RSI实战使用修正和实战策略

缘缘缘

RSI实战使用修正和实战策略

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：缘缘缘 浏览：15495 回复：2

RSI实战使用修正和实战策略

    RSI是技术分析中使用最普遍的震荡指标之一。RSI指标的一般规则是在超卖区域买入,在超买区域卖出。如果完全根据这种低买高卖的策略操作,长期而言真的可以获利吗?笔者测试了1997年1月2日至2004年10月15日的1873个交易日的上证综指收盘数据发现,事实上,真正的上涨绝对不是RSI处于超卖区域之后,真正的下跌也绝对不是RSI处于超买区域之后。
    首先我们来看一种非常简单的短线交易策略,就是在RSI跌破某个数值之后买入并持有1天至第二天收盘时卖出。测试中笔者使用的是流行的14日RSI数值。此外在测试中,笔者将所谓的跌破定义为前一天的RSI高于某个数值,而当日RSI低于该数值,那么我们认为这是跌破；另外所谓的突破定义为前一天的RSI低于某个数值,而当日RSI高于该数值,那么认为这是突破。
     如果以1天短线而论,在RSI跌破某个数值然后买入并持有1天的策略中,RSI的取值在50以下的情况中,在这1873个交易日的过程中总收益基本上都是亏损的。也就是说,如果根据RSI的经典说法,在RSI跌破20的时候买入并持有1天的话,在3次中只有1次是获利的,总体上则是亏损43.9点。也许RSI跌破20交易机会太少,不足以说明问题,我们则可以看看RSI跌破25、30甚至35的情况,我们发现这种交易策略仍然导致总体上的亏损。相反,如果我们逆着经典说法,而在RSI处于高位的时候买入并持有1天,我们却可以得到总体上盈利的记录,而且成功率普遍在60%左右。
    关于RSI的经典应用中还有这样一个限定,就是说RSI进入超卖区域之后,一定要等市场向上的信号出现的时候才能买入,对待超买区域的方式也一样。这种界定有其合理性,就是规避了指标的钝化。那么,我们根据这样一种说法来修正交易策略,就是当RSI向上突破某个数值的时候买入并持有1天。例如当RSI跌至20下方之后我们就开始等待买入机会,一旦RSI再高于20的时候便买入并持有1天至第二天收盘时卖出。这样的交易结果如何呢?
    当RSI处于低位时买入的策略在长期而言并不是好的策略,总体上将导致亏损。因为很简单,真正的上涨是当RSI在50以上发生的,而真正的下跌则发生在50以下。在这种持有1天的交易策略中,真正取得很好收益的是当RSI突破50、55、60、65这样的数值时,其中RSI突破50时,在这近8年时间里共产生了75次交易机会,其中43次获利,并且累计获利572.3点,这是一个相当惊人的短线收益。此外值得注意的是,我们发现确实应该在市场向上突破的时候买入,而不是在市场跌至超卖区域的时候买入。例如市场跌破50时买入并持有1天的交易策略产生了96.2点的亏损,而突破50时买入并持有1天的交易策略则产生了572.3点的收益。对于RSI处于55、60、65时的对比也支持同样的观点。也许持有1天的交易策略没有说服力,毕竟持有的时间过短,也许不足以说明什么问题。那么我们来做一个时间略长的测试,就是当RSI突破某个数值时买入并持有3天然后卖出的策略,这样的策略是否会产生类似的结果呢? 　　即便是以持有3天的情况来考察,我们仍然不能在RSI处于较低水平的时候买入,而应该等到RSI至少处在50上方的时候再买入。这里我们的结论是根据持有1天和持有3天的短线策略得出的,那么我们是否有必要测试持有10天、20天甚至更长时间的策略呢?笔者认为没有这种必要性,因为市场每天都会产生一个RSI数值,投资者完全可以根据当天的RSI数值来评估当前市场的状况以及未来短线的走势。
    既然前文我们证明了不能在RSI处于超卖区域的时候买入,那么是否应该在超买区域卖出呢?显然也不能。类似超卖区域买入必须出现向上突破的情况那样,在超买区域卖出也必须等待向下跌破的信号产生。体现了这种交易策略的结果,例如以70作为超买界限,并在RSI突破70然后再跌破的时候卖出,那么1天之后的踏空风险累计是111.2点,就是说在过去的近8年中如果投资者在RSI跌破70之后卖出的话,在总共35次中有20次在第二天便会发现卖出是错误的。并且,最糟糕的并不是这种短线的踏空,而是投资者可能因为这次卖出而找不到合适的买入机会,以致丧失后面更长的中期上涨趋势。举个例子,在2003年11月以来的一波中期上涨中,上证综指RSI于2004年1月5日第一次突破70,随后在1月8日创出78.69的RSI高点,而在1月9日便跌破了70,按照超买区域卖出的交易策略,投资者将在1581.46点卖出,假设投资者没有在随后的上涨中追回的话,他最多将丧失200点的上涨,因为市场直至1783点才见顶下跌。合理的卖出点在哪儿?根据RSI的特性,合理的卖出点应该在4月9日,RSI跌破50的时候,当日指数收盘报1727.34点。
     那么为什么会有这样的情况呢?为什么经典书籍上把RSI当作震荡指标低买高卖的策略不对呢?事实上从RSI的指标公式中我们知道,RSI的计算是以一段时期以来的累计上涨除以累计上涨和累计下跌之和得出的。从公式出发,笔者认为,与其说RSI是震荡指标,不如说它是趋势指标,也就是说,当RSI越高,价格越倾向于上涨而不是下跌,相反,当RSI越低,价格越倾向于下跌而不是上涨。其中RSI＝50是多空分水岭,RSI大于50是多头市场,RSI小于50则是空头市场。合理的策略当然就是在多头市场买入,在空头市场卖出。而按照传统观点,在超卖区域买入,在超买区域卖出则是完全错误的。

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年报选秀五大标准

    进入三月份以来，上市公司年报披露明显开始提速，伴随着第一批年报的面世，局部业绩浪也已经悄然展开，中集集团、烟台万华等个股在两个月内涨幅都超过30%。按照惯例，上市公司年报公布有两个明显的高峰期，第一个高峰期是由绩优公司组成，形成业绩浪的中坚力量，目前这个高峰已经逐渐来临。第二个高峰期是由绩差公司组成，将带来一股较强的做空能量，这个高峰期将在4月中旬来临。因此，目前阶段是一年一度参与业绩浪行情的最佳时期。
    可是千余家上市公司，绩优公司也有几百家，怎么才能知道哪块云彩下面有雨呢？尤其是对于广大中小散户投资者而言，一没时间和精力进行精挑细选，二没专业知识辨识高深莫测的报表数字价值几何，应该如何着手呢？股道至简，掌握以下方法可以从容不迫的选出宝马良驹：
一选行业龙头蓝筹股
    最近市场中涌现出一批不断改写历史新高记录的个股，如中集集团、海油工程、中兴通讯、贵州茅台、烟台万华等，这些股票有两个共同的特征，一是多家基金共同重仓持有，二是都属于所在行业内的绝对龙头企业。这里我们要强调绝对的行业龙头，因为只有这样的上市公司才能取得超额的利润，未来股价才具备更大的上升空间。
    投资者可以关注三类行业龙头股票：一是上述非周期性行业龙头股；二是二三线细分行业龙头股，如食品行业下的屠宰与肉制品加工行业的龙头双汇发展，化工原料制品行业下的制冷剂行业龙头三爱富，汽车玻璃配件行业龙头福耀玻璃，造纸行业龙头晨鸣纸业，加电连锁行业龙头苏宁电器等；三是周期性行业龙头股，如汽车行业龙头上海汽车，钢铁行业龙头宝钢股份，地产行业的万科A等，这些行业龙头有望率先走出行业的周期性低点而具备较高的投资价值。
    二选主营快速成长股
    年报披露了大量的最新信息，是发现中线白马股的最佳时机，投资者可以重点关注主营业务出现快速增长的个股。每年都有大量的上市公司年报业绩出现大幅增长，但增长的原由却千差万别，其中很多是通过变卖资产、股权转让以及获得补贴甚至通过关联交易等方式实现的，这样的增长就意义不大，只有通过主营业务快速增长实现的业绩大幅提升才有意义，这样的股票才具备中线投资价值。
    主营业务快速提升的途径很多，对业绩贡献最明显的有两种，一是行业景气度提升带来的全行业利润大幅增长如去年的煤炭、石化、运输行业，此类股票股价大都对业绩做出了同步反映，后市中期潜力只能边走边看；二是主营业务规模扩张带来的业绩增长，如新项目投产带来产能迅速提高，如华鲁恒升、美达股份、耀华玻璃等。此外通过收购兼并带来的业绩提升同样值得关注，如营口港、燕京啤酒等。
三选实力机构撑腰股
    虽然上市公司年报披露的前十大流通股东是去年12月31日的数据，有些滞后，但通过股东人数及实力机构的持股变化，依然可以发现主力资金的运做动向，具有较高的参考价值。尤其是去年在宏观调控背景下，机构投资者的投资偏好也发生了重大变化，而年报则提供了发现这些变化的最佳途径。
    分析到目前为止公布的上市公司年报，统计显示QFII和社保基金在去年第四季度增仓明显，其中QFII增仓幅度最大。QFII头号重仓股中兴通讯的长线走牛已经有目共睹，因此，其新增仓品种投资者应给予足够的重视。如去年4季度QFII大幅增持了燕京啤酒，目前已经持有流通盘的16.53%，同时瑞贝卡等小市值股也被QFII增持。除了QFII，社保基金、开放式基金、券商等机构主力新增仓的个股同样值得关注，而这些都能在上市公司年报中看出端倪。
    四选分配出手大方股
    年报公布期间最能够吸引投资者眼球的莫过于高分红和大比例送转股本，这些往往成为促使股价出现大幅上涨的关键因素。前期文山电力、江南高纤、香江控股等高送转个股就联袂走出了大幅上涨行情，新兴铸管虽然没有送转股本，但推出了10派10的大手笔分红预案，同样得到市场的欢迎而出现超过20%的涨幅。今年由于上市公司整体业绩将出现明显增长，同时有强制分红等硬性规定，所以上市公司年报分配将比以前要大方得多，这将成为后市一个重要的炒做主线。
    需要注意的是，对于高比例送转股本的上市公司要仔细辨别，这种扩张是否建立在业绩同步增长的基础之上的。如推出10转增7派2.5元的宁波东睦，表面上看0.75元每股的收益的确不错，但实际上它的净利润中有5000多万元来自拆迁收益，扣除这部分收益后其04年的业绩比03年还要差。同样业绩仅有0.12元每股、净利润下滑11.92%的燃气股份也推出了每10送1股转9股派0.3元的分配方案，不能不让人怀疑其出手大方的真实意图。
    因此，只有那些基本面业绩增长能够和股本扩张速度相匹配的个股才是投资者应关注的重点，如峨眉山A、华鲁恒升、栖霞建设、云维股份等，这些个股公司基本面都非常优良，未来业绩仍有进一步提升的空间，是稳健型投资者理想的投资对象。
    五选脱胎换骨重组股
    历来重组股都是大黑马的温床，远的不说，就在最近三年多的大熊市中照样走出了东方锅炉（原ST东锅）、国投电力（原*ST华靖）、都市股份（原PT农商社）等超级大牛股。支撑这些股票不断上涨的动力不是主力机构的实力强大，而是公司基本面脱胎换骨的重组。
    所以，重组股的魅力来自彻底有效的重组，那些经过大规模重组后公司基本面发生根本性改善的个股才值得关注，如ST英特、*ST华林、*ST京西、*ST重汽等。当然，很多上市公司的重组是为了保牌，而不能给公司基本面带来全新的改变，这样的重组股并不具备多大的投资价值，这就是最近几年来ST板块年年搞重组但年年股价整体下跌33%的根本原因。

wszsh

好！！！！！！！！！