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股市攻略 实现优选的两个途径
2005年03月16日 07:08:12 中财网
随着城乡居民收入和家庭财产规模的积累达到了一个新的高度,居民消费结构开始新的升级,住、行等消费领域迅速扩大。从行业来看,食品、轻纺、家电等传统产业经过1998年以后的痛苦调整改造以后,更多地转向国际市场发展。而传统产业特别是新兴产业加快发展,有力地带动了钢铁、水泥、有色金属、石化、机械装备等重化工业的发展。并进一步拉动了能源、交通等产业发展。经济的发展,引起对能源消耗、物流瓶颈问题的更多关注。
垄断优势凸现企业价值
我国的基础能源价格由于受国家管制,长期处于低位,造成企业成本严重低估,再加上国内大量的廉价劳动力,从而创造了良好的投资环境,这是我国前期投资拉动型经济取得飞跃式发展的基础。但前期经济过热带来的负面因素在2004年已经开始现象,上游原材料价格持续高位运行,电力短缺带来的电力、煤炭价格大幅上涨等都成为关注的焦点。
在能源问题日益受到关注的背景下,只有那些具备成本转嫁能力或某一方面垄断能力的公司,才有能力通过规模经济、技术创新等手段消化上游成本的上升压力,或者由于拥有产品市场定价权,能够顺利地将上游成本向下游市场转移,从而继续保持较高的毛利率水平,实现业绩的持续性增长。垄断能力主要表现在资源垄断、生产技术垄断、行业管制壁垒、品牌垄断和规模经济等方面。因此,具有垄断性优势的上市公司仍然是未来机构博弈的主要对象。
物流瓶颈带来投资机遇
物流瓶颈自2004年以来备受关注,经济的高速发展,商品流通的加剧,推动了对机场、港口、高速公路等需求。这些拥有资源垄断优势,受益经济增长的物流企业已经成为投资的热点:
1、港口。2004年我国外贸额突破1万亿美元的大关,这是港口业高速发展的基础。2005年我国港口业仍能保持较高的增长速度。今后几年将是我国港口建设投资的高峰期。前几年我国港口投资不足,沿海港口吞吐能力处于超负荷运营状态。
2、高速公路。公路运输行业处于快速成长期。由于我国铁路承担大部分的运输量,而铁路运力紧张且增长有限,大量新增的煤炭、原油、铁矿石、粮食、建材等大宗物品运输需求只有通过公路运输。公路公司车流量稳定增长,现金流充足,是稳健的防御品种。
3、机场。我国民航旅客运输在1984年左右开始进入成长期,货物运输自1990年进入成长期。根据国际民航业的发展经验,民航运输的成长期一般能持续30-40年,我国民航业在未来20年仍将保持较高的增长速度。根据国际航空业经验统计,航空运输的增长速度为GDP增长速度的2倍,我国航空业应能保持14%以上的年增长率。而且,相比于航空公司,机场的收入更稳定,没有油价波动的困扰。同时,机场具有区域垄断性,其成长性具有更低的风险。
"垄断+物流"公司一览
类型 上市公司
垄断 技术垄断 烟台万华、鑫富股份、中兴通讯
资源垄断 江西铜业、兖州煤业、山东铝业
综合竞争力 中集集团、振华港机
物流 机场 上海机场、深圳机场
港口 天津港、盐田港、深赤湾
高速公路 福建高速、皖通高速、中原高速
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发表于 2005-3-16 11:31
楼主