止盈总是简单 止损总是太难

0404

止盈总是简单 止损总是太难

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：0404 浏览：7470 回复：14

资金管理在期货交易中至关重要。可以说，看对行情只是交易成功的一半，如果没有科学的资金管理策略，往往就会和成功失之交臂。许多交易者都信奉"有限度地亏，无限度地盈"的资金管理原则，然而，事实恰好相 反，他们对待期货头寸的盈亏时心态截然不同：止盈总是简单，止损总是太难！

　　一、心理实验的启发

　　为什么止盈总是简单，止损总是太难？答案来源于人的心理。为了理解这个问题，我们来看一个经常用到的心理实验。设想你回答下述问题：

　　600人感染了一种致命的疾病，有以下两种药物可供选择：

　　(A)可以挽救200人的生命。

　　(B)有1/3的概率能治愈所有人，2/3的概率一个也救不活。

　　你选择哪种药？

　　选择A你确信你能救活200人，选择B你要赌多少人可以救活。因此这个选择很容易：72％的受访者选择A。因为你不敢赌你可以救活多少人。

　　下面是另外一个问题：

　　600人感染了一种致命的疾病，有以下两种药物可供选择：

　　(A)肯定致400人于死地。

　　(B)有1/3的概率能治愈所有人，2/3的概率一个也救不活。

　　你愿意选择杀害400人吗？不会的，至少还存在救活所有人的可能性。对这个问题只有22％的人选择A。

　　这个有趣的实验是由卡尼曼和特维斯基于1981年首先设计的，实际上这两个问题完全相同，只是表达的方式有所差异而已。第一个的重点放在收益上，而第二个的重点放在损失上。这两个科学家利用这个以及其他类似的问题得到下述结论：人们对于收益和损失的态度是不一样的，即：

　　人们更愿意赌损失而非收益。

　　我们来看上述结论是如何应用在期货市场的。盈亏乃投资的常事，假设你持有的期货头寸已经出现亏损，你怎么办？你会和其他大多数人一样，赌它总有一天会"扛回来(即浮亏变浮盈或者亏损减少）"。现在再假设，你持有的期货头寸已经获利，这次你不会再赌了，你的做法很简单：立即止盈，落袋为安。这种"止盈总是简单，止损总是太难"的现象违背了"有限度地亏，无限度地盈"的原则，经过长期的交易操作，使得许多投资者的资金账户日渐缩水，更可怕的是，由于一两次大亏损扛不回来，导致资金几乎亏空。

　　二、预期理论对"止损太难"的解释

　　对于相同大小的所得和所失，我们对所得看得更重，这一事实叫做预期理论。这个理论最早由卡尼曼和特维斯基于1979年(Kahneman and Tversky,1979a)提出，它可以解释为什么交易者更愿意止盈而不愿意止损。

　　更进一步，心理学家认为通过"后悔理论"也可以部分解释这个现象。斯塔特曼是后悔理论的权威学者，他指出了很显然的事实(可以参考他1994年写的文章《跟踪误差、后悔和资产配置策略》)。按照斯塔特曼的说法，我们更愿意赌输，而不是赌赢，是因为我们不敢面对失败的现实。将上述理论应用到期货市场，我们可以想象，守住已经发生亏损的期货头寸(赌它能扛回来)，我们就不必承认我们犯错误了。毕竟，持有的合约还没认赔平仓，亏损只是账面亏损，你能说我亏了吗？在这种情况下，绝大多数人都宁愿相信会有一些扭转市场方向的事情发生，因此当持有头寸发生亏损时倾向于停止交易、按兵不动。

　　谢夫林(Shefrin)和斯塔特曼1985年给出了人们为什么不愿意止损的解释，当时他们是用股票市场来阐述的。现在我们不妨把这种解释借用到期货市场中。总的来说，人们因为认知和情绪方面的原因而炒期货。他们炒期货的原因是他们自认为掌握了信息，而实际上他们掌握的只是噪声。他们炒期货的原因还因为炒期货可以给他们带来骄傲。当决策正确时，炒期货带来骄傲，而当决策错误时，炒期货带来后悔。投资者都想避免后悔带来的痛苦，只好将亏损的期货头寸握在手里，以免亏损真正发生，或者归罪于期评家。

　　后悔理论也称之为"风险厌恶"，作为自我保护态度的典型例子，它解释了期货投资者"止损太难"的原因。

　　还有一种有关现象可以解释预期理论，这就是所谓的"精神隔离"，其基本推理是这样的：我们喜欢把未知量分门别类，区别对待，而不是当成一个整体，统筹优化考虑。这种现象的一个典型症状是，守住亏损的期货头寸，因为资金的占用就难以进行其他更有前途的资产组合的投资。我们总是试图优化每一笔投资（这是一种愚蠢的做法），即使我们知道这意味着丧失了总的投资机会。我曾经目睹过，一个客户因为几张小麦的亏损多单，被套了三个多月，最终没有扛回来，只能认赔出局，其间由于资金占用和心情烦躁没有做过一笔交易，导致看准的交易机会也错过了。

　　认知失调可以最终解释"止损太难"的原因。平掉亏损的期货头寸等于承认自己对市场的看法和市场残酷的现实之间的不一致。

　　三、为何"止盈总是简单"

　　当市场走势和交易者判断的方向一致时，期货头寸开始产生浮盈，这种情况就大不相同了：赢家没有什么需要隐藏的。但是赢家又面临另一个陷阱：他们更愿意认为自己的成功是个人努力的结果，而不是凭运气。社会心理学家称这种现象为"自负"。至少平均来说，我们都是自负的。绝大多数人都认为他们个人的每条品德优点都高于平均水平——包括驾驶技术、幽默感、风险控制能力和预期寿命。例如，当询问一群美国学生的驾驶安全能力时，82％的人认为他们处于最优的前30％之列，这对于在期市中赚钱的投资者意味着什么？这个理论认为，很多投资者将自己最近在期市中赚到的钱归功于自己超过常人的投资水平。并且因为他们自认为水平高超，所以他们的操作更加频繁，有的甚至试图捕捉市场的每一个波动。因此，他们止盈的积极性很高的原因主要是来源于个人的自信。

　　四、结语

　　许多投资者普遍存在"止盈总是简单，止损总是太难"困惑，其实这是我们人性的一个弱点。要想战胜市场，必须先战胜自我。盈亏乃投资的常事，要想在期市中长期盈利，必须正确看待投资的盈利与亏损，这是建立科学的资金管理策略的前提条件。在交易之前，制定详细的交易计划，然后严格执行你的交易计划，不该止盈不要随便止盈，该止损时不要"心态软"。

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第一种方法是静态止盈。是指设立具体的赢利目标位，一旦到达赢利目标位时，要坚决止盈，这是克服贪心的重要手段。许多投资者总是担心，如果卖出后，可能会失去后市行情中更高的卖出价格，这种情况是客观存在的，在实际操作中有99％以上的时候会出现卖出后还有更高卖出价的情况。但是，投资者如果试图赚取每一分利润，是不切实际的，而且风险很大。
　　静态止盈位就是所谓的心理目标位。其设置的方法主要依赖于投资者对大势的理解和对个股长期观察，所确定的止盈位基本上是静止不变的，当股价涨到该价位时，立即获利了结。这种止盈方法适合于中长线投资者、投资风格稳健的投资者以及进入股市时间不长、对行情研判能力较弱的投资新手，通常投资新手要适当降低止盈位的标准，提高操作的安全性。
　　第二种方法是动态止盈。是指当投资的股票已经有盈利时，由于股价上升形态完好或题材未尽等原因，投资者认为还有上涨动力的，因而继续持股，一直等到股价出现回落，当达到某一标准时，投资者采取获利卖出的操作。动态止盈位的设置标准有几种：
　　1、价格回落幅度。股价与最高价相比，如果减少5％~10％时止盈卖出。这只是一种参考数据，如果投资者发现股价确已见顶，即使没有跌到5％的标准，也要坚决卖出。2、均线破位止盈。在上升行情中，均线是尾随股价上升的，一旦股价掉头击穿均线，将意味着趋势转弱，投资者要立即止盈，保住胜利的果实。3、技术形态止盈。当股价上升到一定阶段，出现滞涨，并且构筑各种头部形态时，要坚决止盈。
　　止盈中最重要的心理要求就是果断和决心，当股价出现滞涨或回落时，处于赢利阶段的投资者不可能无动于衷，也不可能不了解止盈的重要性，所缺少的正是止盈的决心。因此，投资者在止盈时不能犹豫不决而贻误时机，一定要果断操作。如果说，止盈是保证资金市值稳定增长的基础，那么，果断就是有效实施止盈的基础。

0404

学会止盈

　　止盈的方法有两种，即静态止盈和动态止盈。

　　静态止盈是指设立具体的赢利目标位，一旦到达赢利目标位时就坚决止盈。这种止盈方法适合于投资风格稳健的投资者，以及入市时间不长、对行情研判能力较弱的新手。


　　动态止盈是指投资的股票尽管已经有盈利，但由于股价上升形态完好或题材未尽，还有上涨动力，因而继续持股，一直等到股价出现回落，当达到某一标准时采取获利卖出的操作。动态止盈位的设置标准有以下几种：

　　1．价格回落幅度。股价与最高价相比，如果减少5％－10％时止盈卖出。这只是一种参考数据，如果发现股价确已见顶，即使没有跌到5％的标准，也要坚决卖出。

　　2．均线破位止盈。在上升行情中，均线是尾随股价上升的，一旦股价掉头击穿均线，将意味着趋势转弱，此时要立即止盈，保住胜利果实。

　　3．技术形态止盈。当股价上升到一定阶段出现滞涨，并且构筑头部形态时要坚决止盈。

　　在止盈时不能犹豫不决，贻误时机，一定要果断操作。如果说止盈是保证资金市值稳定增长的基础，那么果断就是有效实施止盈的基础。

relicrelic

虽然是转 贴，也是好贴~~:*9*:

sky-tomomoto

我正要的好东西:*22*:

谢谢

andy_0510

俺觉得怎样止盈就怎样止损!
都不容易啊!
呵呵

kenni

谁都会开仓,可是赚钱(赚多少）和亏钱都是平仓的结果，平仓难啊

假惺惺的狼

一个好的舵手，他考虑的是怎样安全的到达目的。航行中难免有风浪的考验，只要安全第一，其它都无所谓了。遇到大风大浪，关键时刻该把船上的货都抛出，也是必须这么做的。不然，船翻了，命没了。还有什么比命还值钱呢。只要活下来，钱嘛，可以慢慢来挣呀。

pzg520

uestczcs

dddddddddd

知行合一

选为精华,奖励10分,
希望能看到您更多的原创

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止盈总是简单 止损总是太难

巴索

这个心理测试 非常不错  
静态止损 "一旦<到达赢利目标位>时，要坚决止盈，这是<克服贪心>的重要手段。"
对此  我认为<到达赢利目标位>有主观预测之嫌 和<克服贪心>矛盾 出发点就不正确 很多人都栽到在"到xx价位就平仓"  
动态止损的三个方向不错  2和3 需要很多实战和理论得出结论 得细心体味 初学者选择1作为止损

天下精彩

好贴啊，支持