金学伟：熊市底部，沪指1050点附近

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金学伟：熊市底部，沪指1050点附近

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熊市底部：沪指1050点附近


来源:股市动态分析　　　 作者:金学伟　　　日期：2005年04月02日  

文章内容：
    (一）
　　从去年4月的1783点以来，中国股市的走势出现了2个新现象。
　　一是成交萎缩的时间大幅延长。在过去的12年里，中国股市每一波缩量的周期都在4到7个月之间，从来没有长于7个月的。而从去年2月的最高成交量到今年1月为止，这一轮缩量周期竟然长达11个月！连续的缩量打破了延续10多年的股市正常的资金增长轨道，并使中国股市陷入近10年来最严重的供求失衡状态。近期市场的连续大幅下挫，表面上是因为利好预期落空导致了市场的失望情绪，本质上却是因为股市供求关系的长期失衡，这种失衡在失望情绪下终于变得显性化。
　　二是反弹的时间明显缩短。无论是去年9月的1259点，还是今年2月的1187点，时间上都只是1个月，过去的波段性反弹已被瞬间的反抽所取代。然而，也就是这一现象为我们把握当前市场提供了一个基点：那就是去年4月的1783点应为B浪之顶，而非X浪。因为从波浪形态上说，X浪是连接2个相似调整形态的过渡浪，如果1783点是为X浪，那么，1783点之后的走势形态会和之前的走势形态基本相似。
　　事实上，1783点的下跌是为C浪调整，不仅可在形态上得到印证，在年线组合上也可得到相当的印证。从1990年底上海证交所成立以来，中国股市的年线组合大体有以5年为一个单位的倾向。其中第一个5年从1991年到1995年，以3阳加2阴完成一轮涨跌循环。第二个5年从1996年开始，到2000年完成一轮上升循环，其年线组合为4阳夹1阴。从2001年起进入第三个5年，今年正好是第5个年头，如果上述的运行轨迹依然有效，那么，今年便是2245点调整的最后一年。
　　再进一步，我们还可看到，虽然上证指数的本轮熊市始于2001年，但作为沪市的成分指数——上证180指数的顶部却是在1997年5月。从该月的4460点开始，上证180指数走的是一组较明显的联合型调整。即以5－3－5浪型调整到2003年1月的2453点；随后一组a－b－c浪反弹到去年4月的3278点；从3278点启动又一组调整。联合型调整的市场机理是：从正常的形态来看，一轮完整的调整已经完成，但由于调整结束的时机与条件并未成熟，因此就出现了调整之后的再调整，其形态组合通常为逆势型＋平坦型，或平坦型＋平坦型。在少数情况下，比如有新的重大利空因素影响，也会出现平坦型＋逆势型。上证180指数的形态就属于最后一种——顺便可说的是，深圳成指却是平坦型＋平坦型。
　　而从分形上看，上证180指数从4460点以来，其月线上已第21个分形。13、21，都是一轮调整的重要临界点，一般而言，牛市调整大会都以13个分形结束，熊市下跌则以21个分形为重要的段落。
　　以时间计算，从1989年中国股市的最低潮到1997年上证180指数的最高峰，历时为8年，而从1997年到今年，时间上也已是8年。8年的一个牛市循环，再加8年的一个熊市循环。如果说，上证180指数在今年完成一次重大的探底，也应该不会令人感到意外。至于这个探底的目标，我们已做过推算，以上证指数而论，大体在1050点附近；以上证180指数而言，则在2000点附近。至于深圳综指，我认为其合理的目标位应不低于278点。
　　(二）
　　但从具体走势看，大盘在进入上述目标前应该会有一波次级反弹。支持这一反弹的技术依据有以下几点。
　　1、倍加法——上证指数在1328点见顶后，出现过一次时间超过2周的高位整理，整理区间落差52点（1328点－1276点）。根据倍加法测算，其2.66倍的量度跌幅为1137点；3.34倍的最大量度跌幅为1102点。
　　2、缺口——1999年的5·19行情在日线上留下了几个缺口，其中之一是1109点到1113点，之二是1147点到1153点。趋势通常在关窗行动中结束，1100点上方存在的这2个缺口不会不发生一定的支持作用。
　　3、形态比例——如果我们确认了1783点开始的是C浪下跌，那么，这一C浪最有可能的形态有2个：一是从1783点起，走a-b-c-d-e的5波段形态。以这样的形态来分，其中的a到1259点已经结束，下跌点数是524点；b到1496点；c从1496点到1187点，下跌309点；d到1328点；1328点起走e。根据c与a的比例，309÷524＝0.59，309×0.59＝182点，1328－182＝1146点，正好是1147点的缺口处。二是走大的3波段，即从1783点到1259点完成其中的A波段，从1496点开始进入C波段，其中C波段内部再分成a-b-c-d-e的5个小波段。如果是这样的形态，那么，有鉴于1496点到1187点下跌了309点，1328点的下跌有极大的可能会倾向于它的0.62至0.66倍之间，也就是200点上下，折算下来在上证指数1130点附近。
　　4、年平均值的涨跌目标计算——根据笔者经验，以年平均值计算的涨跌目标在很多情况下可以取代以日线计算的涨跌目标。比如1993年上证指数的年平均值为1047点，1047点下调50％就是523点，94年4月上证指数下跌到536点时出现一波反弹；1047点调整2/3就是349点，94年的最低点为325点。同样，从1995年上证指数年平均值668点到2000年1853点，上证指数年均值上涨了1185点，调整50％，就是1853－593＝1260点，这一点数正好是去年9月的反弹点；调整62％，就是1853－735＝1118点，这同样是一个值得注意的反弹点——实际上，今年2月低点1187点正是1118点到1260点之间的中位数。当然，我们还可以这样来算：1853×0.62＝1148点。
　　1992年11月，上证指数探底386点，该月，从1990年12月以来的以月平均值计算的上证指数价格平均线在387点，受该线支撑，大盘探底回升。1999年5月，上证指数探底1047点，报收于1059点时，其时，从1996年1月512点以来的41月价格平均线在1076点，5·19行情爆发。而从1990年12月到今年3月为止，184个月的市场价位平均线在1145点。我们可以期待在这个点位附近，出现一次企稳反弹。
　　历史上重要低点和指数平均值
　　日期　　 最低点　　 全部平均　　 325点以来平均　　 512点以来平均
　　199211　　 386点　　 387点
　　199407　　 325点　　 614点
　　199601　　 512点　　 632点　　 663点
　　199905　　 1047点　　 808点　　 943点　　 1076点
　　200503　　 1162点　　 1145点　　 1317点　　 1428点

苏州活梅

滚石玩家

久违金学伟,还是老眼光,在一个代表绝大多数绩差股票的指数上数浪,除了"等",还有什么呢?两个现象的发现还是颇具功力,可惜他不知道答案!