大奥论股周系列第101版元月30－2月4日（除夕贺岁版）
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：西部大奥
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财经信息
▲周四央行仅回笼了50亿元资金，同时本周二央行暂停了一年即期央行票据的发行，这是一年期央行票据发行以来，央行首次中断一年即期央行票据发行。上周货币回笼量为200亿元，仅为前一周的四分之一。在18天回笼2230亿票据后，央行在公开市场中的操作力度，突然骤减。与去年一样，将于3月中下旬到4月中上旬，出现一个紧缩与放松的时间断层。
这公开市场操作中的一松一紧引发了市场关于央行提高存款准备金率的猜测。业内人士认为，这很有可能是央行在为法定存款准备金提高预留空间。
▲据央行网站消息，中国人民银行行长周小川在中国人民银行纪检监察工作会议上强调指出，要紧密结合人民银行职责和工作实际，不断提高党风廉政建设和反腐败工作水平。
▲交通银行以及神火集团关于“A+H”发行方式相关报道阴影迷漫反弹概率降低。
▲国务院国有资产监督管理委员会新闻发言人杜渊泉28日说,中央企业改革重组是一项复杂的系统工程,中国联合通信有限公司被拆分目前无明确方案。部分媒体关于拆分中国联通的报道是不实的。
▲广州市常务副市长沈柏年日前在相关会议上透露，香港交易所目前已征得中国证监会同意，派特派员驻穗开展业务。同时，广州拟出台１０项措施大力发展金融业，其中包括成立市政府金融产业发展领导小组；设立金融发展决策咨询委员会；建立金融工作联系协调机制；加快珠江新城中央商务区建设等。
焦点话题
▲最近有两种呼音吸引了众多人士的注意。
一、唱空中国股票市场投资价值的呼音；
二、鼓吹中国外汇储备过多而寄望于人民币升值的呼声。
前者是由于政策多变，诸多非系统性的风险在加剧引发暴跌甚至崩盘！
在投资者眼中，证监会始终只有一个，就是代表政府的权力机构，只有政府才能对中国股市的历史负责，这正是稳定市场的重中之重。
但证监会连换了好几届，政府赋予的股市执法监管机构出现了重大的问题，诚信受损！
即便成立了国务院证券委，也是任何国家未曾有过的先例；国九条以及总理的讲话后的市场表现，使投资者面对证券委能否肩负和替代证监会在职、责、权方面，包括行使权力中的行业性及专业性被质疑。
另外，上市公司高管屡越雷池更使得政府的诚信受损，上市公司的诚信受损。
市场人士普遍认为：从96年起，市场以高速扩容为“圈钱造市做势”，仅几年内就把股市的品种翻番，而自2001年6月以来的下跌，属于其阶段性高速扩容为“圈钱造市做势”而孕育的苦果。
而后者却是因外汇储备在近几年中达到了5112亿的时候，美元的下跌使得这些外汇储备大幅缩水；中国外汇储备是在美元未下跌前的储备，美元的下跌也是美国对中国的一种经济制裁手法之一。
而国家外汇储备局方面一再重申保持汇率政策不变成为泡影，只有把人民币升值才能减轻已近6000个亿外汇储备的惨痛损失。
▲记者28日从西安市人大常委会证实,27日召开的西安市第十三届人大常委会第十九次会议,审议了西安市人民检察院关于提请许可对西安达尔曼实业股份有限公司董事长许宗林采取强制措施的报告,决定许可西安市人民检察院对许采取强制措施,并暂停其执行西安市十三届人大代表职务。
▲日前，在银行间同业拆借市场发布的57家证券公司的2004年年报（未经审计）中，申银万国证券股份有限公司（下称申银万国）这家老牌券商，2003年经追溯调整后，以28亿的亏损额，高居57家券商榜首。
▲电力企业腹背受敌。27日继叫停30个违法开工建设项目之后，国家环保总局再次与已经投产的“电老虎”叫板，华电、大唐、华能、国电、中电投等11家大型电力集团和数十家电力公司(厂)上了环保总局的“黑名单”。
▲在一个月前煤炭供需衔接会上，煤炭企业与电力企业“打”得不可开交。双方没能按照国家发改委的要求签下足够的买卖订单。从这些消息看，对火电类上市公司应有所警惕。
▲全国社会保障基金理事会副理事长高西庆在日前于上海举办的“中欧医院管理峰会”上指出，可通过利用政府有权支配部分，如加大房地产开发征税力度，集中盘活国有资产，以充实社保基金账户，填补目前社保基金5000亿元的“巨额负债”缺口。
高西庆指出，按目前的养老金管理办法，实际上是将现在在职人员缴纳的应进入个人账户的养老金发放给此前未建账户的已退休人员。
这种制度运行的后果是：由于统筹基金和个人账户在一起，当统筹基金不够支付养老金时，就透支个人账户。
目前中国社保个人账户累计金额为7000多亿元。但由于新旧体制转轨负担及人口老龄化问题突出，已经退休的4000万工商企业职工中，大部分仍采取“现收现付”办法以支付养老金。截至眼下，社保基金的真实账面资金仅有1600亿元左右了。如果这一模式继续运行下去，后果将极其严重。
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一周综述
财政部在元月23日决定证券印花税下调后，周一沪市大盘跳空高开22.45点，深市深成指跳空高开57.15点，借此消息，沪市周一已封闭了05年元月份以来的三个缺口，即：元月4日1264～1260点的（周线）缺口、元月月17日1243.87～1236.40点的（周线）缺口、元月20日1214.64～1213.96点的（日线）缺口。
但随后的的四个交易日中，下跌的主要原因属于在利多消息之后，又出现了两个明显的利空，即：继华电国际询价发行后，贵州黔源电力将发行不超过5000万股A股，并将在深交所上市。
另外，交行和神火的“A+H”方案正待国务院审批，预计将于今年上半年同时发行上市A股H股，下周华电国际即将上市；从这些消息看，证券市场的融资功能居主要地位的事实一时半会不会改变，市场扩容的压力依然没有缓解。
大盘再度出现回调收阴，证券印花税下调消息刺激形成的涨幅已完全被吞噬。
上证指数周五报收于：1213.67点，周成交量308.76亿元；周线呈略带上下影线；实体为45点的阴线；收盘点位低于前一个交易周的收盘点位20.79点。
深成指收3065.60点，周成交量204.7亿元；周线呈略带上下影线；实体为48.76点的阴线；值得注意的是：收盘点位高于前两个交易周的收盘点位之上。
盘面特征
一、降低印花税刺激仅带动小市值个股局部性活跃，从周五涨幅榜上观察，均为业绩增长、大比例送转、扭亏摘帽类的股票；但没有形成板块效应。
二、权重指标股中国联通因消息面的影响出现较深幅度的下调，宝钢股份、中石化、长江电力等指标股没有明显波动。
三、网络媒体科技股出现整体回落，前期大幅走强的IPTV概念股道博股份、中小企业以及汽车板块补跌。
四、前期图表形态较好、公告业绩预亏、预减的股票下跌幅度较大。
后市分析
多方理由：
虽然降低印花税表明管理层意在保持市场的基本稳定的态度，但股市的反应却很谨慎；纵然某些股票有投资价值，走出独立的行情也难起到力挽狂澜的作用；继国九条、高层重量级的讲话、甚至包括总理的讲话后，最终仍没能扭转局势；
因此，调低印花税的利好都不能在短期内改变市场。
点评：
该项利多仅能减低交易成本，并不能化解存贷款的升息以及人民币升值的预期，更不能解决继续市场询价发行以及扩容的压力，因而市场重心继续下移。
空方依据：
一、股权分置一直是焦点和历史问题，也是空方的利器，最近虽有传言证监会将把类别股东表决机制引入全流通解决方案，但始终悬而未决；在解决股权分置问题上没有实质性的突破之前，就蕴涵着巨大的不确定性。若想市场有转机，股指难有起色。
二、由于供求失衡，扩容的压力犹在。
如：下周华电国际即将上市；除了已询价发行和待批发行的股票外，目前又有10家上市公司又推出了再融资预案。
三、上市公司隐性风险陆续暴露，投资者合法权益无法保障。
如：信息披露不及时、不完整，或者隐瞒不披露；融资之后平均使用效率低下，没有达到投资者期望的水平。
应收账款、计提准备、违规担保、资金被挪用等等。自2005年1月以来，陆续有9家上市公司10名高管被抓，所涉及公司的股价一般都有较大幅度的下跌，其中居然有所谓的绩优公司，如伊利股份、四川长虹等问题暴露，再次反映出我国上市公司的治理缺陷。这些都是打击投资者信心的佐证。
四、虽说说能源煤炭板块潜力巨大，中国永远都是煤炭短缺国家，能源股会长期持续向上，但电力股还是暴跌了，煤炭股也随之下来,原因只有一个,在国家阶段性紧俏物资期间内，少部分上市公司高管中,即将暴露一些更加隐患性的新闻,目前对相关板块只是一个预跌。
但值得提醒的是：随着年报披露的全面展开，业绩与股价结构会出现大幅度的调整，在股指波动范围不大的情况下，受利多支持的行业及有受益的局部性个股,在股价的变化中,瞬间飙升和大幅下挫的个股现象将会有所加剧。
操作策略
综上所述，目前不要去对大盘的何去何从、K线的形态、指标的变化过多的研究，主要的工作是多关心本年度行业有政策支持，业绩有增长的上市公司年报；主要从以下几个方面：
“现金流量出入表/应收账款增减比例/公司股东人数增减状况/董、监事会成员持股增减情况/主营收益与非经常性收益比率/公司存贷款及负债比例/公司对外担保额度”等分析报表。
特别是要关注那些无重大财务风险,信息披露无重大违规、行业受政策扶持、无调控影响和冲击、跌破净资产的品种；为挖掘和精选上半年的潜力品种做准备工作。
下周是春节之前的最后一个交易周，如果没有突发性政策消息面的影响，市场则按着自身的态势运行，上证指数围绕在1313点区域正负40个点震荡、深成指在围绕在3000点区域在29560点至3100点内震荡整理。
从技术上看，大盘的下跌趋势依然明显，但不排除主力利用元旦节前下挫探底的心理压力，收集筹码反向做多，在春节长假后做一波反弹行情的可能。
冬天即将过去，春天还会远吗？
祝大家在除夕前最后的这一个交易周中,有一个好的心情～
个股方面:
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000059 辽通化工 | 
发表于 2005-1-31 01:46
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