荒唐的全流通方案引发股市的大跌.

金融帝国

荒唐的全流通方案引发股市的大跌.

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：金融帝国 浏览：20621 回复：18

如果非流通股东原因补偿流通股股东.那么本可以双赢的问题,却出现了双输的结果!中国股市已经持续4年的大熊市,现在的股价已经相对较低.如果非流通股东能够负担对流通股的补偿.使流通股的成本降低二分之一,甚至是三分之一,应该可以一次性解决全流通的问题!事实上,这和四只试点股票的方案相差不多.为什么股市还会大跌呢?
    管理层忽略了两个重要的问题.第一,一只股票的全流通,不只是一只股票的问题.而是整个市场的问题!!!第二,管理层犯了"平均主义"的错误,从而使得股市价值体系混乱!!
    宝钢增发影响的是宝钢这一只股票嘛??如果只解决一只股票的全流通,那么理论上绝对可以实现非流通股东和流通股东双赢得局面.就好像新股发行时,上市公司可以和一级市场的买入者实现双赢的道理一样!事实上,全流通试点是对整个市场资金的争夺!这就出现了一个问题,谁先谁后呢?如果大盘跌到500点,那么非流通股还能补偿流通股多少??补偿的根本来源于二级市场和股票价值的差价,但这种差价如果消除了.补偿就不可能实现!!关键的问题是:某股票的流通股东有没有权力通过投票来决定该股非流通股能否上市流通吗???也就是说,某股票实现全流通,事实上该股股东的总利益实现增长.补偿只是这种利益在流通股股东和非流通股股东之间的分割.举一个不恰当的例子:如果宝钢用增发溢价部分,给予流通股某种"补偿".而争得流通股同意,就可以无限度的增发股票嘛??我为什么说先后很重要呢.2000年上市的新股,如果现在发行.那么发行价格肯定会低的很多!!如果大盘跌到500点甚至更低,非流通股股东只要让出一点点蝇头小利,就可以争得流通股的同意.甚至那时的价格让非流通股东都不想减持!!
    这几年来,中国股市的价值中枢像国际市场靠近.投资理念也向国际市场靠拢.业绩好的股票价位高,业绩差的股票价位低.也许这是一种投资理念的成熟!!股价按照业绩排队......哈哈,这种全流通方案触动了这种排队模式!!因为好股票非流通股不想减持,全流通也不是很重要!相反快破产的股票,非流通股即使补偿的再多,也在所不惜!!再比如一只10元的"三无"概念股票,跟他基本面一样的股票也应该定位10元.那么实施这种全流通方案,会有什么结果呢?不用我多说吧!!这种方案使得中国股市的价值体系混乱!!!蓝筹股变的没有任何吸引力!!!这导致的结果就是,基金重仓股的多杀多!!要知道开放式基金的持有者如果形成赎回浪潮,后果是不堪设想的!!一但这种走势形成一种潮流,那么任何力量也是无法扭转的!!基金重仓股是股市走牛的核心力量,同样也是股市甭盘的核心力量!!!哈哈,管理层在最关键的时刻,将中国股市引入甭盘!!我不想假设和想象,如果市场继续蓝筹理念,那么中国股市又会如何??在一个混乱而没有价值体系的市场中,谁敢持有股票???持币观望是最好的办法!!正是这种混乱的价值体系,成为作多力量最大的扼杀!!不知道什么股票应该买入,难道不是最大的利空嘛?

栾志刚

鼓励原创，送上几分表示谢意。

知行合一

市场信心需要恢复

燕赵之子

政策错误,我们不能出现错误.

江南布衣2004—

都在走极端

金融帝国

其实牛市的形成最需要的不是资金、甚至不是什么股票的基本面！！
也许大家不相信，牛市需要的只是一种理念、一种信念！！
99年以后重组和科技的投资理念就支持起一轮大牛市！！
遗憾呀，好不容易形成的蓝筹理念。被全流通方案扼杀了！！

江南布衣2004—

游戏规则不会让某一种人说了算!!尤其是在不规范的环境里,任何力量都想来主导发展的趋势.所谓皇帝轮流做,今年到我家.千万不要被过去的成就迷了双眼

yyy123

遗憾呀，好不容易形成的蓝筹理念。被全流通方案扼杀了！！

liangrl

无明确的预期==》股市信心的缺失==》阴跌不止

wgz1936

这一次股市改革方案是中国证监会定的，成则千秋基业，败则遗臭万年。但用市场手段解决 市场问题，证监会会说不会做。
    全流通必须也只有同股同权才符合股市规律。这是原则，是今天明天后天今年明年后年不可违背不可抗拒的原则。你证监会为何与国务院作对呢。你不是要把老股民老基金老证券给全杀了为目的吧?你把他们全都出卖了，卖给了国企老板，卖给了私营老板，卖给了外资老板。
    你们不会算帐吗，你们不识数吗，你们不知同股同权吗？你们还想让股市再落多少点呢？500点1000点？？那不是亡股吗，接下来你们还想叫再亡啥呢？？？？？？全流通会搞成你就搞，否则就别搞。同股同权，企业认为亏了可以大量回购股票。股市肯定涨，最后达到一个平衡。股民基金认为有利了会积极购买股票，股市也肯定涨，最后达到一个平衡。公平合理，股市健康，何乐而不为呢。不论扩股还是缩股，只要同股同权。现在你10送10，10送100没有同股同权也是妄为的，你10送0但同股同权了市场照样接受。

道中行

只有在无奈中等待

吉人

等待的功夫.很难的.向道兄学习!

道中行

不见兔不撒鹰！！！！！！
资金安全第一！！！！！！

金融帝国

Originally posted by 道中行 at 2005-5-29 19:43
不见兔不撒鹰！！！！！！
资金安全第一！！！！！！

哈哈，道兄说的好。不见兔子不撒鹰。

金融帝国

Originally posted by wgz1936 at 2005-5-29 19:07
这一次股市改革方案是中国证监会定的，成则千秋基业，败则遗臭万年。但用市场手段解决 市场问题，证监会会说不会做。
    全流通必须也只有同股同权才符合股市规律。这是原则，是今天明天后天今年明年后年不可违 ...

      朋友说的好，哈哈。
    其实，我作为一个中国股民来说，全流通对我并没有什么不可接受的！相反，我认为只有全流通了，才有可能彻底消除中国股市特有的黑暗和不公平！全流通从乐观的意义上来讲，是国家对股民“让利”。打消了某种既得利益集团在股市中的既得利益！是中国股市停止对股民财富的掠夺！
    我并不介意现有的补偿方案，任何事情也不能是流通股的一面之词。能够得到补偿已经是流通股东的胜利！！历史上很多不公平的事情，到最后也没能有任何补偿！
     但以下几点我希望，此次解决理由问题的时候国家能够做到。
     第一，既然7000万股民损失如此惨重。那么我希望这种代价是值得的！也就是说，本次熊市一定要彻底解决这种遗留问题。千万不要让荒唐事，在未来继续发生！既然全流通是不可避免的事情，那么我希望不要让股民受伤第二次！
     第二，在全流通实现以后，必须建立符合国际惯例的市场规则！遗留问题不能越解决越多。从而使得中国资本市场的监管形成“绝对的一致性制度”，而消除管理层的随意性。国有资产减持也许正是大势所趋，国退民进未必不是好事！既然这样，未来就绝对不能再发生。类似历史上“公私和营”之类的，对民间资本的掠夺事件！既然国退民进，中国政府就要承认这种事实！
     第三，我承认没有绝对公平的全流通方案。但希望政策的出台能够顾及对整个市场的影响。而不是只考虑个股问题！其实补偿幅度到是次要的问题。不要让市场形成价值体系的混乱！改革就必须有人付出代价，但是混乱就是没有意义的牺牲！
     第四，如果国家有诚意解决全流通这个遗留问题。就要做出相应的牺牲，使企业融资为全流通让路。也就是停止增发和新股发行，从而使得全流通用最快的速度实现。然后企业再以市场行为，随意发行新股。只要当时的价格企业愿意发行，股民愿意购买就行了。不要像现在这样，各个企业分享最后的“溢价大餐”。过多的补偿对于非流通股也未必公平。那么就让现存的溢价空间更多的用到保证非流通股的利益和对流通股的补偿上面吧。这几年各个企业，通过加快圈钱速度来享受这最后的既得利益！2001年国有股减持没有实施，反而上市公司增发越来越疯狂。。。。。。这样下去，市场溢价将会完全消失。从而无法对流通股实现补偿！
    如果全流通能够做到以上几点，那么全流通将成为历史上最具有纪念意义的特大利好！这届中国政府在股民心中也会留芳百世！实现公民的民主，一个基本前提就是公民能够学会“宽容”和“务实”！有意思的是，中国的税收是全世界最“重”的税收，但却又是全世界执行最松的税收。中国的公民是全世界要求最多的公民，但却是全世界得到最少的公民！

szgf

如果有加分的话说两句：全流通是好事情，关键是如何对价，如何补偿？好的公司的非流通股东是不会减持的，因为要控股权。差的公司就是全流通了，股票还是跌破净资产，以后的价值趋向就是强者恒强，仙股没有人买。
国家首先要解决上市公司的质量和诚信问题，加强监管力度，严把新上市公司关，立法解决假帐问题，提高做假的成本。对差的公司坚决严格的退市。

hillsontam

打着"全流通"目的是想掏股民口袋的钱,试想如果你有一只会生蛋的金鸡,你会天天嚷着卖鸡吗?你也根本不愁卖鸡!捂着钱袋,别为"全流通"买单!

cyqy

每到跌得没方向时，到处都是经典电影经典台词：
                        不是我无能，而是共军太狡猾。
每到涨得没方向时，到处都是习惯思维通俗用语：
                        不是我贪心，只怪庄家太黑心。

这市场除了市场说了算不让我做老二我可不干——人的正常本质。

sxjchgjg

理性的分析。