☆☆☆☆☆ 2005年06月13日实战看盘交流专贴 ☆☆☆☆☆

tkyang

一般会回调到前期累积涨副的大概一半位置，也就是要跌到1085点左右买股才比较安全，但是注意一点：如果回调幅度超过了74点即跌破1072，那就不叫正常回调了，那就叫趋势走坏了！(

ziyoudian

现在是利益集团的搏斗，杀啊！

wanmtz

明天继续回调是好事，收工

tkyang

期望中的大阳线会出现的！

qaz147123

886，收工

tkyang

期望中的大阳线会出现的！

冲浪的人

Originally posted by 飞天 at 2005-6-13 15:05
大盘基本上要死掉，量缩的太厉害

:*22*::*22*::*22*:

tkyang

呵呵~~~有赚就好~~~RMB最亲~~~~

冲浪的人

886，收工

wxhisand

打扫卫生 走人

爱宝宝

886，收工

红客007

600030，看来6.65元挡不住它！
感觉实力太强了（炒楼团？）！

tkyang

市场考验监管者 后股权分置时代“回购试验”

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www.eastmoney.com   2005-06-13 13:04    陈玉洁    证券市场周刊  


    眼下，华尔街就在掀起一场回购股票的热潮。4月和5月间，IBM、诺基亚和摩托罗拉相继宣布了公司在未来回购数十亿美元股票的计划。更大手笔的是花旗，董事会已批准再回购150亿美元的集团股份。



    华尔街的演出看来也将在中国市场翻版。6月6日，中国开始公开征求《上市公司回购社会公众股份管理办法(试行)》(下称《回购办法》)的修改意见。

    然而，这个本应是有关资本市场长治久安的政策，却打着“低调救市”的烙印出场。不管是“八大利好”还是“五大原因”，当投资者在追问股市暴涨理由的时候，一个更重大的命题在考验监管者——后股权分置时代股市的政策取向。

    回购政策低调救市？

    如果不是周三的暴涨，《回购办法》可能不会那么快淡出证券市场的聚光灯。

    6月6日11时03分，上证指数跌至998.22，千点魔咒终于成真。当晚，《回购办法》征求意见稿就挂上了网站。

    6月7日，与《回购办法》一起见诸媒体的是“中国正式批准设立工银瑞信基金管理公司，这是首家由中国工商银行联合境内外机构发起设立的基金管理机构”。同时，包括“告诫基金不要砸盘、扩大入市资金，股息税税收优惠，成立投资者保护基金”等诸多利好在市场流传。

    6月8日，上证指数暴涨84.64点，涨幅达8.21％，成交量两市相加317亿元。当日，投资者最关注的信息是“央行、联手救券商”。

    一般来说，股票回购可以实现上市公司和股东的“双赢”。股权分置问题的破题使股份回购这一成熟市场常见的公司行为在中国的推广具备了可行性。

    “办法进步很大，没有把行政审批当做前提条件。这也是提振市场信心的一种方式。”光大证券并购部总经理高建明认为。

    北京师范大学金融研究中心主任钟伟对《证券市场周刊》表示：“寄希望于场内的主要利益相关者拯救股市，而目前能够动用的力量只有上市公司和基金。希望上市公司挺身而出，像“9·11”以后美国上市公司一样，同时希望基金协同作战。上市公司股份回购因此被提出。”

    回购的难点

    但是，股份回购真的能熨平股市的大起大落吗？真的能提振市场信心吗？

    目前，中国《公司法》规定，“股份回购只能是购回并注销公司发行在外股份的行为”。回购股份必须10日内注销是《回购办法》能否有效实施最大的障碍，如果这样，上市公司不可能有回购股份的动力。

    清华同方副总、董事会秘书孙岷提出了自己的疑虑，“回购之后多久必须注销？不能流通吗？回购还必须向债权人通报，这比较麻烦。”

    兰州铝业（600029）被刚刚出炉的申银万国报告认为是股份回购热门公司。公司3月初的股价是5.20元时，一季度的盈利能力是0.03元/股，每股净资产是5.137元，到了6月6日市价是3.66元/股。《证券市场周刊》致电兰州铝业董秘钦义发，他的回答可能代表了相当一批上市公司的心态。他说：“我们为什么要为市场下跌埋单？我们如果要回购1亿股，需要4亿元。有这样一笔钱，我们的自备电厂都建好了，这样能盈利多少？把有限的资金投入生产经营，才是对投资者、对股东负责。”

    此外，《回购办法》明确表示，“上市公司在回购股份期间不得发行新股”。

    钟伟表示，经过这么长时间艰苦作战以后，上市公司中有实力回购股份的不多。另外，上市公司到资本市场来，本来就是为了融资，尤其是中国公司，资金压力很大，让他们回购流通股显然与其融资的初衷相悖。

    高建明也认为，《回购办法》要真正执行，必须与再融资政策结合起来。再融资政策必须市场化，上市公司才有动力回购股份，回购股份才能起到应有的作用。但这与上市公司圈钱似乎又是一个悖论。

    但这都是从善意的角度考虑的。

    美国《财富》杂志的一篇文章说，尽管回购股票一般被普通投资者理解为公司决策层发出的积极信号，但仍需一一甄别。从过去的经验来看，上市企业回购股票的出发点大致有五个：一是当做在资本市场进行反收购的常用武器；二是通过变向提升股票价值来巩固投资者信心并活跃市场气氛；三是把股票回购作为一种投资机会，以取得收益最大化；四是作为股票分红的替代方式，可以帮助股东减少缴税额度；五是出于收缩战线的考虑，将流动的普通股回收之后作为“库存股票”。

    另外，即使一些上市公司公布了回购股票的计划，也未必真的“照方抓药”，甚至有操纵股价的嫌疑，这就会给那些盲动的投资者带来极大风险。

    对此，高建明表示，这是监管要做的事，监管层就是要把库存股被滥用的机会降至最低。

    政策取向两难

    “开弓没有回头箭”，主席尚福林如此表达对股权分置改革的决心。

    目前证券市场的头等大事当然是股权分置，“改革的方向是正确的”，这是多数专家学者、业内人士的共识。既如此，随后出台的任何政策都应该是促进股权分置改革的，与之配套的。

    “上市公司回购股份是与股权分置改革冲突的。解决股权分置的问题是要减少非流通股，而上市公司回购股份则减少了流通股，反而增加了非流通股的比例。”钟伟对《证券市场周刊》如此评述。

    燕京华侨大学校长华生认为回购可以参照国际成熟经验。他表示，《回购办法》出台增加了买方力量，对稳定市场有好处。但是，目前正在进行股权分置改革，推出这样的措施要谨慎，因为这会增加股权分置改革的复杂性。

    北京邦和财富研究所所长韩志国说，在没有完全解决股权分置之前，出台这样的措施要慎之又慎。如果要缩股的话，应该回购非流通股股份。

    其实不光是股份回购，近期盛传的一系列救市政策都面临这样的问题，比如取消为券商注资。对于后股权分置时代的政策取向，钟伟表示，在各方条件约束的情况下强推股权分置改革，是没有办法的事。不管微观层面的试点成败如何，都不能改变宏观层面制度转换时期预期的混乱。

tkyang

水皮：向投反对票的股东敬礼！同方换来啥希望

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www.eastmoney.com   2005-06-13 08:27    水皮    中华工商时报  


　　伟人说，人民，只有人民才是伟大的，而我们自己往往却是渺小的和可笑的。


　　水皮不是伟人，但是6月10日的水皮很痛快地渺小和可笑了一次，那种痛快的感觉真的是很爽很爽。
　　6月10日，是中国股市值得纪念的日子，因为在这一天，三一重工和清华同方的股权分置改革方案同时由股东大会表决。结果，三一重工旗开得胜，成为中国股市制度转折的第一个闯关者；清华同方则出师未捷，方案被类别股东表决所枪毙，成为中国股市制度转折的第一个牺牲者。
　　水皮的可笑，在于当天的水皮杂谈发表的文章题目就是"试点投票为何没有悬念"，预言试点方案会100％通过，而晚上的结果却只有一半对一半。水皮的渺小，在于5月9日的水皮杂谈发表"试点究竟怎样才算成功？"的文章中，公开指责清华同方"心狠手辣，厚颜无耻"，居然拿出公积金转增欺诈流通股股东，号召"大家都去投反对票就可以枪毙这种方案，让他搞不成"，但是一个月以后，自己却不能坚定自己的信念。
　　不是可笑又是什么？
　　不是渺小又是什么？
　　不管是可笑也好，渺小也好，问题都出在对于流通股股东没有一个清醒的认识，对流通股股东的革命性和正义感、责任心缺少起码的认识，错把小股东当成"只能喻以利"的小人。
　　资本市场本来就没有君子，又哪来的小人呢？
　　实事求是地讲，清华同方的方案虽然不地道，但是欺骗性极强。10送10对于流通股股东而言，意味着可以打对折的除权，在大股东一口价绝不退步的坚决面前，持股者投反对票需要极大的勇气和魄力，因为否决很可能意味着复牌之后股票的下跌。
　　水皮在当天发表的杂谈之所以令人大跌眼镜，理由在于判断的三个前提。前提之一，近期的大幅反弹，让大家对股权分置的改革前景看好，对于市场的稳定抱有信心。
　　前提之二，管理层对基金公司的"威逼利诱"，基金在"讲政治、顾大局"压力之下的保驾护航。
　　前提之三，二级市场试点企业的股价走势尚属平稳，如果投资者反对，那么将会以脚投票表现出来。
　　实事求是地讲，最终否决清华同方的正是第三个理由，类别股东表决为流通股股东表达自己的意志找到了举手的方式，水皮正是抱着以脚投票的老框框不放，才作出了"目中无人"判断。
　　其实，这一切在表决前都有预兆。清华同方沟通会上的争吵，大股东在出价上的僵硬，国有控股34％的牵强都给人留下非常恶劣的印象。投票前，清华同方的总裁就对前途不乐观，理由是同方的持股结构，决定了投票的集中度难以掌握。坦率地讲，同方的流通股股东中，基金重仓的不多，持仓的基金更少，清华同方操纵的可能性不大。
　　陆致成的分析有一定的道理，但是这不是问题的全部，甚至不是主要的方面，无论是三一重工还是清华同方，基金都决定不了试点公司最后的命运。尽管从数字上看，三一重工的第一大流通股股东申万巴黎在表决前持有300多万股，而清华同方的第二大流通股股东易方达50退出了十大股东的行列，减仓300万股以上。
　　中央电视台中国证券节目从下午的5点20分开始直播两个试点公司的股东大会，巴曙松和水皮在现场点评。主持人让我们预测，巴曙松使坏，先说三一重工，因为他去过这个公司调研，而将清华同方留给水皮，现场记者传回来的数字表明出席股东大会的流通股股东代表的数字才160万股（真实数字是228万股），水皮就指出，这意味着基本上没有基金经理到场，清华同方的投票如果基金不在网络上投，后果可能是虚惊一场。主持人让我们谈经验，水皮认为清华同方的波折可能比三一重工对上市公司更有借鉴意义，但愿票决的结果没有意外。
　　但是，意外终究成就了。
　　但是，理由却并不是陆致成们分析的持股结构。
　　三一重工的流通股一共有6000万股，股东一共有14593户，到现场的流通股股东虽然只有151人，代表的股数只有1050万股。但是参加投票的流通股股东却多达6144人，代表的股数却多达4630万股。这意味着，将近44％流通股股东参加了三一的投票，投赞成票的只4916人，代表的是4301万股，赞成率达到93．44％。三一重工的决定性票源不是在现场投票的基金，而是网上投票的3500万中小流通股股东。
　　清华同方的流通股一共有2．7亿股，股东一共有169805人。到现场的股东不过148人，代表的流通股股数不过228万股。但参加投票的流通股股东人数却高达22647人，代表的股权达8934万股，占流通股股本的32．72％，其中投赞成票的只有5531万股，占61．91％，3302万股投的是反对票，100万投的是弃权票，两者相加近40％。
　　谁也想不到会有这么多的流通股股东会参加投票，谁也想不到流通股股东对股权分置改革会有这么高的积极性。而此前，流通股股东对股东大会根本就没有兴趣，华生因为担心参与投票的人太少而要求设置20％的底限，中国股民不是不喜欢民主，不喜欢行使自己的权利，不会行使自己的权利，而是这种权利被人漠视得太久太久，都成为一种理所当然。
　　首批试点的票决结果比皆大欢喜更有意义。
　　意义一在于肯定了对价的合理性。
　　意义二在于肯定了博弈的正当性。
　　意义三在于肯定了讨价的可行性。
　　意义四在于肯定了试点的公共性。
　　当类别股东表决成为基金和上市公司利益交易的串谋工具时，我们诅咒过，痛骂过。但是试点的表决结果告诉我们，这个世界上既没有神仙皇帝，也没有救世主，要创造人类的幸福，只有靠我们自己。而当我们都举手投票的时候，类别股东表决就成为我们的武器。
　　一个同方的牺牲换来7000万股民的希望，这种牺牲是无私的，伟大的，水皮谨以个人的名义向代表3302万股流通股投下庄严反对票的清华同方的股东表示崇高的敬意和敬礼。

edmand

今天楼层好低，偶已经十级了，不灌了。

骊文乐

呵呵...做了个不错的T+0，明天继续。

mytzzh

我也是满仓6030啊，早上进的。价格比你高了几分。我是早盘出掉029与周五下午率先启动的602换来的。龙头真的会在年线止步吗？我觉得应不会吧。
   可上可下的势道，真的只有龙头最安全！
   难道真的是这根十字是上涨加油线？我靠，要是明天6030能拉起来吃了这两根线，那就不是一两板的幅度了吧！如果真是洗盘，这两根线洗得也太干净了，估计前两天跟风的人都跑光了。
   除了前期6月6日之前进入博傻的人外，6月8日以后6030龙头之象明显了，再买进之人按理说也没有获利啊，（6月8号高开那么多，拉得那么快，收入比大盘小多了，9号进入的人就更不要说了。可以说，龙头象明显后再炒6030的人，获利的幅度比大盘还小呢？为什么要这样洗？？

骊文乐

休息..

adge

没人了,,今天楼低,,感叹