证券分析的基础是什么？

学海无崖

证券分析的基础是什么？

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：学海无崖 浏览：6669 回复：54

证券分析需要打基础，但是基础的东西一个对股票一无所知的初学者怎么知道呢？
所以，我想，请论坛中，已经有了一定股票学习历史的人，来谈谈学习股票应该怎么样来打基础？

学海无崖

股票分析需要一定的知识的积累，那么，做为一个股票分析的初学者，
首先要积累的是什么股票分析的知识呢？
个人理解，除了那些交易的常识外，首先要了解的是K线理论，均线理论，
切线理论，成交量的研判方法，这些都是基本的分析知识，知道了这些
并不能让你成为股市高手，但是这些知识，是你要努力学习，并掌握，熟悉，
精通的运用的！

雅铭

证券的定义与特征


1．证券的定义?
    证券是指各类记载并代表了一定权利的法律凭证。它用以证明持有人有权依其所持凭证记载的内容而取得应有的权益。从一般意义上来说，证券是指用以证明或设定权利所做成的书面凭证，它表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益，或证明其曾经发生过的行为。

2．证券的票面要素?
    证券的票面要素主要有四个：第一，持有人，即证券为谁所有；第二，证券的标的物，即证券票面上所载明的特定的具体内容，它表明持有人权利所指向的特定对象；第三，标的物的价值，即证券所载明的标的物的价值大小；第四，权利，即持有人持有该证券所拥有的权利。?

3．证券的特征
?
    第一，证券的产权性。证券的产权性是指有价证券记载着权利人的财产权内容，代表着一定的财产所有权，拥有证券就意味着享有财产的占有、使用、收益和处置的权利。在现代经济社会里，财产权利和证券已密不可分，财产权利与证券两者融为一体，证券已成为财产权利的一般形式。虽然证券持有人并不实际占有财产，但可以通过持有证券，拥有有关财产的所有权或债权。

    第二，证券的收益性。证券的收益性是指持有证券本身可以获得一定数额的收益，这是投资者转让资本使用权的回报。证券代表的是对一定数额的某种特定资产的所有权，而资产是一种特殊的价值，它要在社会经济运行中不断运动、不断增值，最终形成高于原始投人价值的价值。由于这种资产的所有权属于证券投资者，投资者持有证券也就同时拥有取得这部分资产增值收益的权利，因此，证券本身具有收益性。有价证券的收益表现为利息收入、红利收入和买卖证券的差价。收益的多少通常取决于该资产增值数额的多少和证券市场的供求状况。?

    第三，证券的流通性。证券的流通性又称变现性，是指证券持有人可按自己的需要灵活地转让证券以换取现金。流通性是证券的生命力所在。流通性不但可以使证券持有人随时把证券转变为现金，而且还使持有人根据自己的偏好选择持有证券的种类。证券的流通是通过承兑、贴现、交易实现的。?

    第四，证券的风险性。证券的风险性是指证券持有者面临着预期投资收益不能实现，甚至使本金也受到损失的可能。这是由未来经济状况的不确定性所致。在现有的社会生产条件下，未来经济的发展变化有些是投资者可以预测的，而有些则无法预测，因此，投资者难以确定他所持有的证券将来能否取得收益和能获得多少收益，从而就使持有证券具有风险。

雅铭

1．证券的分类?

    证券有广义与狭义两种概念。广义的证券包括商品证券、货币证券和资本证券。
    商品证券是证明持有人有商品所有权或使用权的凭证，取得这种证券就等于取得这种商品的所有权，持有人对这种证券所代表的商品所有权受法律保护。属于商品证券的有提货单、运货单、仓库栈单等。
    货币证券是指本身能使持有人或第三者取得货币索取权的有价证券。货币证券主要包括两大类：一类是商业证券，主要包括商业汇票和商业本票；另一类是银行证券，主要包括银行汇票、银行本票和支票。
    资本证券是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券。持有人有一定的收人请求权，它包括股票、债券、基金证券及其衍生品种如金融期货、可转换证券等。

    资本证券是证券的主要形式，狭义的证券即指资本证券。在日常生活中人们通常把狭义
的证券——资本证券直接称为有价证券乃至证券。?


    证券还可以进一步分为上市证券与非上市证券。上市证券又称挂牌证券，是指经证券主管机关核准，并在证券交易所注册登记，获得在交易所内公开买卖资格的证券。为了保护投资者的利益，证券交易所对申请上市的证券都有一定的要求。公司发行的股票或债券要想在证券交易所上市，必须符合交易所规定的上市条件，并遵守交易所的其他规章制度。当上市公司发行的股票或债券不能满足证券交易所关于证券上市的条件时，交易所有权取消该公司证券挂牌上市的资格。证券上市可以扩大发行公司的社会影响，提高公司的名望和声誉，使其以较为有利的条件筹集资本，以扩大经济实力。对投资者来说，购买证券是一种投资行为，由于证券上市提供了一个连续的市场，保持了证券的流动性，同时由于上市公司必须定期公布其经营业绩及财务状况，从而有利于投资者作出正确的决策。?

    非上市证券也称非挂牌证券，是指未申请上市或不符合证券交易所挂牌交易条件的证券。非上市证券不允许在证券交易所内交易，但可以在其他证券交易市场交易。一般来说，非上市证券的种类比上市证券的种类要多。在非上市证券中，有些是规模大且信誉好的商业银行和保险公司，他们为了免去每年向证券交易所付费及呈送财务报表等，即使符合证券交易所规定的条件，也不愿意在交易所注册上市。?


2．证券的功能?

    证券是资本的运动载体，它具有以下两个基本功能：?

第一，筹资功能，即为经济的发展筹措资本。通过证券筹措资本的范围很广，社会经济活动的各个层次和方面都可以利用证券来筹措资本。如企业通过发行证券来筹集资本，国家通过发行国债来筹措财政资金等。?

第二，配置资本的功能，即通过证券的发行与交易，按利润最大化的要求对资本进行分配。资本是一种稀缺资源，如何有效地分配资本是经济运行的根本目的。证券的发行与交易起着自发地分配资本的作用。通过证券的发行，可以吸收社会上闲置的货币资本，使其重新进入经济系统的再生产过程而发挥效用。证券的交易是在价格的诱导下进行的，而价格的高低取决于证券的价值。证券的价值又取决于其所代表的资本的实际使用效益，所以，资本的使用效益越高，就越能从市场上筹集资本，使资本的流动服从于效益最大化的原则，最终实现资本的优化配置。

雅铭

汇率变动对股市的影响  
   经济周期对股市的影响  
   利率变动对股市的影响  
   通货膨胀对股市的双重作用  
   通货膨胀对股市的影响  
   物价变动对股市的影响  
   政策对股市的影响  
   政治因素对股市的影响

雅铭

　　第一章 技术分析的理论常识

　　　　第一节 技术分析的定义及特点
　　　　第二节 道氏股价波动理论
　　　　第三节 波浪理论
　　　　第四节 股市发展阶段与成长周期理论
　　　　第五节 信心理论
　　　　第六节 股票价值理论
　　　　第七节 证券市场分析论
　　　　第八节 亚当理论
　　　　第九节 随机漫步理论
　　　　第十节 相反理论
　　　　第十一节 黄金分割率理论
　　　　第十二节 技术分析的操作原则

　　第二章 对Ｋ线图的深入分析

　　　第一节 Ｋ线图分析法简介
　　　　第二节 Ｋ线线势型态分析
　　　　第三节 反转型态——头肩顶
　　　　第四节 反转型态——头肩底
　　　　第五节 反转形态——复合头肩型
　　　　第六节 反转形态——单日（双日）反转
　　　　第七节 反转形态——圆形顶
　　　　第八节 反转型态——双重顶（底）
　　　　第九节 反转型态——三重顶（底）
　　　　第十节 反转型态——潜伏底
　　　　第十一节 反转型态——Ｖ型和伸延Ｖ型
　　　　第十二节 反转型态——喇叭型
　　　　第十三节 反转型态——菱型
　　　　第十四节 整理型态——对称三角形
　　　　第十五节 整理型态——上升三角形和下降三角形
　　　　第十六节 整理型态——楔型
　　　　第十七节 整理型态——矩型
　　　　第十八节 整理型态——旗型
　　　　第十九节 整理型态——岛型
　　　　第二十节 整理型态——碟型
　　　　第二十一节 整理型态——头肩整理形态
　　　　第二十二节 缺口
　　　　第二十三节 趋势线

　　第三章 其他的技术分析图表

　　　　第一节 ＯＸ图
　　　　第二节 移动平均线
　　　　第三节 平滑异同移动平均线（ＭＡＣＤ）
　　　　第四节 相对强弱指数（ＲＳＩ）
　　　　第五节 腾落指数（ＡＤＬ）
　　　　第六节 涨跌比率（ＡＤＲ）
　　　　第七节 超买超卖线（ＯＢＯＳ）
　　　　第八节 ＯＢＶ线（成交量净额法）
　　　　第九节 随机指数（ＫＤ线）
　　　　第十节 乖离率（ＢＩＡＳ）
　　　　第十一节 动向指数（ＤＭＩ）
　　　　第十二节 心理线（ＰＳＹ）
　　　　第十三节 人气指标（ＡＲ）与意愿指标（ＢＲ）
　　　　第十四节 动量指标（ＭＴＭ）
　　　　第十五节 震荡量指标（ＯＳＣ）
　　　　第十六节 威廉指数（％Ｒ）
　　　　第十七节 成交量比率（ＶＲ）
　　　　第十八节 均量线
　　　　第十九节 抛物线转向（ＳＡＲ）
　　　　第二十节 逆势操作系统（ＣＤＰ）
　　　　第二十一节 成交笔数
　　　　第二十二节 指数点成交值（ＴＡＰＩ）
　　　　第二十三节 宝塔线
　　　　第二十四节 逆时钟曲线

雅铭

对上述内容的掌握，基本上就可以说对市场有了基本功底。

学海无崖

谢谢雅总，看来我还要多多努力！！

雅铭

Originally posted by 学海无崖 at 2005-1-19 18:34
谢谢雅总，看来我还要多多努力！！

我们一起学习，相互帮助。
我把相关内容，附在本贴，以利大家学习研讨。

雅铭

证券分析基础知识

☆★ 上市公司分析 ★☆




   对上市公司进行综合分析的方法  
   上市公司所属行业对股价的影响  
   区位分析   
   产品分析  
   公司经营管理能力分析  
   成长性分析  
   怎样看招股说明书  
   怎样看上市公告书  
   怎样看年度报告  
   怎样看中期报告  
   怎样看配股说明书  
   怎样看重要事件公告  
   怎样看资产负债表  
   怎样看利润表  
   怎样看现金流量表  
   怎样看上市公司资产重组  

注释：本章节不做展开。

雅铭

汇率变动对股市的影响  
   经济周期对股市的影响  
   利率变动对股市的影响  
   通货膨胀对股市的双重作用  
   通货膨胀对股市的影响  
   物价变动对股市的影响  
   政策对股市的影响  
   政治因素对股市的影响

雅铭

外汇行情与股票价格有着密切的联系。一般来说，如果一个国家的货币是实行升值的基本方针，股价就会上涨，一旦其货币贬值，股价随之下跌,所以外汇的行情会带给股市很大影响。?

    在1987年10月全球股价暴跌风潮来临之前，美国突然公布预算赤字和外贸赤字，并声称要继续调整美元汇率，从而导致了人们普遍对美国经济和世界经济前景产生了恐慌心理。伴随其他原因，导致了这场股价暴跌风潮的形成。?

    在当代国际贸易迅速发展的潮流中，汇率对一个国家的经济的影响越来越大，任何一国的经济在不同程度上都受到汇率变动的影响。随着我国的对外开放不断深入，以及世界贸易的开放程度的不断提高，我国股市受汇率的影响也会越来越显著。

雅铭

股市是反映国民经济状况的一个窗口，股市的兴衰反过来也影响着国民经济发展的好坏与快慢。但是，从根本上来说，国民经济的发展决定着股市的发展，而不是相反。因此，国民经济发展的状况、对国民经济发展有重要影响的一些因素都将对股市及股市中存在着的各种股票发生显著作用。对这些作用，投资者和分析者必须做到了然于胸，不然，他们就没法作出正确的投资决策。因此，分析宏观经济面对股市的影响，其意义十分重大。?

    在影响股价变动的市场因素中，宏观经济周期的变动，或称景气的变动，是最重要的因素之一，它对企业营运及股价的影响极大，是股市的大行情。因此经济周期与股价的关联性是投资者不能忽视的。?

    经济周期包括衰退、危机、复苏和繁荣四个阶段，一般说来，在经济衰退时期，股票价格会逐渐下跌；到危机时期，股价跌至最低点；而经济复苏开始时，股价又会逐步上升；到繁荣时，股价则上涨至最高点。这种变动的具体原因是，当经济开始衰退之后，企业的产品滞销，利润相应减少，促使企业减少产量，从而导致股息、红利也随之不断减少，持股的股东因股票收益不佳而纷纷抛售，使股票价格下跌。当经济衰退已经达到经济危机时，整个经济生活处于瘫痪状况，大量的企业倒闭，股票持有者由于对形势持悲观态度而纷纷卖出手中的股票，从而使整个股市价格大跌，市场处于萧条和混乱之中。经济周期经过最低谷之后又出现缓慢复苏的势头，随着经济结构的调整，商品开始有一定的销售量，企业又能开始给股东分发一些股息、红利，股东慢慢觉得持股有利可图，于是纷纷购买，使股价缓缓回升；当经济由复苏达到繁荣阶段时，企业的商品生产能力与产量大增，商品销售状况良好，企业开始大量盈利，股息、红利相应增多，股票价格上涨至最高点。?

    应当看到，经济周期影响股价变动，但两者的变动周期又不是完全同步的。通常的情况是，不管在经济周期的哪一阶段，股价变动总是比实际的经济周期变动要领先一步。即在衰退以前，股价已开始下跌，而在复苏之前，股价已经回升；经济周期未步入高峰阶段时，股价已经见顶；经济仍处于衰退期间，股市已开始从谷底回升。这是因为股市股价的涨落包含着投资者对经济走势变动的预期和投资者的心理反应等因素。?

    根据经济循环周期来进行股票投资的策略选择是：衰退期的投资策略以保本为主，投资者在此阶段多采取持有现金（储蓄存款）和短期存款证券等形式，避免衰退期的投资损失，以待经济复苏时再适时进入股市；而在经济繁荣期，大部分产业及公司经营状况改善和盈利增加时，即使是不懂股市分析而盲目跟进的散户，往往也能从股票投资中赚钱。?

    当然还有例外现象不时发生，例如，一般情况是企业收益有希望增加或由于企业扩大规模而希望增资的景气时期，资金会大量流入股市。但却出现有萧条时期资金不是从股市流走，而是流进股市，尤其在此期间，政府为了促进景气而扩大财政支付，公司则因为设备过剩，不会进行新的投资，因而拥有大量的闲置货币资本，一旦这些资本流入股市，则股市的买卖和价格上升就与企业收益无关，而是带有一定的投机性。此外，投资股票除了要洞悉整个大市场趋势外，还要了解不同种类的股票在不同市况中的表现，有的股票在上涨趋势初期有优异的表现，如能源、机械、电子设备等类的股票；有的却能在下跌趋势的末期发挥较强的抗跌能力，如公用事业股、消费弹性较小的日用消费品部门的股票。总之，投资者还应该考虑各类股票本身的特性，以便在不同的市况下作出具体选择。

雅铭

对股票市场及股票价格产生影响的种种因素中最敏锐者莫过于金融因素，在金融因素中，利率水准的变动对股市行情的影响又最为直接和迅速。一般来说，利率下降时，股票的价格就上涨；利率上升时，股票的价格就会下跌。因此，利率的高低以及利率同股票市场的关系，也成为股票投资者据以买进和卖出股票的重要依据。?

    为什么利率的升降与股价的变化呈上述反向运动的关系呢？主要有三个原因：?

    1．利率的上升，不仅会增加公司的借款成本，而且还会使公司难以获得必需的资金，这样，公司就不得不削减生产规模，而生产规模的缩小又势必会减少公司的未来利润。因此，股票价格就会下降，反之，股票价格就会上涨。?

    2．利率上升时，投资者据以评估股票价值所在的折现率也会上升，股票价值因此会下降，从而，也会使股票价格相应下降；反之，利率下降时，股票价格就会上升。?

    3．利率上升时，一部分资金从投向股市转向到银行储蓄和购买债券，从而会减少市场上的股票需求，使股票价格出现下跌。反之，利率下降时，储蓄的获利能力降低，一部分资金就可能回到股市中来，从而扩大对股票的需求，使股票价格上涨。?


    上述利率与股价运动呈反向变化是一般情况，我们也不能将此绝对化。在股市发展的历史上，也有一些相对特殊的情形。当形势看好时，股票行情暴涨的时候，利率的调整对股价的控制作用就不会很大。同样，当股市处于暴跌的时候，即使出现利率下降的调整政策，也可能会使股价回升乏力。美国在1978年就曾出现过利率和股票价格同时上升的情形，当时出现这种异常现象主要有两个原因：一是许多金融机构对美国政府当时维持美元在世界上的地位和控制通货膨胀的能力没有信心；二是当时股票价格已经下降到极低点，远远偏离了股票的实际价格，从而大量的外国资金流向了美国股市，引起了股票价格上涨。在香港，1981年也曾出现过同样的情形。当然，这种利率和股票价格同时上升和同时回落的现象至今为止也还是比较少见的。?

    既然利率与股价运动呈反向变化是一种一般情形，那么投资者就应该密切关注利率的升降，并对利率的走向进行必要的预测，以便在利率变动之前，抢先一步就对股票买卖进行决策。?


    对利率的升降走向进行预测，在我国应侧重注意以下几个因素的变化情况：?

1．贷款利率的变化情况。由于贷款的资金是由银行存款来供应的，因此，根据贷款利率的下调可以推测出存款利率必将出现下降。?

2．市场的景气动向。如果市场过旺，物价上涨，国家就有可能采取措施来提高利率水准，以吸引居民存款的方式来减轻市场压力。相反的，如果市场疲软，国家就有可能以降低利率水准的方法来推动市场。?

3．资金市场的银根松紧状况和国际金融市场的利率水准。国际金融市场的利率水准往往也能影响到国内利率水准的升降和股市行情的涨跌。在一个开放的市场体系中是没有国界的，如果海外利率水准低，一方面对国内的利率水准产生影响，另一方面，也会引致海外资金进入国内股市，拉动股票价格上扬。反之，如果海外的利率水准上升，则会发生与上述相反的情形。

雅铭

通货膨胀是影响股票市场以及股票价格的一个重要宏观经济因素。这一因素对股票市场的影响比较复杂，它既有刺激股票市场的作用，又有压抑股票市场的作用。通货膨胀主要是由于过多地增加货币供应量造成的。货币供应量与股票价格一般是呈正比关系，即货币供应量增大使股票价格上升，反之，货币供应量缩小则使股票价格下降，但在特殊情况又有相反的作用。?

    货币供给量对股票价格的正比关系，有三种表现：?

1．货币供给量增加，一方面可以促进生产，扶持物价水平，阻止商品利润的下降；另一方面使得对股票的需求增加，促进股票市场的繁荣。?

2．货币供给量增加引起社会商品的价格上涨，股份公司的销售收入及利润相应增加，从而使得以货币形式表现的股利（即股票的名义收益）会有一定幅度的上升，使股票需求增加，从而股票价格也相应上涨。?

3．货币供给量的持续增加引起通货膨胀，通货膨胀带来的往往是虚假的市场繁荣，造成一种企业利润普遍上升的假象，保值意识使人们倾向于将货币投向贵重金属、不动产和短期债券上，股票需求量也会增加，从而使股票价格也相应增加。?

    由此可见，货币供应量的增减是影响股价升降的重要原因之一。当货币供应量增加时，多余部分的社会购买力就会投入到股市，从而把股价抬高；反之，如果货币供应量少，社会购买力降低，投资就会减少，股市陷入低迷状态，因而股价也必定会受到影响。而另一方面，当通货膨胀到一定程度，通货膨胀率甚至超过了两位数时，将会推动利率上升，资金从股市中外流，从而使股价下跌。?


    总之，当通货膨胀对股票市场的刺激作用大时，股票市场的趋势与通货膨胀的趋势一致；而其压抑作用大时，股票市场的趋势与通货膨胀的趋势相反。

雅铭

通货膨胀在现代经济社会中已成为一种顽疾，不论是工业发达国家还是发展中国家，都存在着通货膨胀，当然其程度可能有显著差异。有的国家通货膨胀率较低，表现为温和的膨胀；有的国家通货膨胀率较高，表现为恶性的或剧烈的膨胀。有同一个国家，不同的时期上，通货膨胀的程度也是有区别的。通货膨胀的成因在许多经济学家间有多种不同的看法，在不同的国家有着不同的根源。但是，只要存在通货膨胀，那么它对经济的影响就是相同的，物价上涨，居民实际收入下降，造成经济和政治的不安定。那么通货膨胀对股市有什么影响呢？?

    在通膨胀情况下，政府一般会采取诸如控制和减少财政支出，实行紧缩货币政策，这就会提高市场利率水平，从而使股票价格下降。另外，在通货膨胀情况下，企业经理和投资者不能明确地知道眼前盈利究竟是多少，更难预料将来盈利水平。他们无法判断与物价有关的设备、原材料、工资等各项成本的上涨情况。而且，企业利润也会因为通货膨胀下按名义收入征税的制度而极大减少甚至消失殆尽。因此，通货膨胀引起的企业利润的不稳定，会使新投资裹足不前。?

    需要指出的是，分析通货膨胀对股票行市的影响，应该区分不同的通货膨胀水平。

    一般认为，通货膨胀率很低（如５％以内）时，危害并不大且对股票价格还有推动作用。因为，通货膨胀主要是因为货币供应量增多造成的。货币供应量增多，开始时一般能刺激生产，增加公司利润，从而增加可分派股息。股息的增加会使股票更具吸引力，于是股票价格将上涨。当通货膨胀率较高且持续到一定阶段时，经济发展和物价的前景就不可捉摸，整个经济形势会变得很不稳定。这时，一方面企业的发展会变得飘忽不定，企业利润前景不明，影响新投资注入。另一方面，政府会提高利率水平，从而使股价下降。这两方面因素的共同作用下，股价水平将显著下降。

雅铭

普通商品价格变动对股票市场有重要影响。一般情况下，物价上涨，股价上涨；物价下跌，股价也下跌。商品价格对股票市场价格的影响主要表现在以下四个方面：?

    1．商品价格出现缓慢上涨，且幅度不是很大，但物价上涨率大于借贷利率的上涨率时，公司库存商品的价值上升，由于产品价格上涨的幅度高于借贷成本的上涨幅度，于是公司利润上升，股票价格也会因此而上升。?

    2．商品价格上涨幅度过大，股价没有相应上升，反而会下降。这时因为，物价上涨引起公司生产成本上升，而上升的成本又无法通过商品销售而完全转嫁出去，从而使公司的利润降低，股价也随之降低。?

    3．物价上涨，商品市场的交易呈现繁荣兴旺时，有时是股票正陷于低沉的时候，人们热衷于及时消费，使股价下跌；当商品市场上涨回跌时，反而成了投资股票的最好时机，从而引起股价上涨。?

    4．物价持续上涨，引起股票投资者的保障意识的作用增加，因此使投资者从股市中抽出来，转投向动产或不动产，如房地产、贵重金属等保值性强的物品上，带来股票需求量降低，因而使股价下跌。

雅铭

1．货币政策对股市的影响?
    货币政策是政府调控宏观经济的基本手段之一。由于社会总供给和总需求的平衡与货币供给总量与货币需求总量的平衡相辅相成，因而宏观经济调控之重点必然立足于货币供给量。货币政策主要针对货币供给量的调节和控制展开，进而实现诸如稳定货币、增加就业、平衡国际收支、发展经济等宏观经济目标。?

    货币政策对股票市场与股票价格的影响非常大。宽松的货币政策会扩大社会上货币供给总量，对经济发展和证券市场交易有着积极影响。但是货币供应太多又会引起通货膨胀，使企业发展受到影响，使实际投资收益率下降。紧缩的货币政策则相反，它会减少社会上货币供给总量，不利于经济发展，不利于证券市场的活跃和发展。另外，货币政策对人们的心理影响也非常大，这种影响对股市的涨跌又将产生极大的推动作用。?


2．财政政策对股市的影响?
    财政政策是除货币以外政府调控宏观经济的另一种基本手段。它对股市的影响也相当大。下面从税收、国债二个方面进行论述：?

（1）税收?
    税收是国家为维持其存在、实现其职能而凭借其政治权力，按照法律预先规定的标准，强制地、无偿地、固定地取得财政收入的一种手段，也是国家参予国民收入分配的一种方式。国家财政通过税收总量和结构的变化，可以调节证券投资和实际投资规模，抑制社会投资总需求膨胀或者补偿有效投资需求的不足。?

    运用税收杠杆可对证券投资者进行调节。对证券投资者之投资所得规定不同的税种和税率将直接影响着投资者的税后实际收入水平，从而起到鼓励、支持或抑制的作用。一般来说，企业从事证券投资所得收益的税率应高于个人证券投资收益的税率，这样可以促使企业进行实际投资即生产性投资。税收对股票种类选择也有影响。不同的股票有不同的客户，纳税级别高的投资者愿意持有较多的收益率低的股票，而纳税级别低和免税的投资者则愿意持有较多的收益率高的股票。?

    一般来讲，税征得越多，企业用于发展生产和发放股利的盈余资金越少，投资者用于购买股票的资金也越少，因而高税率会对股票投资产生消极影响，投资者的投资积极性也会下降。相反，低税率或适当的减免税则可以扩大企业和个人的投资和消费水平，从而刺激生产发展和经济增长。?

（2）国债?
    国债是区别于银行信用的一种财政信用调节工具。国债对股票市场也具有不可忽视的影响。首先，国债本身是构成证券市场上金融资产总量的一个重要部分。由于国债的信用程度高、风险水平低，如果国债的发行量较大，会使证券市场风险和收益的一般水平降低。其次，国债利率的升降变动，严重影响着其他证券的发行和价格。当国债利率水平提高时，投资者就会把资金投入到既安全、收益又高的国债上。因此，国债和股票是竞争性金融资产，当证券市场资金一定或增长有限时，过多的国债势必会影响到股票的发行和交易量，导致股票价格的下跌

雅铭

这里所说的政治因素，包括：?

    1．战争?
    战争对股票市场及股票价格的影响，有长期性的，亦有短期性的；有好的方面，亦有坏的方面；有广泛范围的，也有单一项目的，这要视战争性质而定。?

    战争促使军需工业兴起，凡与军需工业相关的公司股票当然要上涨。战争中断了某一地区之海空或陆运，提高了原料或成品输送之运费，因而商品涨价，影响购买力，公司业绩萎缩，与此相关的公司股票必然会跌价。其他由于战争所引起的许多状况都是足以使证券市场产生波动，投资人需要冷静的分析。?

    2．政权?
    政权的转移，领袖的更替，政府的作为，及社会的安定性等，均会对股价波动产生影响。?

    3．国际政治形势?
    国际政治形势的改变，已愈来愈对股价产生敏感反应，随着交通运输的日益便利，通讯手段、方法的日益完善，国与国之间、地区与地区之间的联系越来越密切，世界从独立单元转变成相互影响的整体，因此一个国家或地区的政治、经济、财政等结构将紧随着国际形势改变，股票市场也随之变动。?

    4．法律制度?如果一个国家（金融方面的）法律制度健全，使投资行为得到管理与规范，并使投资者的正当权益得到保护，会提高投资者投资的信心从而促进股票市场的健康发展。如果法律法规不完善，投资者权益受法律保护的程度低，则不利于股票市场的健康发展与繁荣。

雅铭

　　第一章 技术分析的理论常识

　　　　第一节 技术分析的定义及特点
　　　　第二节 道氏股价波动理论
　　　　第三节 波浪理论
　　　　第四节 股市发展阶段与成长周期理论
　　　　第五节 信心理论
　　　　第六节 股票价值理论
　　　　第七节 证券市场分析论
　　　　第八节 亚当理论
　　　　第九节 随机漫步理论
　　　　第十节 相反理论
　　　　第十一节 黄金分割率理论
　　　　第十二节 技术分析的操作原则

　　第二章 对Ｋ线图的深入分析

　　　第一节 Ｋ线图分析法简介
　　　　第二节 Ｋ线线势型态分析
　　　　第三节 反转型态——头肩顶
　　　　第四节 反转型态——头肩底
　　　　第五节 反转形态——复合头肩型
　　　　第六节 反转形态——单日（双日）反转
　　　　第七节 反转形态——圆形顶
　　　　第八节 反转型态——双重顶（底）
　　　　第九节 反转型态——三重顶（底）
　　　　第十节 反转型态——潜伏底
　　　　第十一节 反转型态——Ｖ型和伸延Ｖ型
　　　　第十二节 反转型态——喇叭型
　　　　第十三节 反转型态——菱型
　　　　第十四节 整理型态——对称三角形
　　　　第十五节 整理型态——上升三角形和下降三角形
　　　　第十六节 整理型态——楔型
　　　　第十七节 整理型态——矩型
　　　　第十八节 整理型态——旗型
　　　　第十九节 整理型态——岛型
　　　　第二十节 整理型态——碟型
　　　　第二十一节 整理型态——头肩整理形态
　　　　第二十二节 缺口
　　　　第二十三节 趋势线

　　第三章 其他的技术分析图表

　　　　第一节 ＯＸ图
　　　　第二节 移动平均线
　　　　第三节 平滑异同移动平均线（ＭＡＣＤ）
　　　　第四节 相对强弱指数（ＲＳＩ）
　　　　第五节 腾落指数（ＡＤＬ）
　　　　第六节 涨跌比率（ＡＤＲ）
　　　　第七节 超买超卖线（ＯＢＯＳ）
　　　　第八节 ＯＢＶ线（成交量净额法）
　　　　第九节 随机指数（ＫＤ线）
　　　　第十节 乖离率（ＢＩＡＳ）
　　　　第十一节 动向指数（ＤＭＩ）
　　　　第十二节 心理线（ＰＳＹ）
　　　　第十三节 人气指标（ＡＲ）与意愿指标（ＢＲ）
　　　　第十四节 动量指标（ＭＴＭ）
　　　　第十五节 震荡量指标（ＯＳＣ）
　　　　第十六节 威廉指数（％Ｒ）
　　　　第十七节 成交量比率（ＶＲ）
　　　　第十八节 均量线
　　　　第十九节 抛物线转向（ＳＡＲ）
　　　　第二十节 逆势操作系统（ＣＤＰ）
　　　　第二十一节 成交笔数
　　　　第二十二节 指数点成交值（ＴＡＰＩ）
　　　　第二十三节 宝塔线
　　　　第二十四节 逆时钟曲线