低市净率股暗藏机遇

淡雪

低市净率股暗藏机遇

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：淡雪 浏览：6559 回复：30

大盘两天大跌50余点,高价蓝筹股仍是"罪魁祸首",而与此相对应的是,活跃在两市涨幅榜前列的除了一批低价超跌股外,如保定天鹅、长春经开、惠天热电等一批股价跌破每股净资产的低市净率个股,近日在市场中不断成为短期鲜有的亮点。

    估值体系变更造就机会

    在近几年的价值投资理念中,对上市公司的估值看重的主要是市盈率指标；而市场出现的一些新的变化正在深刻改变市场的价值投资理念。其定价基础考虑更多的是以每股净资产值为标的,而每股净资产值高、市净率低的个股,在享受到非流通股股东支付对价的同时,还可以在二级市场上获得相对更大的上升空间。

    另外,目前弱势环境下的股票投资中,风险控制已经被放在了首位。虽然目前每股净资产已经不是股价的底线,但低市净率的个股,尤其是股价跌破每股净资产的股票,市场风险相对较小,特别是公司基本面没有大的问题、盈利能力较好的公司,将成为控制个股风险的首要选择。

    "破净"股已形成独特群体

    我们的统计数据显示,目前两市股价跌破每股净资产的股票数量已超过200只,是2003年11月1307点低点破净个股数量的8倍。而若以5月份以来的最低价计算,跌破每股净资产的股票数量更是达到了全部 A股数量的两成多。其中一汽四环、长春经开、鲁北化工等个股的折价率已超过40%,另外还包括韶钢松山等一批绩优蓝筹股。我们认为,低市净率尤其是股价跌破每股净资产的这批个股,作为市场中一个独特的群体和防御型投资策略的选择,后市股价存在修正的要求,其市场机会值得关注。

    关注几类低市净率个股

    在股价跌破每股净资产的这批绝对低市盈率个股中,其市场机会可着重从以下三个方面来关注:一是绝对价值低估(市净率和市盈率双低)的股票机会,如韶钢松山、青岛海尔等；二是市净率最低(折价率最大)的一批股票机会,如长春经开、鲁北化工等；三是低价超跌小市值的一批"破净"股票机会,如丝绸股份等。不过需要指出的是,由于后两类个股普遍业绩不佳,甚至出现亏损,因此只能在严格控制风险的前提下,短线关注其超跌反弹机会,并提防整个市场的系统风险。

淡雪

附：6月3日跌破净资产股票名录（195只）
2005-6-3        代码        名称        最新        每股净资产        每股收益
1        '600762'        ST金  荔        1.54        2.65        0.11
2        '000596'        古井贡Ａ        3.52        5.04        0.005
3        '000691'        *ST 寰岛        1.32        1.662        -0.0319
4        '000156'        *ST 嘉瑞        1.52        1.576        -0.0575
5        '600369'        *ST长 运        1.55        2.22        -0.0985
6        '000856'        *ST 唐陶        1.74        2.13        -0.03
7        '600772'        ST龙  昌        1.75        1.863        -0.03
8        '600199'        *ST金 牛        1.82        1.85        0.011
9        '600242'        华龙集团        1.97        1.98        -0.13
10        '600220'        江苏阳光        2.01        2.45        0.01
11        '600868'        梅雁股份        2.06        2.22        0.001
12        '600173'        牡 丹 江        2.08        2.3        -0.096
13        '600720'        祁 连 山        2.08        2.16        -0.01
14        '600186'        莲花味精        2.13        2.193        0.0014
15        '000976'        春晖股份        2.16        2.5        -0.0397
16        '000859'        国风塑业        2.17        2.384        0.002
17        '600103'        青山纸业        2.22        2.242        0.0073
18        '600668'        尖峰集团        2.26        2.56        -0.05
19        '000670'        天发石油        2.26        2.57        -0.1
20        '000820'        金城股份        2.26        2.487        -0.0078
21        '000301'        丝绸股份        2.3        2.865        0.007
22        '000576'        广东甘化        2.3        2.9        -0.03
23        '000680'        山推股份        2.3        2.46        0.02
24        '600523'        贵航股份        2.31        2.6        -0.019
25        '000573'        粤宏远Ａ        2.36        3.078        0.0054
26        '600757'        华源发展        2.43        2.78        0.02
27        '600003'        东北高速        2.46        2.536        0.0282
28        '600039'        四川路桥        2.47        2.98        -0.04
29        '600165'        宁夏恒力        2.55        2.69        -0.012
30        '000768'        西飞国际        2.56        3.119        0.0219
31        '000965'        天水股份        2.56        2.678        -0.0061
32        '000928'        吉林炭素        2.57        2.736        0.001
33        '000921'        科龙电器        2.58        2.887        0.061
34        '600630'        龙头股份        2.59        3.191        0.014
35        '000420'        吉林化纤        2.6        3.11        0.027
36        '000553'        沙隆达Ａ        2.6        2.95        0.006
37        '000692'        惠天热电        2.6        3.78        -0.14
38        '000949'        新乡化纤        2.6        2.69        0.02
39        '600218'        全柴动力        2.61        2.907        0.016
40        '000737'        南风化工        2.62        3.1        0.005
41        '600293'        三峡新材        2.63        2.729        0.0107
42        '000868'        安凯客车        2.63        2.95        0.0143
43        '600273'        华芳纺织        2.64        2.88        0.022
44        '600052'        浙江广厦        2.65        3.24        -0.06
45        '600569'        安阳钢铁        2.65        2.98        0.11
46        '600805'        悦达投资        2.65        2.865        0.0025
47        '600483'        福建南纺        2.66        3.39        0.0052
48        '000687'        保定天鹅        2.66        3.09        -0.046
49        '600789'        鲁抗医药        2.7        3.64        0.0037
50        '000883'        三环股份        2.7        3.06        0.0163
51        '600506'        香梨股份        2.74        2.98        -0.03
52        '600872'        中炬高新        2.74        2.91        0.0137
53        '000158'        常山股份        2.75        3.42        0.012
54        '000548'        湖南投资        2.76        3.43        0.012
55        '000722'        金果实业        2.78        3.98        0.017
56        '000961'        大连金牛        2.78        3.61        0.01
57        '000800'        一汽轿车        2.79        3.14        0.0135
58        '600372'        昌河股份        2.82        3.091        0.004
59        '000816'        江淮动力        2.84        3.24        0.029
60        '000993'        *ST 闽电        2.84        3.872        0.008
61        '600094'        华源股份        2.88        3.229        0.026
62        '000728'        北京化二        2.89        3.07        -0.041
63        '000821'        京山轻机        2.89        3.22        0.025
64        '600248'        秦丰农业        2.91        3.26        -0.0177
65        '600744'        华银电力        2.91        3.974        -0.0784
66        '000700'        模塑科技        2.91        2.98        0.03
67        '000831'        关铝股份        2.92        2.94        0.03
68        '600212'        江泉实业        2.94        4.08        0.02
69        '600555'        茉 织 华        2.95        3.767        0.0206
70        '600684'        珠江实业        2.96        3.36        0.02
71        '000875'        吉电股份        2.97        3.897        0.042
72        '600889'        南京化纤        2.99        3.13        0.02
73        '000727'        华东科技        2.99        3.144        -0.0219
74        '600163'        福建南纸        3.01        3.7        0.005
75        '600318'        巢东股份        3.01        3.11        -0.09
76        '600726'        华电能源        3.02        3.03        0.024
77        '000666'        经纬纺机        3.03        4.28        0.06
78        '600322'        天房发展        3.04        3.962        0.0074
79        '600742'        一汽四环        3.05        5.74        -0.09
80        '600777'        新潮实业        3.06        4.06        0.04
81        '000698'        沈阳化工        3.07        3.473        0.017
82        '000751'        锌业股份        3.07        3.168        0.0306
83        '000890'        法 尔 胜        3.08        3.261        0.0176
84        '600080'        金花股份        3.09        3.79        0.0013
85        '000707'        双环科技        3.09        3.471        0.0244
86        '000958'        东方热电        3.09        3.71        0.037
87        '600295'        鄂尔多斯        3.11        3.13        0.06
88        '600354'        敦煌种业        3.12        3.73        0.007
89        '000818'        锦化氯碱        3.12        3.449        0.026
90        '000799'        酒 鬼 酒        3.14        3.582        0.011
91        '000796'        宝商集团        3.15        3.71        0.0172
92        '600539'        狮头股份        3.16        3.76        0.016
93        '000408'        河北华玉        3.18        3.68        0.01
94        '000589'        黔轮胎Ａ        3.2        3.958        0.021
95        '000615'        湖北金环        3.2        4.3        0.0024
96        '600545'        新疆城建        3.21        3.53        -0.034
97        '600068'        葛 洲 坝        3.22        4.875        0.008
98        '600987'        航民股份        3.23        3.46        0.02
99        '000705'        浙江震元        3.25        3.61        0.01
100        '600192'        长城电工        3.27        3.386        0.0152
101        '600507'        长力股份        3.27        4.85        0.15
102        '600702'        沱牌曲酒        3.28        4.86        0.0169
103        '000036'        华联控股        3.3        3.78        -0.03
104        '000061'        农 产 品        3.31        3.68        0.024
105        '600400'        红豆股份        3.32        3.564        0.0714
106        '000748'        湘计算机        3.33        3.635        -0.0085
107        '600262'        北方股份        3.34        3.523        0.014
108        '600595'        中孚实业        3.37        3.6        0.07
109        '000511'        银基发展        3.37        4.24        0.078
110        '600074'        中达股份        3.38        3.559        0.05
111        '600811'        东方集团        3.38        4.04        0.025
112        '600776'        东方通信        3.4        3.84        0.01
113        '000780'        草原兴发        3.4        4.79        0.021
114        '000973'        佛塑股份        3.42        3.642        0.03
115        '600282'        南钢股份        3.44        3.724        0.169
116        '600884'        杉杉股份        3.44        3.48        0.055
117        '000417'        合肥百货        3.45        3.61        0.044
118        '000709'        唐钢股份        3.46        4.42        0.18
119        '000046'        光彩建设        3.47        3.778        0.046
120        '600336'        澳 柯 玛        3.48        3.57        0.0182
121        '600215'        长春经开        3.51        6.22        0.004
122        '000657'        中钨高新        3.53        3.55        0.01
123        '000530'        大冷股份        3.55        3.92        0.054
124        '600881'        亚泰集团        3.56        4.2        0.01
125        '600641'        中远发展        3.59        4.52        0.009
126        '000932'        华菱管线        3.6        3.962        0.183
127        '600849'        上海医药        3.63        3.78        0.07
128        '600727'        鲁北化工        3.67        6.11        0.01
129        '600967'        北方创业        3.67        3.73        -0.08
130        '600010'        钢联股份        3.69        4.14        0.21
131        '000426'        大地基础        3.7        4.77        0.01
132        '000825'        太钢不锈        3.73        4.004        0.22
133        '600383'        金地集团        3.75        6.698        0.146
134        '600321'        国栋建设        3.76        4.92        0.03
135        '600296'        兰州铝业        3.77        5.137        0.03
136        '000078'        海王生物        3.77        4.91        0.01
137        '000636'        风华高科        3.77        3.959        0.001
138        '600638'        新 黄 浦        3.78        3.992        0.0263
139        '600707'        彩虹股份        3.84        4.904        0.034
140        '600854'        春兰股份        3.87        5.81        0.013
141        '600606'        金丰投资        3.88        4.367        0.021
142        '600861'        北京城乡        3.88        4.25        0.0491
143        '600462'        石岘纸业        3.91        4.48        0.023
144        '000006'        深振业Ａ        3.91        4.016        0.062
145        '600810'        神马实业        3.93        6.026        0.017
146        '600626'        申达股份        3.95        4.36        0.05
147        '000016'        深康佳Ａ        3.96        5.34        0.0341
148        '600064'        南京高科        3.97        3.98        0.0452
149        '600130'        DR波导股        4        9.9        0.14
150        '600581'        八一钢铁        4.02        4.1        0.17
151        '600839'        四川长虹        4.03        4.449        0.08
152        '600992'        贵绳股份        4.04        4.42        0.06
153        '000733'        振华科技        4.04        5.16        0.02
154        '000822'        山东海化        4.04        4.65        0.173
155        '600528'        中铁二局        4.06        4.41        0.045
156        '000601'        韶能股份        4.06        5.35        0.0298
157        '000836'        天大天财        4.06        4.74        -0.07
158        '600568'        潜江制药        4.12        4.35        0.01
159        '000761'        本钢板材        4.15        4.487        0.17
160        '600466'        迪康药业        4.19        5.28        0.0089
161        '600189'        XD吉林森        4.22        4.46        0.06
162        '600449'        赛马实业        4.22        4.64        -0.03
163        '600175'        美都控股        4.25        4.42        0.03
164        '600153'        建发股份        4.27        4.32        0.09
165        '000903'        云内动力        4.28        4.7        0.08
166        '000930'        丰原生化        4.3        4.519        0.0653
167        '600566'        洪城股份        4.39        4.45        0.006
168        '000062'        深圳华强        4.41        4.583        0.0359
169        '600091'        明天科技        4.45        5.79        0.05
170        '000400'        许继电气        4.47        4.871        0.0409
171        '000090'        深 天 健        4.48        5.228        0.022
172        '600001'        邯郸钢铁        4.55        5.47        0.225
173        '600690'        青岛海尔        4.59        4.83        0.053
174        '600126'        杭钢股份        4.61        4.78        0.18
175        '000629'        新 钢 钒        4.61        5.97        0.232
176        '600311'        荣华实业        4.67        5.55        0.044
177        '000406'        石油大明        4.69        4.9        0.11
178        '600060'        海信电器        4.72        4.94        0.052
179        '600307'        酒钢宏兴        4.77        5.06        0.305
180        '600207'        安彩高科        4.8        5.79        0.122
181        '600991'        长丰汽车        4.82        5.46        0.02
182        '600102'        莱钢股份        4.86        5.28        0.22
183        '600607'        上实联合        4.91        5.439        0.0832
184        '000042'        深长城Ａ        4.98        5.93        0.012
185        '600435'        北方天鸟        5.02        5.98        0.03
186        '600390'        金瑞科技        5.08        6.59        -0.1
187        '000717'        韶钢松山        5.17        6.235        0.251
188        '600219'        南山实业        5.18        6.5        0.12
189        '000815'        美利纸业        5.25        5.64        0.105
190        '600556'        北生药业        5.37        5.39        0.08
191        '600101'        明星电力        5.58        6.06        0.061
192        '000917'        电广传媒        6.28        7.11        0.016
193        '002005'        德豪润达        6.3        7.1        -0.17
194        '600976'        武汉健民        8.06        8.86        0.05
195        '600479'        千金药业        8.96        11.45        0.19

学海无崖

辛苦,加分鼓励!

学海无崖

问题是这样，这些低与净资产的个股,技术上均没有资金进入,或者说，没有大资金进入的迹象，这样的个股能够有多大的行情呢?是否可以这样判断,这些个股是未来行情的第一个带动者,而是否能够在牛市中发挥其跌破的价值，还需要在第一次反弹行情后升级行情的级别.而现在，可以在这里等待反弹领头的出现,他们可能是反弹的第一目标个股.

学海无崖

还有,这个信息在整个大盘的判断中意味着什么?

淡雪

这是大盘跌破千点时出现的一个比较典型的现象，也许它只是相当于交易左侧某一项因素，并不一定会成为主流或行情的引领者。因为是现象，所以列出来。就我建立的破净资板块指数来看，目前和大盘走势几乎没有二致，这也应证了你所说的没有大资金流入没有大行情。大盘要走出真正的行情，超跌品种不过是先锋，而破净资产的股票也许只是其中一个要件

淡雪

另外，破净资产股票主要集中在房地产、化纤、钢铁、建材等行业，因为经济调控的原因，这些行业会受到冲击，所以就行业而言，担纲的作用比较小

学海无崖

Originally posted by 淡雪 at 2005-6-5 10:08
另外，破净资产股票主要集中在房地产、化纤、钢铁、建材等行业，因为经济调控的原因，这些行业会受到冲击，所以就行业而言，担纲的作用比较小

清楚!学海明了:D

聚散随缘

Originally posted by 淡雪 at 2005-6-5 09:13
大盘两天大跌50余点,高价蓝筹股仍是"罪魁祸首",而与此相对应的是,活跃在两市涨幅榜前列的除了一批低价超跌股外,如[ur ...

再加上行业地位及企业/产品成长性，排出权重，可以选到未来行情的翻番股。
表中所列的大部分不是。因为缺少上述两条。
这类股的资金进入非常隐蔽，不容易看出来。容易看出来的（底部放量者）反而是短线热钱集中攻击目标，行情反而不大。

凹凹凹

Originally posted by 聚散随缘 at 2005-6-5 11:38

再加上行业地位及企业/产品成长性，排出权重，可以选到未来行情的翻番股。
表中所列的大部分不是。因为缺少上述两条。
这类股的资金进入非常隐蔽，不容易看出来。容易看出来的（底部放量者）反而是短线热钱集 ...

呵呵，两种思路，我跟学海的思路一样
我想也许是因为资金量的关系

淡雪

Originally posted by 聚散随缘 at 2005-6-5 11:38

再加上行业地位及企业/产品成长性，排出权重，可以选到未来行情的翻番股。
表中所列的大部分不是。因为缺少上述两条。
这类股的资金进入非常隐蔽，不容易看出来。容易看出来的（底部放量者）反而是短线热钱集 ...

对，这正是迷惑的地方。前期行业垄断的或非常周性行业的股票，经过一轮上涨这次普通跌得严重，现在整个市场满目疮痍，怎么能发现你所说的资金入注的股票？

聚散随缘

Originally posted by 淡雪 at 2005-6-5 12:03


对，这正是迷惑的地方。前期行业垄断的或非常周性行业的股票，经过一轮上涨这次普通跌得严重，现在整个市场满目疮痍，怎么能发现你所说的资金入注的股票？

满目疮痍才会黄金满地，歌舞昇平即是黄金都被拣走了。
四点排权是重点，而且您提的两点权重居后。
隐蔽即是不焦急。从时空着手。

我酷我酷

是可重点关注的目标股.谢谢.

淡雪

Originally posted by 聚散随缘 at 2005-6-5 12:17

满目疮痍才会黄金满地，歌舞昇平即是黄金都被拣走了。
四点排权是重点，而且您提的两点权重居后。
隐蔽即是不焦急。从时空着手。

思考

冰火岛坐看云起

净资产的准确性谁能保证?

学海无崖

Originally posted by 聚散随缘 at 2005-6-5 12:17

满目疮痍才会黄金满地，歌舞昇平即是黄金都被拣走了。
四点排权是重点，而且您提的两点权重居后。
隐蔽即是不焦急。从时空着手。

大资金的个股并没有隐藏,而是走到台前来表演了,他们纷纷唱空，成为市场的做空明星.而超跌个股又走出来唱多,成为做多的明星，显然,没有资金进入的股票唱多是没有持续性,没有号召力的，这个也是市场无法启动的关键.
目前市场并没有发现隐蔽上升的个股?
行情来的前兆,市场的格局应该是这样的,个人的观点.
第一,超跌个股继续狂跌,第二,大资金进入的个股开始隐蔽上升，第三，导火索是超跌个股的大幅度反弹．行情启动．目前没有这个迹象．

凹凹凹

聚兄的基本分析功力，让人羡慕呀

聚散随缘

Originally posted by 学海无崖 at 2005-6-5 12:46

大资金的个股并没有隐藏,而是走到台前来表演了,他们纷纷唱空，成为市场的做空明星.而超跌个股又走出来唱多,成为做多的明星，显然,没有资金进入的股票唱多是没有持续性,没有号召力的，这个也是市场无法启动的关键 ...

1。大资金并非只有一个（或一类）。
2。并非没有，只是“没有发现”。
3。A。行情没有启动迹象，同意----因为不焦急啊。B。行情来的格局，并非只有一种。

淡雪

Originally posted by 聚散随缘 at 2005-6-5 12:55
B。行情来的格局，并非只有一种。

    听详？:o

聚散随缘

Originally posted by 冰火岛坐看云起 at 2005-6-5 12:43
净资产的准确性谁能保证?

正因为不能保证，所以1。它不占主要地位。2。要精中选精，宁可放过，不可选错。3。假中有真。如果都是真的，那做巴菲特也太容易了。如果没有真的，那也没有巴菲特了。