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境界与超越
笔者因经常主持一些讲座、沙龙活动，认识了不少投资者，在同他们的交往中笔者感悟到：成功的投资者与一般投资者确实存在着比较大的差别。这种差别在于一般投资者存在思维意识的局限性，达不到一个特定的“境界”，且没有“超越”这种局限的能力。期货市场机会无限，但首先必须深入研究，看透其神秘的内在逻辑性，成为行业精英，才能进入成功的境界中。
由于期货行业具有“零和博弈”特性，在每次大行情之后，总能听到一些激动人心的传闻，比如某某投资者亏了数千万，某某投资者赚了数千万。大投资者参与期货市场，其操盘战略是相当严谨的：首先，期货公司研发部门要提供未来一定时空的调研报告、投资计划书，设想可能出现的所有情况以及相应的应对策略，经过反复商讨后方可进入实战阶段。其次，在实战阶段其操盘战术也是非常高明的，进入市场后振荡洗盘建仓，持仓方向或明或暗，或集中或分散，从市场交易特征中评估对立方的实力和市场趋势，用反向持仓或跨月反方向持仓来保护或者掩护自己主要的意图。如此，一轮完整的投资从计划布局至结束有时需要半年甚至更长的时间。
我曾经结识过两个很具特点的成功人士：套利商刘先生和操盘手方先生。刘先生投资期货的资本金有数百万元，只做期货品种的套利交易。当他认为期、现价格合适时，就以本金折算成仓单数量在现货月建仓，合约亏了就期转现，在现货市场消化仓单，合约盈利就套取差价利润。由于刘先生有现货背景和实力，又有“量、本、利”作为投资期货的参考标准，所以，交易做得很成功，每年都有三成以上的投资收益。方先生曾是上海某信托投资机构的操盘手，在国外培训过，曾在外盘上操作过数千万元的资金。外盘关闭后，他成为个人投资者，资本金几十万元，他的投资风格是快进快出抓波段。资金一旦入市，就严格执行交易计划，价格一旦触及止损点，就平仓离场，或反手做。在同他的交往中，我感觉他对行情的分析能力和资金管理能力不同凡响，投资基本上是亏小钱赚大钱，收益不菲。
在所有影响投资成败的因素中，人的“境界”十分重要。人的“境界”决定其思维定势和个性化的特征及行为习惯。例如，散户由于资本量小，投资决策往往是个体行为，在期货市场只能以追随趋势、跟踪热点、博取波段差价为特征；大户投资者的资本量一般在数百万元，由于他们有成功的商务经验（或多年的期市实战经验），善于利用“量、本、利”的商业原则和价值理论为投资判断标准，其投资表现为善于捕捉中长线、大行情以及套期保值、跨期套利的行为特征；主力机构往往可以动用数千万元甚至数亿元的规模资金在市场上纵横驰骋，他们的决策行为是规模化、集团化、战略化，由于其现货收购和分销的渠道是一般投资者所望尘莫及的，他们使用套期保值及跨市场套利的能力更是普通投资者难以达到的，他们具有在一定的时空条件下控制市场、把握时局的实力，其行为表现主要在于怎样把握时局、调动、引导市场趋势向他们预期的方向发展，以期获得超额的利润为特征。再如，在同一时空里，十万元的散户要达到“百万富翁级”的盈利目标，需要盈利十倍；百万元的大户要盈利百万元只需要盈利一倍。亿元资金要盈利百万元，则只需要盈利百分之一。可见，由于投资者处于的“境界”不同，其思维角度、决策理念、操盘策略、资本实力和所要达到的意图、目的等行为特征具有极大的差异。
投资者由于自己的知识、智力、经验、能力和资金实力的差异，一旦进入市场，就会不自觉地进入属于自己熟悉的那个境界，形成那个境界里相似的行为特征，并受到一定的思维定势、习惯化的行为模式和环境条件的约束。每个境界似乎都有“魔障”（限度），要超越它就需要大彻大悟的智慧、实力、机遇和能力的升华。在不同境界里，对市场的看法各有不同，投资理念和行为结果也大相径庭。在同一个境界里，进步并不难，难的是超越这个层次，上升到另一个更高的境界。
● 李家明 | 
发表于 2005-3-26 20:31
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