中金公司内部超级牛股
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：珂南
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中金公司内部超级牛股
粤高速:审慎推荐
中金公司认为粤高速比较合理的市盈率水平应该在17－18倍之间，对应的股票价格为5.05－5.36元，给予“审慎推荐”的投资评级。他们预计，公司2005年将实现主营业务收入9.5亿元，净利润3.7亿元，同比增长45％；而2006年受广佛、佛开高速的拓宽工程影响，盈利增长将放缓到15％。他们表示，公司表现较差的茂湛、广肇高速等项目的连接公路陆续开通，将改变其断头路状况，有关的网络效应可持续到2005年，将大大提高公司投资收益与资产回报。他们指出，公司母公司仍然拥有一批优质资产，这增加了公司资产扩张的潜力，但公司较高的负债率可能制约短期较大规模收购的可能。他们同时指出，广佛、佛开扩建工程将抑制公司2006－2007年的盈利。
中集、振华:谨慎推荐
国信证券郭亚凌维持中集集团2005年EPS1.7元，振华港机2005年EPS0.8元的业绩预测，认为两公司的股价均有所低估，维持原有的“谨慎推荐”的投资评级。郭指出，汇率变化、周期见顶的预期和股权分置改革带来的估值混乱是两公司股价下跌的主要原因。但是首先，人民币升值对公司的影响效应被夸大。两公司均居全球龙头地位，有较强的议价权，即使人民币升值，也可以通过产品提价或套期保值等手段来规避升值风险。其次，BDI的下跌并不能成为判断航运业繁荣期即将过去的依据:一方面，BDI指数的下跌只是暂时现象，往年也存在“五一”过后大幅下跌的先例；另一方面BDI指数虽然下降了1000多点，但仍属于较高位置，此价格仍能保证船主有较大的获利空间，航运市场依然繁荣。最后，虽然短期内蓝筹股含权预期较低，导致出现下跌，但股价反映的是公司的内在价值，只要价格低于内在价值，总会出现价值回归的过程。
兖州煤业:优于大市
中银国际刘志成认为，煤炭资源税的上调对兖州煤业盈利影响有限，公司A股2005、2006年盈利预测只需分别下调0.5％与1.0％，应暂时维持“优于大市”的投资评级。刘认为，虽然资源税由之前的2.4元/吨上调至3.6元/吨，涨幅高达50％，但仍然不及目前煤价的上升幅度，因此此次上调对公司盈利的影响将十分有限。
光明乳业:建议买入
海通证券丁频以光明乳业现在股价计算，PE05仅为13.87倍，再加之2.57％的股息率，重申“买入”的投资评级。丁表示，公司目前经营一切正常，近期股价的下跌更多的是市场的脆弱性导致的。丁指出，虽然一旦大规模的发生口蹄疫，会对乳品消费者构成心理影响，进而影响乳品消费量。但是，首先从公司最近的销售看，并未受到影响；其次，口蹄疫每年都会在中国境内发生，现在的疫情仍是小范围发生，处在可控范围之内。因此不应该夸大口蹄疫对公司经营的影响。丁认为，4－5月公司收入基本维持一季度的增长速度，预计2005年公司净利润增长10.16％。丁最后指出，尽管股权分置试点方案的出台导致整个市场估值体系混乱，但“是金子总是会发光的”。
金鹰股份:建议增持
湘财证券龚炜给予金鹰股份短期“维持”，中长期“增持”的投资评级。龚表示，近日公司股票下跌的动力源来自三个方面:首先，公司主营产品亚麻纱出口比例很大，而欧盟近来针对我国出口的亚麻单纱产品已启动了“特保”程序；其次，公司公布的公告显示，即将清算的中外合资子公司康达绢纺出现较严重的亏损(账面亏损累计达到803万元人民币)，这在一定程度上加重了空方的筹码；再次，公司流通股股东多为基金等机构投资者，近期众多基金重仓股的下跌也会对公司股票的走势产生一定的“示范效应”。龚认为，前两个因素虽然会对公司基本面带来影响，但力度有限(相应下调2005年的盈利预测后，公司动态市盈率仍维持在10倍以下的较低水平)，市场反应明显有过度的嫌疑；第三个因素应该是公司股票近来下跌最主要的原因，但短期的市场行为不会改变公司内在的投资价值。
赣粤高速:优势评级
光大证券邓红梅预计赣粤高速2005年、2006年每股收益分别为0.54元和0.84元(不考虑配股摊薄)，维持“优势－1”的投资评级。邓表示，为给股权分置改革让道，目前暂停发审工作，从而影响了公司配股计划的进展，预计年内实施的可能性不大。邓指出，公司收购昌樟和昌泰剩余股权后，控股股东手中优质路桥资产已全部注入上市公司，未来公司计划参与武宁－吉安高速公路和景德镇－鹰潭高速公路建设。邓同时指出，江西省正在进行计重收费的前期研究，并且2005年对部分客车实施的为期一年的通行费优惠是否延长仍还具有不确定性。
六国化工:建议增持
东方证券王晶预计六国化工2005年EPS为0.42元，维持“增持”的投资评级。王表示，目前公司产品市场价格稳定，生产经营情况正常。
公司日前就已经到期的8250万元委托理财与受托方华安证券达成相关协议。王指出，委托理财事项是公司可能面临的最大风险，提醒投资者密切关注事件的发展。 | 
发表于 2005-6-4 07:34
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