2004年报即将揭幕 三成公司盈亏已见分晓

铃儿

2004年报即将揭幕 三成公司盈亏已见分晓

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：铃儿 浏览：19686 回复：6

      首份2004年年报将在本周三亮相,近三成上市公司盈亏情况已见分晓。据Wind资讯统计,截至1月10日,沪深两市共有410家上市公司通过2004年三季度报告或全年业绩提示性公告,对2004年全年业绩进行了预告,其中预增141家,略增21家,续盈17家,扭亏63家,四类报喜公司共计242家,占进行业绩预告公司总数的59.02%。
   
      141家预告业绩大幅增长的上市公司主要分布在石油化工、金属非金属、机械设备、能源采掘和交通运输等六行业,占比达65.25%。2004年,能源、基础设备等产品价格的持续上涨显然为这些上游基础性行业奠定了盈利基础。钢铁行业中武钢股份预计全年业绩增幅在400%以上,有色金属行业的锡业股份、东方钽业分别预计全年净利润将有400%和100%以上的增长,神火股份、西山煤电等能源采掘类公司在前三季度的优良业绩基础上将继续保持50%以上的高速增长。得益于国内、国际航运市场的旺盛需求及非典等不利因素的消失,交通运输行业公司2004年业绩出现反弹,中远航运、上海机场等业绩大幅增长。
   
      统计还显示,2004年半年报预增公司217家,三季报预增公司195家,相比年报预告,业绩预增公司家数呈逐季递减趋势。
   
      煤电油等原材料价格上涨成为上市公司业绩预亏和预减的主要原因。另外,因大额计提等会计政策变更致使全年业绩大幅下降的上市公司也不在少数,如张家界、四川长虹等。截至1月10日,已有108家公司预亏、35家预减、13家略减。在预亏公司中,新"面孔"较多,首亏公司达到63家。而续亏的45家公司中,ST一族成为当仁不让的主角,个别带星公司将面临暂停上市风险。预亏和预减公司在纺织服装、信息技术等板块集中度较高。同时,石化、机械设备、金属非金属等行业中报出"坏消息"的公司也为数不少。
   
      业内人士指出,结合三季报数据和目前业绩预告内容来看,上市公司2004年年报整体业绩超过同期水平已是必然。大部分公司都经受住了宏观调控的考验,总体盈利与发展情况令人欣慰。
   
    业绩预告情况统计  (截至1月10日)  
    业绩预告家数  410  
    扭亏           63  
    预增          141  
    略增           21  
    续盈           17  
    首亏           63  
    续亏           45  
    预减           35  
    略减           13  
    不确定         11  
    其他            1
    数据来源:Wind资讯(上海证券报)

栾志刚

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铃儿

   
      按照深沪交易所公布的年报预约披露时间表，2004年首份年报明日将正式亮相。在接下来的3个多月中，上市公司将陆续交出2004年的业绩答卷。与往年相比，即将披露的2004年年报将凸现以下三大看点。

       现金分红成主流

      去年以来，随着《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》的出台，重视资本市场的投资回报已成为市场各方的共识。此后管理层又陆续出台了一系列鼓励上市公司现金分红的政策。

      2004年12月初，中国证监会出台了《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》，将上市公司现金分红与再融资资格挂钩。《若干规定》中明确指出，“上市公司最近三年未进行现金利润分配的，不得向社会公众增发新股、发行可转换公司债券或向原有股东配售股份”。

      业内人士指出，由于未来上市公司实施再融资都将进行分类表决，投资者对于为再融资而“迷你派现”的公司享有用手投票的权利，因此，2004年上市公司现金分红也将更实在一些。

      而去年年末，中国证监会就2004年年报出台的《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第2号年度报告的内容与格式》(下简称2号准则)亦明确指出，对于2004年度盈利但未提出现金利润分配预案的上市公司，应详细说明不分配的原因，以及未分配利润的用途和使用计划。

      可以预期，在上述多项政策的约束下，现金分红有望成为今年年报利润分配的主流。

      实际控制人更透明

      此外，《2号准则》还对上市公司股东情况的披露进行了详细规定，各公司的实际控制人也将更加透明。

      《2号准则》要求，上市公司在2004年年报中必须以方框图的形式披露公司与其实际控制人之间的产权和控制关系，而且，除了介绍控股股东的情况外，还需要介绍公司实际控制人的情况，其中，实际控制人应当披露至自然人、国有资产管理部门或者其他最终控制人为止。

      近年来，实际控制人对上市公司的影响日益受到管理层的重视，并被要求予以披露，不过从实际执行的效果来看却并不理想，特别是当实际控制人为自然人的时候，对其情况作完整而充分披露的公司并不多。从这一点来说，随着2004年年报的陆续披露，各上市公司实际控制人的面目有望第一次全面地呈现在投资者面前。

      T族有望“大裁军”

      2004年11月末，深沪证券交易所双双发布了新的上市规则。与以往相比，每股净资产低于面值的个股将无需进行特别处理，这也意味着2005年戴帽公司将较以往有所减少。

      根据交易所通知要求，每股净资产低于面值但为正数的ST公司，应在披露2004年年报之后，且不存在新《股票上市规则》第13.2.1条和第13.3.1条所述情形的，可向其提出撤销特别处理的书面申请。对于不存在新《股票上市规则》规定的特别处理情形的上市公司，交易所将撤销相关特别处理。

      统计显示，深沪两市共有24家公司2003年度保持了盈利，但因每股净资产低于面值而被特别处理，随着年报的披露，部分公司也有望摘掉ST的帽子。

铃儿

   
      看到仅用1.8万元就可以将ST长控封死涨停，你就可以知道ST股现在的抛压有多轻。
　　
      而在1月6日，竟有1.3亿元的资金在收盘时还在排着队等着买?ST东信。这“一少一多”凸显的正是ST股近日受追捧程度。这不，与ST长控一样，昨日还有12只ST股封死在涨停板上。
　　?
      ST东信近日公布了预盈公告，称公司股票有可能撤销退市风险警示。这是近日首只明确提出公司有摘帽可能的ST股，有了这样的定心丸，自然有市场资金借题材疯狂追捧。而今年以来约有八成ST股上涨，平均涨幅达到3.52％，其中，?ST金泰、?ST农化的涨幅达到了16％，?ST林控的涨幅也达到了15.45％。而同期上证50指数却跌了1.18％。看来，新年伊始ST板块就给了绩优股一个下马威。
　　
      ST股近日的大涨主要建立在去年超跌的基础上，去年ST板块跌了近30％，是整个板块指数中跌得最狠的，至昨日，ST板块的平均价格为2.91元，平均流通市值是整个市场中最低的，游资拉升其所花的成本很低。而近期ST股们获得的财政补贴则给它们打了一剂强心针。?ST秋林、?ST陈香、?ST京西、?ST林控等公司纷纷进补，其也有了“起死回生”的资本。更为重要的是，今年开始实行的新《股票上市规则》对ST股的摘帽限制有所放宽。根据新规则，只要净资产值为正值，公司实现扭亏便有机会“摘帽”。这无疑为两市的ST板块提供了丰富的炒作题材。如昨日涨停的ST亿安尽管每股净资产只有0.42元，但其也提出了申请撤销特别处理的诉求。有业内人士指出，今年摘帽的公司将多于往年，摘帽题材有可能成为今年年初的炒作主线之一。
　　
      而游资显然是ST股后面的炒作主力。今年开盘以来，游资发动了新年攻势，其主攻的林海股份、海鸟发展、道博股份等个股涨幅惊人。超跌的ST股也是其主攻品种之一。而基金对手中个股的态度则和游资截然不同。1月6日博时基金重仓的ST吉化在ST板块大涨之际却跌停，而另一家基金券商共同重仓的?ST桦林也在近日大跌，排在今年ST板块的跌幅榜首位。同时，去年的五朵金花风光不再，石化、煤炭、有色金属、金融、钢铁等竟排在板块指数的跌幅前列。基金重仓的齐鲁石化、扬子石化等跌幅惨重。但与此类受宏观调控影响的基金重仓股走势相反，贵州茅台、同仁堂、盐田港、长江电力等基金重仓的蓝筹股在近日联袂上扬，基金调仓换股的操作行为明显。
　　
      有业内人士指出，历史走势证明，ST板块充其量是短期热点，大涨之后往往还会出现大跌。同时，一些存在退市风险的ST股要么不调整，要调整就是持续跌停，到时想出来就颇为不易。同时，由于所有的年报都将于4月30日前公布完毕，留给ST股的炒作时间并不长。上海证券的彭蕴亮就认为，年报业绩浪炒作行情开始之际，也就是ST板块行情结束之时。

铃儿

   
      作为全国银行间同业拆借中心会员，65家券商开始陆续公布年报。截至本周五，中金等6家券商率先公布了2004年未经审计的财务报表，其中只有昆仑证券一家亏损。不过，业内人士表示，这些报表均未经审计，如按照新会计准则要求，计提减值准备，不排除业绩变脸的可能性。
　　
      据悉，全国银行间同业拆借中心于2004年12月24日下发通知，要求15家财务公司会员须在2005年1月15日前披露未经审计的2004年财务信息；65家券商类会员须在1月20日前披露2004年的财务信息。
　　
      截至本周五，南京证券、恒泰证券、东海证券、昆仑证券、山西证券、中金公司等6家券商先后公布了其2004年财务报表。
　　
      6家券商中，除了昆仑证券亏损了600多万，其余几家基本上都实现了盈利（由于恒泰证券有关资料不能正常显示，故不包括恒泰证券）。
　　
      特别是中金公司，在2004年上半年大幅亏损的情况下扭亏为盈，全年累计实现净利润2.33亿元。中金公司2004年上半年还亏损1673.95万元，2004年年报却显示，全年累计实现净利润2.33亿元，其中经纪业务实现手续费收入5亿余元，自营入账5499.45万元，委托理财入账1002.78万元，证券发行入账3.45亿元，各项业务全面开花。
　　
      大部分券商赢利这一现象有些出乎业界的意料。业内人士表示，今年是《金融企业会计准则》实施的第一年，按照新准则，证券公司应该单独设立受托投资损益科目，并合理审慎地计提各项减值准备。由于行情不好，各券商受托投资业务景况不佳，业内普遍认为，如按照新准则计提，绝大多数券商今年会出现大幅亏损。
　　
      从已公布的几份年报来看，并没有出现预测中的计提大幅提高的现象。值得关注的是，昆仑证券、南京证券等受托资产的相关数据全部显示为一片空白，不知是这些证券公司没有开展此类业务，还是没有统计。在2004年半年报中，就有20多家券商“省略”了受托资产的相关数据。业内人士表示，虽然已披露的券商2004年年报情况良好，但均属未经审计的财务报表，在审计过程中不排除“变脸”的可能。
　　
      如果新会计法则得到严格执行，对券商业绩的影响是显而易见的。例如，2004年半年报显示，申银万国虽然收入高达5.55亿元，在业内排名第二，但是由于计提了2.65亿元的受托投资减值准备，结果却亏损了2.51亿元。（记者 高培敏）  东方早报

铃儿

   
      目前，除了*ST达曼外，沪深上市公司都安排了2004年年报披露的预约时间。从历史上看，不同业绩的上市公司在披露时间上的安排，对市场会产生一定的影响。按照惯例，绝大多数上市公司选择在年报公布分配方案，所以披露年报期间是蓝筹类上市公司体现投资价值的时候，年报行情有望应运而生。年报信息披露今年有最新要求，“对于2004年度盈利但未提出现金利润分配预案的上市公司，要求其详细说明不分配的原因，以及未分配利润的用途和使用计划”，更强化了这一效应。大盘蓝筹股具有大流通市值的特点，近几年的年报披露期间股指都有较好的表现。还有，以往绩差公司往往集中在4月中下旬披露年报，而具有高比例分配能力的绩优公司则主要在3月份进行披露，以致2003年的年报行情在4月16日结束，去年的年报行情在4月7日结束。因此，根据不同股本和业绩的上市公司集中披露年报的时间，可以把握年报行情的运行节奏。
　　
      
      1月份：盈利大户居多
      
      1月份预约披露年报的上市公司仅有43家，其中17家公司集中在1月28日、29日、31日三天披露。在这些上市公司中，去年前三季度亏损的公司仅为5家。去年前三季度摊薄后每股收益最高的前五名上市公司中，除*ST江纸外都具备高比例分配潜力，在1月底会给市场带来一定的利好刺激，但特别是韶钢松山、杭钢股份会对整个钢铁板块产生拉动作用。不过，韶钢松山拟发行可转债，中联重科和山东铝业拟增发，需要关注年报中这几家上市公司的再融资计划。
      
      1月份披露年报的上市公司对整个市场影响不大，但由于盈利公司居多，有高比例分配能力的公司将会在1月底促成大盘向好发展。
　　
      

      2月份：煤炭汽车类云集
      
      由于春节长假的原因，2月份预约披露年报的上市公司也只有136家，其中上旬有72家，中旬有4家，下旬有60家。从2004年前三季度的业绩看，2月份披露年报上市公司中亏损的仅有13家。从去年前三季度摊薄后每股收益最高的前十名上市公司看，虽然都有高比例分配潜力，但预约时间并不集中，对市场的影响力被分散。在行业特征上，这些公司集中在煤炭和汽车两个行业上，将对各自的板块产生一定的影响。另外，以上述股票总股本看，5家公司在5亿股以上，将对指数产生一定的推动力。神火股份拟发行可转债，云天化、山西焦化、新兴铸管拟增发，兰花科创拟配股，需多加关注。
     
      2月份仅有13家前三季度亏损的公司披露年报。去年前三季度摊薄后每股收益最低的前五名上市公司的披露时间较为分散。仅有*ST中川有退市风险，并已经预亏，不会集中引发市场对退市风险的担忧。这些公司除ST大江外，其余的总股本并不大，对股指的影响小,仅需回避部分个股风险。
   
      总股本最大的前十家上市公司的总股本都在11亿股以上，预约披露时间不集中。从前三季度的业绩看均较为理想，具备一定的分配能力。行业属性方面，有2家银行股、2家电力股、3家钢铁股，将对三个板块产生相应的利好影响。不过，华夏银行、浦发银行、申能股份、东莞控股拟增发，新钢钒拟发行可转债。
　　
      
      3月份：蓝筹靓丽多在下旬
      
      3月份预约披露年报的上市公司有569家，占到预约的主板上市公司总数的42.53%,其中上旬有108家，中旬有153家，下旬有318家。以2004年前三季度的业绩看，这些上市公司中亏损的有31家,所占比例仅为8%，负面影响不大。
   
      从预约时间看，去年前三季度摊薄后每股收益最高的前十名上市公司主要集中在3月下旬披露，除了东方锅炉外，中集集团、    航天信息、恒源煤电、东软股份、中化国际、波导股份、马应龙、南钢股份、海油工程都有高比例分配潜力。这些公司中仅有3家总股本在5亿以上，行业属性上也较为分散，较难形成板块效应，对股指的作用不大。在再融资计划方面，除了南钢股份拟增发，其余公司都没有相关意向。
   
      从10家业绩最差的公司看，主要集中在3月中旬和下旬披露。这些公司总股本都偏小，对股指影响不大,只需回避部分个股风险。其中四家*ST公司有退市风险，可能会引发市场对绩差股的抛售。
   
      总股本最大的前十家上市公司上市公司都在40亿股以上，主要集中在3月下旬披露，多数去年前三季度的业绩较好，具备一定的分配能力，而且其中有中国石化、长江电力、华能国际、中国联通、宝钢股份等具有行业龙头地位的股票，将对大盘产生很大影响。除了宝钢股份拟增发、华能国际拟境外发行可转债外，其余公司没有再融资计划，对股指利好效应则更强。
   
      3月份披露的亏损公司所占比例小，具有指标股特征的大盘类和蓝筹类上市公司月内的年报披露时间均集中在中下旬。虽然蓝筹公司对股指的推动作用有限，但具有指标股特征的公司将起到主导作用，预计3月中下旬市场整体将步入强劲的升势，进入年报行情的高潮。
　　
      
      4月份：靓女丑妇亮相中下旬
   
      4月份预约披露年报的上市公司有590家，占到预约的上市公司总数的44.10%。以2004年前三季度的业绩看，这些上市公司中亏损的有106家,所占比例为17.97%，有较大的负面影响。
   
      去年前三季度摊薄后每股收益最高的前十名上市公司主要集中在4月中下旬披露，除ST吉化外，都有高比例分配的能力。以总股本看，半数公司在5亿股以上，有一定的指标股特征。具有行业龙头地位的大盘股扬子石化、兖州煤业、长安汽车也将带动各自的板块对综合指数产生较强的拉动作用。这些公司均无再融资计划，可以发挥利好效应。
   
      去年前三季度摊薄后每股收益最低的前10名上市公司也主要集中在4月中下旬披露。从公开信息看，这些公司都发出了预亏公告，不过仅有2家有退市风险。
   
      总体看，笔者认为，今年年报行情的运行特征是1、2月份处于升势的酝酿阶段，市场开始逐步脱离调整格局步入升势，但不会形成较大涨幅。自3月份开始，大盘的上行力度开始加大，并将于中下旬进入强劲的上升阶段，直至4月上旬开始退潮，以宣告年报行情的终结，但调整幅度不会过大。
                                               
                                                                                                                   【西南证券张刚 】

峰娜

呵呵,铃儿JJ好~~~~~