2005年06月10日周五相关新闻跟帖！

高兴得很

操盘必读 6月10日证券市场要闻及简评



　　叶剑

　　(一)、物价动态

　　深圳特区报业网《粮价下降奠定基础中国持续20个月负利率将结束》“尽管5月份居民消费价格指数(CPI)的相关数据尚未公布，但近期CPI同比涨幅下降的趋势不可逆转，中国长达约20个月实际利率为负的状况有望结束，并将延续半年或更长一段时间。”

　　简评：半年到一年之内，国债、转债的牛市可能维持。可以关注。上述消息对于股市而言也是有利的。毕竟减轻了加息担忧。

　　(二)、行业动态/化肥尿素

　　中华工商时报《征收出口关税稳定化肥市场》“为严格控制用肥旺季化肥出口，稳定国内化肥价格，自今年6月1日至10月31日的用肥旺季，国家对尿素征收30%的季节性出口暂定关税，自11月1日至12月31日对尿素征收15%的出口暂定关税。意见规定对尿素增值税由先征后返50%调整为暂免征收。”

　　交易所《(000155)川化股份公告》“近日收到关于财政部、国家税务总局以财税发布了《财政部、国家税务总局关于暂免征收尿素产品增值税的通知》。通知中规定：自2005年7月1日起，对国内企业生产销售的尿素产品增值税由先征后返50%调整为暂免征收增值税。照此通知执行，川化股份从2005年7月1日起至12月31日，预计可暂免缴纳1000万元左右的尿素产品增值税。”“泸天化2005年执行暂免征收尿素产品增值税政策，预计将增加净利润约1500万元(含控股子公司天华公司因此政策增加利润)。”“(000422)湖北宜化：执行暂免征收尿素产品增值税政策，预计每年将给公司增加净利润1500万元左右。”

　　简评：征收出口关税属于利空，但是暂免征收尿素产品增值税属于利好，总体看利好大于利空。笔者昨天开盘前给会员提示的黑马恰好是华鲁恒升(资讯 行情 论坛)、也是尿素生产企业。上述股票如果有增量则向30天线方向反弹。注意25天线、30天线有阻力。

　　(三)、全流通动态

　　东方早报《国资委批准金牛股改方案》“首批股权分置试点企业之一的金牛能源(资讯 行情 论坛)(000937)在召开股东大会前夕，接到国资委的批复，同意公司的股权分置试点方案。”“公司唯一的非流通股东邢矿集团承诺，将在股份获上市流通权之后的24个月内不上市交易或转让，这比原先承诺的18个月延长了6个月。而非流通股在获上市流通后的24~42个月期间，通过二级市场出售的比例也将不超过5%，这一限制也增加了6个月。此外，公司还新增设了非流通股的最低出售价格，即今年4月29日收盘价格14.39元按2004年年度分红、资本公积金转增除权调整后的水平。经计算，该价格为8.71元/股。”

　　《网络投票三一清华今天截止》“首批试点公司三一重工、清华同方网络投票时间到今天下午三点截止。”

　　简评：股改过程中，大股东多少还是向流通股东让利的。加上业绩提升，金牛能源等复牌之后的机会可以观察。

　　(四)、供求关系/超级大盘股上市

　　东方早报《冲刺上市 建行漂亮年报“诱”投资者》“已决意在今年实现公开上市的建设银行昨天正式公布了2004年年报。年报显示，该行2004年度税前利润达到502.16亿元，不良贷款率降至3.92%，主要经营指标已经接近国际上100家大银行中等偏上的水平。观察人士表示，建行此时公布这份‘漂亮’年报，意在加快国际战略投资者的引进步伐。年报披露，建行2004年实现税前利润502.16亿元，较上年增加127.43亿元，增幅达34.01%。”

　　简评：本轮反弹之后，超级大盘股的上市还会带来压力，这就是为什么昨天周四开始，老庄股借助政府救市而跳水出货。股指越是往上攻，个股操作的难度将越大，投资人注意低吸、精选、有拿有汰有进有出，趋利避害。

　　(五)、供求关系/资金供应

　　东方早报《景顺资产获准开QFII人民币账户》“国家外汇管理局昨日在其官方网站上公布，该局日前批准景顺资产管理有限公司(INVESCOAssetManagementLimited)在中国银行开立一个合格境外机构投资者(QFII)人民币特殊账户。”

　　《华安180基金增股票投资比例》“华安基金公司日前发布公告称，将华安上证180(资讯 行情 论坛)指数基金资产配置中的股票投资比例提高到基金资产净值的95%。”

　　简评：上述情况说明，机构仍旧有总体看好市场的迹象。毕竟政府救市、六六见底、六八井喷之后，局部机会将增加。未来还有三类以上15%涨幅的局部机会。主要是回购等等。

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●1、三大报消息：《五金刚主导 大盘勉力上攻 》、《央行着手向券商提供再贷款》、《中国发布通知基金公司固有资金可买基金》、《商务部有关专家认为 人民币短期内升值将引发四大风险》；

    ● 2、行业消息：《机构预测 电力交运中药公司未来三年高成长 》、《必和必拓向中国钢厂频送秋波》、《能源原材料产业正在告别“掘金时代”？ 》、《薄熙来:服务业将是我国下一轮开放重点》；

    ● 3、个股消息：《三一重工清华同方投票结果今见分晓》、《大庆联谊案首笔赔款交付投资者》、《国资委批准金牛能源试点方案》、《中国铝业下周发20亿短期融资券》、《新钢钒上半年业绩预增50%》、《股市不死鸟高空折翼 超级庄股思达高科宣告跳水 》；

    ● 4、传闻消息：《时机选择恰到好处 游资一手导演"6·8"井喷 》、《只有市场能救自己汪建熙否认汇金操作平准基金》、《七种武器未完五道金牌又至》；

    ● 5、其他消息：《Google是又一个泡沫? 》、《基金疾呼 货币市场基金规则不改不行 》、《同意基金公司将其固有资金用于购买基金》、《水皮:试点投票为何没有悬念？ 》、《9日蓝筹股全面分化 327亿元成交量激活市场人气 》

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6月10日国内四大证券报头版头条内容精华摘要

　　中国证券报

　　试点方案今闯表决关

　　三一重工今日下午2：00将召开临时股东大会，对改革方案进行表决。公司负责人相信股东大会上流通股股东会审慎投票。下午1:30，我国证券市场上首个审议股权分置方案的临时股东大会将在清华同方召开。下午6点左右，5天的网络投票与当天的现场投票总计结果将出笼。

　　汇率是纲 纲举目张

　　在经济全球化背景下，当前中国宏观调控所面临的实质正是汇率问题。对于人民币汇率机制必须调整，目前已无异议，但汇率改革有多迫切、作用有多大，尚存分歧。随着宏观经济的变化，贸易摩擦不断加剧，“汇率是纲，纲举目张”的观点正在成为主流。

　　国企改制规范细则近期出台

　　消息人士透露，就企业负责人增量持股、清产核资、财务审计和资产评估、维护职工利益等方面问题，国务院国资委制定了《关于进一步规范国有企业改制工作有关问题的通知》并有望本月出台。国资委副主任王瑞祥指出，要将厂务公开的范围进一步向改制企业、合资企业、上市公司拓展。

　　上海证券报

　　三一重工清华同方投票结果今见分晓

　　三一重工、清华同方临时股东大会将分别于今日下午2点、1点半召开。两家公司股权分置改革方案最终结果将见分晓。据记者在两家公司采访的情况看,预计现场参会股东人数并不多。

　　大庆联谊案首笔赔款交付投资者

　　中国证券市场首例因虚假陈述引起的证券民事侵权赔偿纠纷案------大庆联谊民事赔偿案部分执行到位。昨天上午,在哈尔滨市中级人民法院执行局交付大庆联谊被执行款的现场会上,投资者张桂茹、付增荣分别得到3000多元赔偿款,哈尔滨市长锋律师事务所韩晓林律师则代其委托人接收了98万元的执行款。

　　央行着手向券商提供再贷款

　　近日,关于央行要给券商再贷款的传闻不绝于耳。据记者从一些券商处了解到,央行确已着手实施该项政策,并且已经向个别券商发放了贷款。据悉,此项贷款是作为周转贷款提供给券商的,首批规模大概在200亿左右,并且可能成为一项长期政策延续下去,再贷款的利率低、期限长。贷款对象限于合规类券商。

　　证券时报

　　A股投资者开户数大增

　　久违的火爆行情，点燃了潜在投资者的入市热情。中国证券登记结算公司最新数据显示，在沪深两市股指双双大涨逾8%的6月8日，沪深两市投资者新增开户总数为7306户，其中，新开A股账户6709户，创下自今年3月以来日新增A股开户数的新高。

　　新老资金团结就是力量

　　许多市场人士认为，除后续政策面的因素外，重点还要看这股新增的神秘资金与场内旧有的机构主力之间会如何进行博弈。从目前领涨的主要品种来看，其中许多是原本的机构重仓股，随着股指的不断攀升，新旧主力间必须一起携手共进，才能使市场向更高目标迈进。

　　湘火炬对德隆4亿元的债权将至少实现3.2亿

　　德隆危机爆发后，一度成为市场焦点的湘火炬该如何走出阴影，以健康的姿态直面投资者？昨日，一批投资者和银行债权人走进湘火炬在西安的两大控股子公司，与公司高层进行了充分交流。

　　证券日报

　　允许基金公司购买基金 提振信心新举措

　　基金管理公司运用固有资金进行基金投资，终于有了下文。这是一项对疲软市场进行资金输血的利好。同时，这无疑对有所企稳的证券市场的进一步稳定和市场信心的提振，将起到重要而积极的作用。

　　两市凶涨大盘几近涨停 现6·２4以来最大井喷

　　上证指数高开近14个点，浦发银行涨停开盘，随即20只左右的股票跟着涨停，基金重仓品种全面启动，五朵金花集体怒放，放出6.24行情以来的最大量，沪深交易个股全线飘红，指数创8%以上的单日涨幅……

　　业内人士透露认股权证试点有望推出

　　有业内人士日前接受记者采访时透露，沪深两家交易所将于近期联合推出权证管理办法，其中将包括融资性权证、备兑权证以及用于解决股权分置的一揽子权证方案，预计8月前有望推出第一批试点。

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传中石油将曲线A股上市 与母公司合拓海外业务
网易


　　据传：武汉石油第一大股东“中国石化股份有限公司”与“中国石油股份有限公司”签定股权转让协议。中国石化在近期正式将“武汉石油”6791.20万股国有股全部转让给中国石油集团公司，中国石油将负责为武汉石油注入多项石油产品优质资产。



　　据悉，中国石油这次将通过收购“武汉石油”实现H 股的A 股买壳回归上市，收购完成后武汉石油将更名为“中国石油”，至此中国石化与中国石油分别均实现在A 股市场上市计划。近日中国石油H 股在香港市场价格为5.3 港元，中国石化H 股在香港市场价格为2.85港元，并且“世界股神”巴菲特为“中国石油”最大的H股股东。（上海财经）

　　中石油停牌 传与母公司合拓海外业务

　　据道琼斯消息，中石油（0857.HK）开市前宣布暂停交易，未公布原因；停牌前报5.3港元。中石油昨天以传出向母公司收购总值达30亿美元的海外油气资产，形式是双方合组一各持50%股权的合资公司；预料可使中石油原油产量增加12%，天然气产量也可增加6%.分析员多看好今次的收购，指，以中石油的资产及盈利规模，即使全数以现金出资也可以挥□自如，这种情况远非中海油（0883……HK）可比。中石油将於明天（10日）举行分析员会议。

高兴得很

国企改制规范细则近期出台 企业负责人增量持股将有说法  

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    消息人士透露，就企业负责人增量持股、清产核资、财务审计和资产评估、维护职工利益等方面问题，国务院国资委制定了《关于进一步规范国有企业改制工作有关问题的通知》并有望本月出台。国资委副主任王瑞祥指出，要将厂务公开的范围进一步向改制企业、合资企业、上市公司拓展。

    国资委此前曾出台《关于规范国有企业改制工作的意见》，这一通知是对《意见》的细化。通知要求，改制企业要及时向职工公布改制方案和各项企业资产，操作必须公开透明。国资委主任李荣融曾表示，作为《意见》的配套规章，在颁布《企业国有产权向管理层转让暂行规定》后，还将争取上半年拿出规范国企改制的进一步意见。

    在国资委召开的中央企业厂务公开民主管理现场会上，王瑞祥强调，国有企业要按照建立现代企业制度的要求，进行厂务公开民主管理，以有效防止企业领导人的权力失控、决策失误和行为失范，防止国有资产流失和损失。除国家法律法规规定的保密事项和企业科技、商业秘密外，企业重大事项都应该向职工公开。

    王瑞祥还表示，目前，国企关闭破产工作虽然已经进入最后阶段，但今后4年，中国仍将有2167户企业、366万职工的问题需要解决。破产方案、职工分流方案未经职代会讨论通过的，关闭破产所需资金不落实的，不能实施政策性破产。

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通知：再融资先报分置方案

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四川金融投资报

　　本报讯 一家准备再融资的上市公司董事会秘书在接受记者采访表示，“已接到通知，要求我们先把股权分置改革方案报上来。”

　　这与此前尝试提出再融资预案的盐湖钾肥(资讯 行情 论坛)?000792.SZ?从监管部门获得的信息反馈一样。对于万向钱潮(资讯 行情 论坛)?000559.SZ?等12家已经通过发审会但未及公开发行的拟再融资上市公司的大股东而言，股权分置改革已经成为现实的一门功课。

　　招商证券投行人士李先生分析，眼下对于已经过会项目的要求使原先尚不确定的一些地带逐渐明朗化了，如果还想再融资，大股东想消极等待或者观望恐怕是不行了。

　　当记者就同样问题采访去年7月已经过会的拟IPO的某股份公司的董秘时，他表示：“股权分置对于我们是否有要求我们不知道。我们没有得到保荐机构的任何通知，也没有主动与沟通过。但我个人估计至少得等到股权分置取得阶段性进展再说IPO上市了，或者干脆‘新老划断’而全流通上市也不是没可能。”

　　“现在等于是在操作的层面进一步明朗了，如果要想再融资必须先过股权分置改革关。这至少明确了一大类已上市公司的股权分置改革前景。”深圳证券交易所的一位相关人士说。 (伊才)

老阿凡提

9日在沪开幕的世界服务贸易论坛上,商务部部长薄熙来表示,中国政府将更加重视并积极推动服务业和服务贸易的发展,并把服务业作为下一轮对外开放的重点,加快国内服务业的发展,提高承接国际服务业转移的能力,使中国成为全球服务业外包的重要基地,通过与世界各国的交流与合作,共同促进世界服务贸易和世界经济的发展。
    薄熙来说,中国政府是开明的,中国的政策是开放的。中国的关税总水平,已从1994年的35%降到现在的9.9%。中国的服务贸易市场也大为开放,在WTO分类的160多个服务贸易的部门中,发达国家一般来说开放覆盖面是80%,发展中国家和所谓的转型国家一般是20%至40%,而中国去年已经达到了62%,而且中国是在加入世贸组织后刚刚3年就达到了如此高的覆盖水平。
    权威统计显示,自改革开放以来,中国服务贸易也得到很大发展。1982年,中国服务贸易根据当时的统计只有46亿美元,而2004年上升到1286亿美元,年均增长率为16.3%。1982年,中国服务贸易占世界服务贸易的比重不足0.6%,居世界第34位；2004年,这一比重提高到2.8%,居世界第9位。
    薄熙来表示,今后,中国要像重视货物贸易那样重视服务贸易的发展,中国政府提出转变贸易增长方式,加快服务贸易的进步。(记者 叶国标 孙丽萍)

高兴得很

商务部专家：人民币短期内升值将引发四大风险  

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    中国官方上个月断然否认了人民币即将升值的传言,强调汇率改革决不屈从于外来压力。随着这场纷纭议论暂告平歇,人们也可以得出一个确定的结论:"国内问题",而不是"外来压力",将决定中国汇率改革的进程。

    本周二,美联储主席格林斯潘通过卫星连线向在北京举行的国际货币会议论坛发表讲话,他说,容许人民币汇率机制更具弹性,对中国非常有利。格老的话素来引人注目,但专家指出,将其与建议人民币升值划等号却是明显的误读。

    "在不太久的将来,适度放宽人民币汇率波动幅度以便确立更有弹性的人民币汇率形成机制,这是必要的,"商务部研究院研究员梅新育向记者说,"格林斯潘指的可能是中国央行由此可以获得更多的货币政策主动权。"

    梅新育认为,从长期看,人民币应当趋向升值,但是,如果在"过短的时间"里"过大幅度"地提高人民币汇率,对中国将非常不利。这位专家描绘了人民币很快大幅升值后可能出现的严峻景象:

    中国的国际竞争力将受损。人民币升值压力的最大来源------贸易顺差,很大程度上是来自外资企业的加工贸易而不是一般贸易,中国从中收获的不过是一点可怜的加工费。而且,中国外贸企业仍然高度依赖于价格竞争策略,人民币升值将对部分出口企业产生较大损害,对一部分出口导向型的外商直接投资企业也有负面影响。

    将加剧中国区域发展失衡。人民币升值将推动中国沿海部分劳动密集型产业加快向外转移,如在国际背景上考察,中国中西部地区会与越南、菲律宾、印度等发展中国家竞争这部分资本,并且很可能因不具区位优势而落于下风。倘若中国沿海地区的相对过剩资本受人民币快速大幅升值的影响转赴海外投资,就无异于剥夺了国内欠发达地区的发展机会,潜藏重大社会危机。

    人民币汇率上调将刺激中国对部分奢侈品、原料等货物和旅游等项服务的进口,对改善富裕阶层生活有利,对平民并没有太多好处。同时,这虽然有利于促进新的对外投资,但中国已有的海外投资存量将面临按人民币计价价值"缩水"的风险。

    国际游资在人民币进一步升值的预期下涌入国内资产(房地产等)市场,将加剧这些市场的泡沫,潜藏着未来破灭的风险,进而损害中国金融体系安全和稳定性。

    梅新育说,尽管无法给出人民币汇率改革的具体时间表,但合适的时机应当具备以下特点:资产市场(主要是房地产市场)泡沫消除,其中蕴藏的金融风险解除；游资内流的途径得到更有效堵塞；汇率形成机制调整、资本流出管制放松等完成,由于体制因素造成的过大的人民币升值压力得到消除,从而可以避免汇率超调。

    显然,目前并非进行人民币汇率改革的好时机。"在压力之下人民币汇率一定不能动,"银河证券首席经济学家左小蕾在接受记者采访时说。她指出,在目前美不断向中国施压、市场仍在炒作人民币升值的情况下,进行人民币汇率改革的结果一定是升值,并且很可能是过度升值,而不是中国希望的"有弹性"。

    这位专家认为,和汇率改革相比,中国解决一系列国内问题更为紧迫,如在2006年全面开放前着力提高银行体系的竞争力,加速产业结构调整以应对不断加剧的贸易摩擦等。"解决这些问题需要时间,也需要稳定,切不可因仓促推出汇率改革而引进危机。"

老阿凡提

国家统计局日前公布,经初步核实的一季度GDP增长率为9.4%,比去年同期回落0.4个百分点。这是继2003年非典之后GDP连续六个季度保持在9%以上的增长。但数据也显示,2003年末以来GDP单季和累计增长率在宏观调控作用下出现了逐步放缓的迹象,而2004年经济增长率9.5%很可能成为此轮经济增长的高点。
    对我国经济增长的后劲,眼下出现了分歧意见,国内有些学者调低了经济增长预期,而国外有些投行人士甚至断言,中国经济增长不久将呈现快速回落之势。
    应该如何看待中国经济的发展前景?我们认为,目前经济增速趋缓是经济快速增长过程中的正常回调,此轮经济高速增长的长波并未结束。同时,“点刹车”式的宏观调控有效控制了投资需求释放的节奏,在很大程度上避免了经济“硬着陆”的风险,这无疑有助于拉长此轮经济景气周期的长度。我们预计,如果国际经济政治环境不发生重大变化,国内不出现大范围的严重自然灾害,2005年经济增长率几乎可以肯定达到8.8%左右,以后3-4年仍有望保持7%以上的强劲增长,不会出现增长率在6%以下的经济衰退。
    从拉动经济增长的三大需求即“三驾马车”来看,未来经济增长的内在动力依然强劲。
    一、投资需求仍有张力,未来投资规模仍将保持较高增速
    在始于2003年末的此轮经济高增长中,投资充当了经济增长的头号引擎和第一驱动力。目前判断经济前景是正常减速还是衰退,考察投资的增长速度变化是非常重要的。在此,我们运用固定资产投资指标来做出分析和判断。
    今年一季度,全社会固定资产投资增速为22.8%,前四个月城镇固定资产投资增速为25.7%,分别比去年同期回落20.2和17.1个百分点,应该说回落比较明显。但是,去年同期正值宏观调控实施前夕,固定资产投资增速达到峰值,正是去年的高基数造成目前投资增速的大幅回落。退一步讲,即使2005年全社会固定资产投资增速回落至18%,也足以支撑经济的较高增长,从而封死经济大幅下滑的空间。
    从投资规模尤其是在建项目和新开工项目数入手,也许更能说明问题。由于2005年是“十五”计划的最后一年,在建项目还很多,投资规模仍然很大。去年4月国家发改委公布的“清理固定资产项目”报告显示,只有不足6%的在建项目被叫停,仍有8万多个在建项目和95%以上的投资规模得以保留。今年1-4月,固定资产投资在建施工项目个数8.6万个,同比增长5431个；计划总投资10.76万亿元,同比增长26.2%。1-4月累计新开工项目3.76万个,同比增加4718个；新开工项目计划总投资1.57亿元,增长13.5%。这些情况表明,投资需求张力仍然很强。
    从中期的角度看,国家对煤电油运等“瓶颈”产业和部门投资力度的加大,能源安全战略的实施以及西部开发、东北振兴、中部崛起等一系列经济发展战略的实施,都构成了投资需求增长的基础；西气东输、南水北调、高速铁路、大型水电和核电站建设、石油战略储备基地建设等关乎国计民生的重大工程的开工建设,也为未来几年投资规模的扩张提供了充分的条件。
    还需指出的是,我国现正处于城市化和重化工业发展阶段,农村人口大量进入城市、区域发展战略的实施和城市功能的转型,导致“再城市化”现象出现。在城市化这一较为漫长的历史过程中,部分城市增长获得的投资机遇和动力,有望成为拉动投资增长的强大力量。
    二、稳中有增的消费需求是经济高速增长的有力保障
    今年,第一季度社会消费品零售总额达到15112亿元,同比增长13.7%,扣除价格因素实际增长11.9%,比去年同期增长2.7个百分点。实际消费已走出了长期以来维持在10%左右的增长区间,消费的总体态势比较平稳,居民实际消费水平有所提高。
    历史数据表明,实际消费每增长1个百分点,将拉动GDP增长0.6至0.7个百分点,远远高于投资0.22个百分点的水平,尽管历史数据不一定完全准确地适用于现在的状况,但居民消费在拉动经济增长的贡献率方面远高于投资应是不争的事实。从我国的实际情况看,农民收入增长是制约消费需求扩张的主要因素。去年以来,中央政府采取了一系列利农惠农政策,农民收入有了明显增长。这种增长势头将会继续得以保持。可以预言,数量庞大的农民群体的消费需求增长,将会成为拉动我国消费需求增长的主要力量。此外,住房、汽车、教育、旅游等方面的居民消费,也仍将保持旺盛的增长势头。我们估计,未来几年我国居民实际消费增幅将保持在10%之上。10%以上的消费增长与18%左右的固定资产投资增长相配合,将能保证经济较强增长而不出现衰退。
    三、出口对GDP仍将保持较大的拉动作用
    今年一季度净出口占GDP的比重为4.38%,水平之高乃多年来少见。今年前4个月,我国外贸进出口总值达4149.2亿美元,比去年同期增长23.3%。其中出口同比增长34%,进口同比增长13.3%,贸易顺差进一步加大,累计达211.8亿美元。从趋势看,出口高增速、贸易顺差的情况在今年余下的大多数月份还会得以延续,但出口增速会逐步回落,进口会加速,贸易顺差的幅度将收窄。
    考虑到由于人民币存在升值预期,以及WTO后过渡期日趋频繁的贸易摩擦对我国出口增速可能产生的负面影响,未来几年我国贸易出口的增速将会有所回落,但由于我国劳动力成本的价格优势和出口产品的结构优势,出口增速不大可能出现大幅回落。即使人民币有一定幅度的升值,对出口的负面冲击也会很有限,出口对GDP增长仍将保持较强的拉动作用。
    当然,中国未来几年的经济发展不可避免地将面临一些困难。从外部环境看,全球性货币紧缩将结束流动性过于充足的“盛宴”,资本流入的规模和速度可能有所减弱,贸易保护主义的复苏和贸易摩擦的日趋加剧,会成为贸易增长天空的乌云,给出口带来一定的负面影响；从国内看,能源紧缺、收入分配不均等构成了经济增长的障碍,建立和谐社会的努力还有很长的道路要走。但体制变革和对外开放所带来的效率变化,以及生生不息的经济增长的内在动力,仍将牵引中国经济列车在高速路上疾行。因此,我们没有任何理由对经济增长持悲观态度。(张新法)

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欧佩克主席:国际油价应在现基础上降5-8美元   

  2005年06月10日 06:03 【文章字体：大 中 小】  

新华网科威特６月９日电（记者 王瑞 安江）石油输出国组织（欧佩克）轮值主席、科威特能源大臣法赫德９日表示，国际市场原油价格应在现有价格的基础上下降５至８美元才合适。

正在比利时首都布鲁塞尔的法赫德当天在接受科威特国家通讯社专访时说，他本人认为目前每桶５４到５５美元的油价偏高，应当下降５至８美元。但他指出，油价上涨与石油供应没有直接联系，对市场前景的担忧、地缘政治和环境因素才是问题的症结所在。

法赫德认为，欧佩克目前正积极地与欧佩克以外的产油国一道为保持产量、稳定油价作出努力，欧佩克去年曾在这方面取得成功，同时欧佩克也有能力应对印度等亚洲国家日益增长的石油需求。

此外，法赫德当天早些时候曾表示，欧佩克在即将举行的维也纳会议上将就日增产５０万桶石油问题作出决议。他说，看来所有人都支持将目前的日产量继续维持在超过３０００万桶的水平上，如果维也纳会议作出增产决议，那将对稳定油价产生积极的效果。

高兴得很

欧股盘中全线下滑  

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    市场预期美联储主席格林斯潘可能指出美国有必要进一步升息以控制通胀,欧洲主要股市周四盘中徐徐滑落。截至昨日北京时间20:00,法兰克福DAX指数报4556.60,微跌0.02%；巴黎CAC40指数报4152.06,跌0.46%；伦敦FTSE指数报4992.70,跌0.22%。周三欧洲矿业股全面回调,欧洲三大股指周三出现四个交易日以来第三日收盘同步下跌的情况。

老阿凡提

　今年2月以来，中国经云南河口口岸从越南进口铁矿石的活动严重受阻，地方相关生产受到很大冲击。据调查，此事件与日本企业在越南的活动有关。
    中国企业受冲击
    据海关统计，今年3月份，云南河口口岸进口的越南各类铁矿石总计才1.4万吨，同比下降83.27%；进入4月份，除进口少量铁矿砂外，越南产的铁矿石进口几乎处于停止状态。目前，从中国云南省河口口岸进口的矿石改以印度尼西亚、智利等第三国产品为主。
    进口越南铁矿石受阻直接影响到云南省2005年完成对越实现5亿美元贸易额的目标，同时对云南省最大的地方工业企业——昆明钢铁集团公司年内从越南进口百万吨铁矿石的计划产生很大冲击，给该公司的原料来源造成较大影响。
    矿石一直是云南河口口岸的大宗进口商品，对平衡滇越贸易起着重要作用。2004年，该口岸进口越南铁矿石76.5万吨，占河口口岸进口总量的41.86%，总价值4640万美元，占进出口总值的12%。
    又是新日铁捣鬼？
    《国际先驱导报》记者从越南方面的多个渠道了解到，目前我国从越南进口铁矿石受阻的主要原因是：受日本新日铁公司的操控，越南方面今年4月1日专门出台文件，禁止向中国出口原矿。如需出口，必须经过一定程度的加工。
    6月1日，云南河口海关办公室主任车义元接受《国际先驱导报》记者电话采访时表示，有消息显示，我方从越南进口铁矿石受阻与日本新日铁公司怂恿越方有关部门不无关系，因为新日铁公司每年也要从越南进口许多铁矿石。
    今年年初，海内外媒体曾经议论“日本黑箱操作矿价”，此事件的主角也恰是日本新日铁公司。年初，新日铁公司首先宣布与巴西淡水河谷公司达成2005年铁矿石价格协议。该价格比2004年上涨了71.5%。该公司从巴西进口的铁矿石只有700万吨，而中国2004年从巴西进口铁矿石5100万吨，约占中国进口总量的1／4。2月底，中国钢铁企业不得不接受新日铁与巴西公司达成的协议价格。
    越南大幅提价
    虽然新日铁再次被认为“搅”了中国公司的铁矿石进口，但是，此次越南铁矿石出口中国受阻事件也有矿石价格上涨的客观因素。由于目前国际铁矿石价格大幅上扬(即新日铁“促成”的，比去年高71.5%的价格)，越方趁机要求提高成交价格。
    中方企业之前曾与越方达成协议，每吨铁矿石200元。如今，越方提出，对含量在60%以上的铁矿石每吨要价350元，60%以下的要价300-330元。我方相关企业难以承受。这直接影响了中越铁矿贸易。
    不过，据记者了解，至本报截稿，经多方努力，在隶属于河口海关的金水河口岸，越南铁矿石已部分恢复对华出口。
    据悉，昆明钢铁集团公司几年前就和越南的老街省签定协议，共同开发该省的铁矿，因此该省目前承诺，要遵守合同；同时，越南原莱州省分为莱州省和奠边府省后，莱州省财政十分吃紧，越南中央答应实施倾斜政策，故恢复当地铁矿石部分出口；也有越南当地人士表示，(他们)对日本公司的做法“不以为然”，这种心理恐怕也影响了越南有关方面的决策。
    但越方同时指出，由于价格原因，仍随时可能停止向我方出口。（记者 陈明昆 周东棣）

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新华网布鲁塞尔６月９日电 （记者田帆）欧盟委员会９日宣布，欧盟贸易委员曼德尔森将于１０日访问中国，就欧中纺织品贸易争端与中方进行协商。
    欧盟委员会在一份新闻公报中称，曼德尔森对中国的访问是欧中近来就纺织品问题一系列密切磋商的继续。曼德尔森将在上海与中国商务部部长薄熙来举行会谈，争取达成一项双方都能接受的协议，以解决欧中之间的纺织品贸易争端。
    在全球纺织品贸易配额于今年１月１日正式取消后，欧盟方面以“中国纺织品对欧出口激增”为由，于４月２９日宣布对由中国进口的九类纺织品发起“特保调查”。此后，欧盟又于５月２７日要求就Ｔ恤和麻纱两类纺织品贸易问题和中方进行正式磋商。按照相关规则，中国与欧盟的磋商期将为１５天。
    此间分析人士指出，曼德尔森显然是希望在磋商期即将结束之前，争取与中方达成协议，以避免纺织品贸易争端的进一步升级。此前，曼德尔森曾一再表示，欧盟无意恢复纺织品配额制，并希望能与中方通过谈判解决纺织品贸易争端。（完）

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亚太股市周四收盘多数下挫，追随了美国股市前夜走势，在美国一系列重要经济事件发生前，投资者态度谨慎。
    东京股市收盘走低，投资者加剧对松下电器产业(Matsushita Electric Industrial)和佳能(Canon)等蓝筹出口商类股的获利回吐，因为市场气氛在今日晚些时候美国联邦储备委员会(Federal Reserve)主席格林斯潘(Alan Greenspan)发表讲话和英特尔(Intel)发布最新季中利润预期前趋于谨慎。日经指数收盘下跌120.15点，至11160.88点，跌幅1.1%；跌势超过周三63.58点的斩获。包括东京证交所一部所有股票的东证指数跌9.79点，至1138.75点，跌幅0.9%；该指数周三上涨7.28点。
    香港股市收盘持平，投资者在Fed主席格林斯潘将就美国经济前景发表证词前暂停大宗买盘，同时对中国大陆大量首次公开募股(IPO)将在香港进行前持谨慎态度。蓝筹股恒生指数收盘持平于13,898.31点，盘中交易区间为13,876.58-13,984.34点。
    中国股市收盘延续升势；分析师称，这是因为市场传闻称中国政府将采取措施扶持证券公司，且政府宣布允许基金公司将固有资金投入基金。此外，交易员称，大量资金流入市场，推助上海A股市场成交额创下去年9月份以来最高水平。基准上证综合指数收盘涨1.4%，至1131.05点；该指数周三飙升8.2%。深圳综合指数继周三上涨7.9%后，周四收盘涨0.7%，至278.29点。
    台湾股市在获利回吐拖累下收盘走低；钢铁、液晶显示器和运输类股领跌。此前，基准指数本月迄今为止已经上涨了2.5%。台湾证交所加权指数收盘下跌15.74点，至6145.92点，跌幅0.26%。全日成交金额为新台币1,019亿元。499只股票下跌，347只股票上涨；155只股票平盘。
    新加坡股市收盘基本持平，交易员称，美国股市前夜下跌，以及布什(Bush)政府调低2005年美国经济增长预期引发了温和的获利回吐。海峡时报指数上涨0.27点，至2198.56点，涨幅0.01%。
    澳大利亚股市结束了连续6个交易日的涨势，收盘下跌。此前公布的月度就业数据引发市场担忧可能进一步加息，这导致银行及地产类股走低。澳大利亚统计局(ustralian Bureau of Statistics)表示，5月份新增就业人数为1.4万人。失业率维持在5.1%的近30年来低点。基准S&P/ASX 200指数收盘下跌5.9点，至4214点，跌幅0.1%。
    韩国股市收盘走高，韩国综合指数收盘涨11.36点至987.58点，涨幅1.2%。

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上海铜市观望气氛较浓,铜价低开后在空头回补盘和远期买盘的支撑下由低点反弹,各合约收盘涨跌互见,在跌300元至涨80元间,其中主力0508合约收报31960元。全日成交9.56万手。
    上海燃料油期货连续第三个交易日下滑,受累于近期国际原油走低的市况。收盘时除交割月合约0507涨1元外,其他合约均下跌,跌幅在51-56元间。主力0508合约收报2672元,跌56元。全日成交9.31万手。(许峻)

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投资要点：
    ◇由于国家宏观调控的影响,水泥行业仍将处于调整和整合阶段。尽管水泥价格出现回升,但上涨幅度有限,中长期趋势仍将处于相对低位徘徊。
    ◇面对目前水泥行业出现的新形势和新趋向,水泥生产企业纷纷采取了采用新型干法技术,扩大出口、降耗增效、低成本网点建设等新举措。
    ◇面对着水泥行业的严峻形势,相信通过行业内部的整合和重组,一批优势企业将在行业整合中脱颖而出。
    ◇海螺水泥在原有 T型战略的基础上,逐步形成的“跳出华东,走向全国,面向世界”的经营战略,并利用产业整合的机会,继续通过低成本扩张,实施战略布局,并拉长其产业链,利用其所拥有的包括能源在内的各种优势,加快发展自己,是一个值得关注的战略投资品种。
    ◇对下半年的水泥行业持“中性”的投资评级,对海螺水泥等优势企业持“关注”评级。
    一、水泥价格下跌因地区不一,幅度有别
    受到宏观经济紧缩性调控的影响,水泥价格继续走低。由于水泥的生产和运输半径限制,再加上近两年来,水泥的产能主要集中于华东沿海地区,造成华东沿海地区水泥价格下跌最猛。今年3月份,华东地区和东部沿海地区的水泥价格同比分别下降23.04%和14.76%,而西南和西部边远地区的水泥价格同比却分别上涨8.97%和5.29%。
    二、新式干法水泥生产线的比重出现了不断上升的可喜局面
    尽管去年二季度以来,国家采取了宏观调控政策,固定资产投资增速出现了回落的态势,但由于受到宏观调控的滞后影响,水泥生产线仍在不断上马和投产,水泥生产线的产能自去年下半年以来一直处于不断释放态势。据统计,2005年全国拟新建的新型干法水泥线仍将达到134条,将新增年产能1.32亿吨,而2004年全国的新型干法水泥总产能为年产3.2亿吨。而水泥产能的地区分布和新增产能的地区又极不平衡,主要集中华东地区,占了49%。产能的集中释放加大了水泥市场,特别是华东地区和东部沿海地区水泥的供过于求状况。
    应该看到,新增产能基本属于新型干法水泥生产,而且规模却呈大型化趋势。今年新增的生产线绝大多数的年产产能在2000万吨以上,去年新型干法水泥线生产的产量已占到67.9%。大型新型干法水泥生产线的上马对水泥行业增效降耗、保护环境均将起到十分重要的作用。
    三、大力发展水泥出口成为水泥业发展的一个方向
    我国水泥出口形势曾经一波三折,历史最高峰曾出现在1996年,当年出口水泥1200万吨,出口地区主要集中于亚洲,此后逐步回落。从去年情况看,当年出口水泥熟料700万吨,同比增加21.5%。
    从今年情况看,水泥出口已出现较大突破,仅今年1-2月,出口水泥160万吨,同比增加80%。据预测,全年水泥出口量将达到1000万吨。
    四、行业整合不可避免,优势企业有望保持龙头地位
    由于水泥行业目前处于严重的供过于求状况,再加上宏观调控,水泥价格难以出现大幅度上升,一批规模小、生产工艺落后、环境污染严重、拥有资源不够充分的水泥生产小企业将逐步淘汰出局。而优势企业将利用其的技术优势、市场优势、资源优势、成本优势,通过兼并中小企业,实施低成本扩张。
    五、行业低迷受压于煤电成本的上升,短期难以根本性改变
    水泥生产是高耗能部门。据测算,平均每吨水泥综合能耗为147公斤标煤,而且,我国的水泥能耗明显高于国际水准。我国的熟料能耗、水泥综合电耗、水泥综合能耗将分别高于国际平均水平的49%、14.4%、9.7%,而纯硅酸盐水泥的能耗高于国际水泥的35.8%。
    六、作为行业龙头,海螺水泥的领导地位有望得到巩固
    海螺水泥一直以熟料＋粉磨站的战略,即所谓的 T型发展战略为主导。近期公司在原来战略基础上增加了新内容。一是大力发展出口,今年出口水泥有望突破500万吨,达到全国出口总量的50%；二是增加对中小水泥生产企业的兼并,如近期其对广西兴业和扶绥的兼并。对广西两企业的兼并意义特别重大,不仅仅是其实施低成本扩张的重要举措,而且是跳出华东水泥产能较集中地区,走向水泥产能不足地区的重要举措。三是公司利用邻近淮北和淮南两大煤矿的优势,与日本川崎公司订立了10项余热发电技术装备引进合同,希望以此达到降耗节能的效果。四是公司另一个发展方向可能是拉长水泥生产的产业链,提升其盈利能力。
    尽管目前公司估值水平不占优势,但考虑到中长期潜力,且目前 A股和 H股股价明显倒挂, A股股价对 Q F I I具有明显的吸引力,故持“关注”评级。(亚洲证券研究所 杨一平)
    本版作者声明：在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。
    本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。

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晨报讯（记者 高翔）伴随我国养老金和企业年金市场的不断发展，作为整个基金产品链中不可或缺的债券基金发展前景看好，债券和债券基金正在走出已持续了一段时间的低谷。
    这是昨天参加 “中国债券市场暨债券基金发展论坛”的专家们的一致意见。
    国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松博士在演讲中表示，看好中国债券市场和债券基金的发展。他认为，对于投资者来说，债券市场提供了一个稳定收益、中低风险的投资渠道。
    目前，由于社会保障、医疗保障不健全，教育费用昂贵等原因，老百姓偏好低风险的金融产品，对股票等高风险投资较少涉足，对低风险的债券和债券基金则有巨大的需求。
    最新的季报数据显示，尽管债券基金管理规模仍然缩水，但是缩水的速度明显减缓，单只基金缩水的幅度均在１５％以内，有些债券甚至出现了较大幅度的净申购，这一切说明，债券和债券基金正在走出已持续了一段时间的低谷。
    对于市场一直担心的，近期有无可能再次提高利率进而影响债券收益，巴曙松表示，目前加息的压力已经很小了。

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钢铁上市公司有望先拔回购头筹

   

    8日，公布了《上市公司回购社会公众股份管理办法(试行)》，记者采访了十余家上市公司发现，上市公司对该办法的关注度有所差别。四川长虹、华侨城等公司直接表示短期内不会考虑，而此前曾被传已经制定方案的新钢钒和邯郸钢铁有关人士在接受记者采访时均承认一直在关注、研究此事，但是否最终实施尚难判定。
    业内人士分析指出，除了必须有回购的意愿，上市公司要真正回购股份还需满足相应条件。从目前市场情况分析，股价跌破净资产且业绩增长强劲的公司有望先拔头筹。另外，消息灵通人士告诉记者，第一批股份回购公司可能会很快推出，且钢铁公司将会成为领军先锋。

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中国正超越欧洲成为全球第二大新股发行市场

   

    彭博社星期二报道说，中国正在超越欧洲，成为全球第二大首次公开售股(IPO)市场。中国的几个最大的银行、煤炭生产商和船务公司今年计划在股票市场发售170亿美元的股票。相比较，美国市场则预料达240亿美元。
    彭博社引述瑞士信贷第一波士顿驻港亚洲股票联销部主管Simon Aird说：“中国是美国之后第二重要的新股发行市场。如此多的私有化计划出现：银行、汽车制造，一浪高过一浪，一个行业又一个行业。中国是个长期成长的神话。”
    一些中国政府控制的大型公司，包括中国第三大银行建设银行，最大产煤业者神华能源公司，都在排队发售高达150亿美元的股票。这些IPO将使大陆与香港企业筹措到创纪录的170亿美元资金。
    全球来看，今年前五个月，发行新股为投资银行们产生了17亿美元的经理费，而中国的公司发行新股则占据了其中的3%，由于新股发售众多，中国在今年年底的份额将上升到15%。
    由于对中国市场的乐观效应，一些证券公司纷纷派出资深银行家前往中国，建立同中国政商领袖的人脉关系。

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中小板后市“独领风骚”

   

    9日股市冲高回落，但中小板股票表现突出，令人眼前一亮。在申万风格指数中，新股指数和中小板指数都取得3%以上的涨幅，分居涨幅榜第一位和第三位，过半中小板股票涨幅都在3.5%以上。分析人士认为，中小板股票表现良好有多方面因素。
    首先，中小板股票大多前期跌幅较大，有反弹要求。新上市的广州国光、成霖股份等还跌破了发行价，令获得配售的机构们被套。许多机构认为新股定位要高于发行价10%～15%，而新股前期经历了一个大幅高开到跌破发行价的过程，令许多资金觉得有捡便宜货的机会。借着大盘反弹，它们自然要反攻倒算，修正前期的下跌。
    其次，中小板股票流通盘较小，所需的炒作资金相对较少。同时，许多中小板股票上市刚不久，筹码较为分散，使炒作资金较容易吸筹；它们在相对高位的套牢盘不多，容易拉升；以往反弹行情爆发后，市场也有“炒新”的习惯，容易吸引跟风盘。
    第三，中小板股票本身也存在一些特殊的题材。不少中小板股票是细分行业龙头，可比企业少，加上前期大幅杀跌，而被机构认为价值低估。
    目前成霖股份、广州国光等刚回到发行价以上，但尚有17只中小板股票在发行价之下。兴业证券分析师余峰认为，许多中小板股票成长性和业绩都高于主板股票，在整个估值体系紊乱的情况下，如果大盘配合，存在发动中级独立行情的可能性。