中金：今日研究报告看好的个股点评

苏州活梅

中金：今日研究报告看好的个股点评

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：苏州活梅 浏览：3388 回复：8

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    长江电力：维持推荐
  　中金公司继续维持长江电力“推荐”的投资评级。他们认为，公司目前市盈率为21倍，部分反映应了未来可能实现的稳定增长，如果无法获得电价调整，公司股价仍将运行在8—9元的区间内，如果获得电价调整，可能的运行区间将上移到8.5—9.5元的区间内。他们表示，公司2004年收购的两台三峡机组3月初已经并入上市公司并将成为2005年的主要盈利推动力。

　　晨鸣纸业：维持推荐
　　中金公司继续维持晨鸣纸业“推荐”的投资评级。根据中金公司作出的盈利预测，公司2005年和2006年的市盈率水平分别为10.1和9.5倍，即使考虑20亿元可转债可能全部转股造成的对每股收益有18%的摊薄效应，目前股价依然没有充分反映公司的基本面。基于审慎的原则，中金将公司2005年盈利预测下调6%。

　　武钢股份：维持推荐
　　国信证券郑东、杨立宏预测武钢股份2005年、2006年每股收益分别为0.75元和0.81元，动态PE在5倍左右，PB分别为1.36倍和1.07倍，低于国内外行业平均水平，维持对公司的“推荐”评级。他们表示，新增硅钢产量将成为公司2005年新利润增长点，预计全年新增硅钢产量45万吨，产量增幅为100%。他们同时指出，公司产品价格调整足以抵消成本上升影响，预计公司2005年净利润增幅在80%左右，其中，一季度EPS将达到0.20元以上。

　　苏宁电器：谨慎推荐
　　国信证券谭丽维持对苏宁电器“谨慎推荐”的投资评级，理由是公司持续的高成长性。她预计公司2005年每股收益达2.45元，动态市盈率25倍，2004—2006年净利润复合增长率达到50%，PEG为0.5倍。

　　中国石化：谨慎推荐
　　国信证券林田维持对中国石化“谨慎推荐”的投资评级。理由是公司的原油采掘业和化工行业分别具有享受高油价和转移高油价的能力，而炼油和营销业务则成为高油价的牺牲品。他预测，2005年中石化采掘业、化工、炼油+营销三大业务的经营收益将分别增长16%、25%和-10%；2005年公司的纯利同比增长约10%，实现EPS0.41元。他指出，国际资本市场主要的一体化石油公司的平均PE为11倍，考虑到2005年中石化的业绩增长率为10%，10—11倍的动态PE是中石化A股可以接受的估值水平，合理价格区间为4.1—4.6元。

　　贵州茅台：强烈推荐
　　招商证券朱卫华维持对贵州茅台“强烈推荐－A”的投资评级，建议继续持有。他指出，以前被认为可能影响到公司业绩增长稳定性的两大因素，经调研后已被排除：一是公司要逐期摊入返还时间不确定的老酒消费税；二是集团老酒才用了1/3，“2006年即用完”的猜测被推翻。公司经营进展顺利，业绩稳健增长。他认为，对茅台酒的需求不仅在于“饮用型需求”，更在于对其的“投资性需求”，供需缺口较大。

　　伊利股份：强于大市
　　中信证券乔百君给予伊利股份“强于大市”的投资评级，目标价15.12元。他表示，目前公司股价仍没有充分反映其内在价值，随着各种不确定性因素的逐渐消除，未来股价仍有一定上升空间，公司的主要投资机会仍在于产业整合与市场份额成长。在重新评估了液奶均价变化与原奶价格上涨的影响后，他略微下调了公司的盈利预测，预计2005年、2006年每股摊薄收益为0.8元、0.99元。他指出，公司一季度经营状况良好，原奶收购近40万吨，液态奶收入增长近50％，奶粉继续去年全年约40％的增长速度，只有冷饮业务没有太大起色；考虑到各种成本费用支出，估计利润增幅要逊色于收入增幅。他表示，原材料价格上涨对公司业绩影响有限，但价格战在所难免，2005年乳业竞争格局不会改变。

　　中海发展：谨慎推荐
　　长江证券朱远颂预计中海发展2005年、2006年每股收益分别为0.8元和0.9元，动态市盈率分别为12.2倍、10.8倍，给予“谨慎推荐”的评级。2005年公司新投放的六艘5.7万吨级散货船，将首先保证内贸煤的运输，然后保证外贸干散货运输，内贸煤运输量将保持在30%左右的增速，按照与货主的协议，2005年内贸煤的运价提升约24%左右；2005年新投入的六艘油轮中，3艘阿芙拉油轮主要跑中东—远东航线成品油运输，2艘7万吨级原油轮主要跑近洋航线原油运输，VLCC船跑中东—远东航线外贸油运输，均将保持满负荷周转的状态。他预计，WS全年平均运价将维持在100点以上，在WS平均运价为100点左右的情况下，VLCC船每完成一个航次将为公司贡献约1715万元的净利润。他指出，2005年受甬沪宁原油管道投产影响，公司中转油运输量悲观估计将减少约300万吨，降幅约17%；但海洋油运输量增速将达18.75%左右。

　　宇通客车：谨慎推荐
　　长江证券姜雪晴维持对宇通客车“谨慎推荐”的评级。受益于行业增长以及所得税返还，公司2005年一季度业绩和上半年业绩将同比大幅增长：预计今年一季度公司业绩同比将有50%左右的增长；估计税收返还额达2000万元左右，将计入上半年年报中。姜指出，产品出口将成为公司盈利增长点，原材料成本涨价对公司业绩影响不大，但成本涨价及公司大客单车均价下降将导致公司2005年毛利率同比有所下降。

　　中原油气：建议买入
　　金信证券蔡目荣给予中原油气“买入”投资评级。据他估算，2005年第一季度公司原油出厂价同比上涨幅度为31.36%，但产量同比降低9—10%左右，预期净利润依然会同比增长20%以上；预期2005年、2006年公司原油出厂价分别同比上涨4.1%和-8.0%，原油产量分别为52.06万吨和48.93万吨左右；预期2005年公司的净利润为629.7百万元左右，同比增长0.56%，EPS为0.720元；2006年公司的净利润为522.6百万元左右，同比增长-17.01%，EPS为0.597元。

[ Last edited by 苏州活梅 on 2005-3-30 at 16:12 ]

biglong

xiexie

hbchen

把主要内容摘出来了。辛苦！
我受益匪浅。
谢谢。

zncc

马马虎虎

1971600032

hrrdyrtu

slm196

谢谢。

傻根

tmgmll

谢谢!

tbl0

千万注意这里并非都是中金推荐的报告