2005年03月04日周五相关新闻跟帖！

高兴得很

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《开利A股市场》

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《开利宏观形势》

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《开利证券研究》

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3月4日传闻及参考

         





据传，丽珠集团(000513)被亚洲财经杂志权威《FinanceAsia》评为"2004年度香港区最优秀证券商"的第一上海金融集团于2005年1月19日至2月23日间,通过其核心业务之一的第一上海证券有限公司,以大宗交易和集中竞价交易的方式增持了公司15306560股B股。截至2005年2月23日完成上述交易后,第一上海证券总计持有公司股份15306560股,占公司总股本的5.0016%。
据传，洪都航空(600316)宣布,已与中航技进出口公司签订了40架K8飞机合作生产合同。
据传，昨天，友好集团（600778）公司收购报告书已获证监会批准，金牛投资将成为公司新的大股东。曾经与公司合作过的伙伴，如今要变成股东了。
据传，（600694）大商股份2月25日，大连市人民政府国有资产监督管理委员会与中国百联（香港）有限公司、上华投资控股有限公司签署《中外合资大连大商国际有限公司（下称：大商国际）合资合同》，决定由三方共同出资设立大商国际。
据传， 英力特(000635)接受其控股股东宁夏英力特电力（集团）的委托，受托管理英力特集团持有宁夏西部聚氯乙烯有限公司的30%的股权。股权托管后，英力特对宁夏西部聚氯乙烯公司行使占总股本70%的表决权，而剩余30%股权由氯碱化工（600618）持有。
据传，福耀玻璃(600660)拟与全资子公司福耀(香港)有限公司合资设立福耀海南浮法玻璃有限公司(暂定名)，新公司注册资本4850万美元。其中，福耀玻璃出资3637.5万美元，占注册资本的75%；福耀(香港)有限公司出资1212.5万美元，占注册资本的25%。
据传，浪潮软件(600756)3月1日，汉唐证券通过上证所交易系统减持该公司流通股250.5万股，占该公司股份总数的1.348%；汉唐证券现仍持有该公司流通股份4083.2万股，占该公司股份总数的21.973%。

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“两会”期间股市四大焦点受关注




　　伴随着“两会”的召开，市场对政策面的诸多利好预期又多了起来。业内人士预计，种种迹象显示，“两会”期间关于证券市场的热点议题将层出不穷，不排除对这些热点的讨论将引发新一波行情的可能，投资者应对此予以密切关注。

　　股权分置是最大“焦点”

　　全国人大常委会副委员长成思危此前在接受媒体采访时表示，股权分置确实是个非解决不可的问题。他主张先试点，寻找一个切实可行的方案，这个方案的前提是一定不损害中小投资者的合法权益，并且从长期看，对市场应该是利好的。可找一两家具备条件的上市公司先试，发现问题后及时修改。

　　长期关注证券市场发展的全国政协常委李雅芳在一个提案中建议，管理层应抓住主要矛盾，集中精力优先解决股权分置问题。在解决该问题前，谨慎推出其它相关的新政策，避免问题进一步复杂化。在解决股权分置的具体方案出台前，应让股市得到充分的休养生息。解决股权分置的多种方案几年来已经过反复讨论，接近成熟，目前是解决该问题的最好时机。

　　点评：解决股权分置问题是中国股市的当务之急。有消息称今年年内甚至上半年就会破题，但“两会”期间出台有关政策的可能性不大。

　　应适时推出T＋0

　　全国政协常委王光远在《改善我国证券市场若干建议》的提案中提出，要改革股票交易制度，适时推出T＋0回转交易。

　　点评：现行“T＋1”交易制度要求当日买进的股票，要到下一个交易日才能卖出，已经不适合市场环境。恢复“T＋0”制度不但利于活跃市场，还可以使券商与结算部门当日结清资金，不会给券商留下透支空隙，减少资金黑洞的隐患。“T＋0”如能推出，无疑会大大活跃当前日益沉闷的市场。

　　《证券法》修改草案四月一审

　　据介绍，《证券法》修改草案的起草工作已基本完成，有望在今年4月的全国人大常委会会议上进行一审。从《证券法》修改草案的内容看，修改涉及到强化投资者权益保护、强化股市的投资功能、允许做空、允许合规资金入市、加强监管等方面。国企炒股将解禁、证券公司向客户融资或者融券的条款有望修改。

　　点评：由于新《证券法》涉及到的几大关键问题有利于拓展证券市场的发展与创新空间，也有利于拓展券商等市场参与主体的发展空间，因此一审时很可能刺激大市特别是券商概念股走强。

　　交行“A＋H”同步上市扑朔迷离

　　最近关于交通银行“A＋H”的报道相当多，有报道称其可能取消在A股的上市计划，只在香港一地上市。但也有报道称，交行将坚持一开始制定的“A＋H”同步上市计划，如果相关工作进行顺利，交行可望在今年5月同时登陆A股和H股。

　　点评：交行“A＋H”同步上市消息频传，股市对其已有一定消化，但仍是目前股民关心的问题，相信其明朗后对股市特别是银行股还会有一定的冲击。

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四月份将修改证券法 国企炒股是否解禁尚无定论



　　本报北京3月3日电（记者郭永刚）“今年4月确实要审议证券法修订草案，但是否删掉禁止国企炒股这一条，目前还不确定。”《证券法》修订小组的一位顾问今天告诉记者，目前他还没有拿到修订草案的最新文本，所以不知道该条款是否已经删除，但春节前他参加过一次关于《证券法》修订的研讨会，会上对是否删除上述条款还有不同意见。

　　这位顾问是《证券法》主要起草者之一。他说，那次会上，不同意删除该条款的人认为，允许国企炒股会导致国有资产流失。“其实，这样做并不能阻止国有资产流失，反而限制了国企的市场交易权”。据透露，当时起草《证券法》时，这位顾问就不同意加上这条。

　　最近有报道说，全国人大财经委将向4月举行的十届全国人大常委会第十五次会议首次提请审议证券法修订草案。现行《证券法》第七十六条“国有企业和国有资产控股的企业，不得炒作上市交易的股票”，将被删除。这意味着国企炒股即将解禁。

　　“禁止国企和国资控股的企业炒股，等于剥夺了他们的投资权。”2日晚，银河证券高级研究员苑德军在电话里对记者说。他解释，国企和国资控股的企业都是市场主体，他们和民营企业、外资企业一样，都应该有投资的权利。

　　早在2001年11月27日，《证券法》刚刚实施两年多，原人大财经委《证券法》起草工作小组负责人之一的王连洲就指出，全国人大有关方面正积极筹备《证券法》的修改工作。

　　此后他在接受媒体采访时称，《证券法》制定出台时，正值亚洲金融危机过去不久，该法比较多地强调了避免危机和防范金融风险，因此限制性和禁止性条款比较多，其中一些条款不够科学，在实施中也遇到了一些问题，而且有些条款在《证券法》出台不久，就受到市场的争议。比如第七十六条规定，国有企业和国有资产控股的企业，不得炒作上市交易的股票，而“炒作”的具体定义是什么就不清楚。这使法律的严肃性受到挑战。

　　接受本报记者采访时，国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松也表达了相同的观点。他认为，限制国企和国资控股的企业炒股根本没必要，因为现在的股市比以前透明多了。

　　巴曙松介绍，1999年7月1日起施行的《证券法》带有很强烈的时代特色。当时禁止国企炒股，主要是为了防止国有资产流失。“而多年的实践证明，防止国有资产流失，主要应靠国企加强内部管理”。

　　据了解，目前虽然《证券法》明令禁止，但国企将其资金用于炒股的例子在中国证券市场上屡见不鲜。甚至有市场人士预测，未经披露的国企用于炒股的资金，比披露了的上市公司被券商挪用的客户保证金还要多。

　　苑德军认为，与其限制国企和国资控股的企业进入股市，不如制定操作性强的入市细则，对国企什么时候进入、怎么进、什么股票能买、风险如何防范等作出详细的规定。“如果允许国企和国资控股的企业炒股，对股市应该是个利好。”苑德军说，但解禁并不等于国有资产会源源不断地流入股市。他认为，在目前股市还不规范的情况下，贸然进入，可能血本无归。“保险资金获准入市后，真正进入的并不多，就是个例子”。

　　“有关权威人士称国企炒股将解禁”的消息上网后，有网民评论：国有资产又将流失！（股市）里面黑洞太多了，假如出现“老鼠仓”——拿公家的钱抬自己的股票，怎么去监管？

　　苑德军承认，允许国企炒股后，确实可能出现国有资产流失的情况，但不可能所有资产都出现流失的情况。如果进入股市的国有资产买的是蓝筹股、绩优股，一方面会获得稳定的回报，另一方面国企作为机构投资者，还可以稳定股市，有什么不好呢？

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政协委员杨蔚东建议给予券商更宽松发展环境




　　本报北京电(记者 于 扬)作为唯一一名代表券商参会的政协委员，天津证券业协会理事长杨蔚东备感责任重大。他坦言，委员们虽然有很多对于证券市场发展建设的提案，但是专门针对券商的呼声很弱，因此，自己一定要替证券公司多说说话。

　　杨蔚东提交的提案是“树立以人为本的科学发展观，推进新时期证券从业人员队伍建设”。为了重振市场，杨蔚东提出，国家应该制定、改进相应的法律、法规，支持保护证券从业人员队伍，放松证券公司的经营范围，营造宽松的金融环境，为适应国际上金融机构混业经营趋势做好准备。

　　他认为，一是国家应该制定长期规划，增强资本市场的投资价值，保护股民，特别是中小股民的利益。面对当前银行和保险业不断加强的混业经营趋势，决策人一定要对券商的未来发展设计好定位，给予他们更宽松的发展环境。同时，不妨吸收更加广义的券商概念，凡是和证券公司相关的中介组织都纳入其中，壮大发展这支队伍。

　　二是积极扩大证券从业人员队伍，恢复市场人气。证券业多年来发展上的成绩与问题皆由人而起，建设好这支专业化的队伍，对于从根本上加强资本市场的建设，重振中国证券市场至关重要。目前证券行业10万人的从业队伍较之银行、保险行业来说，规模还是过小，并且市场的低迷还在使人才不断流失。他认为，这反映出国家对这个行业缺乏有计划的发展规划。同时，十万从业人员也要客观评价这个行业，对自身发展要充满信心。

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3月4日国内三大证券报头版头条内容精华摘要

中国证券报

　　张裕集团国有股权未被贱卖

　　张裕集团新闻发言人通过本报发表声明，张裕在整个国有股权转让过程中完全符合相关政策、规定的要求，张裕通过信托融资17400万元，以解决自有出资不足的问题，不存在以张裕股权作抵押贷款的行为，是目前我国法规框架内规范可行的融资方式。

　　南京港定价缘何弃高就低

　　昨日询价第三股南京港正式公布发行价格区间，记者发现，与华电国际、黔源电力相比，南京港的发行价格区间显得“诡谲”。比照34家询价对象给出的价格区间，南京港的发行出现了一个“机构愿意高价买，发行人及承销商却偏偏低价卖”的独特风景。

　　张立群：今年物价总水平将由涨转落

　　张立群,国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员,第一研究室主任。长期从事宏观经济分析和经济发展战略研究,代表著作有《买方市场条件下的经济运行和宏观调控》等。

　　上海证券报

　　全国政协十届三次会议在京开幕

　　据新华社北京3月3日电 中国人民政治协商会议第十届全国委员会第三次会议3日下午在人民大会堂开幕。在9天半的会议期间,来自各党派团体、各族各界的2000多名政协委员将围绕关系国计民生的重大问题,切实履行职能,积极建言献策。

　　华泰资产管理公司资格获批

　　北京消息 华泰资产管理有限公司的IPO询价对象资格申请日前获批,从而成为首家保险机构投资者类IPO询价对象。

　　年报显示 上市公司主业发展势头强劲

　　截至3月3日,沪深两市已有219家上市公司披露了2004年年报。总体看来,这些公司主业发展势头较为强劲,盈利能力进一步增强。

　　证券时报

　　华泰资产率先成为询价对象

　　本报讯（记者 李巧宁）继2月17日投下保险资金直接入市第一单后，华泰资产管理有限公司日前获准成为首家保险机构投资者类IPO询价对象。至此，IPO询价对象队伍已扩充为6类，共计135家。

　　全国政协十届三次会议开幕

　　据新华社北京3月3日电 中国人民政治协商会议第十届全国委员会第三次会议3日下午在人民大会堂开幕。在9天半的会议期间，来自各党派团体、各族各界的2000多名政协委员将围绕关系国计民生的重大问题，切实履行职能，积极建言献策。

　　中小板询价第一股精彩亮相

　　备受市场关注的中小企业板询价第一股黔源电力昨日正式挂牌交易，该股以9.71元开盘后表现平稳，至收盘时较发行价上涨了近55%，实际换手率超过60%。受此影响，电力板块和中小企业板块个股昨日也有较好表现。

注：以上内容均摘自三大证券报(中国证券报、上海证券报网络版、证券时报)

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证券市场步入经纪人时代

本是券商压缩成本的产物，却得到空前壮大---证券市场步入经纪人时代  
  
  
　　春节一过，南京证券业客户争夺战又起硝烟。不少营业部纷纷在报纸、电台、电视、或营业大厅里刊登广告，大量招聘证券经纪人。本周刚落户南京的民安证券，竟声称营业部是专为经纪人打造的。
　　据了解，目前新建一个证券营业部，若开发5000个客户，投资金额至少要1500万。但招募一支证券经纪人队伍，只要投资1O多万元解决交易场地，即可达到同样的目标。目前，南京的88家证券营业部平均每家拥有经纪人8名，占到营业部总员工的三分之一以上。而随着经纪人队伍的不断壮大，证券业已经渐渐步入了经纪人时代。
　　券商压缩成本的产物
　　证券经纪人是从2OO1年证券市场进入前所未有的大熊市后开始出现的，许多步入亏损行列的证券公司为了压缩成本，在“转嫁风险”的同时，积极引进“廉价劳动力”，以维持生计---证券经纪人队伍由此迅速壮大。
　　现在，证券经纪人的入行门槛并不高，大部分的经纪人与证券公司也不存在人事及档案关系，他们属于证券公司的编外人员。收入主要是底薪加提成。在南京，一般证券公司给经纪人的底薪约为500元，佣金提成大概是10％—30％，做得好的经纪人月收入可以上千元，差的也就三五百元。行情低迷时不少经纪人月收入不足600元。
　　证券经纪人主要任务是帮助营业部开发客户，是营业部和客户之间的桥梁，因此，不少经纪人称自己的工作是“过桥米线”，他们通常都不称自己是经纪人，名片上头衔喜欢用“投资顾问”、“客户经理”、“理财经纪师”等。
　　经纪人来自各行各业
　　虽然证券经纪人从业门槛不高，但在这行中要做得好却并不容易。
　　目前，证券经纪人大概有几下几类：一类是有一定炒股经验，收益率较高的专职股民。这类经纪人又被称为民间高手。由于他们在各自炒股的营业部小有名气，因此周边常常会聚集一批散户，不少民间高手也就利用这一客户资源转型做起了专职证券经纪人。
　　在华泰证券做经纪人的杨伟佳以前是一个工厂的普通工人，业余时间炒炒股票，由于选股独到，所以跟着他炒股的散户越来越多。2003年，杨伟佳干脆辞了工厂的工作，专职做了经纪人。
　　除了民间炒股高手，还有一类是踏入社会不久的大学生。他们对证券有着浓厚的兴趣，对证券经纪人这行也有着自己的理解。
　　在南京证券做经纪人的彭桢从大学开始就投身股市。大学毕业后，他利用所学的证券知识和营销知识当起了专职证券经纪人。他说，证券经纪人这行压力很大，但是很有成就感，他现在的工作是“痛并快乐着。”
　　也有主动跳出“围城”的
　　还有一类经纪人比较特殊，他们是从证券公司走出来的，正像钱钟书先生在《围城》中所说，“城里的人想出来，而城外的人却想进去。”
　　经历了10多年的洗礼，证券市场的一批优秀人才也开始走出来，成为专职的经纪人。这类的经纪人一般有一定的资金资源和知名度，离职后他们比较喜欢成立个人工作室，然后以工作室的名义再与证券公司合作，帮助证券公司吸引和发展潜在客户。  
　　信泰证券的顾民1994年进入证券公司，是南京第一代的股评家。最近，他辞了工作成立了一家工作室。当记者打电话给他时，他的第一句话就是："我下海了。"在证券公司干得好好的为什么下海当经纪人？顾民讲他干了10年证券，觉得中国的证券市场仍然充满希望，但是目前我国证券公司的经营模式仍是以盲目拉客户为主，对员工也是是以佣金考核为主要指标，对客户根本谈不上售后服务，随着中国加入WTO，中国的证券公司必然会受到来自国外同行的冲击，未来3-4年，证券公司的洗牌在所难免。他考察了国外的经营模式，觉得引导客户理性投资的经纪人才是未来的发展方向。顾民预言，未来几年，证券公司还会有大批优秀人才离职转而成为真正的经纪人。
　　国外盛行证券经纪人
　　在国外，证券经纪人是一种要求很高、收入也很不错的职业。一般来说，每个客户基本上会选定一个经纪终身不变，甚至当经纪人更换公司时，客户也会跟随经纪人一起离开原来的公司。美林等国际著名公司都会采用非常优厚的待遇努力留住经纪人。另外，国外更多的证券经纪人隶属于经纪行，而成立经纪行要求很高，经纪行每年对经纪人都有评级，出现经纪人欺骗客户的事情，将会取消他的经纪人资格。不像目前我们的经纪人这样孤军作战。因此，从这方面来讲，中国证券经纪人发展空间很大。