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05年开年的第一周两市空头气氛十足，股指跳空下挫，轻易的打破了前期的低点，并留下了罕见的日、周、月、年缺口，基金重仓股排山倒海的整体跳水成为大盘重心下移的主要原因，尽管林海股份逆势上扬留下了星点的获利效应，尽管科网股处于强势情况中，但与众多的下挫个股的风险相比实在是微不足道。
毫无疑问，我们正面临着较大的系统性风险，在这种情况下，风险将会进行较为彻底的释放，排除问题股的下挫，各类股票均存在着较大的下跌可能。从主力资金的动向来看，在1300点一线中长线资金的主动性退出也成为今天乃至今后一段时间大盘向弱的较为直接的原因。那么，中长线资金为什么敢于“冒天下之大不韪”？新股询价制度的推出，特别是11家大盘航母股的发行，以及《非流通股份转让实施细则》的颁布所引发的“全流通”的猜想应该是中长线资金选择主动性退出的重要原因。基于这种认识，在没有实质性利好出台的情况下，拟发行的大盘股没有成功的着陆的情况下，掀起可观的中级行情的难度较大，而“全流通”问题的根本性解决方是掀起大行情的前提条件。
就技术层面上来讲，中长线来说还是比较令人担忧的：
其一、1783点以后中长线资金一直处于退出的状态，这点可以从能量指标中得出答案，这也是尽管在9.13政府总理出面讲话的情况下，我们对中线并不乐观的重要原因，目前的疲弱走势给予了较好的验证；
其二、中期趋势依旧在向下行，研判趋势我们可以从趋势线和重要的均线来进行，我们看到目前股指依然受制于5周均线处于下行之中；
其三、我们看到的图表状态是，去年的12月13日股指选择了跳空向下实现了三角形的向下突破，目前仍然处于形态的破为下行途中，如果按照其量度跌幅算的话，量度跌幅应该在1315-（1496-1259）=1078点，后市可谓是较悲观的，按照“顺势而为”的原则，没有出现放量突破下降压力线的情况下，特别是在熊市情况下，目前只能这样看、也最好这样看，毕竟目前这种情况下风险要大于机遇，应该客观的以防范风险为主；
其四、从波浪理论看，毫无疑问，2245点以来的调整是对325点——2245点升势的调整，期间进行了较为复杂的调整形式，1783点以来为此次调整的大C浪，途中1259点——1496点的反弹为换挡浪，其后将进行尚未完结的调整，1783点——1259点的调整采取了下跌5浪的方式，1496点以后的调整很可能也要采取5浪的调整方式，本轮调整幅度与上一轮调整幅度的比例关系与幅度分别为0.5的位置为1496-（1783-1259）*0.5=1234点 0.618的位置为1496-（1783-1259）*0.618=1172点 0.764的位置为1496-（1783-1259）*0.764=1095点 0.809位置为1496-（1783-1259）*0.809=1072点
此外，99年5月20日留下的1109-1113点的缺口将会在未来的调整中面临着回补的可能。
时间方面，325点——2245点运行了84个月，四年的大循环时间在2005年，如果调整0.618的话，52个月后的今年9月份是最值得期待的时间。
综上，目前我们给未来调整的目标定位于1100点，时间界定为今年的6——9月份。
就目前来看，未来相当长一段时间都将在这个大的调整中，期间也会有反弹的产生，包括近期就会有反弹的产生，但很可能只是微弱的反弹，很可能依然在1496点以来的下降通道中运行，因此，力度将会十分有限。预计在击破1200点以后会产生上半年人们期望的较好反弹，可望有200点左右的升幅（届时需要重点看成交量的情况，很可能中长线资金将开始入场吸纳筹码）。反弹过后依然会进行比较残酷的调整，届时很可能酿造出大型底部，而由此结束2245点以来的调整进入牛市当中。
就操作层面上来讲，讲如下几点，希望和朋友们共勉以有利于未来的操作：
一、 认清大势
有道是：识大势赚大钱。其一、每次大盘中级调整或者系统性风险面前我们看到大部分个股均存在着较大的回调压力，包括目前盘口情况不错的科网股本人预计也要补跌的，这点我们可以拭目以待。在此情况下要有较强的风险意识，不做多或少做多，而激进的要顺势而为采取做空的战术，留出资金等待机会。其二、毕竟我们处于没有争议的熊市当中，牛市中适当的放开胆量有益于操作，而熊市的状况下适当的往下看不会犯原则性的错误的。
二、 心手要合一
在经过认真、仔细的分析后，我们要严格的按照分析的结论行事，除非发生了特殊的情况而修正了业已分析的结论，否则要有严格遵循操作的原则和纪律，这样才能保证投资处于安全状态。
预测和操作应该是合二为一的，预测是为了很好的操作，而操作某种程度上也反映出了预测，我们总不能认为未来会跌而去买入吧，认为未来会涨而卖出吧？
我们要尽量排除人性的弱点，争取较好的控制住自己的情绪和心态。
三、 要坚持自己的主见
股票市场是少数人盈利的场所，我们要有做“少数人”的信心和分析、操作系统，包括自己的观点也要有别于大众，还在三角形整理的过程中我们就根据资金进出等情况分析出中期谈不上乐观，坚持量价、趋势为根本，三角形破位了很多咨询机构言称不会跌太深，其言可能没有恶意，但结果可能起到了误导投资这的作用；还有的专注指标的咨询机构看到日线指标的低位运行就言称要有100点的涨幅，并拿出所谓成功的例子回避分析上的错误也事实上起到了误导投资这的作用，退一步想，即便有100点的反弹，之后还会下跌，我们损失掉我们预见不到的机会（就不是我们的机会）又有何妨？这些都为我们上了一课。
四、 要研究规律，严格按规律行事
股票市场是有规律的，这一点是无可争议的。包括对个股运做的研究我们要研究其共性，共性的东西才可称之为规律，有规律我们才可循。不要把研究放在异常变动的情况研究中，如修改几个指标参数等，可以说那样的话就走入了研究的误区，对未来的操作是有害而无利的。
鉴于以上的分析，近期1234点有一个弱支撑，存在反弹的需要，但不应该有乐观的预期，反弹依然是为减持提供机会。第一压力位为1260点的缺口，如果不能带量突破20日均线不建议进行买入操作。如果呈现加速下挫1200点以下（1180点附近）可以吸纳筹码做上半年的反弹。 | 
发表于 2005-1-8 21:21
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