风满楼早报1.27

明月琴心

风满楼早报1.27

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：明月琴心 浏览：14982 回复：2

风满楼早报
2005年1月27日　星期四
一.今天提示
(000877)天山股份　召开股东大会，审议为子公司江苏天山水泥集团提供银行贷款续保的议案等；
(002019)鑫富股份　召开股东大会，审议购买杭州亚华企业公司青山湖培训中心资产的议案；
(600697)欧亚集团　召开股东大会，审议：关于控股子公司长春欧亚卖场有限责任公司购买资产的议案；
(600752)*ST哈慈　召开股东大会，审议：关于变更2004年度报告审计会计师事务所等议案；
(600027)华电国际　发行不超过7.65亿A股，其中网上网下配售各不超过2.845亿股，中签投资者缴款日；
(101917)国债917　支付2005年第一次利息,每百元面值利息为2.13元,债权登记日；
(600330)天通股份　增发4500万A股上市流通。
二.今天新闻
        证监会叫停问题券商基金代销资格　27日 07:20监管层日前叫停两家问题券商的基金代销资格，意在让基金投资者“只出不进”　　闽发证券主要违规事实：账外委托理财等资金额高达上百亿元，机构债权人达88个，并擅自买卖和挪用客户托管的国债。　　汉唐证券主要违规事实：下属营业部私自挪用赤天化5000万元国债。违规持有大量流通股，汉唐证券三季度报告显示，其通过不同账户共持有菲达环保2988.906万股流通股，没有发布任何公告。该持股数额占到了菲达环保总股本的21.35%、流通股的53.37%。　　问题券商处置在新的一年里开始加速进行。昨日，6家基金公司同时发布《暂停汉唐、闽发证券公司办理基金申购业务的公告》，原因是证监会日前下发通知，叫停了两家券商的基金代销资格。业内人士指出，大鹏证券被关闭前，其经纪业务也已由长江证券接管，此次证监会史无前例地叫停两家券商基金代销资格，有缩小影响面的考虑，须留意有无后续动作。　　一家基金公司透露，公司在1月25日收到了证监会基金部下发的《关于暂停闽发、汉唐证券基金代销业务资格的通知》。《通知》表示，鉴于闽发、汉唐证券已被该会列为进入特别处置程序的公司，决定暂停这两家证券公司的基金代销业务资格。　　《通知》要求各基金管理公司，应自收到通知之日起暂停闽发、汉唐证券签订新的基金代销协议，已经与闽发、汉唐证券签订基金代销协议的的基金公司，应暂停办理通过这两家公司提交的认购、申购申请，而对于暂停业务前通过闽发、汉唐证券认购、申购的基金份额，基金持有人要求赎回或办理转托管的，闽发、汉唐证券仍应正常办理。　　《通知》强调，各基金管理公司应做好协调工作，采取必要措施确保基金持有人的合法权益不受损害。不仅基金公司，两家券商的托管组也收到了该文件，并且及时通报了各业务部门。　　业内人士认为，证监会此举的一个目的在于让基金投资者“只出不进”，逐步化解投资者的风险。一位专业人士告诉记者，投资者用券商渠道购买基金，券商在理论上存在着单方面赎回基金和挪用基金的可能。券商作为基金买卖的关节点，暂停其代销资格，有助于防范风险的进一步扩散。　　不过，在以前的券商问题处置中，并没有券商基金代销资格被停的先例。信达资产管理公司托管组的一位成员透露，在进驻汉唐证券前，托管组就制定了一原则，即避免客户流失、保持客户稳定、保持托管公司稳定。证监会此番叫停基金代销业务，含义是让基金投资者“只出不进”，这和托管组的宗旨是有所不同。　　业内人士表示，这有可能与这些券商的处置工作加速有关。据悉，虽然前后与众多中外资机构谈判，汉唐证券的重组之路仍然存在着很大障碍。联想到大鹏证券被关闭，分析人士认为，汉唐证券处境危急。　　事实上，这两家问题券商的日常工作大多已陷入停顿。在自营、资产管理、投行、研究所、经纪业务这几个业务部门，自营和资产管理在托管前就已被叫停；研究所、投行人员因为没有业务，人才流失非常严重；较为稳定的是经纪业务部门，而证监会的通知恰恰开始触动这一领域。琴心评：资源优置
        尚福林：市场基本面正在发生积极的变化　27日 07:02尚福林指出 坚定市场发展信心　　○ 市场基本制度进一步完善,市场监管得到强化,多年来积聚的市场风险逐步释放,资本市场深层次问题和结构性矛盾正在逐步得到解决,市场发展所需的外部环境有了较大改善,市场的基本面正在发生积极的变化　　○ 当前,证券公司要认真做好自查摸底、整改工作,强化风险意识,健全内控机制；要积极开展创新活动；要以高度的责任感认真做好风险防范和化解工作　　中国证券业协会第三届常务理事会第四次会议于昨天在北京召开,22名常务理事出席会议,中国证监会主席尚福林到会与代表们座谈,并发表了重要讲话。　　尚福林说,证券行业要深入学习《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》(以下简称《若干意见》)精神,准确把握市场与行业形势,坚定市场与行业发展的信心。总体上看,通过贯彻落实《若干意见》,市场基本制度进一步完善,市场监管得到强化,多年来积聚的市场风险逐步释放,资本市场深层次问题和结构性矛盾正在逐步得到解决,市场发展所需的外部环境有了较大改善,市场的基本面正在发生积极的变化。当前证券行业虽然还处于比较困难的阶段,但有利于行业克服困难、规范发展的外部因素正在增多。党中央、国务院高度重视和支持资本市场的发展,国民经济继续保持快速健康增长的势头,投资体制改革、国有企业改革和金融体制改革不断向纵深推进,各类社会资金通过投资资本市场实现保值增值的需求日益增强,这些有利因素既为资本市场的发展创造了良好的宏观环境。我们要对当前资本市场与证券行业的发展形势有一个科学和全面的认识,要看到存在的问题,努力去解决这些问题,更要看到面临的机遇,坚定改革发展的信心。　　尚福林指出,证券经营机构要切实树立和落实科学发展观,以现代金融企业制度建设为重点,抓住机遇,推动证券行业的转型与发展。当前,证券公司要认真做好自查摸底、整改工作,公司主要负责人对此一定要高度重视,要抓住当前解决问题的有利契机,通过建设集中交易系统、健全内部规章制度、完善各项业务监控系统、重塑业务流程等多种措施,强化风险意识,健全内控机制；要积极开展创新活动,已经通过创新试点评审的证券公司要积极制订切实可行的创新方案,通过不懈努力为行业发展闯出一条路子来；要以高度的责任感认真做好风险防范和化解工作,结合各自实际,严格控制业务经营风险,证券公司开展新的业务必须合规守法,老的问题要认真对待,逐步清理消化。　　尚福林充分肯定了证券业协会2004年工作,他要求协会在今后的工作中,一方面要加强行业自律,完善自律规则,健全自律机制,提高行业自律水平；另一方面要重视会员服务工作,切实维护会员权益,改善行业整体形象,要做到"自律更自觉,服务更实在,传导更有效",为构筑行业和谐发展环境做出新的贡献。　　座谈中,与会代表畅所欲言。大家对当前证券行业改革与发展问题提出了积极的建议和意见。　　会议听取并审议了中国证监会主席助理、中国证券业协会会长庄心一所做的工作报告。报告回顾了一年来协会工作成绩,明确了2005年协会工作安排。他说,过去的一年,协会在中国证监会的指导监督下,依靠广大会员单位的支持,在推动证券公司创新试点,反映行业情况与建议,加强诚信体系建设,提高行业自律水平,建立证券从业人员资格考试等管理制度,完善代办股份转让系统等方面取得新的成绩。　　庄心一指出,2005年是资本市场也是证券业发展的重要一年。在证券业发展的关键时期,协会的工作目标就是要紧紧围绕贯彻落实《若干意见》和全国证券期货监管工作会议精神,切实履行自律、服务、传导职能,通过各项扎扎实实的具体工作,加强行业自律,维护会员权益,构筑和谐环境,促进行业振兴。协会要认真组织好创新试点证券公司评审和创新方案评审,加强对试点证券公司的持续检查；加强行业诚信建设,丰富诚信信息库,完善诚信信息分级管理机制；制定和择机推出业务自律规则,逐步建立比较完备的证券业自律规则体系；严格证券从业人员资格管理,逐步完善证券业各类资格考试、考核与后续培训制度；完善代办股份转让系统,促进多层次资本市场体系建设；积极开展各项调研,及时掌握行业动态,反映行业情况、意见和建议。　　此次常务理事会审议通过了《中国证券业协会常务理事会工作报告》、《中国证券业协会2004年财务决算及2005年财务预算报告》、《关于授权协会秘书处组织开展创新方案评审的议案》、《证券从业人员诚信信息管理暂行办法》、《关于杨?、凌新源、王益民同志继任中国证券业协会副会长的议案》,以及证券经纪业、投资银行业、证券分析师、证券投资基金业、证券信息技术、证券业财务会计工作等6个专业委员会的工作报告。还听取了王东明监事长所作的《中国证券业协会监事会关于2004年协会工作情况的报告》。　　会议表决通过了《中国证券业协会第三届常务理事会第四次会议决议》,要求会员单位严格自律,诚信经营,不断提高经营管理水平和服务质量,提升证券业良好的社会形象和市场商誉,共同开创中国证券业持续、健康发展的新局面。（记者 林坚）琴心评：屁话！

        年报靓丽公司不忘再融资 “业绩浪”预期...　1月27日 07:52
        银行系基金已改变"侧重债券型基金"提法...　1月27日 07:39
        四季度报告显示 153只基金去年净收益...　1月27日 07:30
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        夏斌:货币政策不会松动 应警惕出现信贷紧缩　1月27日 07:17　央行所提出的稳健的货币政策,其基本取向是稳中偏紧。今年应关注的不是货币供应,而是可能出现的信贷紧缩　　今年的货币政策和信贷趋势是市场极其关注的问题,记者就此采访了国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌。他表示,2005年央行所提出的稳健的货币政策,其基本取向是稳中偏紧。但他同时认为,今年令人担忧的不是货币供应,而是信贷紧缩。　　货币政策不会松动　　夏斌说,央行出于对M2/GDP高比例的担心,出于对在建投资规模偏大和投资压力仍然较大的担心,出于对2005年物价传递效应的强烈预期,为了体现其调控的前瞻性,货币政策肯定不会松动。　　在去年第3季度货币政策报告中,已把一系列物价指标都罗列出来,并指出尽管10月份CPI累计同比上涨4.1%,但原材料购进价格已连续两年上涨,工业品价格、房地产价格、平均劳动报酬、企业商品价格都在上升,这一切意味2005年的货币政策绝不会松动。　　谈到货币政策,夏斌认为"稳健"二字不是经济学中的概念。经济学上的"扩张"和"收缩"二词没有贬义。某年的货币政策是紧是松,关键要看具体的数字指标,要与上一年比,与前几年比,是扩张的、收缩的、中性的政策,自然不言自明。　　夏斌曾在去年11月间预测,2004年全年人民币贷款预期2.2至2.3万亿元,2005年央行新增人民币贷款目标应该在2.3至2.5万亿元,增长幅度为14%左右。这一增长速度相对于2002年的16.9%、2003年的21.1%和2004年的14.5%来说,不能说是偏松的货币政策。事后央行公布的信贷计划指标证实了夏斌的判断,2004年2.26万亿元,2005年为2.5万亿元,增长14.1%。　　不应高估货币政策作用 　　夏斌进一步分析,鉴于目前汇率制度的安排,央行货币供应的压力确实很大。但就货币政策而言,区分货币和信贷两个不同的概念至关重要。从全国银行资产负债表看来,货币供应是银行的负债,贷款是银行的资产；与实体经济发生关系,与经济冷与热直接相关的指标是贷款。2004年底,全国宽口径的货币供应量为25.3万亿,全国银行贷款是18.9万亿,两者相差6.4万亿。这6.4万亿除去国债项目资金外,大部分表现为外汇储备。这部分资金占用应该说与中国的GDP增长、中国的实体经济基本没关系。　　夏斌认为,过去大多数商业银行不讲稳健经营,盲目扩张,只要有存款就放贷款,资本金不够也照放。现中国已入世,金融监管明显加强。今年银监会已明确要求,2006年底各银行资本充足率要达到8%。现在距此目标仅剩两年,而目前在全国约130家银行中,达标银行仅22家。在这种情况下,今年如果要求全国银行资本充足率再提高一个百分点,可以断言,年初央行公布的2005年信贷规模2.5万亿肯定达不成,也许与2004年持平,为2.3万亿元左右,仅增长13%。那么如果2005年全年PPI保守估计为5%,则实际信贷增长仅8%。　　因此,夏斌认为,货币政策与金融监管政策的关系是互为作用。如果今年金融监管政策加大力度,而资本市场和社会融资格局又没有大的起色,那么,对信贷规模的调控而言,货币政策的调控作用也许不会非常明显。因此,不要高估货币政策的作用。　　存款准备金率调整意义不大 　　至于问到市场上盛传央行又要提高存款准备金率问题,夏斌认为,市场上总体流动性偏多确实是个事实,但偏多的流动性能否转化为贷款,目前很大程度上取决于金融监管的力度。如果力度确实加强,而且监管目标必须达到,2005年可能又会出现上世纪90年代末的货币松、信贷紧的现象。货币供应松,过多的货币只能流入货币市场。　　夏斌认为,此时如果调整存款准备金率,并没有宏观经济变量上的调控意义,只是财务变量上的调整意义。即目前货币市场利率约3%,法定准备金率约为2%。全国扣除流通中现金后,现在存款货币有23万亿元,如果存款准备金率再提高一个百分点,只是涉及约23亿元利息收入在商业银行和中央银行之间的不同分配而已。　　他表示,当今中国银行业处在改革艰难时期,而中国货币政策传递机制中扭曲的很多复杂现象,已远远不是西方货币银行学教科书中一些理论所能概括的。转轨中的情况很复杂,稍不慎的政策举动,会对经济运行带来很大的冲击。（记者 卢晓平）琴心评：市场不确定 的风险就是这些理论家嘴里流出了真话。
        交易所债市涨疯了 上证国债指数累计上涨...　1月27日 07:0717个交易日上证国债指数累计上涨1.76%　　新年的交易所债券市场气势恢宏,17个交易日上证国债指数累计上涨1.76%。昨日,上证国债指数报收97.32点,几乎回复到了去年央行上调存款准备金前的指数水平。　　这轮行情来得不仅突然而且凶猛。因为短短17个交易日内,交易所国债市场的收益率曲线猛降了20至30个基点。在上涨的券种中,既有一直受市场资金关注的中、短期国债,也有被长期冷落的长期国债。　　业内认为,促成债券市场上涨的因素有多个方面,如目前的货币市场资金极度宽裕,债券市场正处在扩容真空期,去年12月的CPI涨幅继续回落等。此外,由于今年一季度尤其是春节前,货币政策不会出现大的变动,从而使许多投资者将其视为全年最安全的投资时点。　　然而,债券市场的快速上涨也引发了一些投资者的不安。因为尽管指数不断创出新高,但是成交量始终未见有效放大。同时,相当一部分券种的炒作痕迹浓重,无量上涨的现象增多。　　对于后市,一些业内人士认为,由于影响今年债券市场的外部因素并未消除,支持债券市场继续强势上扬的理由显得越来越单薄。（记者 秦宏）琴心评：再次说明股市资金流出
        *胡锦涛讲话决定股权分置破题方向　1月27日 06:07
        快讯：福田汽车2004年年度主要财务指标　1月26日 19:45
        今日市况：大盘冲高回落 个股还看蓝筹　1月26日 15:10
        *黔源电力只是管理层的一步棋　1月26日 06:08



三.今天观点
补缺后有望止跌回升，短多看涨。

拉比

谢谢。

栾志刚

多谢交流加分鼓励