中国股市面临“资本市场”间的博弈-一旦由海外市场掌握了中国企业的资产定价权
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：珂南
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中国股市面临“资本市场”间的博弈
除被动做空的基金、券商外，市场上另一支力量更加引人注目。据媒体报道，目前有数百亿海外资金正在“狂赌上证指数”，这些资金通过向持有国内证券的机构借入股票，通过类似期指的运作模式把指数打压到一定程度然后通过反手做多来寻求价格差的巨额利润。而据业内人士分析，这些海外热钱用于“砸盘”的筹码来源，极有可能来自近期已经“重仓入市”的QFII机构。
据业内人士分析，由于政策的限制，QFII不太可能直接做空股市，但这并不妨碍它们向其他游资提供“砸盘”所需的股票。随着投资额度的增长，QFII正在为中国股市带来另一轮前所未有的“价值重估”冲击波。据上海证券交易所副总经理方星海分析，在海外上市的中国公司，其股价已较其国内类似企业的股价折让了30%-50%。如果QFII所代表的海外投资者能够以更加低廉的价格从“本国”股市上买到中国公司的股票，它有什么必要千里迢迢到中国来投资？
此外，方星海提出一个深感忧虑的现实，那就是在国内市场关注的“价格博弈”与“政策博弈”之后，中国股市正面临着一个更加紧迫的危机，那就是“资本市场”之间的博弈。这一“市场”间博弈目前的“战况”是：国内股市持续萎缩，几乎丧失融资能力；优质企业纷纷海外上市，反过来加重了国内上市公司质量不佳的“顽症”，同时中小企业由于缺乏实力，在海外上市潮中面临着更大的“资本歧视”。方星海担心，一旦由海外市场掌握了中国企业的资产定价权，“企业价值的全面低估将无法避免”。而在这种情况下，利用中国股市面临的转型困境“做空”中国，惟一的结果是让中国股市从此一蹶不振，彻底沦为海外资本市场的“附庸”。晋蓉）
[ Last edited by 珂南 on 2005-5-30 at 16:50 ] | 
发表于 2005-5-30 16:38
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