到你真高兴.......很想你呀!!!
再不出现老玩童要成老古董啦.......
哈哈哈哈

我酷我酷

今天尾市收红，明天也该是选择方向的时刻了。量是关键啊。

我酷我酷

小y这几天跑哪去了啊？数钱去了？

chenyoung

热

chenyoung

火

chenyoung

绿油油的草原上升起不落的太阳

chenyoung

五大措施将同时出手　护航长江电力方案

2005年06月22日 14:59  证券日报   

　　昨日，有媒体报道称“长江电力已经初步确定股权分置改革方案”，本报记者电话采访该公司有关人士获悉，有关具体方案的报道只是传言，该公司董事会仍在与保荐机构进行磋商。同时，该人士告诉记者，股改方案基本思路确实已经确定，具体方案很可能将在本周内正式公布，最快甚至可能在未来一二天内揭晓。

　　几家媒体昨日对方案的报道主要包括，“长江电力的股权分置方案初步为每10股送3.5股，并结合权证；每10股送0.5股等”。对于上述说法，长江电力承认许多流通股股东已经就此致电公司询问，但公司除表示方案还未确定外，同时提示投资者“不要轻信网上传言，一切以公告为准”。

　　此外，该有关人士向记者证实，长江电力的股权分置改革方案将从五个因素来考虑，且五方面基本同时实施：一是采取平稳股价措施；二是通过大股东长期控股的承诺，以及一定长的时期内锁定已获流通权的股份最低出售价格的承诺；三是向流通股股东即期支付一定对价；四是大股东三峡总公司将采取一定的制度安排提升公司业绩；五是实施认股权证计划，让现有股东享受到预期股票价格增加所带来的收益。

　　除了长江电力为准备股权分置改革紧锣密鼓的准备外，中信证券、恒生电子、伟星股份、传化股份、永新股份、中捷股份今日均宣布将分别举行投资者网上交流会或说明会，会议时间主要集中在6月23日至6月27日，上述公司的董事会成员、管理层主要成员、保荐机构相关人员将悉数参加。其中，中信证券决定分别在上海、深圳、成都、武汉、北京、青岛召开现场投资者恳谈会，恒生电子也决定在杭州举办召开现场投资者恳谈会，传化股份、永新股份、中捷股份选择了网络平台进行沟通，而伟星股份将分别在深圳、浙江省临海市以及网络平台争取投资者的支持。

　　另外一家倍受市场关注的大盘蓝筹企业——宝钢股份一度也计划在6月22日在公司投资者互动平台举行股权分置改革方案网上交流会。

chenyoung

中期预增股5月来表现最好和最差前15名(列表)

www.cnfol.com  2005年06月22日 12:24  中金在线  股票编辑部
>>>>> 中期预增股五月以来表现最好前15只个股

代码 名称 5月以来
表现(％) 预增幅度
情况(％) 2005年一季度主要财务指标 流通A股
(万股) 总股本
(万股)
每股收益
摊薄(元) 调整后的每股
净资产(元) 每股净
资产(元) 净资产
收益率％
600335 ST盛工 34.59 50 0.0015 2.29 2.44 0.06 3500 11662.86
600576 庆丰股份 28.57 50 0.031 2.65 2.66 1.17 6000 19409.31
600266 北京城建 21.87 500 0.142 3 3.11 4.57 15000 60000
600496 长江精工 20.26 700 0.13 2.5 2.53 5.16 4000 11000
000996 捷利股份 15.42 300 0.02 3.15 3.15 0.56 3500 11500
600051 宁波联合 14.12 250 0.017 2.75 2.78 0.6 8539.79 30240
600495 晋西车轴 13.1 50 0.04 3.68 3.71 1.09 4000 10291
600418 江淮汽车 12.89 50 0.28 3.96 3.96 7.03 15912.29 41472.29
000572 金盘股份 12.21 150-250 0.11 1.09 1.13 9.67 8685.89 21589.45
600732 上海新梅 11.81 350-650 0.14 1.92 1.91 7.54 8294 24799.06
600005 武钢股份 11.69 300 0.198 2.42 2.42 8.19 189600 783800
000547 闽福发A 11.49 700 0.091 3.67 3.75 2.43 7356.33 12242.32
000549 湘火炬A 10.32 100 0.07 1.56 1.68 4.04 59860.94 93628.66
600056 中技贸易 10.28 100 0.07 2.92 3 2.13 6240 20856
002021 中捷股份 9 50 0.1807  4.88 3.7 2600 8600
>>>>> 中期预增股五月以来表现最差前15只个股

代码 名称 5月以来
表现(％) 预增幅度
情况(％) 2005年一季度主要财务指标 流通A股
(万股) 总股本
(万股)
每股收益
摊薄(元) 调整后的每股
净资产(元) 每股净
资产(元) 净资产
收益率％
600026 中海发展 -38.07 50-100 0.2494 2.8 2.81 8.87 35000 332600
000039 中集集团 -34.32 100 0.45 8.27 8.32 10.9 30293.32 100848.34
000983 西山煤电 -25.04 50-100 0.3 4.67 4.75 6.38 28800 80800
600075 新疆天业 -23.98 50 0.125 5.21 5.37 2.32 9720 22680
600123 兰花科创 -22.96 50 0.2852 3.73 3.75 7.61 14400 37125
600428 中远航运 -22.1 100 0.35 4.2 4.21 8.24 16900 46800
000822 山东海化 -21.35 50 0.17 4.58 4.65 3.73 15943 46213
600002 齐鲁石化 -20.86 50 0.37 3.5 3.52 10.4 35000 195000
600792 马龙产业 -20.07 50 0.262 2.03 2.09 12.52 3375 11475
000002 万科A -19.15 150-200 0.111 2.8 2.84 3.9 157684.77 227362.79
000422 湖北宜化 -17.96 50 0.13 4.71 4.72 2.83 14150.55 24653.55
600383 金地集团 -17.6 100 0.146 6.69 6.7 2.18 19000 37000
000937 金牛能源 -17.45 150 0.44 5.28 5.29 8.33 11118.55 43618.55
000792 盐湖钾肥 -16.78 50-100 0.0717 1.8 1.85 3.88 30000 76755
000060 中金岭南 -16.6 50 0.13 2.65 2.81 4.59 20520 43200

chenyoung

支付多少对价合理

2005年06月22日 10:58  证券时报  唐祝益

    股权分置改革的法理基础，是非流通股向流通股支付流通权对价，以获取流通权。流通权的价值到底有多大呢？这个问题是解释不清的。大股东手中的股票除了一般股票的价值外还附有控制权价值，而流通股股东手中的股票除了一般股票的价值之外还有对大股东股票流通权的溢价，而且随着市场价格的变动，流通权的溢价也随之而变，是不确定的。如果按照H股的溢价比例来看，流通权的溢价应该在30％。

    如果从非流通股的价值不受损害的角度来看，非流通股的价值按照净资产来计算，那么上市公司的总市值应该为非流通股价值(非流通股数量×净资产)加上流通股价值(股价×流通股数量)。

    通过计算我们发现，保证非流通股股东价值不受损害的送股比例与市净率成正比，与流通股比例成反比。如果市场价格不断下跌，市净率也下降，那么流通权的溢价也就不大了。

    目前的流通股比例为31.18％，近期市场的波动幅度较大，加权平均市净率为1.6--1.7左右，按照我们的计算，市场平均的对价比例应该是4.129～5.175股。

    表中灰色区域为目前上市公司市净率与流通股比例聚集的区域，，可以看出，在目前的股价情况下，大部分股票具备1送0.4股的可能，且在送股后非流通股股东剩余股票按照“除权”价格计算的价值，不会低于原来的净资产值，也就是说，目前的股票价格全部下降40％，也可以保证非流通股的利益。

    其实，送股可以采取更激进的比例。股票的价格是由供求关系以及公司的盈利性决定的，以不低于净资产价格出售国有股的要求实际上是荒谬的。在成熟的资本市场中，股价低于净资产是常有的现象。由于根深蒂固的原因，部分人士认为只要国有股的出让价格低于现在的每股净资产就是国有资产流失，这种说法忽略了国内证券市场发行制度以及股价形成原因的特殊背景。虽然溢价发行在国际上被普遍采用，但是国内溢价发行的前提是发起人股暂不流通，与国际惯例完全不同，溢价发行的溢价不仅包含了创业的溢价，还包含了流通权溢价。再者，目前上市公司的每股净资产大部分是二级市场投资贡献的，即使支付对价的比例高，导致剩余股票的二级市场价值低于净资产，在一定程度上都是可以接受的。

chenyoung

长电方案:10送1派2份权证!

www.cnfol.com  2005年06月22日 21:13     
　　继宝钢方案之后，长江电力股改方案也开始浮现。据可靠消息，长江电力已将初步方案的沟通稿传至了相关的基金公司，并已兵分五路，准备就股改方案与机构投资者进行沟通。至此，第二批试点公司中的两家备受关注的国有大盘蓝筹上市公司的股改方案均已基本确定。

　　长江电力最后确定的是在坊间流传已久的权证综合方案，该方案用了多种手段进行组合，既考虑流通股东即期权益，又作了一系列的提升公司价值的安排。

　　长江电力股改方案的沟通稿大体内容如下：

　　1、流通股股东每10股将直接获得1股；

　　2、三峡总公司通过一系列安排，提高长江电力综合电价，可使长江电力每股收益提高约4分钱；

　　3、长江电力向全体股东无偿派发认股权证，每10股派2份权证，每股行权价格6元；

　　4、三峡总公司准备出资40亿元，以维持股价稳定，为本次股改计划护航；

　　5、三峡总公司承诺，所持股份2007年不出售，2015年持股比例不低于55%；

　　6、分红比例提高到65％。

　　部分基金经理认为长江电力直接送股显得偏低，但由于方案采用了一系列安排来提高流通股股东的收益，如提高电价措施和认股权证计划等，还是颇有吸引力，组合措施给流通股股东带来的收益还需要认真测算。根据初步测算，长江电力的组合计划可使流通股股东的权益增加数总额约为45亿元，折合成每10股流通股可获 2.5股。如此看来，长江电力的方案具有相当的吸引力。

　　据称，长江电力将提升公司价值作为提高流通股股东权益的手段，把股权分置改革与公司的发展结合起来，具有一定的创意，需要投资者花费一些功夫才能理解，是否能得到认同，尚需长江电力方面与投资者进行充分的沟通。

chenyoung

吉林敖东有望成缩股第一 比例10：6

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www.gutx.com   2005-6-22 8:51:43   李晶        第一财经日报  

　　方案拟定为：非流通股按10：6缩股，流通股10股获派现金2元
　　自近日公布了第二批股权分置改革试点的42家名单之后，各家上市公司的股改方案到底如何立即成为市场关注的焦点。而吉林敖东(000623.SZ)将以“缩股加派现”的创新模式，有望成为第二批试点中率先公布具体方案的上市公司。
　　昨日，一位接近吉林敖东高层的市场人士向《第一财经日报》透露，吉林敖东的具体方案是：非流通股以10：6的比例缩股，随后上市公司向流通股股东以10股派2元比例派现。该人士同时称，吉林敖东最快将在本周内就向市场公布方案。  

　　记者就此致电吉林敖东进行求证，公司董秘陈永丰称：“公司股改方案的思路的确是采取‘缩股加派现’的模式，但具体方案还没有最后确定。现在公司正按照的有关文件要求，与流通股股东进行充分的沟通，最后方案还是以公司的公告为准。”
　　记者向一位法律界人士了解到，缩股的正式定义是指：非流通股股东根据缩股比例相应减少其持有的公司股份，公司相应减少注册资本并将对应股份予以注销的行为。非流通股股东因缩股而使得权益相应增加的部分计入公司资本公积金，由全体股东共享。
　　光大证券投资经理王征表示，相对于送股方式，缩股有着两个明显的优势：“其一，可以从根本上有效提高公司股票的内在价值。缩股方案实施后，每股净资产、每股收益都将相应提高，股票内在价值明显提高；其二，缩股方式使市场扩容压力相对较小。”他说，“在单一送股方式下，公司总股本不变，方案实施后，原流通股股东得到非流通股股东的送股，市场上流通股数量随即有较大幅度的提高。禁售期满后，公司全部股份均可上市交易，对市场冲击较大。而以缩股方式解决股权分置问题，公司总股本减少，实现全流通后，所产生的扩容压力相对有限。”
　　博慧基金投资总监钱徒梓也对此表达了相同的看法。他指出：“在缩股方式下，短期内(禁售期内)市场上流通股数量与方案实施前相同，解决股权分置不会直接产生扩容压力。因此，相对于单一送股方式，通过缩股方式解决股权分置问题，短期和长期内对市场的扩容压力都相对较小。这将有利于维护市场的稳定，在一定程度上切实保障了股东利益。”
　　上述人士均认为，缩股方式是解决股权分置的一种有益尝试，如果缩股得到市场的认同，并且吉林敖东在公布方案后能够获得股东大会的通过，对于未来准备采取缩股方案的上市公司来讲，将具有良好的示范效果。

liqiangw5186

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常涛

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[ Last edited by 常涛 on 2005-6-23 at 08:43 ]

常涛

诸位朋友：MACD聊天室怎么没人去了？

szgf

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