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- 2002-11-23
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600247分析报告
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：张小虎
浏览：23733
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股 票 分 析 报 告
股票代码：600247 股票名称：物华股份 行业门类：批发和零售贸易--商业经纪与代理业
经营范围：柜台和场地出租、办公自动化设备及配件、 消耗材料经销；废旧物资、超储积压及闲
置物资、铁合金炉料经销
发行价格：4.80元 发行总量:3500万股 流通A投：10152万股 报告日期：2005年2月17号
一、公司概况
公司名称: 吉林物华集团股份有限公司
证券简称: 物华股份
证券代码: 600247
板块概念: 代理业板块，民营概念
行业类别: 社会服务业--租赁服务业
证券类别：上海A股
上市日期: 2000-11-23
法人代表: 成卫文
总 经 理: 成卫文
公司董秘: 周桂华
独立董事: 朱忠怀，姚彬，彭彦敏
联系电话: (0432)2491247
传 真: (0432)2452677
联 系 人: 周桂华
万维网址: www.chinawh.com
电子信箱: Zhou20917@sina.com
注册地址: 吉林省吉林市怀德街29号
办公地址: 吉林省吉林市怀德街29号
经营范围: 柜台和场地出租、办公自动化设备及配件、消耗材料经销；废旧物资、超储积压及闲置物资、铁合金炉料经销；建材、橡胶制品、农副产品、五金、化工产品、稀有金属批发、零售
历史沿革: 公司前身吉林市物资开发股份有限公司,系93年3月经吉林省经济体制改革委员会批准,由吉林市物资回收利用总公司、哈尔滨物资回收总公司、中国再生资源开发公司、长春市物资回收总公司等四家单位共同发起,以定向募集方式设立的。94年4月更名为吉林物华(集团)股份有限公司。
二、财务状况
【最新简要财务指标】
────────┬──┬─────┬─────┬─────┬─────
每股指标 │单位│2004-09-30│2004-06-30│2004-03-31│2003-12-31
────────┼──┼─────┼─────┼─────┼─────
每股收益 │元 │ 0.06│ 0.07│ 0.02│ 0.13
每股收益扣除 │元 │ 0.06│ 0.07│ │ 0.13
每股净资产 │元 │ 1.64│ 2.92│ 2.87│ 2.85
调整后每股净资产│元 │ 1.56│ 2.87│ 2.82│ 2.8
净资产收益率 │% │ 3.425│ 2.320│ 0.736│ 4.492
每股资本公积金 │元 │ 0.207083│ 1.17275│ 1.17275│ 1.17275
每股未分配利润 │元 │ 0.311342│ 0.527177│ 0.480436│ 0.459306
主营业务收入 │万元│ 14776.72│ 3935.09│ 1386.39│ 15667.26
主营业务利润 │万元│ 5471.33│ 2958.36│ 1033.37│ 6728.77
投资收益 │万元│ -109.15│ -42.42│ -21.23│ -96.40
净利润 │万元│ 1334.66│ 895.90│ 278.92│ 1690.67
────────┴──┴─────┴─────┴─────┴─────
从以上指标分析(2004年8月13日10送8)：除公积金减少不符合送股除权比例外，其余指标均在正常值范围内，无特别之处。公积金减少公司无公告提示，一般用于弥补亏损用处最多。
【异动指标分析】
────────┬──┬───────┬───────┬───────
指标名称 │单位│ 2004-06-30│ 2003-06-30│ 变动幅度%
────────┼──┼───────┼───────┼───────
预付账款 │万元│ 1530.13│ 3877.66│ -60.54
存货 │万元│ 2667.48│ 4163.98│ -35.94
无形资产 │万元│ 2792.│ 5350.28│ -47.82
无形资产及其他资│ │ │ │
产合计 │万元│ 3317.94│ 5690.63│ -41.69
短期借款 │万元│ 4490.│ 8521.│ -47.31
应付账款 │万元│ 1530.13│ 3877.66│ -60.54
流动负债合计 │万元│ 10424.15│ 17394.│ -40.07
长期借款 │万元│ 8333.33│ 5833.33│ 42.86
长期负债合计 │万元│ 8333.33│ 5833.33│ 42.86
主营业务收入 │万元│ 3935.09│ 11193.09│ -64.84
主营业务成本 │万元│ 760.45│ 6602.38│ -88.48
销售商品、 提供 │ │ │ │
劳务 │万元│ 3580.19│ 7974.14│ -55.1
收到其他与经营活│ │ │ │
动有关现金 │万元│ 7352.17│ 566.74│ 1197.27
购买商品，接受劳│ │ │ │
务 │万元│ 873.23│ 2411.31│ -63.79
支付其他与经营活│ │ │ │
动有关的现金 │万元│ 675.85│ 2101.74│ -67.84
（经营）现金流出│ │ │ │
小计 │万元│ 2026.9│ 5045.24│ -59.83
经营活动现金净额│万元│ 8905.46│ 3495.64│ 154.76
购建固定资产，无│ │ │ │
形资产，其他长期│ │ │ │
资产 │万元│ 2843.96│ 103.34│ 2652.
（投资）现金流出│ │ │ │
小计 │万元│ 2843.96│ 123.34│ 2205.76
投资活动现金净额│万元│ -2843.96│ -123.34│ 2205.76
借款现金 │万元│ 4792.│ 7560.│ -36.61
（筹资）现金流入│ │ │ │
小计 │万元│ 4792.│ 7560.│ -36.61
（筹资）现金流出│ │ │ │
小计 │万元│ 5361.52│ 3534.29│ 51.7
筹资活动现金净额│万元│ -569.52│ 4025.71│ -114.15
────────┴──┴───────┴───────┴───────
以上数据时效性较差，只作参考。
【每股指标】
基本财务：每股收益 每股净资产 净资产收益率 每股资本公积金 每股经营现金流量
1999年年 0.23元 2.00元 11.44% 0.33元 0.01元
2002年报 0.16元 2.92元 5.44% 1.36元 0.08元
2001年报 0.21元 3.15元 6.54% 1.43元 0.12元
2002年报 0.20元 3.27元 6.07% 1.41元 0.32元
2003年报 0.13元 2.85元 4.49% 1.17元 0.50元
04年1季度 0.02元 2.87元 0.74% 1.17元 0.54元
04年中报 0.07元 2.92元 2.32% 1.17元 0.67元
04年3季度 0.06元 1.64元 3.42% 0.21元 0.68元
04年年报? 公司预告2004年全年业绩将增长50%以上(上年同期净利润为16,906,703.49元)
(以公司2003年末总股本13200万股为基数，每10股转增8股，实施转增方案后，按新股本总数摊薄计算的2003年度每股收益为0.07元。)
以上可看出公司收益不如上市前几年，加之股本扩张每股净资产从2.00元降为1.67元，结合现股价4元左右的价格有一定风险。但公司的每股现金流量高达0.68元，这说明公司现金流较充分，这正反映公司近年的资产重组和收购成对应。（从近来公司公告的消息看，公司正在进行资产重组和收购，未来预期未定，从K线趋势也可看出有明显的庄家吸货，而且已经完成并开始拉升成本区间。）
【利润构成与盈利能力】
────────┬──┬─────┬─────┬─────┬─────
指标名称 │单位│2004-09-30│2003-12-31│2002-12-31│2001-12-31
────────┼──┼─────┼─────┼─────┼─────
主营业务收入 │万元│ 14776.72│ 15667.26│ 10366.42│ 8293.65
主营业务利润 │万元│ 5471.33│ 6728.77│ 5640.20│ 4277.21
经营费用 │万元│ 682.01│ 759.76│ 566.33│ 566.62
管理费用 │万元│ 1204.13│ 1937.76│ 1173.11│ 1064.65
财务费用 │万元│ 888.24│ 861.77│ 527.50│ 60.32
三项费用增长率 │ % │ 8.00│ 57.00│ 34.00│ -33.00
营业利润 │万元│ 2696.94│ 3169.48│ 3373.24│ 2708.63
投资收益 │万元│ -109.15│ -96.40│ -42.00│ 17.74
补贴收入 │万元│ │ │ │ 8.45
营业外收支净额 │万元│ -11.73│ -28.57│ 19.06│ -8.77
利润总额 │万元│ 2576.05│ 3044.50│ 3350.30│ 2726.05
所得税 │万元│ 932.28│ 1016.04│ 842.55│ 424.63
净利润 │万元│ 1334.66│ 1690.67│ 2180.92│ 2268.27
净利润（扣除） │万元│ 1342.52│ 1708.06│ 2168.15│ 2267.66
销售毛利率 │% │ 42.53│ 48.35│ 60.02│ 56.03
主营业务利润率 │% │ 37.03│ 42.95│ 54.41│ 51.57
净资产收益率 │% │ 3.425│ 4.492│ 6.067│ 6.540
────────┴──┴─────┴─────┴─────┴─────
以上三项费用较前两年降低不少，财务费用有所增加。因今年只有九个月的数据还不能真实反映状况，但该公司主营是租凭，房地产那块业绩好坏难讲，整体以保守分析属一般。
【经营与发展能力】
────────┬──┬─────┬─────┬─────┬─────
指标名称 │单位│2004-09-30│2003-12-31│2002-12-31│2001-12-31
────────┼──┼─────┼─────┼─────┼─────
存货周转率 │次 │ 0.96│ 1.44│ 0.55│ 0.56
应收账款周转率 │次 │ 18.72│ 32.08│ 77.94│ 12.60
总资产周转率 │次 │ 0.21│ 0.27│ 0.19│ 0.18
主营业务收入增 │ │ │ │ │
长率% │% │ 12.34│ 51.13│ 24.99│ -30.78
营业利润增长率 │% │ 1.24│ -6.04│ 24.54│ 30.06
税后利润增长率 │% │ -8.14│ -22.48│ -3.85│ 29.66
净资产增长率 │% │ 4.20│ 4.70│ 3.65│ 7.80
总资产增长率 │% │ 34.27│ -3.06│ 16.59│ 17.23
────────┴──┴─────┴─────┴─────┴─────
应收账款周转率、主营收入下滑，总资产的增长和公司收购房地产公司有很大关系。
【资产与负债】
────────┬──┬─────┬─────┬─────┬─────
指标名称 │单位│2004-09-30│2003-12-31│2002-12-31│2001-12-31
────────┼──┼─────┼─────┼─────┼─────
资产总额 │万元│ 83996.74│ 56815.55│ 58611.02│ 50269.22
负债总额 │万元│ 43747.41│ 18335.61│ 21443.51│ 14942.89
流动负债 │万元│ 34408.08│ 12794.28│ 15610.18│ 14942.89
长期负债 │万元│ 9339.33│ 5541.33│ 5833.33│
货币资金 │万元│ 23191.25│ 8488.13│ 7705.46│ 11282.25
应收账款 │万元│ 764.06│ 814.56│ 162.29│ 103.73
其他应收款 │万元│ 6214.35│ 3706.72│ 2112.03│ 7243.74
坏账准备 │万元│ │ │ │ 0.00
股东权益 │万元│ 38972.81│ 37638.16│ 35947.49│ 34680.68
资产负债率 │% │ 52.08│ 32.27│ 36.59│ 29.73
股东权益比率 │% │ 46.40│ 66.25│ 61.33│ 68.99
流动比率 │ │ 1.40│ 1.80│ 1.21│ 1.69
速动比率 │ │ 0.96│ 1.61│ 0.65│ 1.26
────────┴──┴─────┴─────┴─────┴─────
从上面指标分析公司今年的资产增长给公司带来较大的负债，流动负债占了总负债的73%，发起成立保险公司和收购地产公司占用资金之占6420万元，1.8亿中国建设银行深圳分行申请1.8亿元票据额度，收购北京市天工房地产开发有限责任公司给公司带来2.01亿负债。
【现金流量】
────────┬──┬─────┬─────┬─────┬─────
指标名称 │单位│2004-09-30│2003-12-31│2002-12-31│2001-12-31
────────┼──┼─────┼─────┼─────┼─────
销售商品收到的 │ │ │ │ │
现金 │万元│ 14217.16│ 11270.05│ 10539.79│ 9536.53
经营活动现金净流│ │ │ │ │
量 │万元│ 11175.14│ -6639.05│ 3573.21│ -1362.74
现金净流量 │万元│ 14703.12│ 782.66│ -3576.79│ -3795.44
经营活动现金净流│ │ │ │ │
量增长率 │% │ 259.00│ -286.00│ -362.00│ -263.00
销售商品收到现金│ │ │ │ │
与主营收入比率 │% │ 0.96│ 0.72│ 1.02│ 1.15
经营活动现金流量│ │ │ │ │
与净利润比率 │% │ 8.3730│ -3.9269│ 1.6384│ -0.6008
现金净流量与 │ │ │ │ │
净利润比率 │% │ 11.0164│ 0.4629│ -1.6400│ -1.6733
投资活动的现金净│ │ │ │ │
流量 │万元│ -2833.60│ 1970.67│ -12504.36│ -1514.42
筹资活动的现金净│ │ │ │ │
流量 │万元│ 6361.58│ 5451.04│ 5354.36│ -918.28
────────┴──┴─────┴─────┴─────┴─────
现金流属中等。
2004年概况
【2004年三季报】
占主营收入或主营业务利润总额10%以上的主营行业或产品情况
单位:元币种:人民币未经审计
分行业 主营业务收入 主营业务成本 毛利率(%)
房地产开发 90,531,727.35 74,014,442.13 18.24
市场租赁 56,709,833.20 14,973,914.26 73.60
其中：关联交易 900,000 237,600 73.60
☆分红扩股☆
┌─────┬────────────────────┬─────┐
│ 年度 │ 分红、配股方案 │ 每股收益 │
├─────┼────────────────────┼─────┤
│2004-06-30│中期利润不分配 │ 0.07│
├─────┼────────────────────┼─────┤
│2003-12-31│10配3 │ 0.13│
│ │注:自2004年6月28日起一年内有效 │ │
│ ├────────────────────┼─────┤
│ │10转8 │ 0.13│
│ │股权登记日:2004-08-13 │ │
│ │除权除息日:2004-08-16 │ │
│ │红股交易日:2004-08-17 │ │
│ │注:股东大会未通过原利润不分配的方案 │ │
├─────┼────────────────────┼─────┤
│2003-06-30│中期利润不分配 │ 0.11│
├─────┼────────────────────┼─────┤
│2002-12-31│10送2派0.6(含税)(税后派0.08) │ 0.2│
│ │股权登记日:2003-08-13 │ │
│ │除权除息日:2003-08-14 │ │
│ │红股交易日:2003-08-15 │ │
│ │股息到帐日:2003-08-20 │ │
├─────┼────────────────────┼─────┤
│2001-12-31│10派0.5(含税)(税后派0.4) │ 0.21│
│ │股权登记日:2002-04-29 │ │
│ │除权除息日:2002-04-30 │ │
│ │股息到帐日:2002-05-15 │ │
├─────┼────────────────────┼─────┤
│2001-06-30│中期利润不分配 │ 0.038│
├─────┼────────────────────┼─────┤
│2000-12-31│10派0.5(含税)(税后派0.4) │ 0.16│
│ │股权登记日:2001-05-18 │ │
│ │除权除息日:2001-05-21 │ │
│ │股息到帐日:2001-05-30 │ │
├─────┼────────────────────┼─────┤
│1999-12-31│10派1.2(含税) │ 0.23│
│ │注:含税 │ │
├─────┼────────────────────┼─────┤
│1998-12-31│利润暂不分配 │ 0.27│
├─────┼────────────────────┼─────┤
│1997-12-31│利润暂不分配 │ 0.22│
├─────┼────────────────────┼─────┤
│1996-12-31│10派1.5(含税) │ │
├─────┼────────────────────┼─────┤
│1995-12-31│10派1.2(含税) │ │
├─────┼────────────────────┼─────┤
│1994-12-31│10派0.8(含税) │ │
└─────┴────────────────────┴─────┘
对财务报告情况的分析：
2004年上半年,公司在继续实施和推进稳定市场、调整结构、优化产业的经营理念，同时抓住房地产行业上升的机遇，积极寻找新的开发建设项目,各项基础不断夯实。因银行贷款的增加，相应的财务费用有较大提高，同时由于处置资产及股权导致收入能力减少.
1.主营业务结构发生变化：
由于房地产开发建设的周期性，使主营业务结构发生较大变化。上半年公司主营业务收入中租金收入由同期的15.55%升至93%，房产销售收入由76.29%降低至5.56%.
2.主营业务盈利能力（毛利率）与上年同期相比发生重大变化的原因说明。
同期公司主营收入中路桥收费项目毛利率为77.55%,由于2003年末公司出售了所持有的该子公司的股权,本报告期公司无此项主营收入。
同期毛利率达72.42%的车载台、报警器销售，由于竞争的加剧大幅度降价，毛利率降至16.86%,降低了55.56%。
3.利润构成与上年度相比发生重大变化的原因分析 由于房地产开发建设的周期性，利润构成与上年度相比发生较大变化。本期,房产体现销售收入219万元,实现净收益-5万元，较同期占公司净利润的55%有较大幅度降低。
但公司的资产质量进一步得以优化,企业后续发展能力大大加强。
三、重组收购与题材
公司于2005年1月24日召开四届二十一次董事会，会议审议通过决议更换会计师事务所的议案：同意北京天职孜信会计师事务所有限公司不再担任公司2004年度的审计工作；并同意聘请深圳南方民和会计师事务所作为公司2004年度财务报告的审计机构。
上市公司对自己公司会计师事务所一般是不做随意更改，2004年该公司进行的资产动作也许是倒至更改会计师事务所的原因。这样方便数字游戏。
重组：
2002年4月20日第二大股东吉林市物资回收利用总公司与深圳市中技实业发展有限公司签订协议，将持有的公司法人股873万股转让给深圳中技,占公司总股本.94%，转让价格2.90元/股，转让金额2531.7万元。第五大股东吉林市供销合作社与深圳中技签订协议,将持有的公司法人股600万股转让给深圳中技，占公司总股本的5.45%，转让价格2.90元/股，转让金额1740万元。本次股权转让如能完成过户登记，深圳中技将成为公司第二大股东，持有公司1473万股，占公司总股本13.39%。吉林市物资回收利用总公司成为公司第五大股东，吉林市供销社将不再持有公司股份。深圳中技购买股权的资金为自有资金。
2002年3月2日通过投资 510万元成立重庆恒物路桥实业有限公司的议案：该公司将由公司与重庆国泰恒生实业有限公司共同投资组建，拟注册资本1000万元，公司以自有资金投资510万元，占51%股份。通过公司拟以自有资金3000万元受让深圳北鸿房地产开发有限公司及其他股东持有的北京鼎恒房地产公司51%以上股权。通过关于以自有资金3000万元，与上海虹西实业公司等共同组建上海港虹实业有限公司。
2002年08月06日深圳市中技实业发展有限公司以协议方式受让哈尔滨物资回收调剂贸易中心持有的本公司社会法人股900万股,占本公司总股本的8.18%,转让价格2.90元/股人民币,转让金额2610万元。本次股权转让如能完成过户登记，深圳中技仍为本公司的第二大股东，持有本公司2373万股，占本公司总股本的21.57%，哈尔滨物资回收调剂贸易中心将不再是该公司的股东。
2002年10月10日物华股份董事会决议：通过了增持北京鼎恒房地产开发有限公司股份的议案：北京鼎恒房地产开发有限公司是公司的子公司,公司决定以200万元受让其29%的股份，受让后公司将持有其80%的股份。
2003年12月25日，深圳市中技实业发展有限公司以协议方式受让哈尔滨供销物资集团公司持有的公司发起人法人股950.4万股，占公司总股本的7.2%，转让价为2.50元/股人民币，转让金额2376万元。本次股权转让若完成过户登记，深圳中技仍为公司的第一大股东，持有公司3798万股，占公司总股本的28.77%。哈尔滨供销物资集团公司将不再持有公司股份。
2004年12月12日公司拟与通化钢铁集团有限责任公司、吉林镍业集团有限责任公司、吉林市鑫投信用担保有限责任公司和吉林省公主岭市正氏企业有限公司共同发起设立安华农业保险股份有限公司，投资总额拟为2.5亿元，其中公司拟出资5000万元，占比例为20%。
收购：
公司以570万元购买北京天桥建设集团有限公司和北京天信诚装饰有限责任公司持有的北京市天工房地产开发有限责任公司８０％的股权：２００４年８月２０日，公司与北京市天工房地产开发有限责任公司的两股东北京天桥建设集团有限公司和北京天信诚装饰有限责任公司签订《股权转让协议》，公司以427.5万元购买北京天桥建设集团有限公司持有的北京市天工房地产开发有限责任公司６０％的股权，以142.5万元购买北京市天信诚装饰有限责任公司持有的北京市天工房地产开发有限责任公司２０％的股权。
本次购置完成后，公司将增加总资产２０８１２万元，增加总负债２０１０１万元，目前该公司开发的楼盘正进入攻坚阶段，但由于资金的严重匮乏，致使工程建设一度中断，该公司股权收购后，将全面启动该项目，力争年底全面完工，实现销售。预计会对公司净利润有一定幅度的提升，对公司的可持续发展将发挥重要的作用。
公司2003年度股东大会审议通过了《公司关于购置土地使用权的议案》，同意公司向第四大股东购买位于吉林市怀德街29号的土地使用权，目前现该购置行为已全部完成，土地使用权已过户至公司名下。
题材：
低价资源再生环保概念股。目前环保产业是公司的重点发展方向，募股资金大部分投向环保产业（废塑料裂解生产燃油项目和利用废电线电缆生产铜型材项目）。这些项目实用性强、成本低，社会效益和经济效益都非常好，业务发展前景具有相当的想象空间。公司连续四年被中国再生资源行业协会评为系统内最佳经济效益单位，在环保领域的实力不可小视。
公用事业。城市化进程加快,供水、供电、供气、供热、污水处理及垃圾处理等公用事业有着非常广阔的发展前景。目前市场正孕育着热点效应的切换,而公用事业板块也将浮出水面,成为后市行情的一个重要做多力量。
点评:
通过有效的资产和产业整合,公司的资产质量和可持续发展能力大大提高,而在建项目的良好前景也提升了其业绩增长空间。
近期看到一则报道：在过去一年里，香港富豪李兆基大量买进中国人寿及平安保险，分别为他带来9.6亿及2.5亿的账面利润，共逾12亿港元，从中可以看到国内保险市场巨大的潜力。此举将在公司主营盈利不强的格局下,为其增加新的利润增长点,但具体收益状况仍需市场验证。
公司自从其第一大股东变更为深圳中技之后,其重组已呈现出跨地域、跨行业的良好态势。深圳中技的背景是北京国泰恒生投资管理有限公司,其所属的北京国泰集团是资本大鳄,资产近50亿元,净资产达30亿元,可投资资金数十亿元,直接或间接参股控股的企业达数十家。
通过有效的资产和产业整合,公司的资产质量和可持续发展能力大大提高,而在建项目的良好前景也提升了其业绩增长空间。
投资亮点:
1、公司所属各专业市场经过几年的成功经营，其专业化水平不断提高。租赁业务逐渐成为公司主要的利润来源。市场拓展计划的实施为公司今后几年巩固现有经营优势。
2、因资产及银行贷款的增加，相应的管理费用及财务费用有较大提高，同时由于处置资产及股权导致收入能力阶段性减少,综合上述原因使公司报告期净利润较同期下降22.47%，但公司的资产质量进一步得以优化,企业后续发展能力大大加强。
3、市场拓展计划的实施为公司今后几年巩固现有经营优势，充分发挥资产使用效益，实现规模经营奠定了良好的基础。
负面因素分析:
1、公司主要从事市场的开发、租赁和管理。公司在经营中的问题与困难主要体现在对经营业户的依赖和经营地点的相对分散；
2、地方购买力水平的变化给公司带来收入不确定性的困难，同时加剧了同业竞争。
3、由于公司行业前景一般，且经营业绩平常，公司产品科技含量不高等负面因素的存在。
四、筹码分布
十大流通股东:
2004-06-30 2004-09-30
排序 股东名称 数量 比例(%) 增减情况 排序 股东名称 数量 比例(%) 增减情况
1 李大勇 453810 0.3438 +18.20 1 李大勇 870360 0.3663 +41.66
2 封德林 216000 0.1636 新进 2 封德林 388800 0.1636 +17.28
3 邱秀丽 181673 0.1376 新进 3 于云龙 326160 0.1373 +14.50
4 于云龙 181200 0.1373 未变 4 兴华泰公司297000 0.1250 +13.20
5 兴华泰公司165000 0.1250 新进 5 陈景萍 270000 0.1136 新进
6 石秀华 150000 0.1500 新进 6 文 萍 230180 0.0969 新进
7 李 新 128300 0.1300 新进 7 牛庆莲 226260 0.0952 +10.33
8 牛庆莲 123000 0.1200 新进 8 石秀华 220000 0.0926 +7.00
9 王茉莉 120000 0.1200 新进 9 李 新 210592 0.0886 +8.23
10 吴栩栩 116500 0.1100 新进 10 魏 燕 206931 0.0871 新进
2003-06-30 2003-12-30
排序 股东名称 数量 比例(%) 增减情况 排序 股东名称 数量 比例(%) 增减情况
1 孙玉兰 438000 0.400 不详 1 陈 倩 503600 0.382 新进
2 孙玉兰 336000 0.255 -10.19
3 李大勇 271800 0.206 新进
4 魏 燕 240000 0.182 新进
5 齐依蛤 235100 0.178 新进
6 封德林 216000 0.164 新进
7 文汇公司 194900 0.148 新进
8 于云龙 181200 0.137 新进
9 吴墀衍 169700 0.129 -20.03
10 张 莹 168300 0.127 新进
股东情况分析：
截止日: 2004-09-30 2004-06-30 2002-6-30 2000-12-31
股东总户数(户): 23154 21785 18752 27700
平均每户持有流通股数(股): 约4384.56 约2588.94 1866 1264
相对前期股东户数变动(户): 增加1369 增加722 增加602 - - -
筹码集中度说明 非常集中 较集中 较分散 较分散
从以上资料可以看出该股筹码集中度在三个月间有较大的改变，周K线上从2004年9月30日至2005年2月21日换手在181%，这样筹码集中度还有提高。主力资金控盘程度已经超过60%-70%，从现在（2005年2月21日）看，股价已经离2004年2月21日4.47元的高点只差0.01元。这说明主力已经开始有计划向上突破成本区。
从软件筹码分析图表分析：
90%成本3.51-4.29，集中度在10%，平均价是：3.9
70%成本3.67-4.18，集中度在6.4%。平均价是：3.925
从64周K线统计计算加权平均价是：3.79元
该股从上市至今加权平均价是：3.954元
主力运作成本（交易税、费）按1%计算，按以上四个均价平均价3.89元计算，主力成本价大概是：3.99元。
五、K线解盘
月K线：
公司所属吉林物贸商城是吉林地区最大生产资料交易中心，公司预告2004年全年业绩将增长50%以上。二级市场上，从月、周线趋势来看，该股上市以来一直有长线资金进驻，近年下跌过程中并未离场，而自2003年底以来16个月的底部宽幅震荡中，再次有增量资金介入。
该股从2000年11月上市第一个月换手达122.88%，显然有主力资金介入，但主力资金入住半年之后便在股市6.14的2245开始见顶下跌而在一个月大跌18.74%套牢所有筹码，开始了慢长下跌。在29个月（2003年11月）的下跌见底到2.93（复权计算）元开始放量达44.25%的月换手率，在15个月596.29%的换手下主力筹码进行较充分的低位转换。在月K线图表上已完全形成低位横盘放量整理形态，2005年2月K线与2004年2月K线高点4.47元相差一分钱，上压趋势线即将突破。现在从软件筹码分析图看4.47元以上价格区间已没有套牢盘，整体平均成本在3.94元左右。
走势上该股于2004年8月中旬实施股本扩张运作,股价在低位的长时间缩量整理构筑了扎实的阶段性底部。近日该股均线系统呈多头排列,而短线也显示出比较清晰的启动迹象。
周K线：
周线看，该股从2004年6月开始走强于大盘，周K线明显是上涨放量下跌缩量走势，而且股也在历史底部区域。在64周走势中，上下振幅40%、涨幅34%、加权平均价3.78元，总换手率600%。
Q1澜琼综合指标现已在60-80数值区间，属高位风险区。今日（2005年2月21日）股价已经突破2004年2月27日4.47元至2004年12月10日4.35元这两周高点的反压线。显示当前走势已经很强。
日线：
2005年2月21日走势分析：换手12.97%、振幅11.36%、涨幅9.14%、量比2.62
该股今天上午头一小时走势平稳、小量，从10点40分开始放量上涨6.3%至4.33,一直到上午收盘的4.28元间有半小时候整理过程。从上午分时买卖手数可以明显看出是先挂好卖单再由买单快速吃下的拉升手法，时间短，速度快，跟风盘很难吃进。
下午开盘用15分钟以3浪高于上午拉升两倍多的大量封至涨停处。但封涨停的买单并不大，只有4位数，不到五分钟便打开涨停，抛盘四位数居多，如泄洪般放出，可七分钟后又封死涨停，此时封停买单放大至6位。由此可见，这是主力在向上突破并加带洗盘行为，当日剩余走势在封涨停单悄悄撤消后打开，隔时便又封涨停，在最后半小时涨停再渡打开进行洗盘一直延续至收盘收于4.42元。
K线综合分析：
从月、周和日线（2005年2月21日）分析可以得出，该股为上市套牢庄股。在近16年月的低位横盘转换高位筹码。近日已经开始向上突破成本区，开始第一次洗盘。由于Q1澜琼综合指标周、日均在高位风险区，故现在状应该耐心等待缩量向下调整后决定操作。但并不排除股价会在短期继续拉高10%-15%，大盘目前处于不稳定期间，所以应该把安全放在第一位。宁可错过20%利润，也不可短期被套搞坏心态。
六、股价分析
以下是该股价64周八次上涨图表：
名 称|第一次涨|第二次涨|第三次涨|第四次涨|第五次涨|第六次涨|第七次涨|第八次涨|平 均
-----+--------+--------+--------+--------+--------+--------+--------+--------+-------
时 间|03.11.28|04.02.27|04.07.09|04.07.30|04.09.24|04.12.10|05.01.28|05.02.21|
|.......................................................................|
最 高| 3.81元 | 4.47元 | 4.09元 | 4.18元 | 4.29元 | 4.35元 | 4.30元 | 4.46元 | 4.24元
-----+--------+--------+--------+--------+--------+--------+--------+--------+-------
时 间|03.11.14|03.12.26|04.06.11|04.07.16|04.08.20|04.10.22|05.01.07|05.02.04|
|.......................................................................|
最 低| 2.93元 | 2.95元 | 3.16元 | 3.48元 | 3.11元 | 3.15元 | 3.31元 | 3.60元 | 3.21元
-----+--------+--------+--------+--------+--------+--------+--------+--------+-------
周 数| 三 周 | 九 周 | 五 周 | 三 周 | 六 周 | 八 周 | 四 周 | 三 周 |5.125周
-----+--------+--------+--------+--------+--------+--------+--------+--------+-------
成交量| 332188 | 123176 | 591302 | 400405 | 572441 | 770739 | 405484 | 326397 |共4622132
-----+--------+--------+--------+--------+--------+--------+--------+--------+-------
成交额| 11160.8| 45801.2| 22390.3| 15828.4| 21391.9| 28512.4| 16001.7| 13575 |共175662
-----+--------+--------+--------+--------+--------+--------+--------+--------+-------
涨 幅| 12.43% | 28.18% | 11.34% | 2.3% | 6.71% | 6.27% | 9.66% | 14.51% | 11.43%
-----+--------+--------+--------+--------+--------+--------+--------+--------+-------
振 幅| 26.03% | 40.9% | 25.73% | 18.42% | 31.89% | 32% | 26.02% | 21.34% | 27.69%
-----+--------+--------+--------+--------+--------+--------+--------+--------+-------
换 手| 32.72% | 120.49%| 58.24% | 39.44% | 56.39% | 75.92% | 39.94% | 32.15% |共455%
-----+--------+--------+--------+--------+--------+--------+--------+--------+-------
均 价| 3.36元 | 3.76元 | 3.81元 | 3.97元 | 3.71元 | 3.81元 | 3.9元 | 4.22元 | 3.82元
-----+--------+--------+--------+--------+--------+--------+--------+--------+-------
以上表格反映，该股从2003年11月14日的低价2.93至2005年2月21日区间共有64根周K线，共有八次上涨。平均高点4.24元；平均低点3.21元差价为1.03元。平均上涨周期5.125周。共成效总手数为4622132手。成效总金额17.5662亿元。八次平均涨幅11.43%；平均振幅27.69%。总换手率455%。加权平均均价3.82元。
该股上涨压力位：4.24元;该股下跌支撑位：3.21元,中间价为3.75元。
该股八次上涨平均每次上涨交手数为：577766.5手
该股八次上涨平均每次上涨成交总金额为：24957.75万元
以八次上涨总金额/八次上涨总手数=4.44元（不含下跌64周内下跌成效）
分析股价未来上涨价位：
64周最高价*2-64周最低价=4.47*2-2.93=6.01元，这个价位接近60月均线价位。
以2003年5月16周最低价（换手率3.9%）4.7元、2003年6月20周最低价（换手率11.85%）4.94元、2003年8月1周最低价（换手率2%）4.6元，这三个价位是2004年2月27周最高价（换手率12.7%）4.47元与2004年12月10周最高价（换手率18.24%）4.35元趋势线上方最近的三个低点价位，对上涨有一定压力。三个低点平均价为4.75元。
30月均线目前是4.70元
2003年5月K线最低价位是4.70元
2002年11月K线最低价位是5.58元;2002年1月K线最低价位是6.43元，两价位均价是：6.00元
从以上方法计算出价位分别：6.01元、4.75元、4.70元、4.70元、6.00元，从这五个价位可以设成未来股上涨的压力位。分别是4.70元与6.00元。
在筹码分部中计算主力成本价是3.99元。计算黄金分割位：
0.382=5.51元 0.5=5.99元 0.618=6.46元
1=7.98元 1.382=9.5元 1.5=9.98元 1.618=10.45元
2=11.97元
该股加权历史最高价为：11.92元
未来需注意股价价位分别是：4.70元、5.51元、5.99元、6.46元、7.98元、9.50元、9.98元、10.45元、11.97元。
以上九个价位既是压力位同样也是支撑位。
实际操作中，需根据当时大盘与该股股价实际走势来操作。这九个价位仅是操作中的指导。
七、操作与资金
操作方法：
从该股总体K线趋势看主力操作手法属价格定位，波段操盘手法；成交量和成效金额看，主力操作资金应该非常充分，否则不会出现16个月以626%的换手；总成交金额达到24.19亿元。
买入股票按Q1澜琼综合指标与Q2澜琼均线相结合，周K线在低位安全区、日K线决定。
卖出股票按Q1澜琼综合指标与Q2澜琼均线相结合，周K线在高位风险区、日K线决定。
用周K线结合Q1澜琼综合指标判断股价上涨趋势与下跌趋势。
操作中一定要跟踪该股，以防止出现爆炸性消息或主力资金断裂出现的股价跳水。
在丁盘中，绝不可因实时动态价格影响当时心态,随意抛出持有筹码。出现心态不好时，暂时休息，调整心态。如无法调整好心态时，只有一条，平仓休息。安全第一！
中短线波段操作。
资金安排：
资金分为：代理账户资金与委托投资资金。
因目前资金分散，总量较少，不适合进行分仓、分批或试探性建仓操作。
在实际操作中必须以安全第一为重中之重，不得随意使用资金。
对资金使用和资金进出以打印方式记录保存，以备查询。
当前资金总量使用一次性建仓买进方式。
八、止损止盈
止损价位设定：
4.70元、5.51元、5.99元、6.46元、7.98元、9.50元、9.98元、10.45元、11.97元。
以上九个价位是持有股票中的参考止损价位，以参考价位结合Q1和Q2指标止损。
止盈价位设定：
4.70元、5.51元、5.99元、6.46元、7.98元、9.50元、9.98元、10.45元、11.97元。
以上九个价位是持有股票中的参考止损价位，以参考价位结合Q1和Q2指标止盈。
九、心态分析
当前心态正常，平和。今天（2005年2月21日）该股放量拉升大涨9.14%，心理受影响很小，对今天股价分析冷静、客观。不足之处是报告从17日开始写，一直懒散写不进去，以至在今天股价上涨中有点懊恼。但从今天股价走势分析，95%是主力在拉高脱离建仓成本加洗盘行为。虽错失今天的上涨利润，但在指标中显示股价已在高位风险区。因报告未完成，不得买入，一是考验自己心理对此承受能力与按条件操作股票的守规则定力；二是让自己知道在今后写报告时不得再懒散，一写开必需坚持以最快速度写完。
心态是操作股票首要条件，调整好心态，准备开战！！！
十、买卖条件
买入条件：
1.30周均线走平或向上；30日均线向上、60日均线经长期下降开始放大下降角度或平向或向上。
2.当股价下跌，Q2指标中3线金叉5线最好3线、5线金叉10线，股价跌破30日均线或触到60日线时，Q1指标中的KD值在股价趋势线下金叉。
3.为了能买到较低的价位，在买入时结合股价位置与角度按60分钟K线与30分钟K线低位介入。
卖出条件：
1.30日均线走平或线经长期上升开始放大上升角度。
2.当股涨到预定价位时，Q1指标中3线与5线死叉并结合Q2指标中的KD值在股价趋势线上死叉，卖出3分之1.
3.Q1指标中3线死叉10线，卖出2分之1。
4.Q1指标中3线与5线死叉10线，清仓出局。
5.为了能保护已得利益，在股价涨到预定价位时，应结合股价走势角度分别按60分钟与30分钟均线抛出股票。
完
报告人：张世刚
2005年2月22日1点
[ Last edited by 张小虎 on 2005-2-23 at 00:53 ] |
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发表于 2005-2-22 23:03
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