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进入4月以来，当市场的注意力都被解决股权分置方案将出台的消息所吸引时，沪深股市的扩容节奏却在明显地加快。在宝钢股份4月15日突然启动增发50亿股计划后仅4天，浦发银行增发7亿股的再融资计划也于本周二悄悄地拿到了“准生证”，而近期通过增发的方式扩容还有加快的趋势。在股市比较孱弱的情况下增发股票，首先是一种侵害中小股民利益的行为。在国外成熟的证券市场中，上市公司总是在股票价值与市场价格相当或被市场价格高估时实施增发计划，而在股票价值被市场价格低估时实施回购计划。在市场价格低于股票价值时实施增发，对公司原有股东无异于是一次盘剥，当然对二级市场中小投资者的利益和投资信心都是一种伤害。在目前的情况下，中小股民面对增发只能徒呼奈何，因为他们无权反对增发，也无钱购买增发的股票。而在中国股市依然于十分脆弱的情况下，大规模的再融资活动无异于雪上加霜，估计仅宝钢股份与浦发银行的再融资就将从沪深股市抽走超过300亿元的资金。而增发除了满足公司的资金饥渴外，对公司治理结构的改善起不了什么作用。 | 
发表于 2005-4-22 14:26
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