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楼主 |
发表于 2005-1-4 15:41
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投资标准, 欢迎讨论！
投资标准: 1. 连续5年分红率大于5%. 即100元的投入, 每年的分红要大于5元.
2. ROE>15%, 即连续3年净资产收益率大于15%.
3. 市净率PB: 小于1, 即股价要低于净资产值.
投资标准:1. 连续5年分红率大于5%.
解决问题: 我们是来投资的, 投资的首要问题是本金的安全性和一定的收益性, 但这二者却是一对矛盾, 所谓高风险高收益就是讲的这个道理. 要想有一定的收益, 一定要牺牲一定的安全性. 分红率大于8%更好. 即使错误买进后, 至少可以等20年收回本金, 而在这20年中肯定不会一直是熊市, 总会出现一二次牛市, 但问题是你所购买的公司在这20年中能否一直保持每年分红率大于5%.
投资标准:2. 净资产收益率大于15%.
解决问题: 我们的社会一直在向前发展, 因此我们的比较基准也每年在提高.问题的关键就在于两者的速度问题.中国近二十几年的平均发展速度是每年9.5%, 考虑到非系统性风险, 应该留有一定的余量, 并且参照美国近四十年的平均净资产收益率是12.2%, 所以选取连续3年净资产收益率大于15%. 反之, 净资产收益率小于12%, 是没有任何投资价值的. 当然可能有很大的投机价值.
投资标准:3. 股价要低于净资产值.
解决问题: 由于中国股市的特有股权分置问题, 大小股东的成本相差悬殊, 因此必然存在低成本股东与高成本股东的目标不一致,而国资委还坚持国有股减持不能低于净资产值的原则, 证监会在扩容增发配股时,价格都要高于净资产值的现实环境下, 股价低于净资产值可以应对 国有股减持问题,股权分置问题,非流通股流动的问题, 高价增发问题,扩容问题,债转股问题,股东回报不高的问题,等等一大堆中国A股市场莫名其妙的问题, 当然股价最好低于面值才能真正与大股东的利益基本一致. 但对于公司治理, 诚信问题, 内部人控制等问题还无能为力. |
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发表于 2005-1-4 09:16
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