2005年04月06日周三相关新闻跟帖！

高兴得很

2005年04月06日周三相关新闻跟帖！

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：高兴得很 浏览：3494 回复：21

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深圳国企布局调整将加快 深房集团等7户企业国资全部退出  

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    深圳市副市长张思平昨日表示，今年是该市国有企业布局调整的最后一年，政府将加快竞争性领域劣势企业有序退出。下一步，将转向支持一批重点企业做大做强。

    张思平是在深圳市国资国企工作会议上作上述表示的。市场人士认为，这意味着深圳本地股重组今年也将开始进入倒计时。会议透露，加快竞争性领域国有企业的有序安全退出，是深圳国有企业改革和布局调整的一项战略性任务。深圳市委市政府在 2002年对此进行了部署，提出到 2005年基本完成布局调整的任务。经过 2003年至 2004年的艰苦努力，现在已经取得很大进展，整体改制的企业有 22户，商贸、零售等领域已经基本退出。今年将按照计划，加大力度，采取整体改制、产权多元化、主辅分离、上市公司重组等多种方式完成各项任务。

    据了解，今年深圳市将完成 10户国有企业的整体改制，其中包括深长城和深振业的下属 4家施工企业。物业集团、深房集团等 7户企业将转让全部国有股权。在上市公司方面，目前已有深万山、一致药业、深宝恒、深发展、深物业等 5家公司完成重组。

    谈及过去一年的进展情况，张思平并不讳言去年提出的企业整体改制和重组计划没有全部完成。但他表示，已取得的进展表明企业改制和重组方面有了重要突破，将为下一步加快推进上市公司重组积累经验。

    张思平说：“摆在我们面前一个极为重要的任务就是加大资产重组和资本运作力度，在做强做大若干产业集团方面有所作为。”

    据介绍，国有经济在竞争性领域退出之后，深圳市保留的国有控股企业为 25家左右。这些企业在今后相当长一段时间内将成为该市国有企业的基本队伍。

    张思平表示，深圳市国有企业布局调整的重点，今后将由过去的以退为主，向以进为主、实施调整为辅的战略重点转移。将加大资产重组和资本运作力度，在做大做强一些产业上做一些大事。要推进国有资本向公共设施、基础产业进军，加快培养一批核心产业突出、竞争力强的大型企业集团。其中包括：

    ——能源产业集团。要通过海外上市，打造长期高效的融资平台，立足深圳，面向南方电网，抢占国内电力市场，力争 5年内装机容量进入全国 10大电力集团行列。

    ——港口产业集团。将以盐田港为平台，整合深圳市优质的港口资源，组成以港口为主业的大型企业集团，使其成为国内最大、有国际影响力的港口集团。

    ——机场经营集团。将理顺机场管理体制，全力推进与香港机场的合作，加快第二跑道的建设。可以考虑适当参股内地机场管理，逐步发展为全国最大的机场经营集团之一。

高兴得很

海通B股点评

[ Last edited by 高兴得很 on 2005-4-6 at 09:43 ]

高兴得很

沪深300指数能否救市？  

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    周二两市大盘顺势低开后，围绕短期均线呈反复震荡格局，盘中曾有两次反攻出现，终因量能不济，呈冲高回落态势。短线来看，大盘欲振乏力特征明显，直接导致市场观望气氛再趋浓厚，从而影响了场外资金入市的积极性，市场弱势筑底的格局一时难以改变。不过，沪深300指数推出在即，可望将对大盘形成一定的支撑，投资者应密切关注其动向。

    大盘反复震荡，个股跌多涨少，超跌股、重组股仍是弱势中投机品种，浙江医药、四川路桥、白猫股份、湘计算机、三毛派神以及部分ST股涨幅居前，不过，板块效应不够明显，对指数拉动有限。深物业的一纸重组公告再度激起了市场的炒作本地股热情，再联系到深圳市政府前期召开国资国企工作会议并将本地股重组列为主要议题的消息，短线游资也借题发挥一把。深深房一度迅速冲上涨停，引发了深圳本地股再度大面积上扬，深纺织、深中冠等大批个股积极响应，同时也带动浦东金桥为首的部分上海本地股走高。而周一表现抢眼的上海梅林、上工申贝、上海梅林等却出现大幅调整，大批基本面极差的ST股也纷纷下挫，已近10只的T类股封死跌停，该板块走势明显分化。受沪深300指数将于3月8日正式发布的刺激，早市蓝筹股有所表现，尤其是绩优高价二线蓝筹股表现尤为抢眼，苏宁电器向70元高地迈进，贵州茅台、海油工程、上海机场等稳步上行，而一线蓝筹股纷纷冲高回落，短线疲态未改，造成股指冲高回落。目前两市成交量的持续萎缩依然制约大盘上行的空间，大盘重陷牛皮整理格局，投资者在一季度业绩有增长潜力的品种中博取短差。

    市场经过上周五的大幅反弹之后，由于量能不济以及盘中热点断档，大盘缺乏上行动能，无耐再次围绕千二关口展开拉锯战，多空胶着的局面没有得到明显改观。目前备受关注的沪深300指数终于问世，并将于本周五正式发布。该统一指数是与国际接轨的大势所趋，指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值，是沪深证券交易所第一次联合发布的反应A股市场整体走势的指数，具有良好的市场代表性。同时该指数也集中了一批质地优良的公司，这些公司股票基本被基金等实力机构所持有，能够充分反映市场主流资金的投资动向，对投资者研判市场具有指导意义。目前大盘维持弱势震荡格局，盘中震荡空间日益趋窄，在这种情况下，任何一种做多或做空的力量都可能导致大盘选择方向，市场经过横盘后将再次面临方向选择，近日300指数股的走势对大盘至关重要。权重蓝筹股以及绩优股能否借势走强，值得期待，投资者可密切关注该板块的动向。技术上分析，随着短线市场高点的逐步下移，层层的套牢盘已经把向上的空间基本上封杀了，与此同时，短期5日、10日均线又告失守，技术形态又再度恶化的趋势，大盘反复震荡整理格局有望延续。整体来看，市场积弱已久而导致的市场信心缺失已从根本上阻碍了场外资金的入市步伐，大盘在短线反弹之后再现欲振乏力状态，市场谨慎氛围再占上风，大盘弱势格局难改。操作上，继续观望为宜。

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透过沪深300成份股变动寻找市场机会  

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    由上海和深圳两家交易所联合编制的沪深300指数将于本周五正式公布，由于这是第一只通过交易所发布的涵盖两个交易所上市公司的统一指数，具有发布覆盖面广、信息及时等先天优势，因而倍受市场关注。由于指数样本选自沪深两个证券市场，覆盖了大部分流通市值，因而能够较好的反映市场主流投资的收益情况，因此关注其成份股与其他指数的成份股变动状况，大致可以清理一下主流机构的投资取向脉络，对投资者不无益处。

    剔除公司大都为行业前景不够明朗的公司

    沪深300指数成份股共含有179只沪市上市公司，与已有的沪市180成份股相比，有38只股票与180成份股不同，因此，虽然179只股票与180只股票相比数目仅差一只股票，但由于替换比例较大，我们还是可以从中看出今后发展的主流方向。我们注意到，原180成份股中有39只股票被排除在300指数成份股之外，其中属汽车及零部件制造业的公司达5家，分别是长丰汽车、航天机电、金杯汽车、曙光股份、江淮汽车；另一个受宏观调控影响明显的房地产开发与经营类上市公司如华发股份、天房发展、世茂股份也被剔除在外；此外，竞争相当激烈的通信及相关设备制造业的股票如波导股份、青鸟华光、长江通信也被集中剔除，医药制造业以及生物制品业也有5家公司落选，上述行业的上市公司占落选股票的41.03％。（深市100成份股中，有8只股票落选，由于样本群体太小，暂不讨论）由此可见，对于行业不够明朗或遇到发展瓶颈的行业，投资者应注意回避。

    基础性行业公司占新入选公司大头

    在新入选的38只沪市股票中，电力、蒸气、热水的生产和供应业的公司多达四家，分别是川投能源、华电能源、华银电力、国投电力；服装及其他纤维制品制造业也有美尔雅、龙头股份、杉杉股份三只股票同时入选，而这一趋势正好与QFII的投资取向相吻合。本次沪深300指数共含有121只股票，与深圳100成份股相比，剔除8只股票后，新增29只股票，电力、蒸气、热水的生产和供应以及化学纤维制造业仍然占据较大的入选比例，合计5只，占样本的17.25％。在180成份股及100成份股中已经含有的数目不匪的港口、高速公路等交通类股票及煤炭采掘业的基础上，本次又新添了锦州港、深赤湾、海南高速、兰花科创、金牛能源、煤气化；此外，300指数成份股中还增加了为数不少的综合类股票，爱使股份、申花控股、轻纺城、亚泰集团、粤宏远、粤富华相继入选。土木工程建筑业和专用设备制造业得益于我国经济的高速发展，表现出了不俗的行业发展势头，在本次300指数的成份股的选取中也有所体现，葛洲坝、上海建工、隧道股份、安徽合力、徐工科技、凯迪电力、东方电子7家公司入选。

    本地公司显著增加

    在新进的38家沪市上市公司和29家深市上市公司中，两地本地股多达12家，300指数总计含有的两市本地股家数近70家，所占比例近23％！两市本地股家数的大幅增加，向市场传达出一个强有力的信息，也就是在当地政府的大力推动下，本地股经过一系列资产重组后，有不少公司经营状况已经步入到良性循环的轨道上，因此，投资者对于两市的本地股应给予积极关注。

    综合而言，300指数由于其得天独厚的优势，在两个交易所的大力推动下，其市场发展前景值得看好，后续围绕300指数的金融创新品种的推出，也将在一定程度上推广300指数的受众群体，因此我们有理由相信，随着时间的推移，300指数将成为主流机构评判投资收益的重要指标，由此其成份股的变动必定会反映出主流机构的投资取向，从公布的成份股情况看，我们认为能充分分享国家宏观经济发展好处的非周期性行业以及两市本地股蕴涵较大的市场机会。

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四问沪深300指数：缘何强行起飞 且充斥垃圾股  

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    一问：能迅速树立权威地位？

    中国证券市场的指数相当繁多，[url=www.macd.cn/result.php?sn=综合指数]综合指数[/url]、成分指数、180指数、50指数，还有各个板块的分类指数，总数不会少于20个。

    近年来为了满足某些方面的投资要求，先后推出了沪180、深100、沪50等样本指数。

    记者注意到一种现象，每一次有新的指数推出时，编制方的宣传推荐内容几乎都是一致的：更具备市场代表性，代表了市场中最优秀的什么什么品种，更具备操作指导性，反映了什么什么样的投资理念，更具备金融创新性质，有助于投资机构推出什么什么样的新品种……

    但这么多指数推出后不久，就遭市场遗忘，迄今为止有权威性的很少。

    目前，多数投资者关心的还是上证综指，还是以上证综指的涨跌来判断我国股市行情的趋势。

    多位市场人士一致认为，由于统一指数设立时间较短，难以进行历史比较，加上投资者使用习惯，沪深300指数在推出后的较短时间内，还暂时无法取代上证[url=www.macd.cn/result.php?sn=综合指数]综合指数[/url]的作用，也就是较难树立自己的权威性。

    二问：能成“救市”强心剂？

    此前，统一指数被一些业内人士认为可以促使股市上涨、起到“救市”作用。的确，“漂亮50”推出时也让市场激动不已，短时间内也确实促使大盘股上涨并带动指数上扬。但反观昨日大盘，“死水微澜”，股指不断下挫，投资者信心缺乏，而投资者缺乏信心是因为股权分置障碍迟迟不能解决，上市公司普遍质量低下。

    指数的意义是反映市场运行的真实状况，除此之外没有别的内容。虽然推出统一指数十分必要，但并没有超出反映市场运行之外的意义，并不能改变目前股票没有投资价值、股权分置的现状。现状不变，从长期来看怎么能救市？

    目前，市场尚未形成一个稳定的底部区域。统一指数的推出使市场有了300只股票样本，由于这个样本涵盖范围较大，各主要投资机构的股票池基本都在这个样本之内，因此短期内根据统一指数做出持仓调整的可能性也不是太大。因此，对市场短线的运行以及热点变化，无法构成明显的影响。

    三问：为何充斥“垃圾股”？

    在沪深300指数样本股名单中，可以发现一些“垃圾股”：东风汽车、上海梅林、昌九生化、火箭股份、深深房A、农产品、新大洲A。深深房A、上海梅林、农产品、昌九生化经营状况和业绩并不好，而火箭股份、东风汽车、新大洲A有股价异常波动或市场操纵之嫌。那么我们要问，是谁把这些“垃圾股”选进了号称“有利于投资者全面把握市场运行状况”的指数中。这更凸现了统一指数选样计算方法的机械。

    选样计算方法为先计算样本空间股票在最近一年的日均总市值、日均流通市值、日均流通股份数、日均成交金额和日均成交股份数五个指标，再将上述指标的比重按2：2：2：2：1进行加权平均，然后将计算结果从高到低排序，选取排名在前300位的股票。那么，只要进入选样空间后，一些股本大的“仙股”可能最容易靠前，而高价股就排名靠后。

    海通证券的宏观分析师吴淑琨认为，统一指数选深深房A等股票也是迫于无奈，因为必须满足市值覆盖率达60%。从另一个侧面也反映出，千余只股票选300只都很困难，上市公司整体质量之差，可见推出统一指数的时机并不成熟。

    由此可见，在条件不成熟的情况下，管理层不得不把滥竽充数者硬塞进统一指数的样本股中，同时在中国股市的根本矛盾未解决、上市公司整体质量越来越差的情况下，只有通过再发行大量“合格”的指标股来不停地替代正在“垃圾着”的上市公司，最后的结果便是问题股越来越多。沉疴既久，投资者的利益尤其是中小投资者的利益，便“统一”成为永远的受害者。

    四问：条件不成熟，为何“强行起飞”？

    既然条件不成熟，统一指数为何要“强行起飞”？

    市场人士认为，国外抢推中国股指期货，管理层可能觉得时不我待，先推出再说。

    其次，大型国企上市扩容潮将扑面而来，以便推出许多更符合沪深300指数的大盘蓝筹股来代替上述“垃圾股”。

    另外，沪深交易所分工加速，中小板发行将大踩油门，中小板指数推出指日可待。

    吴淑琨认为，管理层目前更多的是在做完善市场基础体系的工作，不太考虑市场引起的联想，只要市场能承受就推出。而基于指数的相关产品不会立即推出，需要该指数先运行测试一段时间，并进行相应的样本股调整工作。

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尚福林传达高层重要指示 全流通试点箭在弦上  

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    据知情人士透露，高层对从根本上解决证券市场发展的问题做出实质性指示；解决股权分置试点公司已获批，年内推出成必然；发行央行票据“注资”券商。

    上周五，沪指午后狂拉50多点，最高摸至1237点，终盘报收1223点。这根大阳线是大盘又一次击穿1200点，创下6年新低，市场再度陷入极度恐慌后的绝地反击。周末消息面传言满天飞，真真假假云山雾罩。

    据本报记者最新所获消息，上周五证监会的确召开了重要会议，这是3月31日(上周四)证监会主席尚福林向国务院汇报工作，并向国务院提出了5点比较成熟的建议后召开的一次非比寻常的会议。上周五会上，尚福林主席传达了高层领导的重要指示，其中包括政府出钱化解金融风险和解决股权分置、今年进行试点两大对中国证券市场将产生重大影响的指示。当时证监会各地证管办的负责人也到达北京参会。

    上周五，沪盘放出较前一日一倍有余的成交量，一家不愿具名的大型券商的人士认为，机构资金确实已经动手了，股市出现少有的放量上涨，机构不可能仅仅凭传言就仓促增仓。

    尚福林提出“尚五点”

    “在证监会上周四向国务院汇报后，上周五证监会召开了会议。”有位经济学家向记者透露。一位基金公司经理介绍了证监会尚福林主席到国务院汇报工作的具体情况。据介绍，3月31日，证监会主席尚福林向国务院高层汇报工作，对证券市场近期的下跌表达了看法，并向国务院提出了5点比较成熟的建议。建议包括：一、提高上市公司质量；二、发展机构投资者；三、改善市场环境；四、采取实质性措施化解券商风险；五、尽快推出解决股权分置问题的试点工作。国务院高层表示原则上同意。

    经济学家华生告诉记者，即将推出的全流通原则将引入类别股东表决制度，逐步实施。此前曾有证监会内部人士告诉记者，证监会将以“国九条”为基本大原则，分散决策、分类表决实施、逐步地推进全流通试点工作，试点方案由上市公司向证监会递交，而不是由证监会进行具体设计。“中国证券市场民间思想家”张卫星认为，上市公司千差万别，证监会应该进行粗线条的原则性规定，具体的细节交给券商等中介机构来运作。

    对于分类表决制度，华生一直认为实际操作成本太高，而且容易被大股东操纵。但是股份制专家刘纪鹏介绍，有些上市公司大股东声称，只要能够让手中的国有股、法人股流通，向中小股东适当的让利也是可以的。华生同时指出，全流通最大的障碍不是在国资委，而是民营企业，“上市公司中民营企业一旦让利那是真金白银的让利，而且民营企业的股份目前基本上被质押在银行”。

    刘纪鹏则认为，非流通股不能流通，给非流通股股东带来的伤害比给流通股股东的伤害还大，非流通股股东愿意让利来获得流通。

    华生质疑，比如分类表决要多少人通过才算数，征集投票征集到多少数以上才是有效票，而这些票占流通股股东比例多少。通过无非是两个含义，一个含义就是到会多数通过，算通过。还有一种通过是全体流通股股东半数或者三分之二通过。如果规定股东大会来几个股东算几个，那就太好操纵了。

    而且，华生表示，不排除大股东考虑通过全流通继续占小股东的好处，而且其中召集会议的成本由谁承担，一旦一次不能通过，反反复复的过程，成本非常高。他认为，股份制上市公司，你提100种方案，你可以设想要表决很多次，比如流通股东有否决权，你肯定先拿最坏的方案来，总是希望自己的让步越小越好，这是旷日持久的，是不可想象的成本和负担。而且，关键的一点，华生认为，大股东可以和庄家联手。

    同时，分类表决机制实施以来，流通股股东投票一直不尽如人意，华生表示，小股东的天职就是用脚投票，在全流通试点中，半数以上流通股股东是指全体股东中半数以上，还是参与投票的半数以上，一直存在争论。据知情人士介绍，证监会目前的制定的全流通试点原则中，在引入类别股东表决的问题上，没有规定按照“全体股东的半数”进行表决。

    证监会的闭门会议

    上周五，证监会各地证管办的负责人员到达北京。证监会内部人士表示，在会上传达了高层领导的6点重要指示，一是政府出钱化解金融风险；二是解决股权分置，今年进行试点；三是提高上市公司质量；四是发展机构投资者；五是改善市场环境；六是要划分责任，落实到人。

    该知情人士表示，目前已经有试点公司获批了，但是一旦试点公司曝光就取消其试点资格，所以绝对不会被透露的；证监会已经对于试点公司下了死命令。上海一家设计全流通方案的公司负责人声称，估计5月、6月份试点就应该能够推出来，因为必须在年内推出试点公司。但有知情人士表示，一个月之内可能就会推出。

    张卫星告诉记者，试点公司要过六道关，除了三道理论关，还要经过证监会的审批，股东大会的同意和市场的检验。张卫星认为，试点公司倘若经过这几道关，绝对不会让市场失望。他预计，试点公司将遵循先从民营企业上市公司开始，再向国有企业上市公司过渡。

    但是有接近证监会的人士表示，上周五证监会开了一个级别很高的会议，讨论股权分置的问题。证监会希望在最近推出各种方案的股权分置试点，并在2005年年底形成一个统一的解决股权分置的方案。但该人士怀疑这是否是证监会的一厢情愿，此前证监会就上报过一个解决股权分置的方案，其中可能有流通股含权的原则，结果因遭到国资委和财政部反对而流产。

    券商“注资”新路径

    上周五，两市个股板块上涨最具有爆发力的股票中，券商概念股是首当其冲，表现强劲。当日中信证券、宏源证券、陕国投纷纷以涨停板报收。本周首个交易日，中信证券仍然最高涨幅接近8%.

    推动券商概念股强劲上扬的仍然是传言，但据本报记者的采访所知，上周五证监会传达了高层领导的6点重要指示之一———政府出钱化解金融风险，实际上主要就是针对拯救券商，市场人士解读为“注资”。

    对于“注资”拯救券商，张卫星告诉记者，这次“注资”就是解决以前券商挪用的保证金问题，对股市走势不会有任何影响，这些券商的保证金解决后，该破产的就破产。同时，在解决股权分制后，券商卖掉重仓股，所需要的资金应该比以前大大减少。

    张卫星同时强调，倘若真的实施全流通，大盘走好，券商的重仓股跟着走好，券商就解救了，亏损问题会慢慢解决。但是北京一家券商的负责人告诉记者，券商亏损，不是一个牛市能解决的，关键是没有找到资金的运营模式，许多券商发生的问题都是在牛市时积累的，往往一次牛市消灭一批券商。

    据《深圳商报》报道，给证券业注资，具体应该是给券商注资，规模估计为600亿元左右。

    对于注资600亿元的说法，国泰君安分析师梁静告诉记者，券商注册资本是1200亿元，但是目前的亏损是个无底洞。对于从哪里找来这么多钱“注资”，有知情人士告诉记者，是通过央行发行票据的方式。

    目前，证监会已认可部分证券公司有发行短期融资券的资格，其中数家证券公司已向央行提交发行申请，央行正在积极审理。而央行将对短期融资券的规模实行余额管理，待偿还短期融资券余额不超过净资本的60%.央行同时指出，应坚持采用市场化方式解决融资问题，在加强制度化的监管合作的基础上，针对不同的融资政策，制定相应的业务准入条件，通过引入标准化、市场化的货币市场产品，逐步满足证券公司合理的短期融资需求。

    盘外音

    传言：中国股市永不停歇的躁动

    市场充满全流通传言。传言声称，总理专门召集金融、证券、财政、国资等部门开了碰头会，决定目前已上市公司中的非流通股，作为优先股，30年内不在国内证券交易市场交易流通。新股发行由发起人按相关规定，自主选择是否全流通发行或承诺作为发起人优先股永不流通。将从市场、行政、司法三方面全方位保护投资者利益。

    但是传言很明显经不起推敲，经济学家华生告诉记者，关于目前已上市公司中的非流通股作为优先股，30年内不在国内证券交易市场交易流通的决定，不可能实现，长期以来，希望国资委在证券市场稍微让利都做不到，何况失去控制权。

    北京一家大型券商的研究部主管告诉记者，这个方案跨越太大，不可能实施，国有股成为优先股，丧失对企业的控股权。国家牺牲一定的利益，换来一个好的制度，意味着从此走上一条正确的道路，但实行这个制度需要很大的勇气。

    有知情人士告诉记者，上周五的大盘上涨，许多分析人士怪罪投资者盲目相信市场传言。银河证券的分析师田书华给记者发来电子邮件时强烈表示，对于制造谣言的要进行处理，否则是管理者未尽到责任。

    北京一家券商向记者表示，关键在于证监会必须设立一个公开的新闻制度，对做什么事情都要及时地披露，建立一个公开的程序，每月设立一个固定的时间，开会讨论话题，提前告诉投资者。历史上屡次出现大盘上涨，接着出来滞后的消息，如果消息及时公开，怎么会出现谣言满天飞的事情。

    远见

    股权分置之后强化独立董事制度

    国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松在一次内部会议上表示，股份公司非常重要的一点就是建立独立董事制度。股权分置解决之后，公司控制权的争夺会空前活跃，在目前的公司治理框架下，会有一个困难期，如果我们不完善公司治理董事制度，大股东将会用更少的资金强化他在公司的统治权。

    巴曙松介绍，像美国安然公司9名独立董事都出现丑闻，而国内是以非常小的份额控制这么大的董事会，这是以更小的成本使权力集中在大股东手里。关于独立董事任命，不能是因为跟大股东关系不错就请他来。

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亚太股市周二收盘多数走高  

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    亚太股市周二收盘多数走高，原油价格回调及美元走强推动日经指数上涨，但中国股市则因缺乏消息指引下挫。香港和台湾股市今天因公共假日休市。

    东京股市收盘走高，受美元兑日圆走强和美国股市上涨推动。投资者买进本田、丰田汽车以及松下电器等大型出口商的股票。日经指数收盘上涨106.77点至11774.31点，涨幅0.9%。

    中国股市收盘走低，因大部分投资者离场观望，以等待新的交易信号。上证[url=www.macd.cn/result.php?sn=综合指数]综合指数[/url]收盘下跌0.9%，至1191.75点；深圳[url=www.macd.cn/result.php?sn=综合指数]综合指数[/url]下跌0.4%，至302.16点。

    新加坡股市收盘基本持平。交易员称，部分蓝筹股尾盘遭遇的获利回吐抹去了早些时候的涨幅。海峡时报指数收盘微幅上涨0.01点，至2157.81点，脱离了盘中高点2163.11点。

    澳大利亚股市收于盘中高点，尽管一些大型两地上市公司的疲软表现对股指造成不利影响。基准S&P/ASX 200指数收盘涨11.6点，至4132.4点，涨幅0.3%。

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原油期货大幅下跌 原油库存数据将公布  

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    原油期货价格周二大幅下跌，收盘价仅略高于每桶56美元，主要是因汽油期货遭大幅抛售，此外，市场预期美国原油库存将增加。

    汽油期货价格因供给担忧有所缓解出现回落。上周，因有报导称汽油库存下降，而且美国和委内瑞拉的炼油厂也出现问题，汽油期货曾将油价推至历史新高。

    炼油企业的生产能力今年夏季能否满足日益增长的汽油需求依然是一个令人担忧的问题。但分析师表示，汽油价格对于上周委内瑞拉大型炼油厂Amuay停产的反应可能有些过头：委内瑞拉供应给美国的汽油毕竟还不到美国汽油消费量的1%。

    Alaron Trading Corp.驻芝加哥的分析师Phil Flynn认为，就目前来看，任何汽油供应中断对市场的影响都很大，但考虑到委内瑞拉的汽油供应量仅为美国汽油消费量的0.3%，市场对该消息的反映有些过头。再加上投资者急于在明天公布原油库存数据前获利了结，这些都推低了油价。

    纽约商交所，五月原油期货合约曾一度跌至每桶55.90美元，此后有所回升，收盘下跌97美分，至每桶56.04美元。

    五月汽油期货合约收盘下跌3.36美分，至每加仑1.6880美元。取暖油期货合约曾出现短暂上扬，但随著汽油期货价格的下跌，取暖油期货合约也悉数回吐了此前的涨幅。五月取暖油期货合约收盘下跌2.11美分，至每加仑1.6211美元。

    油价的下跌主要是因市场预计美国的原油库存将出现增长。接受道琼斯调查的分析师预计，原油库存可能增加200万桶，馏分油和汽油库存将分别增加120万桶和140万桶。

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投资策略  


  
    操作要点:

    1,沪指跌破短期均线以及千二关口，处于破位态势，关注1200点压力以及前期低点的支撑；2,成交量萎缩，表明投资者谨慎以及资金的观望，萎缩的量能不能维持上扬反弹；3,深圳本地股以及券商类个股走势较好，但是持续性不好，没有能够激发市场人气；4,部分基金重仓股大幅跳水，大盘指标股也是有资金流出迹象，基金分歧较大，对行情起到抑制作用；5,部分旅游龙头个股以及部分具有高分配方案的个股走势好，但是不具有代表性；6,部分极度超跌的低价股受到短线资金的青睐，有部分资金试探性炒作。

    大盘风向

    沪指将继续向下寻求支撑，没有持续放大的成交量就不能反弹。

    买卖仓位

    短线继续空仓等待；中线仓位在20%附近不变，继续等待。同时，对具体手中的个股情况具体分析，不建议在目前再度大幅杀跌出局。

    选股思路

    以深圳本地股、券商类个股的上扬根本上是由于技术上的超跌，激进投资者可关注极度超跌股，同时，苏宁电器再创新高，对部分价值成长股的拉动作用仍然较大，中线可关注一些消费类个股，以及资源类个股。

    板块监测

    关注

    极度超跌股:有反弹出现，但可作性较差。

    回避

    科技股板块:中期走势走弱，继续回避

    前期强势股:回避补跌风险

    年报业绩较差的个股:风险大。

    基金抛售的行业个股:有资金流出，中线不看好

    中线跟踪

    上升通道

    暂无

    底部蓄势

    暂无

    策略回顾

    本栏前期在中线跟踪的栏目点评的中线股表现了极为出色，黄山旅游连创新高，至今涨幅超过了30%，现代制药走势强劲，东阿阿胶仍具潜力。同时，连续提醒投资者回避科技股风险，回避亏损股风险。

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深圳本地股 有望保持长期活跃  

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    深圳本地股近期的异军突起颇为引人注目，昨日深物业已经连续封住第三个涨停，而深国商、深深房、深纺织等本地股也在同期纷纷走强。深圳本地股行情后期将如何演绎？又有哪些个股值得投资者关注？

    新龙头引领

    毫无疑问，深物业已成为了深圳本地股的新龙头。涨幅数据显示，深物业仅用3个交易日就从3.83元涨到了5.16元，累计涨幅为34.73%，上攻态势十分凌厉，后市必将引领整个板块的走势。从基本面看，公司第一大股东深圳市建设投资控股公司以及第二大股东深圳市投资管理公司，于2005年4月1日与卓见投资有限公司签署了《深圳市物业发展(集团)股份有限公司之股份转让协议》。股权转让完成后，港资背景的卓见投资将成为深物业的绝对控股股东。我们注意到，卓见投资与香港主板上市公司—九龙建业拥有共同的第一大股东，本次收购为深圳本地股提供了全新的外资并购题材。

    我们认为，深物业绝非外资并购的“终点站”，有关深圳本地股更大范围内的重组正在酝酿及实施当中，该板块后期行情还将反复活跃。如去年深圳已经有数家公司出现收购要约，包括深纺织、深深房、深宝恒、 ST华发、深物业和深信泰丰等，看来更多的并购大戏还会在后期继续上演。随着深宝恒、 ST华发、深物业重组浮出水面，深纺织、深深房、深信泰丰等公司将成为重组的又一梯队。本地股外资并购有望取得新进展，深圳本地股新一轮行情值得期待。

    新题材不断

    估值统计显示，目前深圳本地股的股价水平已经随大盘创出6年来的新低，在本地公司发展明显提速的背景下，其投资机遇正在逐步降临。最近，深宝安最低跌到2.63元，股价仅仅相当于1995年大盘550点时的水平；深信泰丰跌到2.57元，股价较高点跌去了87.15%，只相当于大盘800多点时的股价水平。在2004年以来深圳本地公司发展明显提速的情况下，该板块众多个股的股价已经与基本面严重背离。

    数字显示，深圳2004年工业总产值同比增长23.8％，共实现工业总产值超过6000亿元，发展进程明显提速。伴随速度劲增，深圳工业效益也同步增长。随着产业的快速发展，部分上市公司由于占据了较大的产业优势，出现了年产值超过500亿元的重量级企业，深圳本地股后市的潜力不可小觑。而自重组消息明朗后，深圳本地股板块人气已经被全面激活，不排除本轮深圳本地股行情将向更深的层次发展。

    从新的深圳上市公司整体重组方案部署来看，一个全新的深圳上市公司整体重组方案展现在投资者面前。这个方案的原则之一是注重“产业第一”，即通过运用上市公司重组平台，把好的公司、好的产业吸引进来；原则之二是“质量为先，不分先后”，即不论是国有、民营，还是国际投资者，都是深圳上市公司重组中选择的对象。因此，随着重组效果的逐步显现，各种实质性新题材将会层出不穷，很可能将使本地股的波段行情交相呼应，高潮迭起。

    新机会出现

    从历史经验看，深圳本地股具有群众基础好、题材丰富、板块联动效应强、进出方便等优点，历来都是大资金波段套利的重要目标。尤其是在弱市、单边市的波段行情中，沪深本地股中比较容易产生连续领涨的牛股。比如，1996年和1997年的深科技、2000年初的深宝安、2003年末和2004年初的深宝恒和深万山等。而作为本地的重点企业，在经历了风风雨雨的历程后，深深房也正在迈向实质性重组的门坎，近期该股股价从3.95元一直涨到5.15元，短短5个交易日飙升30.38%，显示出强劲的爆发力。与深深房情况类似的本地股还有深纺织、深大通、深中冠等个股。

    当然，在基金困守少数篮筹股的同时，游资暗中“突袭”超跌的深圳本地股，而且在弱势当中得手，也使得深圳本地股的后期行情出现了一定的不确定性。从操作上看，本地股行情的“脉冲性”较强，在游资获利较多的情况下，有出现短期回调的可能。

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国际油价泡沫将会破裂  

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    高油价论反对派：28VS105美元国际油价泡沫将会破裂

    据美联社报道，众多华尔街能源分析师均认为，由于强劲的需求和有限的供应，在可预见的未来，国际油价仍然保持高位。然而，近日汤姆森金融公司旗下的IFR高级分析师蒂姆·埃文思认为，目前全球石油供应是充分的，而投机力量汹涌介入和无根据的恐慌导致的油价出现泡沫。他相信油价在今年夏季初会回落至28美元。

    据纽约IFR能源服务公司高级分析师蒂姆·埃文思称，由于油价保持在50美元以上高位，这实际上是由投机力量汹涌地介入和无根据的恐惧导致的泡沫。他相信油价在今年夏季初会回落至28美元。埃文思称，“我猜那样讲会有人认为我疯了”，接着他便爆发一阵笑声。

    埃文思认为，目前全球石油的供应是充分的，并且能满足需求，拥有汽车的人很快便会显出不愿意支付高价汽油，而石油市场不合理地接受最坏情况下的假定思维。

    这位45岁的分析师，他从宾州大学获得矿物经济学硕士学位，他在汤姆森金融公司旗下的IFR领导能源研究工作。他说，在2003年美国入伊拉克之前几个月，油价开始急速上升至历史高点，从那之后国际油价保持上涨的动力，由于市场担心供给问题和众多诸如墨西哥飓风和伊拉克输油管道遭袭等。同时，美元的贬值和对冲基金涌入期货市场等，这些都使得油价处于高烧状态。

    据众多分析师认为，由于美国经济增长，这已给油价带来负面影响，航空业由此受到深重打击，而那些低收入家庭和靠固定收入生活的人也同遭受高油价连累。尽管目前的汽油平均价格为每加仑2.15美元，但对汽油的需求与一年前相比要高出2%。

    Cameron Hanover公司富有深厚经验的油市分析师彼得·波特尔称，埃文思的观点并未让人感觉是疯子说的话，他愿意让人驳斥他的观点。“我不认同油价将下降到某一低点，但是，他们告诉分析师寻找适当的时机或者把握恰当的价格，但不要两者都同时做，我对埃文思的这种勇气表示尊敬。”他说。但他认为，2008年国际油价可能降为每桶28美元。

    在过去两年来，大多数的石油分析师均稳步提高油价预测，并使得自身的预测与油市上升的动力保持一致。他们支持油价上涨的观点是，有数据指出全球石油供应有限，而需求却越来越强劲，特别是来自美国和中国的需求压力。他们也认为美元贬值和他们害怕可能出现世界石油供应突然中断，从尼日利亚的工人罢工到美国炼油厂出现供应故障和爆炸。

    高盛分析师上周将2005年国际油价从每桶41美元提高至50美元，其发布的研究报告称，国际油价可能疯涨至每桶105美元，这样的油价会自然明显地遏制石油消费。该报告使得纽约期油五月交货的轻质原油在周一升至57.01美元，并在上周五达到22年来的历史新高。

    埃文思对高盛的报告不屑一顾，称达到105美元的价格几乎是天方夜谭，就像是笑话而已。他说，“如果国际油价达到105美元的话，美国得克萨斯州肯定会滑入墨西哥湾，或者是在伊朗出现核武器战争，但是，我认为那种假定是不可能的，世界经济不可能达到需要那种高价石油的地步。”

    不过，不仅埃文思是高油价论的反对者，而且还有众多的分析师预测在今年下半年国际油价将降到40美元以下。但是埃文思的那种降至28美元的说法成为油市高价论派中的微弱声音。他说，贪婪使人愚笨。