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发表于 2005-3-16 17:19
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华泰证券分析报告(0317)
华泰证券资讯
2005-03-16 16:45 华泰证券有限责任公司研究所
特别声明：在本机构、本机构证券咨询执业人员所知情的范围内，本机构、本机构证券咨询执业人员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券没有利害关系。
2005年3月16日
华泰观点
失去做多力量 庄虔华
继昨日大跌之后，今日并未出现市场期待的反抽行情，前期强势股继续回落，已渐露头部迹象，同仁堂大跌2.68％，盐田港盘中最大跌幅近6％。同时，大盘股继续做空，长江电力、中国石化等跌幅均在1％以上，银行股也无意护盘，继续低迷振荡。盘中活跃的主要是游资类的绩差股，如交大科技、西飞国际等。指数基本呈单边下跌态势，沪指一度击穿1250点。下午，虽有一波反弹，但力度明显不足，且引发不少抛盘出现，主动介入的资金热情很低。
当前的行情是对政策面预期的失望。两会之后，政策方面并无明显大的突破，空头实力重占上风，加之大盘股将启动发行的预期，令投资者出现恐慌，没有业绩支撑股票的抛售自不必说，就是机构重仓的强势牛股也开始产生较大分歧，在涨幅极为可观的情况下，继续拉升吸引人气的力度已大大减弱，而且会引致大量抛盘的套现，这使机构的心态也谨慎起来。
应当说，指数在曾经被视为铁底的1300点附近的掉头反转，是大部分投资者所没有料到的，就在年初行情的热切期盼中，市场急转而下，重新套牢了大批筹码，这在往年初的行情中是比较少见的，对投资者的信心打击是严重的。这从一个侧面反映了，目前的市场危机已不能通过无关痛痒的修修补补来加以化解，制度层面的突破势在必行。如果不解决股权分置等制度层面上的问题，上市公司质量、治理结构等就难以改善，价值投资理念就无法深入下去，行情发展就缺少基础性的支撑。可以说，在非市场化的制度环境下，去发展市场化的股市，只能是一厢情愿，其结果必然是投资信心的丧失和市场的持续低迷。
面对这样一个市场，新股发行的启动仍将如期进行，暂且等待或许是最好的一个策略。
今日收盘，沪指收于1255.58点，跌13.55点，深成指收于3341.12点，跌25.55点。
市场评述
大盘继续跌势 董柏明
大盘继昨日大幅下跌，今天再次出现一次调整。大盘只有在开盘后一段时间略有反弹，而后就节节下调。这说明大盘相对疲弱，下跌动能开始释放。今天是连续出现的第二根阴线，20日均线1293点被有效击穿，反弹阶段无力回升，回调阶段一路下行，反弹极为微弱，大盘中线期走势图形被破坏。蓝筹股终于挺不住大盘的压力，低头向下。多数股票加入了暴跌的行列。目前大盘中线走势图形呈阶梯状下跌，短线还有一定的回调空间。
排行榜前的热门股多是超跌反弹的股票，跌幅较大的个股则是前期的热门股，如吴忠仪表000862和山东巨力000880。较大的成交量说明散户在杀跌，机构在弱势蓝筹股上减仓。目前只有静待大盘止跌回稳。震荡走势短线可低位接进，中线还应观望。
个股追踪
东方电机（600875）：绩优成长股 杨荣仁
公司是国内发电设备制造业龙头。预计计2004年公司发电设备产量达1500万千瓦左右，销量估计在1200万千瓦左右，部分设备尚未确认销售；2005年销量有望达到1700万千瓦。公司通过内部技改，部分关键件的制造能力得到提高。公司目前公司现金充足，利息收入明显增加，财务费用及费用率均有所下降。从公司目前订单情况看，公司未来两年高增长是可以预期的。预计2004年、2005年净利润分别为2.18亿元、5.17亿元，EPS分别为0.48元、1.15元。目前股价11.10元，05年动态市盈率9.65倍，低于同类上市公司动态市盈率。投资者可逢低关注。
芜湖港（600575）：标准上升通道 值得关注 郝国梅
公司主营煤炭与外贸集装箱货物中转运输，为长江煤炭能源输出第一大港和安徽省第一外贸大港。2004年前3季度实现每股收益0.289元，同比增长49.74%，由于公司主要客户均为国有大型煤矿和火力发电厂，2004年随着国内煤炭需求的大幅增长，公司煤炭中转量激增，目前公司已发布公告2004年净利润和每股收益同比增幅超过50％。二级市场该股在双底形成后已形成标准上升通道，量能明显放大，后市谨慎看多，择机关注。
燕京啤酒（000729）：走出盘局 抗跌性好 庄虔华
公司的“大市场”战略推行顺利，去年在北京市场的占有率达到92%，华北市场达到了45%，对外收购取得重大突破，公司已成为福建省惠泉啤酒集团股份有限公司的第一大股东。与此同时，公司及时调整经营思路，将工作重点逐步由对外收购兼并转向对内的全面管理整合，实现了生产与销售的合理配置，进一步提高了企业的核心竞争力。国际市场的开拓也富有成效，推出的燕京“Party”新品，在香港和台湾的总销量已达到6000吨左右，品牌影响得以扩大。
该股是消费升级类大牛股，QFII入主第一大流通股东，2004年中报、三季报、年报显示，QFII一直在加仓。前期该股成功冲破年线后，面对大盘的大幅下跌，呈强势整理态势，明显有资金护盘，逢低可关注。
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昆仑证券每日快讯（0317）
昆仑每日快讯：重振股市关键在于恢复信心
大市分析：
周三大盘继续拾级而下，寒气袭人。以当前走势而论，熊市反弹一旦结束就意味着再创新低。因此，短线操作，考虑的不是什么时候抄底的问题，重要的是当市场选择突破方向之后必须顺势而为，尊重现实是首选策略。
大盘再次走软，基金重仓股普遍下跌是肇祸之因。近期基金赎回压力大，主因是保险资金可以单干了，再也不需要基金这个跑道了，自然要拿钱回去自己玩，这下子基金压力就大了，必须卖掉手中的股票来应付当前的赎回压力。可基金卖出手中持有的股票可不是好玩的，因为其持有不是绩优成长股，就是权重指标股，哪一个下挫，大盘都不会轻松。看看这两天蓝筹指标股跳的多么欢，大家可以想象一下基金减仓是多么卖力。大家知道，基金重仓股是市场的风向标，它们做空，市场也就失去了主心骨，跌下去也就顺理成章了。
当然，基金因为赎回压力而减仓，导致大盘再次陷入困境，我们认为，这只是一个表象，最主要的还是市场信心不足，大盘缺乏持续走强的基础。这几年来，在股市运作的投资者，绝大多数做的是赔本的生意，他们的付出却没有得到合理的回报。长此以往，谁还愿意把资金注入到股市中来？资本市场的信心非常重要，很多投资者都是将积蓄从银行提出来，然后冒着风险投资，要说服他们将积蓄从银行里提出来，从事投资，股市一定要给予他们信心。这几年的连续下跌，严重挫伤了投资者信心，投资者逐步淡出或退出市场，现在在股市中运作的投资者，也因对市场缺乏足够的信心，而对未来缺乏良好的预期。因此目前市场风行短炒，而短炒的结果是，行情来得疾，结束得也快。所以，重振股市关键在于恢复信心。
就目前沪市K线形态看，双头基本形成。不过，由于本轮行情起点低，运行的高度也不是很大，因此技术上的双头意义不是很大，就是说，即使双头真正形成，后市跌幅应该相对有限。而且在政策面反复给出了支持股市发展信号的情况下，市场一味地单边做空，亦不符合当前的政策形势。因为现在要构建和谐社会，股市和谐也应该算是重要一环吧，这样跌下去显然不利于和谐，管理层反复力挺股市自然是希望股市雄起，而不是下跌，炒股要讲政治，一味地看空也有风险。况且扩容大计必须在股市相对良好的情况下才能实现，下跌也达不到目的。因此，跌得太不像话的时候，政策的春风又会徐徐吹来，大盘又会止跌反弹了。所以，大家可不能过分地杀跌。
当然，这不意味着市场风险不大。从走势看，短期的调整尚未显露止跌迹象，调整仍在进行之中，相关的系统性风险仍在释放。在这种情况下，极易吞噬利润或者造成损失。因此，目前操作以忍手为主，尽量减少操作频率，回避风险。
个股推荐：
电广传媒(000917):公司在数字电视传媒方面的发展潜力巨大,随着数字电视产业的不断推进,未来公司有望重新形成新的发展机遇,而大股东以股抵债减轻公司的包袱的同时,使其含金量进一步突出。该股走势强劲，稳步盘上，建议关注。
中视传媒(600088):2004年公司大股东中央电视台、中国国际电视总公司共同注资打造的网络电视公司--中视网络公司已在北京、上海、苏州3地"落户",2005年中视网络计划发展用户数将是60万付费用户，在迎来网络电视大发展的背景下，该股的发展前景值得进一步看好。该股股性活跃，走势稳健，看高一线。
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金美林·投资参考（0317）
一、市场指南：大盘调整弱势向下 蓝筹无止跌迹象
周三大盘延续调整行情。早盘沪综指以1267点跳空两点低开，而后一路震荡向下。下午大盘一度有所反弹，但力度较为薄弱。终盼股指报收于1255点，成交85亿元，较上一交易日大幅萎缩。
消息面上，中国证监会最近下发《证券公司高级管理人员诚信经营承诺书》，要求各证券公司选聘的高管人员如实填写。《承诺书》对董事长、副董事长、监事长、总经理、副总经理、财务负责人、合规负责人分别提出了诚信经营的新要求。这是提高公司诚信，规范高管行为的又一举措。此外，深、沪交易所有关负责人表示，要把两会精神落实到工作实际中，在中国证监会的领导下，踏踏实实地做好各项工作，推动资本市场尽快实现转折。同时建议政府亨博证券投资网要出台优惠政策，鼓励资本市场投资。包括尽快取消股息和红利所得税；进一步放宽社保基金、保险资金入市；逐步放宽基金管理公司的亨博证券投资网业务范围，允许基金公司开展定向委托理财等业务等等。两会上的政府工作报告前所未有地着墨于股市，显示管理层对股市的重视程度已经提到了一个很高的水平。在这一大背景下，政策面的向好值得期待。
二级市场方面，今日大盘弱势向下，成交出现了明显的萎缩。大盘蓝筹股经过连续的打压后，尚无明显的止跌迹象。受油价上涨，运营成本高涨拖累的航空板块顺势下行；中国石化、长江电力等前期跌幅较小的股票呈现补跌行情，对市场信心打击较大。大盘蓝筹股若不能有效企稳，则股指难言反弹。同时，前期连续拔高的二线绩优股，如盐田港、中集集团等由于累计升幅过大，短线回吐压力开始显现，这类股票的冲高回落，势必加剧股指的调整。此外，吴忠仪表、特变电工等发布利空消息的股票领跌大盘，不少个股不断创出新低，市场的弱势格局相当明显。涨幅榜上，逆市上扬的股票多以超跌反弹为主。长丰汽车、交大科技、金果实业等少数股票放量飙升，投机迹象较为明显。ST板块及部分科技股也呈活跃的态势，但整体看热点亨博证券投资网仍嫌散乱，不利于市场人气的积聚。综合来看，今日股指震荡下行。大盘指标股仍无企稳迹象，高价绩优股也呈现出明显的回落行情。市场陷入悲观的气氛当中。预计后市大盘仍将以调整走势为主。
二、操作建议：
1、仓位：60%
2、关注：低价超跌股
三、热点分析：
二级市场方面，今日大盘弱势向下，成交出现了明显的萎缩。大盘蓝筹股经过连续的打压后，尚无明显的止跌迹象。受油价上涨，运营成本高涨拖累的航空板块顺势下行；中国石化、长江电力等前期跌幅较小的股票呈现补跌行情，对市场信心打击较大。大盘蓝筹股若不能有效企稳，则股指难言反弹。同时，前期连续拔高的二线绩优股，如盐田港、中集集团等由于累计升幅过大，短线回吐压力开始显现，这类股票的冲高回落，势必加剧股指的调整。此外，吴忠仪表、特变电工等发布利空消息的股票领跌大盘，不少个股不断创出新低，市场的弱势格局相当明显。涨幅榜上，逆市上扬的股票多以超跌反弹为主。长丰汽车、交大科技、金果实业等少数股票放量飙升，投机迹象较为明显。ST板块及部分科技股也呈活跃的态势，但整体看热点仍嫌散乱，不利于市场人气的积聚。综合来看，今日股指震荡下行。大盘指标股仍无企稳迹象，高价绩优股也呈现出明显的回落行情。市场陷入悲观的气氛当中。预计后市大盘仍将以调整走势为主。
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广州万隆分析报告（0317）
“饮料王国”为何会经常有大黑马？
大盘分析
周三大盘继续破位下跌，以中国石化为首的指标股破位对市场压力极大，同时包括中兴通讯，盐田港等大幅涨高的蓝筹股高位放量更加剧了市场的恐慌。因此市场的走势表现为加速下跌，多数个股均有一定跌幅。从技术上来看，由于30日均线与60日均线所形成的双重支撑被跌破之后，该位置已经成为后市大盘重要的阻力位，预计股指在1200点附近才能预告比较有力度的支撑，短期内下跌的趋势难以改变。
热点透视
由于目前市场进入恐慌性下跌阶段，因此两市大多数个股在周三均有一定跌幅。但值得注意的是在周三盘面中，以东方明珠为首的网络科技股再度活跃，其动向就值得留意。另外两市的ST板块在大盘下跌之中也再次充当“跷跷板”角色，多只个股涨停，同时包括笔者昨日建议投资者关注的ST福日均有不错的表现，因此对于该板块如ST福日等处于底部并且预告盈利的个股，依然可以继续留意。
选股思路
俗话说跌时重质，在大盘下跌过程中，投资者与其抱怨市场的寒冷，不如静下心来选择质地优良的个股。因为无论是贵州茅台，还是中集集团等牛股，均是从底部逐渐走强的。那么随着包括保险资金的入市之后，未来市场能否继续诞生新的“贵州茅台”，无疑就值得思考。因为真正有投资价值的股票是在研究而非抱怨中挖掘的。投资者不妨留意承德露露（000848）。其实道理很简单，每当节假日，露露已经成为馈赠亲朋好友的最佳礼品之一。这就是无形资产为该股所带来的巨大价值。同时该股业绩优良并且大幅增长，目前处于底部，与“贵州茅台”等个股具有同样的大消费概念，那么未来会否得到新资金的关注而走牛，就值得思考而且有迹象显示饮料板块已经成为新入埸机构的新的核心资产，同时饮料行业的股票一向深得投资大众和国际投资巨头的青睐，股神巴菲特及其属下的伯克希尔因拥有可口可乐这家在全球市场产品分布最广的饮料公司2亿股的股票从而使其成为可口可乐最大的股东并挤身董事会，而世界首富比尔·盖茨对饮料也是情有独钟，他不但受喝可口可乐，去年在香港更是量买入安德利果汁等H股，从而使饮料行业的股票被喻为盖茨概念受到市场的追棒，目前可口可乐公司的产品全球每天的销售已愈10亿罐。仅可口可乐品牌名称这一项就价值430多亿美元。可见饮料行业的发展前景，而承德露露（000848）自公司成立以来，产量以年均50％的速度增长，连续多年保持高速增长势头。此外, 该股还是一只公布了业绩大增的农业龙头股，又超跌严重，而农业板块因已成为政府重点扶持的重中之重日后必将得到市场主力的反复关照。
承德露露：饮料大王和农业龙头
农业板块因已成为政府重点扶持的重中之重日后必将得到市场主力的反复关照，同时随着以贵州茅台为主的大消费概念股得到主力成功挖掘之后，市场主力也很有可能从底部股大消费概念股中继续挖掘未来的“贵州茅台”。而且有迹象显示饮料板块已经成为新入埸机构的新的核心资产，同时饮料类个股也深得巴菲特和盖茨等国际投资家的青睐，故承德露露（000848）作为民族饮料大王，具典型的大消费概念股，同时又已公布业绩大增的农业龙头股，加上超跌后已处于历史底部日后机会极大。
公司是河北省农业产业化的龙头企业，其母公司露露集团更是国家农业产业化龙头企业，同时它还是我国民族饮料的骄傲，是杏仁露产品中无可动摇的第一品牌。由于农业板块因享受国家政策的优惠，而饮料行业的股票一向深得投资大众和国际投资巨头的青睐，股神巴菲特及其属下的伯克希尔因拥有可口可乐这家在全球市场产品分布最广的饮料公司2亿股的股票从而使其成为可口可乐最大的股东并挤身董事会，而世界首富比尔·盖茨对饮料也是情有独钟，他不但受喝可口可乐，去年在香港更是量买入安德利果汁等H股，从而使饮料行业的股票被喻为盖茨概念受到市场的追棒，目前可口可乐公司的产品全球每天的销售已愈10亿罐。仅可口可乐品牌名称这一项就价值430多亿美元。可见饮料行业的发展前景，而承德露露（000848）自公司成立以来，产量以年均50％的速度增长，连续多年保持高速增长势头。1997年跃居全国果蔬饮料榜首，2001年露露集团在中国保健食品总销售收入50强中排名第三位，同类保健功能产品全国销量第一，成为我国民族饮料的旗帜。其主导产品是植物蛋白饮料--杏仁露，拥有杏仁露生产的26项专利。由于杏仁露属天然营养型植物蛋白饮料，具有止咳、润肺、降血脂、防止动脉硬化、增强身体免疫等功能，因此已被国家卫生局评为保健食品，前景相当好。
同时，每当节假日，露露也成为馈赠亲朋好友的最佳礼品。凭借在国产饮料当中的知名品牌，公司的中线潜力的确值得期待。由于公司已经预告2004年净利润同比增长50%，以此计算其市盈率十分偏低，因此在目前位置十分具有投资价值。由于以贵州茅台为首的大消费概念股得到主力资金成功挖掘之后，新入市的保险资金等显然不可能在高位接盘上述股票，而承德露露（000848）目前处于底部，同样是业绩优良与高成长，会否成为未来市场上的“贵州茅台”，无疑值得期待。
走势上该股近日明显得到增量资金的关照，后市如能放量突破5元整数压力，上涨空间将被打开，值得关注
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北京首证投资报告（0317）
短调基本到位 反弹一触即发
周三两市惯性低开后均再现深幅下探走势，尾市小幅反弹收出下影线，涨跌家数之比对空方仍较为有利，成交总额已不足137亿元，较前再度缩减近一成半。
市场之所以欲振乏力并再现震荡回调态势，主要原因就是：一则两市大盘周二出现破位迹象，多数个股短期内不仅难有作为，而且近期上攻过程中积聚的做空能量也需要继续释放，如跌幅榜首的长力股份、先锋股份和深万山、吴忠仪表等，还有因业绩不好大幅下跌的力合股份等；二则权重股整体依然处于弱势整理中，如龙头股中国石化、华能国际、长江电力等，而绩优股板块也出现了明显的分化，尽管中集集团 、海油工程等探低回升，但中兴通讯和上海机场、盐田港等中高价绩优股均出现短线回调，这对市场信心特别是投资者介入的热情无疑造成很大影响。值得注意的是，大多数绩优股中期趋势尚未改变，低价大盘蓝筹股或基本达到形态调幅，或表现出较强的抗跌性，近日持续走弱的金融板块也止住了下调的步伐，使得市场整体继续下探的可能大大减小。
与此同时，低价股的反弹势头仍十分强劲，如长丰汽车、交大科技突然发力涨停，去年上市的次新股如滨州活塞、两面针等也逆势劲升，尤其是科技板块表现较为活跃，道博股份、东方明珠、大唐电信和赣南果业、兰宝信息、承德露露等身影出现在涨幅榜前列，其中不乏对板块乃至市场颇具影响力的品种，这可能成为该板块即将启动的一个信号。
从股指运行看，两市周三惯性低开后均震荡下调并再度收出一根阴线，上证综指还收在缓缓上行的40日均线之下，而深综指则在该线获得一定支撑，显示多空双方围绕该线可能仍有一番争夺。对比近两日的阴线可发现，周三的实体长度已经只有周二阴线的一半左右，说明空方拓展空间的力度已大大减弱，同时下影长度有所增长，显示下档支撑力度开始转强，特别是这根下影光头阴线还形成于5日均线相继与15日、90日均线死叉之后，加之两市的买盘始终强于卖盘，而连续下调后继续大幅下调的可能也微乎其微，更重要的是：市场短线调整已基本到位，权重股即低价大盘蓝筹和高价绩优板块还表现出抗跌性，科技板块也跃跃欲试，较大程度上表明目前两市的反弹已经箭在弦上。
大唐电信：3G霸主 反攻龙头
股指连续两天的大幅下跌令部分个股屡创历史新低，然而就在场内投资者再次陷入恐慌性抛售的同时，科技股群体一反前期的疲软走势逆市上攻。这充分证明主力资金在借蓝筹股冲高回落之时，乘机建仓科技股。多方在科技股的带领下有望出现反弹，并收复失地。其中，可关注3G龙头大唐电信(600198):公司拥有自主知识产权的TD-SCDMA标准，2005年6月前我国TD-SCDMA的全线产品将实现商用化。3G时代已为时不远,大唐电信的启动也将一触即发。
公司最大的亮点是拥有自主知识产权的TD-SCDMA标准，该标准与CDMA2000、WCDMA一起成为国际电联的国际标准。TD-SCDMA具有频谱利用率高、产品设备成本低、覆盖范围大、可满足多样化需求、漫游能力强等优点。此外，考虑到国家安全以及民族工业发展等方面的综合影响，大唐电信自主拥有的TD-SCDMA标准有望成为国内3G首选标准。资料显示：信息产业部表示，2005年6月前，我国TD-SCDMA的全线产品将实现商用化。而在去年，大唐电信宣布今年打算为旗下子公司提供高达13亿元的贷款担保以资助其发展3G技术。同期公司证实，刚刚获得的华平7000万美元投资是迄今为止大唐电信第一次大规模引入外资，引入该笔投资与大唐拥有的TD-SCDMA标准发展有关。众所周知，发展3G是大势所趋，一旦3G正式进入商用，大唐电信无疑将成为一大赢家。
还值得关注的是公司开发的手机芯片，要知道目前飞利浦、德州仪器等洋巨头在向国内手机厂商出售手机芯片时，其利润空间极大。而大唐开发的芯片具有明显的价格优势，这将在很大程度上降低终端生产厂商的成本，从而达到抢占市场的目的，并为公司带来丰厚收益。
该股走势明显强于大盘，主力在10元--12元区间大肆收集筹码。伴随成交量的不断萎缩,该股已濒临突破的临界点，后市一旦得到量能的有效配合,突破拉升行情将随之展开。
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[ Last edited by 夕阳武士㊣ on 2005-3-16 at 17:46 ] |
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发表于 2005-3-16 17:10
