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有一种剥夺叫股权分置
解决股权分置开始破题，各种迹象显示，管理层此次是下了决心、咬紧牙关要闯过这一关。
首批试点的4家公司，就义不容辞地担当起了闯关、试点的责任。本周陆续公布的4个试点方案，最重大的意义在于，它们确立了解决股权分置的两个原则。一是补偿原则。解决股权分置，非流通股东必向流通股东补偿。但分析4个方案后发现，无论是用非流通股送股，还是公积金转股，还是现金补偿，基本上都是羊毛出在羊身上。
二是剥夺原则。补偿可以，但不可能完全追溯绝对公平的历史成本。补偿后，流通股东总的格局还是亏，只是亏得少点了，非流通股还是绝对赚，并可将以前的纸上财富变成动辄数亿、数十亿的现金。
三一重工是最早公布方案的，其大股东也是最慷慨的，除了用自己的股份给流通股东每10股送3股外，还拿出了4800万元现金赠送流通股东。但还原历史成本后，流通股东的持股历史成本是非流通股东持股历史成本的4.38倍！
如果这个方案获得通过，民企老板梁稳根通过间接持有三一重工42.73%股权，他一次就能从股市至少套现10亿元，收益率500%左右。
紫江企业此次推出10送3的方案，还原历史成本后，以方案推出前的收盘价2.78元计算，非流通股东有12亿元的赚头，流通股东仍亏4亿元。
清华同方推出用资本公积金向流通股东10转赠10的方案，但15.87亿元的资本公积金中，流通股东贡献了约15亿元。羊毛出在羊身上，非流通股东一毛不拔就取得流通权。
无疑，优厚补偿之后，流通股东依然吃了大亏。非流通股东对流通股东的剥夺关系依然没有改变，只是，把剥夺的东西还回给你一点。
有一种剥夺叫股权分置，既然剥夺与被剥夺的关系无法根本改变，在解决股权分置这个历史遗留问题时，7000万中国股民，你该如何维护自己的利益呢？我认为，有两个办法可以最大限度地维护自己的利益。
一是如果你已经被迫成为某个上市公司的股东，希望你积极地参与投票，对补偿吝啬的方案行使否决权。否则，你的权益可能在大股东和机构之间的私下运作中被做掉。二是如果你手上没有股票（祝贺你！），你就再耐心地等等，等新老划断的那一天，去选择按全流通IPO发行上市的新股票。 | 
发表于 2005-5-14 14:28
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