投资失败源于“爬虫脑子”
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：hob
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投资失败源于“爬虫脑子”
2005年05月18日 23:00 新浪财经
【MarketWatch加州5月18日讯】金钱激发我们最初的冲动。我们变得不理性，我们做蠢事，我们高位买进而低价售出，我们恐慌然后因内疚而深深自责。有时候，我们真想抛弃我们在金钱问题上的诸多性格弱点。
这是因为我们内心都有一只“蜥蜴”，这个有鳞的自我偶尔甚至经常地跑出来影响我们的行动。这不是疯话。神经学家和经济学家不约而同地指出，我们在作某些金融决定时
变得狂燥，因为我们脑子里存在着一些核心模式，无意识地影响着我们的行为。
那些模式深深躲藏在我们脑子里较不那么发达的区域，那些区域主管着吃与生殖的冲动。当然，这类冲动既不驯服，且会对我们的财务造成浩劫。
经济学家伯纳姆(Terry Burnham)在“Mean Markets and Lizard Brains”一书中说，非理性的金融行为有着生物学方面的原因，这正是为什么恐慌和冲突会发生的根源。他说，那些在资本积累、赚钱方面最成功的人，都掌握着预防“情绪性决定”的方法，使用数量化的分析，并严格遵守投资纪律。许多情形下，这些人还利用团队方式来管理投资。
最近麻省理工学院(MIT)对专业交易人员的一份研究证实了这种理论，即，最少的情绪冲动意味着最大的成功。
理由如下：“我们的脑子，就像我们的身体一样，反映了我们祖先的世界。特别是，我们的脑子是按照寻找模式和喜欢回顾的形式来工作的，这使得我们能够找到食物，并重复成功的行为。这种构造帮助我们的祖先幸存并繁殖。但是，金融市场却惩罚这种回顾式的行为。结果，我们的蜥蜴脑(lizard brains，人脑中较低级的部分)便促使我们在市场斑峰时买进，而在市场低谷时售出。”伯纳姆如此写道。
2002年诺贝尔经济学奖便颁给了用这种新的科学方式探讨非理性行为的两位学者。普林斯顿大学(Princeton University)教授卡尼曼(Daniel Kahneman)，透过研究1970年代初以来“不确定环境下人们的决定”，证明人类实际作出的决定与按照标准经济理论推断出来的可能决定存在差异。
如果这还不足以令人信服投资应当不受情绪控制的话，那么还有最近关于诸多名人糟糕决定以及受蜥蜴脑影响的报道：玛莎-史都华(Martha Stewart)(她简直是鳄鱼进驻了内心)、巴菲特(Warren Buffett)(一个恐龙脑子)、格林伯格(Hank Greenberg)(蟾蜍脑子)和雷(Kenneth Lay)(显然是个变色龙脑子)。
人类脑子的构造似乎按从后到前的顺序进化。前面的脑子控制我们的推理能力。因此，当我们处理需要较高级逻辑的财务决定时，应当使用进化更高的前额叶皮质(prefrontal cortex)。但是，想完全逃避爬虫脑子的控制是不可能。
超越本能
美国国家健康学会(National Institutes of Health)认为，金融决定同时涉及高级前额叶皮质和较原始的蜥蜴脑两部分。
当然，难处在于，如何消除(或抑制)蜥蜴脑的反应。
行为金融学是以卡尼姆和其他人为先锋的新型科学，将许多这一类的行为反应和表露途径纳入考量。
例如，维吉尼亚州Richmond的财务规划软体公司Financeware有一种软体，允许人们对随机的投资环境作出优先次序的分配，以衡量“实际”反应与“理论”反应的差异。许多财务规划师自己也遵守具有约束功能的数量化模式。
还有，投资时尤其应当听取女性的意见。令人吃惊的是，一般而言女性在投资问题上比男性更理性。最近美林证券的一项研究显示，女性比男性较少犯投资错误，这类错误诸如：追逐蠃家过了头而错失获利机会，持有下跌股不肯放弃，还有在触顶时买进。
“男性和女性有着同样的动机，想进行好的投资管理，但男性和女性受这些动机驱动的方式却不同。”
难道说男人的脑子更低级一些？滚出去！
来看一个较不那么令人震惊的消息。研究显示，人脑的前部，也就是主管逻辑的前额叶皮质，是脑子中最后成熟的部分，通常在25岁至30岁之间；也是最先开始衰老的部分，大约在50岁左右。
综上所述，你可以凭自己的脑子获得投资的成功。
正如伯纳姆所说，“透过了解并控制蜥蜴脑，你可以在往往显得卑鄙的金融市场上大获成功。” | 
发表于 2005-5-19 01:34
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