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我最不想说的就是大盘短线的走势，索罗斯说过“能够预测1天走势，将富可敌国；能够预测3天走势，是上帝”，虽然我在市场上混的时间很长，但我既没有富可敌国，也不是高手，对于短线预测这样的话题还是让高手们来谈吧，我只想从另外的角度谈谈我对市场的看法，欢迎大家拍砖。
近两天大盘的宽泛震荡，市场莫衷一是，悲观者认为反弹已经结束，乐观者则说是牛市中的正常回挡。这涉及到行情的性质问题，并不能简单地用反弹结束或牛市回挡来说明，我的理解这是一波未来主宰中国市场的超级机构的吸筹行情，吸筹的时间很可能会超过一年，在这期间股指震幅收窄，高度有限，如果没有特别的利空大跌的可能性也不大，大家去看看95年的走势应该很有启发意义。
现在的宏观基本面和95年惊人的相似，当时，房地产和经济增长几乎同时在93年到达顶点，利率进入一个加息的周期，进而影响到了的周期性行业，股市则在94年受到了大C浪的毁灭性的打击。在那次恐怖的下跌中，同样有很多问题浮出面，同样也包括国有股的问题，市场上各种消息满天飞，媒体、官员、学者展开了救市大讨论，股民中的极端事件层出不穷，有一种典型的说法是国有股问题如果得不到合理的解决，上海指数会跌到180点，但实际上整个熊市在94年7月的325点就结束了。正因为这些因素，市场思维被超级机构成功的引导，保证和掩护了了它们在95到96年初的吸筹行为，以至于在牛市行情真的来临的时候，大部分人还认为市场的问题并没有得到真正的解决，仅仅是一波反弹。同时，95年的股市发生了一个很明显的变化，就是市场突然对国企大盘股发生了兴趣，一方面是因为当时大型企业开始登陆股市，另外一方面是因为过热的经济增长使大家对周期性行业的业绩增长普遍有着一种不合理的预期，而市场超级机构则利用大盘股的炒做来掩盖在其它股票上的大规模的吸筹。这和去年蓝筹股的行情何其相似！市场上从来就没有新鲜的东西，同样的东西一再重复，表象不同，但内在的灵魂却是相同的。
从更大的角度讲，对管理层而言，股市除了是为国企筹资的场所外，还肩负着锁定游资以防止其对国家经济调整造成冲击和破坏的作用，这样我们就会看到一个非常有中国特色的奇观：证券市场并不和经济增长周期同步，当实体经济经过调整走出底部开始回升的时候，管理层会动用一切手段将资金赶出股市，让它们进入实体经济的循环中，熊市就来临了；而资金进入实体经济的结果是，周期性行业走出谷底，房地产价格开始上涨，物价回升，当这一切开始疯狂后，国家不得不动用宏观手段调控经济，经济的拐点来到了，实体经济由此进入艰难的日子，而证券市场这时候则开始了熊市 的最后一跌；在管理层调控经济的过程中，为了防止在房地产和实体经济中获利丰厚的游资加剧通货的膨胀并进而影响到宏观调控，就必须为其找到一个发泄的场所，同时，也是因为宏观调控，企业的融资就显得相对的困难、融资的成本也开始加大，直接融资就变得越来越重要，这时候，在超级机构的引导下，牛市就开始了。实际上，几乎从本论经济周期达到最高潮的时候，“国九条”推出，以后的利好越来越多，入市资金也开始放开了闸门，这正好从一个角度引证了笔者的观点。
但是，市场经过了4年的大幅下跌，需要一个休养生息的过程，更重要的是从地产和实体经济中撤离出来的资金还有一个吸拿筹码的过程。在这个过程中，一方面不能让股市再大幅下跌，进一步恶化银行天文数字般的坏帐和激化本已尖锐的社会矛盾，所以不断的会有利多消息的出台；另外一方面，利益集团要保证拿到大量的筹码，也不会允许股市走得太高，各种似是而非的利空也会不断考验市场，各种势力为了争取未来市场的发言权，各种看法、观点也会满天飞舞。
而对于普通投资者而言，则进入了一个最为迷茫的时期，但越是这种时候，我们越要保持清醒的头脑，不要在牛熊转换的时刻被别有用心的人迷失了心性。
对于目前的行情，虽然我不愿意预测，但我还是想说几句，既然是超级机构的建仓行情，就必然是一个中级行情，尽管调整的深度可能会大一点、时间可能会长一点、形态的构筑会复杂一点；而建仓行情本来就是普通投资者最难把握的行情，这个行情走得越怪异越复杂，未来的牛市行情越乐观，所以今年的行情可能会是大部分人看不懂的行情。
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发表于 2005-3-5 00:22
提升卡
变色卡
千斤顶
发表于 2005-3-6 17:10
