中集－20050328汽车行业细分市场之半挂车行业分析

lymanqun

中集集团：下半年业绩增速将明显放缓
——公司研究
2005 年3 月28 日 中国上市公司调研网 webmaster@gzball.cn
中国上市公司调研网
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1、04 年干货箱量价齐升推动业绩大幅增长，净利润同比增长
250%，每股业绩高达2.37元，成为沪深市场第一绩优股。
2、05 年一季度惯性高增长,下半年开始增速明显回落。而06
年，结合供求关系以及大量新船下水投入运力将加快航运市场
景气回落。
3、公司半挂车业务成为后续增长的关键。预计05、06 年销售
收入达到50亿和70亿元左右。后续增速和盈利能力取决于国
家政策执行力度和内部集团化整合程度。
4、调高05、06年业绩预测为3.12元和2.90元左右。目前动
态市盈率10倍左右，但考虑到股价巨大涨幅以及06年周期性
回落，我们建议由“增持”调整为“谨慎增持”。中长期依然
看好。
5、公司面临不确定因素，包括全球航运周期、人民币升值预
期以及可能的半挂车业务分拆计划等。

留平头

类似的业绩预测纯粹是胡扯

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