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天意从来高难问
来源:股市动态分析 作者:缥缈 日期：2005年04月02日
文章内容：
本周大盘破位，两市均创下新底，其中，以基金重仓股，跌幅更大一些。
换个角度看股市 在两会期间，据一份网上调查显示，中国股市是群众最为关切的、“点击率最高”的一个问题。而且，股市能否止跌，引起温家宝总理的关注。那么，中国股市倒底怎么了？
总理应否关注？如果我们认真分析中国的资本市场，特别是中国的股票市场，那么就可以发现，这里存在很多问题。有人认为应当“推倒重来”；有人认为“股市再跌几百点也没有问题”；有人认为“中国股市很象是一个赌场”；有人认为“解决股权分置不能再拖”。总之，所有的观点均认为，中国股市“一出娘胎”就是个“残疾儿”；其实，我们还可以换个角度来看，问题就会非常简单：如果中国股市是一个“国家”，它的“问题”究竟在何处？它的“振兴之路”究竟在何方？
首先，如果股市是个国家，我们就应与其为友，万万不可与其为敌。因为，该国的“采购与消费能力”，超过了我们国家的“第一大贸易伙伴”，比如美国或者日本——它为财政上缴利税，为社会创造价值以及就业。没有股市，人不能尽其才，物不能尽其用，货不能畅其流，财不能通四海。如果真有这样一个“国家”，谁能无视它的存在？
其次，如果股市是“国家”，我们理应与其平等相处，信守规则。中国股市在去年一年，跌得很惨，个股价格缩水平均达到两成以上，平均市盈率下降35%，再融资总金额较之上年却翻了一番。A股股价平均计算，其实际下跌幅度为22.57%，股民平均损失超过15%——这就相当于在我们国家的“版图”上，活活地“割去”了八个省。这么大的一件事，谁人可以“视而不见、听而不闻、无动于衷”——总理关注一下，难道不应该吗？
让我们来计算一下：据公开数据，截至2004年末，深圳市场的流通市值仅为4337.76亿元，较上年末亏损639.61亿元，缩水12.85%；上海市场流通市值为7350.88亿元，较上年末减少850.26亿元，缩水10.37%。如果扣除98家新股的融资以及其它融资项目，以净值来算，两市最少损失了1500亿元，按照2004年末的“股市人口”，总计7254万户，平均每户亏损2053元。按全年200个交易日计算，平均每个交易日，亏损7.5亿元。
此外，以37家基金公司的153只基金计算，全年投资亏损达到67亿元。账面浮亏152亿元，其中54只封闭式基金亏损32.27亿元，2004年以来新成立的49只基金整体亏损35.68亿元，仅股票亏损，达到44.60亿元。
在股市中，有赚有亏都是正常的，但是，如果是全线亏损，无人赢利，无论如何，也是说不通的。股市失去信心，决非投资者对于个别企业失去信心，说到底，这是一国民众对于自已的国家失去信心。股市需要决断当前的行情，从本质上说，应是一次大行情的初始，现在主要是因为多空失配，市场资金极度地匮乏，所以造成股市不断破位，屡创新低。市场受到重创以后，就更容易被击倒，好比一个久病不愈的病人，弱不禁风，这种人走在路上，一块很小的石头，都能绊他一个跟头，这不奇怪。既然如此，如何看待这个市场，就是带有原则性的大问题，有待管理层做出决断——历时20年、举全国之力、耗费4万亿财富开立的中国股市，到今天却演化成为所有投资者、管理者、融资者的一场“噩梦”。这是不是人为的？是不是中国就不能建立股市？是不是这个股市跌的还不够深？是不是这个股市真的没有“投资价值”？
当前沪深两市的流通市值，只与微软一家公司的市值相当，算上非流通股，总市值还比不过微软加上沃尔玛这两家。事实上，你让谁来评估，我国内地现有的1400家上市企业，其中至少有100家左右，其潜力决不逊于微软或者沃尔玛——“天意从来高难问”，这个“天意”，不是管理层的意志，也不是机构的意志，而是中小投资者的意志，所谓“天意”，是“民心”的总和。如果再把我们的股市，与同期海外市场进行比较，问题更加明显。其一，我们以新加坡市场指数为例。2001年6月，上证指数达到了2245点，当日同期的海峡时报指数，仅为2180点，两市勉强算是“平点”。但到现在，海指是在2120点左右，而我们上证，却创出“6年新低”，本周最低到1162点。其二，我们再看香港股市。在2001年6月，沪深两个交易所，合计的总市值约为5.268万亿(人民币)，港交所在同期的股票总市值是4.642万亿(港币)。但是到了2004年年末，我国股市总市值降到3.57万亿元；香港股市的总市值，升至6万亿元左右。水可载舟，亦可覆舟。救市之道，关键在于“救心”。 | 
发表于 2005-4-8 10:32
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