国资委发布上市公司股权分置改革指导意见

紫衣蝴蝶

国资委发布上市公司股权分置改革指导意见  
2005年06月17日 17:49:49 中财网

　　国务院国资委关于国有控股上市公司股权分置改革的指导意见
　　为贯彻落实《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（国发[2004]3号）精神，保证股权分置改革工作的顺利推进，维护资本市场的稳定，根据国家关于股权分置改革工 作的有关要求，现就国有控股上市公司股权分置改革有关问题提出以下意见：
　　一、国有控股上市公司及其国有股股东、各级国有资产监督管理机构要从改革全局出发，积极支持股权分置改革工作。股权分置是制约我国资本市场稳定发展的基本制度问题，也是影响市场配置资源效率和国有资本有序流转的重要因素，必须采取切实有效措施，积极稳妥地加以解决。通过股权分置改革，发挥国有控股上市公司在资本市场中的导向性作用，促进资本市场实现长期、稳定发展。
　　二、国有控股上市公司的股权分置改革工作要着眼于上市公司长远发展，切实保护投资者特别是公众投资者的合法权益。上市公司质量是保证资本市场稳定发展的基石。国有控股上市公司及其国有股股东要不断提高公司的竞争力，做强做大，实现可持续发展，努力增加对投资者的回报，构建国有股股东和其他投资者的共同利益基础。
　　三、国有控股上市公司的控股股东要根据调整国有经济布局和结构、促进资本市场稳定发展的原则，结合企业实际情况，确定股权分置改革后在上市公司中的最低持股比例。
　　（一）在关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域，以及国民经济基础性和支柱性行业中，要保证国有资本的控制力，确保国有经济在国民经济中的主导地位；
　　（二）对属于控股股东主业范围，或对控股股东发展具有重要影响的国有控股上市公司，控股股东应根据自身经营发展实际和上市公司发展需要，研究确定在上市公司中的最低持股比例；
　　（三）对其他行业和领域的国有控股上市公司，控股股东应根据“有进有退、有所为有所不为”的方针，合理确定在上市公司中的最低持股比例，做到进而有为，退而有序。
　　四、国有控股上市公司的控股股东所确定的最低持股比例，应按规定程序及时报国有资产监督管理机构审核，与上市公司股权分置改革方案一并披露。国有控股上市公司的控股股东为公司制企业的，其最低持股比例应当按照《中华人民共和国公司法》等法律法规规定，严格履行内部决策程序后对外披露。
　　五、股权分置改革完成一定时期后，国有股东所持国有控股上市公司的最低持股比例需要调整的，应根据本意见和有关监管要求规范、有序进行。必要时，国有股东可以通过从资本市场增持公司股份的方式，巩固和增强自身控股地位，以保证国有经济布局和结构战略性调整目标的顺利实现。
　　六、国有控股上市公司及其国有股东在股权分置改革工作中，要严格按照证券监管部门和国有资产监管机构的监管要求，做好股权分置改革各个环节的工作，保证股权分置改革过程符合“公开、公平、公正”的原则；要采取切实有效措施，坚决防止利用股权分置改革进行内幕交易、操纵市场等违法犯罪活动；要注重保护职工的合法权益，维护社会稳定。

[ Last edited by 紫衣蝴蝶 on 2005-6-18 at 12:22 ]

紫衣蝴蝶

个人的看法认为国有股减持是短空长多。理由为：1、全流通之后就要看公司的业绩和回报了,这才健康了,而不是圈钱了，而且上市公司领导们为了维护自己的利益也会拼命做好公司了 ;2、什么制度呀,做假呀,利润,前景都会是真的了,不会像现在只想圈钱，而且国家相关的证券法修改也出台了，公司为了自己的形象和自己的利益必然会加大对股东的回报 ;3、全流通之后考虑基本面的因素多了，有价值的公司就算被套了也会分红而分回来,这样才是健康的资本市场，和国际接轨之后，将会出现百元股和几毛钱的股票。4、以后都是重回报重公司质地，投资者乐意买谁就买谁,在也不要看什么大股东脸色,不用给他圈钱了，到时候就会形成你追我赶争创效益和回报的良好投资环境和氛围了 。

目前来说大盘还没有真正见底，因为二线蓝畴还在继续补跌。中集、振华港机、烟台万华等的调整还没有结束！

[ Last edited by 紫衣蝴蝶 on 2005-6-18 at 01:12 ]

怀有感恩之心

安全第一

李德龙

按照你这样分析，那么全世界的股市都是永远大牛市了！因为他们不仅仅全流通，而且法制健全！你以为全流通是包治百病的神气药水？

紫衣蝴蝶

Originally posted by 李德龙 at 2005-6-18 10:15
按照你这样分析，那么全世界的股市都是永远大牛市了！因为他们不仅仅全流通，而且法制健全！你以为全流通是包治百病的神气药水？

全流通不一定会有大牛市，但不流通就永远没有真正意义上的牛市，永远是崎型的市场。

muzili196

否,我认为不适,还是有请高人解答

muzili196

谢百三：向党中央、国务院直抒己见

  
www.cnfol.com  2005年06月18日 10:12  四川金融投资报  谢百三

　　中国证券市场正在经历前所未有的制度改革。而通过近期利好政策的频频推出，我们看到了管理层“开弓没有回头箭”，将这场改革进行到底的决心。我们天天都关注着市场的反映，进行研究，并将向党中央、国务院撰写经济报告，直抒己见。

　　一、事物宏观上是有规律的

　　事物微观上是千变万化的，往往是没有规律可循的，而宏观上是有规律的，是任何人，任何力量都不可抗拒的。

　　前年，在去宜昌调研时，我们驱车去了正在紧张兴建中的长江三峡大坝。与自己原先想的不一样，由于不是洪水季节，长江只有在平时五分之二的河道中静静地流淌，那条“滔滔江水天上来”的母亲河变成了普通河流了。然而，这不是常态，这是暂时现象，长江的常态是壮观的，势不可挡的，任何人只能顺着它，因势利导，不能逆着它。你可以在长江上修葛洲坝，修三峡大坝，你可以发电，引水灌田，你可以阻拦江水于一处、一时，但你不能真正截断它，更不可能让它倒流。

　　我们党、我们国家在建国前后一系列的大事上，只要方针政策符合规律，就势如破竹、一往无前。如１９２３年—１９５１年的土改，打下一个地方，就把土地分给农民，农民就支持，送子、送夫参军，这样，在农民支持下，才打败了８００万国民党军队。可见，土改是符合规律的。

　　改革开放以来，我们搞了土地承包、城镇房屋改革、经济特区、城市企业改革和股份制改革等等，大部分都成功了，就是因为它们符合规律。

　　而只要有悖于规律的，则很难成功，即使一时有点浪花，热热闹闹，最终事物总是要按自身规律发展的。

　　二、得人心者得天下

　　唐宰相魏征曰：“水能载舟，亦能覆舟”；“得人心者得天下。”我们改革开放２６年来的一条经验就是一定要站在人民利益的一边，代表中国最广大人民的根本利益。
　　股权分置改革，从几十年，几百年的历史长河看，是一定要搞的，是符合人民的根本利益的。但搞的战略、方法是大有讲究的，在具体做法上一定要统观全局，瞻前顾后，考虑时机和成本(政治成本与经济成本)。

　　在改革中，要么“充分准备，一步到位”；要么１３７９家一起改，用１００年时间(像美国新股上市速度一样，１００年才上了８００家)；每年每家公司放出来１％；而有前有后，必违反“三公原则”，先改的涨了，别的公司后改的，不全跌得面目全非吗？怎么涨，怎么改？

　　如果一定要慢慢改，就得补足补够，把非流通股过去侵占流通股东的钱全吐出来。让会计事务所算出来，比如：用友软件，法人股是１．１７元进入公司的，流通股东是３６．６８元；让它的法人股有些创业利润，正常溢价，就算３—４元吧，其他的全吐出来，还给中小散户。有人说：“不可能”，怎么不可能，当时约定你不流通的，既然契约要改，要毁约了，要流通了，还不该将不合理占有的还给我吗？当时怎么敢拿走的呢？出资０．８８亿成了７５００万大股东；出资９．１７亿的成了２５００万的小股东，这合理吗？

　　当年我国城镇居民房改，就是只收了２—３万零头钱，因为是过去几十年低工资的代价造成的，现在９０％送回来，这受到了全国城镇干部工人的热烈欢迎。何以现在股权分置改革却不肯呢？肯的话，股市诚信就恢复了。

　　三、改革要选好时机

　　物价改革搞了２０年，走走停停，一直在寻找时机和突破口。粮食涨价选择大丰收之年就是例子。

　　今天我们的改革也有个选择时机的问题：

　　建行、中行急于发新股、上市。不上市，２００６年外资银行全部冲进来怎么办？建行、中行不改制、不上市，金融体系出了问题怎么办？而股权分置改革，它们还上得了市吗？令人不安。

　　本周股市：股市又在向下走，反弹了一下；又犹犹豫豫向下走了，这是可以预见的。(１)邯钢回购流通股，主要是为了刺激股价，以便将股价刺激到转股价以上来，否则它将来要拿出２０多亿钱还本付息，现在只要拿出３．５亿。两弊相权取其轻罢了。而这种回购，与是否跌破净资产是无关的，大部分不可能回购。(２)减半征税是利多，但改革之后呢？此外，红股为什么还要征税呢？没分到钱，还在再投资啊。(３)管理层想出种种办法刺激股市，会掀起阵阵涟漪、浪花，但很难找到概率大、规律性的获利之处，这就令人却步。(４)通缩可能重来，国债走势完全理性，且还在正常运行之中

little1

对国家是里好

yangyl

紫衣蝴蝶  请问申华是不是全流通股？请分析分析，它们的高管在为了维护自己的利益也会拼命做好公司了吗？股价在节节走高吗？

windmoney

楼主的出发点是好的，但看看那些已经全流通的三无板块吧，公司治理问题解决了吗？投资者回报加大了吗？那些股票牛市了吗？

ilwjx

对股市是个利好消息

jianghua

说白了就是政府在变卖人民家底.对此大扩容若无足够的呈接资金,驱势向下无可挽回.

紫衣蝴蝶

Originally posted by yangyl at 2005-6-18 18:26
紫衣蝴蝶  请问申华是不是全流通股？请分析分析，它们的高管在为了维护自己的利益也会拼命做好公司了吗？股价在节节走高吗？

那就说明它只值这个价值，若是有价值的股票，公司绝不会允许出现这个情况，他自然会考虑是否被他人取得控制权，要知道资本从来都是逐利的，因此未来全流通之后，在中国的市场将会出现太多惊心动魄的收购与反收购战，随着市场的逐步完善和健康发展，将会有一个良好的投资环境，而且每一次重大的政策转折，都是财富重新分配的过程，大家拭目以待吧！

[ Last edited by 紫衣蝴蝶 on 2005-6-19 at 20:17 ]

咖啡轻烟

我来踩踩看  不知道是不是老朋友啊:$