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明年流行主题策略投资
文章来源：北京晨报
还有4个交易日，2004年的股市就将画上一个圆满的句号。在2004年即将结束的这段日子里，证券市场中的机构们已经纷纷拿出了自己的2005年投资策略报告。我们不妨看看，在机构的眼中，2005年的中国证券市场将存在怎样的风险和机会。
相同预期
上市公司业绩增速将下降
在众多的投资策略报告中，我们发现，机构对2005年上市公司的业绩评级普遍下降。海通证券认为，上市公司整体业绩的增长率将有所下降，但可能不会超过10%。而天同证券则认为，上市公司利润总量在2005年可能会有15%左右的下降。申银万国研究所则认为，2005年上市公司行业业绩的增速将明显下滑，行业业绩对股市的推动作用将大为减弱。
机构们普遍认为，明年宏观经济增长将进入平稳期，物价水平适中，利率有所调升，这将导致企业利润的增速放缓。机构对GDP增速的预测较为一致，预测值均在8.5%附近，上下不超过0.5个百分点。
不同见地
1150点至2000点
2004年，大盘从1497点起步，最高见到1783点，随后一路下跌，至目前的1300点以下。2005年，市场又将走出什么样的走势呢？总体来看，机构们普遍预测的点位是1300点至1600点。“谨慎乐观、箱体震荡”这是机构投资策略报告中出现频率最高的几个字。
这其中，看得较为悲观的券商认为，市场的重心还将进一步下移，股指最低可能会见1150点。而乐观的机构则称，2005年政策面处于有史以来的最好时期，上证指数保守估计上涨到1800点，乐观估计有望达到2000点。
影响市场的几大因素
宏观调控、新股扩容压力、券商危机、QDII、加息以及解决股权分置问题，这是各机构普遍认为将影响明年市场走势的几大因素。招商基金管理部副总监贺庆日前表示，券商危机、QDII、加息和汇率调整，这些在2005年都有可能发生。对于新股扩容，泰阳证券的解释尤为直白。他们认为中石油和中海油上市不是利空，而是利多；中行和建行上市是利空。这4只超级大盘股谁先上谁后上，对2005年和2006年的大盘运行节奏将产生重大影响。
明年流行主题投资
明年，不少券商倡导的投资理念是，围绕着一定的经济主题来寻找相应的个股进行阶段性的策略投资。消费升级、产业升级、人民币升值预期、垄断价值重估、并购重组……这些都是多家机构反复提及的主题。遵循这些主题，多家券商认为，2005年如数字电视、3G等消费和产业升级为主题的产业值得看好，港口、航空、机场等行业将有不错的机会。而制度创新、产品创新等，都会给投资者带来新的盈利机会。
[ Last edited by 无弦琴音客 on 2004-12-28 at 13:34 ] | 
发表于 2004-12-28 13:33
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