2004年12月28日（星期2）《茶馆》看盘说股，欢迎大家参加

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2004年12月28日（星期2）《茶馆》看盘说股，欢迎大家参加

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：交易 浏览：3385 回复：19

近期成交比较萎靡，昨天成交大体在42亿左右，第一版出现5只带星st。科技股似乎还有力量，上海石化，钢铁部分股票都收阳。盘中作多力量还是存在的。当前的位置，比较带有迷惑性，所以如果没有明确的思路的话，操作需要谨慎。

雅铭

2004年12月28日 07:05:21 中财网


　　上海证券交易所今日正式宣布,将于2005年首个交易日发布上证红利指数。
　　上证红利指数由50只样本组成。在满足规模和流动性条件的基础上,对在上证所上市的公司按照过去两年平均税后股息率进行排名,挑选前50名组成初始样本股。样本中不仅有中国石化、宝钢股份、上海汽车等一批大盘蓝筹股,也有莱钢股份、厦门建发等一批股息率较高的中等规模股票。
　　上证红利指数以2004年12月31日为基日,基点1000点,指数代码000015,指数简称红利指数。每年末调整样本一次,一般情况下调整数量不超过20%。
　　"国九条"明确提出,重视资本市场的投资回报；为投资者提供分享经济增长成果、增加财富的机会。上证红利指数的推出,不仅提供了上市公司投资回报的竞技台,而且为投资者提供了投资标尺和参考,有利于引导和促进上市公司向投资者提供现金回报,改善"重筹资、轻回报"的现象。
　　上证红利指数也是上证所继成功推出上证180、上证50等指数后的又一次指数创新,是上证所满足市场需求、服务投资者的又一重要举措。上证红利指数是一个重要的特色指数,它不仅进一步完善了上证指数体系和指数结构,丰富了指数品种,也为指数产品开发和金融工具创新创造了条件。市场人士认为,上证红利指数因其成份股数量适中,股息回报率高、规模和流动性较好,适宜作为投资标的和指数衍生工具的基础。
　　统计显示,上证红利指数样本股今年以来税后分红额162亿元,占市场分红比例超过50%。样本股现金股息回报率2.31%,比调整前的一年定期存款利率高46%,比调整后的高28%。同时,上证红利指数对上海股票市场流通市值和成交金额的覆盖率均超过13%,具有较好的规模及流动性。
　　上证红利指数样本股如下:邯郸钢铁、首创股份、钢联股份、华能国际、上港集箱、宝钢股份、中国石化、夏新电子、古越龙山、南京水运、广州控股、莱钢股份、上海汽车、杭钢股份、波导股份、乐凯胶片、航天机电、厦门建发、雅戈尔、吉林森工、安彩高科、紫江企业、万杰高科、凌钢股份、桂冠电力、南钢股份、标准股份、曙光股份、酒钢宏兴、南海发展、承德钒钛、金地集团、江淮汽车、中化国际、上海能源、深高速、法拉电子、安阳钢铁、八一钢铁、北大荒、青岛啤酒、上海金陵、申达股份、大众公用、申能股份、中华企业、南京新百、安徽合力、马钢股份、杉杉股份。 (记者 张炜)
　 上海证券报

雅铭

2004年12月28日 07:32:17 中财网


　　社保基金确已牛刀初试
　　本月22、23日前后入市，按合同要在三个月内完成建仓
　　易方达等公司的有关负责人昨日在接受记者采访时证实，社保理事会已向4家新管理人进行第一轮资金划拨。有关公司已开始按计划入市建仓，但目前入市的资金还不多。已划拨资金共48亿易方达基金公司投资总监江作良和另一家基金公司分管社保基金投资操作的负责人说，此次社保基金划拨的资金总量是48亿元资金，易方达基金、国泰基金、招商基金和中金公司等4家社保基金的新管理人每家分得12亿元。目前每家机构获批管理的投资组合都只有一个，都是股票投资组合。每家分得的12亿元资金将用于各自的股票投资组合。
　　至于社保基金的入市资金总存量和增量有多少，4家社保基金的新管理人今后还能获拨多少资金，上述两位负责人均表示不清楚。
　　已开始入市操作
　　江作良和另一家基金公司分管社保基金投资操作的负责人透露，社保基金划拨他们公司投资管理的资金是已在12月22、23日前后开始入市。至于具体买的是什么股票，这是秘密。
　　江作良还说，目前入市的资金并不多。按照与社保理事会签订的合同规定，4家新管理人要在3个月内完成建仓。现在时间还早呢，不着急，可以慢慢买。
　　22日飙升非社保基金所为
　　12月22日，大盘蓝筹股的走势相当微妙，不少蓝筹股都有大资金涌入的迹象，特别是长江电力、中国石化、中国联通等3只权重股在当天11时多的短短1分钟内，成交金额高达7740万元。有分析说，这天大盘的大幅反弹特别是3巨头的快速飙升，很可能是4家新社保基金管理人建仓所致。
　　对于上述说法，江作良予以否定。他表示，社保基金的入市建仓与4任证监会主席联声唱多之间没有什么关系。社保基金入市建仓也不可能像上面所述这样买股票。它只能慢慢买，分批买。
　　另一家基金公司分管社保基金投资操作的负责人也认为，22日的飙升并非社保基金所为。他表示，“我们哪有这么大的魄力？”
　　抛开大盘炒个股
　　大盘是否到底，后市将走向何方？江作良表示，大盘往下的空间不大，风险不大，但往上也上不去，因此，后市还要盘整一段时间。其实，判断大盘的点位已没有多大意义，关键是看个股好不好。
　　另一家基金公司分管社保基金投资操作的负责人表示，这很难讲。就算是到底了，谁又愿意把大盘拉起来呢？他说，该公司的投资策略并不太管大盘。他们是以上市公司基本面的研究为基础，把工作重点放在挖掘个股上。

雅铭

周一我们注意到指标股的表现明显强于大盘特别是钢铁股和航空类的股票走势较强，近期这两类板块中都出现资金持续流入的现象，也推动了武钢股份、南方航空等一批个股的持续走高。由于此类个股都是基金类品种，是否是主力资金再度发力值得我们注意。但这至少说明了一个道理，研究公司基本面，关注业绩成长性仍然是我们选择个股的重点。

雅铭

　　曾听说过一个故事。父亲在冬天砍掉一棵枯树，到了春天，他惊奇地发现树桩上又萌发了一圈新绿。于是父亲对孩子说：当时我真的以为这棵树已经死了，树叶掉得一片不剩，光秃秃的枝丫也不断地往地上落。现在才知道，它看似枯死的躯干还蕴藏着活力。孩子，不要忘了这个教训，不要在冬天里砍树。对于处于逆境中的事物，决不要事先得出消极的结论。耐心等待，冬天会过去，春天会到来。
　　在冬天看见春天，是一种智慧，但这种智慧往往被我们忽略。目前我们的股市正处于冬天，挺过去就是万物复苏的春天，因为经过持续四年的调整之后，股市已经有软着陆的现象，一方面是经济持续增长赋予了上市公司业绩的增长动力，另一方面则是股指的持续阴跌使得目前市场个股平均价格已降到了5、6元左右，股指有望在明年迎来转折点，这意味着近期股指已到了调整的末端，而这也是最艰难的过渡时刻。经过了“80大难”，在最后一关，很多投资者却忍受不了“寒冬”的最后“一九”，捂了很久的票，此时却想忍痛一刀后就不再进入股市，殊不知，股市已到了一个相对的低点，下行的空间很有限，此时出局等于是白白做了“陪练”。
　　这样说，并不是让投资者死拿着手中的票不做任何动作，笔者认为，手中基本面差、业绩有地雷的股票应及时换掉，而买入业绩潜力大、后市涨升可能性大的好股票；手中本就有好股票，又何需“砍树”，静待春天就好了。

雅铭

　　■泰阳证券：继续箱体震荡
　　２００５年股市资金流入将逐步改善，因此，市场有可能缓慢复苏。货币政策和宏观调控对２００５年的资产定价还将产生重要影响，但人民币升值预期对金融资产和非贸易品的价格将产生推动作用。
　　我们判断，沪市１３００点以下是绝对的低风险区，２００５年市场可能会继续箱体震荡，全年大部分时间在１３００－１７００点之间运行。
　　继续看好电力及相关制造业、交通运输、有色金属、水务和石化行业中的化肥子行业，同时重点关注旅游、商品零售、数字电视等行业。
　　■海通证券：有望摆脱低谷
　　２００５年的整体环境应好于２００４年，股市有望在市场化力量的推动下逐步走出低谷。２００４年的底部在２００５年被有效穿破或大幅下移的概率并不大。股市政策的终极目标是恢复融资功能，市场可能会在２００５年一季度恢复发行之后形成比较重要的底部。
　　２００５年制度建设的力度会较前两年明显加大，上市公司业绩增长率将明显下降。２００５年的箱体将是前低后高模式，与２００４年的前高后低的箱体形成对称，箱体的主体区间不会有大的突破。但如果全流通变革试点方案出台，现在的市场格局、价值取向和价值中枢等将出现质的变化。
　　■长城证券：结构性调整仍是主线
　　目前Ａ股市场的整体估值水平已经下降到相对合理的水平，但价值高估的股票仍占多数，导致结构性调整仍将成为２００５年股市运行的主线。
　　２００５年投资者特别需要关注的是，宏观经济发展状况、新股发行制度改革、股权分置问题探索性解决方案对证券市场的影响，以及股市政策中各种潜在利好兑现的可能性。
　　２００５年中国经济增长率和上市公司盈利增长率都会有所下降。我们认为，１３００点以下是低风险区域，１６００点以上是高风险区域。
　　■民族证券：下半年股指有望止跌回升
　　经过近四年的调整，沪深股市处于一轮大级别调整的尾段，股指在２００５年下半年有望止跌回升。沪深股市２００５年继续呈现平衡市的特征，只是市场重心有所下移，Ａ股流通市值仍将保持箱体整理，主要在１０７００亿元至１４６００亿元之间波动，对应的沪指区间在１２００点至１７００点。
　　建议机构投资者根据市场风险高低控制持仓比例；当平均市盈率在３０倍以上时，高位减仓是第一选择；当平均市盈率在２０倍左右时，建仓时机不宜错过。
　　乐观派
　　●博时基金：顶多半年就将重现牛市
　　博时基金管理公司研究部副总经理杨锐博士日前称，今年是股市的宏观调控年，而明年将是中国股市发展年。杨锐预测，顶多再过半年时间，Ａ股市场就会出现牛市迹象。
　　●北京证券：乐观估计２０００点
　　２００５年政策面处于有史以来最好时期，随着“国九条”的逐步落实，我国股市正在发生着深刻的变化。目前大盘的底部特征越来越明显，２００５年股市可能爆发波澜壮阔的牛市行情，大盘蓝筹股将出现恢复性上涨，并有望引领大盘出现飙升行情，Ａ股价值中枢有望逐步上移。
　　２００５年大盘将逐步震荡上行，并有望形成全年的牛市行情。上证指数保守估计上涨到１８００点，乐观估计有望达到２０００点。
　　悲观派
　　●兴业证券：最低看到１１５０点
　　对于投资者来说，２００５年将经历最坏的时刻，市场重心下移是主基调。但若以更加长远的眼光来看，２００５年也将提供最好的时机，１１５０点区域会成为市场调整的底线，１５５０点区域以上仍存在较高的系统性风险，预计２００５年市场波动呈现凹形的可能性较大。在２００５年一季度将以一个高调的尾声结束上涨，四季度可能步入渐进式反弹。
　　●平安证券：明年股指运行呈Ｎ形
　　我们预计，２００５年的股指运行将呈Ｎ形，运行区间在１２００－１６５０点。预计上半年“忽略周期论”和“概念炒作论”更容易得到市场认同。下半年要视具体经济形势变化而定。如乐观情绪占上风，则有望重拾“乐观周期论”；反之，“悲观周期论”可能大行其道。

雅铭

　　昨天又有一批个股掉进跌幅榜
　　大盘冰封千三，一呆就是数星期，多空较量异常激烈。
　　本周伊始，我们看到又有一批个股匍匐在跌幅前端，其极大地拖累了大盘上涨的步伐。
　　■时运不济情伤资金链
　　年底是很多资金结账的日子，不少上市公司因难以给投资者带来一份满意的答卷而致使其股价走弱。
　　其中主要的原因，就是这些上市公司情陷资金链之中，由此导致年报业绩下降的预期较大。
　　如独别于科技股走势的上海贝岭（600171）昨日稳居沪市跌幅前列，就是因为在健桥证券的4890万投资资金经过多次交涉后一直难以收回，于是引起了市场的恐慌。
　　而前期市场预测各方面均看好的四川长虹（600839）则是因APEX拖欠公司款项而预计大亏，电器行业老龙头的前景生死未卜。
　　从各方面的情况看，旧有的王牌股显然已无力回天，而那些处于成长期的个股似乎也掌控不了局面，如今年前三季度业绩惊人的兖州煤业（600188）最近就陷入委托借款纠纷案中，华夏银行一纸公告暴露了其经营隐患，看来资金链确实害人不浅。
　　■地震海啸连累航运股
　　近日印尼发生了8.9级大地震，由此引起了东南亚沿海区域大面积的海啸。1.2万多人死亡，整个印度洋遇险，这无疑是人类历史上一次大的灾难。
　　昨日亚洲股市几乎全线下跌，其中航运股首当其冲。因为航运要道马六甲就处在海啸波及区域，其是亚洲通往中东、非洲和欧洲的重要航线。
　　咽喉被扼，航运股闻之脸色大变，中远航运（600428）率先走低。该股主要从事海上物质的长途运输，船只常达波斯湾、红海一带，所以海啸对其的不利影响是远洋航运股中最大的。在其示范下，中海发展（600026）、宁波海运（600798）、外运发展（600270）、*ST天海（600751）等均以下跌随行。
　　虽然其中有些是内河航运公司，但外面的货物如果输送不畅，那么内河运输也会形成阻塞。
　　不过，昨日大跌的五洲交通（600368）倒并非是因为航道受阻所致，而是其郁江大桥的收费权经营即将到期，年报业绩难以得到较好体现。
　　总的来看，远洋货运生意短线遇阻是肯定的，但不会影响其板块今年的年终业绩，而且海啸的持续期是有限的。
　　■业绩注水年报大变脸
　　业绩高成长是股价炒作的主要动力，然而一些上市公司大玩文字游戏，导致个股行情三级跳。
　　因为纸是包不住火的，年报到来之际就有一些公司露出了自己的真面目。
　　如*ST酒鬼（000799）因对以竞价方式取得部分土地及债权债务转移项目会计处理不当，近日将对公司2004年半年报和第三季度季报进行调整，原来的大幅盈利现在变为小亏，股价大跌情理之中，短线注意回避。
　　片仔癀（600436）则因受闽发证券所累，国债投资预计出现有去无回的局面，公司以此为依据大幅提取减值准备，今年业绩无疑会受株连，应属中期利空。
　　而伊利股份（600887）原高层则涉嫌挪用资金，尽管公司提示这仅是个人行为，但未来不确定因素较多，所以操作中不要过于觊觎其会产生较大升幅。

雅铭

　　还有4个交易日，2004年的股市就将画上一个圆满的句号。在2004年即将结束的这段日子里，证券市场中的机构们已经纷纷拿出了自己的2005年投资策略报告。我们不妨看看，在机构的眼中，2005年的中国证券市场将存在怎样的风险和机会。
　　相同预期
　　上市公司业绩增速将下降
　　在众多的投资策略报告中，我们发现，机构对2005年上市公司的业绩评级普遍下降。海通证券认为，上市公司整体业绩的增长率将有所下降，但可能不会超过10%。而天同证券则认为，上市公司利润总量在2005年可能会有15%左右的下降。申银万国研究所则认为，2005年上市公司行业业绩的增速将明显下滑，行业业绩对股市的推动作用将大为减弱。
　　机构们普遍认为，明年宏观经济增长将进入平稳期，物价水平适中，利率有所调升，这将导致企业利润的增速放缓。机构对GDP增速的预测较为一致，预测值均在8.5%附近，上下不超过0.5个百分点。
　　不同见地
　　1150点至2000点
　　2004年，大盘从1497点起步，最高见到1783点，随后一路下跌，至目前的1300点以下。2005年，市场又将走出什么样的走势呢？总体来看，机构们普遍预测的点位是1300点至1600点。“谨慎乐观、箱体震荡”这是机构投资策略报告中出现频率最高的几个字。
　　这其中，看得较为悲观的券商认为，市场的重心还将进一步下移，股指最低可能会见1150点。而乐观的机构则称，2005年政策面处于有史以来的最好时期，上证指数保守估计上涨到1800点，乐观估计有望达到2000点。
　　影响市场的几大因素
　　宏观调控、新股扩容压力、券商危机、QDII、加息以及解决股权分置问题，这是各机构普遍认为将影响明年市场走势的几大因素。招商基金管理部副总监贺庆日前表示，券商危机、QDII、加息和汇率调整，这些在2005年都有可能发生。对于新股扩容，泰阳证券的解释尤为直白。他们认为中石油和中海油上市不是利空，而是利多；中行和建行上市是利空。这4只超级大盘股谁先上谁后上，对2005年和2006年的大盘运行节奏将产生重大影响。
　　明年流行主题投资
　　明年，不少券商倡导的投资理念是，围绕着一定的经济主题来寻找相应的个股进行阶段性的策略投资。消费升级、产业升级、人民币升值预期、垄断价值重估、并购重组……这些都是多家机构反复提及的主题。遵循这些主题，多家券商认为，2005年如数字电视、3G等消费和产业升级为主题的产业值得看好，港口、航空、机场等行业将有不错的机会。而制度创新、产品创新等，都会给投资者带来新的盈利机会。

雅铭

收市短评  



　　围绕1270—1300点小区间的多空争夺仍未最终分出胜负，短期来看，航空板块有主力基于明年行情积极拉升建仓，钢铁板块仍有护盘与技术性反弹的要求，航空、钢铁股成为多头支撑目前盘面的工具，而银行股有基本面预期不明朗造成冲击，煤炭股有资金借助股评媒体盲目看好之际继续实施减仓换筹，银行、煤炭股成为空方打压盘面的有利武器，上述几个板块应继续观察几只龙头品种如南方航空、武钢股份、民生银行、兖州煤业各自走势以及对于板块、指数所带来的不同影响。不过，由于年末情节已开始集中体现于目前盘中，短线活跃力量明显下降，绝大多数个股涨幅有限，预计短期盘面仍将波澜不兴，可供参与的机会较少，宜“冬眠”观望而不应盲动。

我酷我酷

２００５年最有投资价值的六大行业
业配置与投资组合

在　　经济增长减速的大背景下，我们看好上游行业中具备资源垄断优势的行业，如煤炭、港口、机场、高速公路等；在消费水平提高的前提下，看好持续稳定增长的下游行业，如医药、食品饮料、商贸旅游、纺织服装、造纸等，其中具有品牌优势和核心竞争力的公司是关注的重点。另外，氮肥、化学新材料以及电力设备等小行业也存在较好的投资机会。对于受宏观调控影响较大的周期性行业，中短期内还存在一些不确定因素，我们将密切关注行业的变化，尤其是价格和成本的变化，其中具有产品结构优势或产业整合能力强的行业龙头仍可纳入投资组合。

　　行业配置首先要考虑的是基本面因素，无论对周期性还是非周期性行业，我们都将利润增长情况作为考察的指标。另一个要考虑的因素是行业相对估值水平，基本面良好且估值合理的行业才能纳入我们的选择范围。

　　2005年上市公司业绩增幅下调。先从宏观经济变动对行业的传导方面分析上市公司整体业绩的变化趋势。我们预测，2004年GDP增长率约为9.2%，2005年GDP增长率约为8.5%。也就是说，GDP在2004年达到近年来增长的高点后，2005年增幅开始下调。根据自上而下的传导机制，上市公司的业绩增长也是2004年延续03年的高增速后，2005年增速回落。

　　通过对沪深两市1304家上市公司前三季度业绩的统计，表明2004年业绩增长迅速。前三季度加权平均每股收益0.216元，同比增长30.91%，每股收益、净资产收益率、每股净资产等三项指标已超过2003年全年水平，预计2004年全年业绩增长也将在30％以上。

　　再从我们重点跟踪的股票池业绩预测方面，也能够说明2005年上市公司业绩增幅下调的趋势。

　　在预期2005年上市公司整体业绩增幅下调的背景下，行业配置的重点是寻找业绩增长持续且稳定的行业或2005年增速变快的行业。

　　行业配置及投资组合：我们在行业业绩趋势和估值水平之间进行综合权衡，同时考虑各行业的流通市值占比，进行2005年行业配置。在个股选择方面，我们选择行业内PEG指标相对靠前的个股，同时剔除年内复权累计涨幅超过60％的个股。

对主要行业的基本判断及投资评级：

　　交通运输：2005年瓶颈依然存在，看好机场、港口、高速公路。民航业2005年的增长速度大约为15％，机场行业将持续受益于行业景气和来自航空领域的逐步开放，而航空公司则主要受到油价的影响，其收益具有较大的不确定性。港口行业中，主营集装箱装卸业务的码头仍处于供不应求的状态，集装箱吞吐量将继续高速增长，尤其是增长潜力较大的沿海枢纽港口，部分码头装卸费率将会提高。高速公路行业在铁路运输瓶颈没有得到缓解以及汽车保有量快速增多的前提下，国道主干线上的车流量将在未来2－3年内高速增长，为治理超载，可能更多的省份将会由按车型收费改为计重收费，超载车辆较多的高速公路将明显受益。

　　煤炭：由于下游行业的拉动以及交通运输瓶颈不可能在短期内解决，2005年煤炭价格还有继续上涨的动力。其中，冶金煤由于受到供求关系失衡的影响，上涨的动力很强。判断国际市场价格将出现50%以上的上涨，在预计炼焦煤2005年出现600万吨左右净进口的情况下，国内冶金煤价格应该跟进。电煤价格更多地取决于煤电双方博弈和政策干预的结果，上涨的动力稍弱。我们判断05－06财年国际市场煤炭长协价格仍将大幅上涨，预计幅度在15％左右。在此情况下，兖州煤业等出口比重较大的公司将受益最大。看好炼焦煤比重较大和出口比重较大的上市公司。

　　医药：行业长期稳定增长的内在驱动因素如人口增长、人口老龄化、人均用药等并未改变，医保基金支出增长成为医药经济增长的重要驱动力。近五年医药工业经济一直保持两位数的产销和利润的稳定增长，但2003年3季度以来政策与市场两大层面的多种负面因素集中显现，医药行业利润增速出现阶段性的回落。而今年8月份以来占据国内第一大用药领域地位的抗感染药物市场逐步回暖，对于化学原料药与化学制剂药行业的整体效益水平回升具备重要意义；加上中药行业销售与利润水平的持续稳定增长和生物制品行业的快速成长，2005年医药行业效益有望回升。相比国内化学制剂药企业普遍缺乏创新产品储备和国际竞争能力的现状，中药行业与特色原料药子行业仍将是中国医药经济的比较优势行业，整体上具备更突出的核心竞争力和稳定增长前景。未来的优势上市公司将更多地出现在中药和特色原料药子行业中。

　　食品饮料：食品饮料行业的价格传导能力较弱，2004年各子行业盈利水平都有不同程度的下滑。但作为快速消费品行业，在我国步入新一轮经济增长周期、居民收入水平稳步提高、消费结构升级的大背景下，具有非常广阔的发展空间。看好其中市场发展空间大、产业集中度不断提高、产品定价能力强、品牌效应显著的上市公司。

　　电力设备：在今后的2－3年中，电力设备行业仍然将处于持续景气周期，但是不同的子行业将面临不同的状况。我们判断，2004－2005年将是电站设备子行业增长的高峰期，2006年后将面临逐步下滑的趋势。输变电设备和电力二次设备行业面临更长的景气周期，大约能延续到2007年前后。

　　商业零售：预计2004年商业板块业绩同比增长30％以上。商业零售行业的激烈竞争导致业态不断变化，连锁超市具有较强的竞争力。随着2004年12月11日我国零售业将在股权比例、地域限制和开店审批等方面全面对外资开放，行业的竞争激烈程度将进一步加剧，收购兼并重组也将会更加频繁发生，优势企业面临良好发展机遇。

　　石化：随着投机氛围的减弱，2005年国际原油价格将在目前高价位水平上有所回落，但回落的幅度不会太大，全年均价仍可能超过40美元/桶。40美元/桶的原油价格对世界经济的影响有限，石化行业整体复苏的态势不会因此而中断。下游化学制品企业不具备定价能力，原料成本的大幅上涨抵消了市场容量放大等积极因素。产业增长格局的特征决定了2005年石化上游基础化工原料行业仍将压倒下游化学制品行业，具有更大的获利空间。处于产业链中上游的大型石化企业明显受益。不过，周期顶点的临近、人民币升值的预期以及中石油的上市预期使得对石化股二级市场的操作相对保守。

我酷我酷

国资委副主任：支持央企逐步实现整体上市

   证券时报  



　　国资委副主任黄淑和表示支持央企逐步实现整体上市国企不能全面退出竞争性领域

　　国务院国资委副主任黄淑和在成都召开的国有企业体制改革研讨会上指出，目前有些地方主张国有经济从一切竞争性领域退出，这与中央精神不符。各地应围绕地方经济和社会发展的总体规划，全盘考虑和安排国有经济的“进”与“退”，使国有经济的主导作用得到进一步加强。

　　黄淑和说，国有经济布局和结构不合理，是影响国有经济质量和竞争力的一个根本原因。明年国务院国资委将进一步推进中央企业布局和结构的战略性调整。目前，在国有经济布局和结构调整方面还存在着一些不正确的认识和做法，有的主张国有经济从一切竞争性领域全部退出，有的还采取“限时间、定任务、搞运动”的方式来推动，这与中央精神是不相符的。

　　黄淑和说，随着改革的深化，国有经济在国民经济中的比重还会进一步降低，但国有经济的总量将会继续增加，素质将进一步提高，分布将更合理。许多地方的经验证明，按照市场去向做大做强有优势的国有企业，搞好有影响力和带动力的国有骨干企业，对实现地方经济和社会总体规划，维护地方和社会稳定，都具有十分重要的作用。各地国资委应把调整所有制结构与推进股份制改革有机结合起来，围绕地方经济社会发展总体规划，使国有经济“进”而有为，“退”而有序。

　　黄淑和说，两年来，为积极推进中央企业布局和结构的调整，国资委加强了对中央企业并购重组活动的指导，初步明确了冶金、汽车、重大装备、商贸等21个主要业务板块调整重组的思路。在企业自愿的基础上，经过国务院批准，已有36户、18对中央企业进行了联合重组。国资委还引导企业减少管理层次，优化内部结构，提高整合能力，近两年来中央企业三级以下企业数量大为减少。明年国务院国资委将继续支持和鼓励中央企业在自愿基础上进行联合重组，推进企业间非主业的同业重组，积极引导中央企业的并购活动。

　　黄淑和表示，明年规范国有企业改制将被摆在更加突出的位置。国资委将抓紧研究制定规范管理层收购的有关具体办法，并组织力量对中央企业规范改制和产权交易情况进行一次检查。

　　黄淑和说，国资委明年将推进与省市国资委所监管企业之间的股权置换，通过中央和地方国有企业的相互持股，推进中央大型企业和地方重点企业的股份制改革。

　　黄淑和说，按照中央经济工作会议加快推进国有大型企业股份制改革的要求，明年国务院国资委要力争使中央企业在建立健全董事会方面迈出重要步伐，支持具备条件的中央企业积极推进股份制改革，有条件地逐步实现主营业务资产的整体上市。

　　黄淑和还透露，今年以来国有企业改制和国有产权转让得到进一步规范，国有产权进场交易量明显增加。

　　据介绍，今年前三季度，北京、上海、天津等地产权交易机构完成企业国有产权交易2697宗，成交金额达582.6亿元，分别比去年同期增加了30%和40%以上，其中涉及中央企业的交易金额已超过70亿元。中央企业转让的国有产权实际成交价格，比挂牌价格平均高4%左右。

我酷我酷

周一大盘平开低走,前市阴跌一波后,在大盘股小幅上攻的带领下,曾经有过一波快速拉升,在创出当日最高1292后,就步入单边下跌走势,后市仍然是震荡下行,尾盘略有上攻。最终分别报收在1280.27和3123.60点,跌0.37%和0.06%,成交金额42亿和19亿,同比沪市略有萎缩,深市有较大速度萎缩,尤其是深市创出了年内的地量,总体表现为阴跌的走势。

　　本周已进入了2004年最后一个交易周,考虑到指数也处在年内的最低位附近,故交头自然清淡,在这样的状态下,机构的动作就会对股指产生较大的影响,甚至部分机构重仓股大幅波动也会影响指数的走势,周一这种现象已经开始反映,基金重仓股出现了明显的分化走势,钢铁板块是唯一的亮点,其中八一钢铁全日稳步走高最终大涨了4%,本钢板材鞍钢新轧,武钢股份涨幅首前。航空板块承接上周的走势,也持续走强,其中东方航空涨幅3%,海航,上航、海航平均涨幅也超过了2%,其中钢铁板块是市盈率最低的板块,年底来临之前,走强很正常,尤其是钢材价格受国际钢材价格大涨影响下还创了新高,表明钢铁股今年的年报将十分闪亮,05年一季度也不会差,而且钢铁股也是八月份以来五朵金花中唯一走势坚挺的板块,一直有大资金关照,非常有可能成为明年初大盘的希望所在,航空板块这次受到人民币汇率预期升值的利好,不过航空股也很容易受到石油价格的波动以及天气自然灾害的影响,而且它们对股市的贡献也相对较小,通常情况下,有钢铁和航空这两大主力品种走强,就可以说机构是在做多的,再次周一我们也看到,银行板块整体大幅回落,其中民生银行的跌幅接近5%,并一举创出了2003年来的新低,而招商银行和华夏银行的跌幅也接近3%,浦发银行和深发展跌幅也在1%以上,该板块的大跌显示主力又在做空,而且我们还看到能源股出现了明确的分化,兖州煤业一度跌停最终跌8%,申能股份作为年年有强劲分红的蓝筹股居然也跌了4%,但是其它煤炭股却是跌涨互现,这些看似矛盾的现象怎能说明不同的机构之间在存在的分岐以外,恐怕还是要与年底资金的性质有关。

　　对投资基金来言,是没有回笼的要求的,但是对部分券商或者一些私募基金而言,资金回笼的要求还在,这才是影响近期大盘走势的关键。因此,可以这么说目前市场的系统性风险开始越来越小,短线方面,东方明珠为首的传媒板块,周一依然是强势整理,上海梅林甚至有不错的涨幅,说明短线资金倒没有急于离场,它们如果能够再度活跃的话,完全能够抵消部分大盘股非系统风险释放的负面影响。

雅铭

　　从今天的消息面看，中国人民银行货币政策委员会2004年第四季度例会日前在北京召开。会议认为，下一步要稳步推进利率市场化改革，进一步完善人民币汇率形成机制；积极推动金融企业改革，促进直接融资和间接融资的协调发展，提高货币政策传导效率。此外来自四川长虹的消息，该公司将对美国进口商APEX公司应收账款计提坏账准备3.1亿美元。该股今日复牌，预计复牌后可能出现连续的下跌，虽然此消息昨日已被市场消化的一些，但指标股长虹对股指的直接影响今日才能真正的体现出来，因此短线大盘仍不容乐观。个股方面，今日盘面股票成交十分清淡，个股活跃程度极低，基本上找不到可操作的短线投机型股票，而中线投资者的时机似乎也并不成熟，在这种情况下，投资者仍应继续等待。

雅铭

指数自12月17日收盘向下破位千三整数之后，
已经在千三下方逗留了7个交易日，
多方也一度发动单日攻势试图重新夺回重要位置，
最终毕竟力不从心，
虽说目前指数尚未远离千三，
多头机会仍在，
但如果始终处在目前位置盘旋而无法攻上，
就会使得越来越多的场内资金相信千三已破、
上方已成为密集阻力区域这一事实，
从而一步步的加大失望情绪下的斩仓抛压，
因此千三下方不宜久留，
否则目前盘整时间越长，
就越有利空方于后市进一步向下实施破位打压。

知行合一

随着元旦即将到来，沪深两市大盘近期交投持续清淡，呈现出缩量整理的格局。今日早盘股指继续缩量弱势整理，观望气氛浓重。
　　从盘口来看，盘面主流热点还是超跌反弹。主要是前期强势品种兰生股份、冠农股份、海虹控股等经过短期调整之后出现的再度反弹，年末将至，市场对纯粹的严重超跌个股，由于基本面上的忧虑，热情有所减退。同时，沪深两市跌幅前列个股如双环科技、长丰通信、北亚集团、国旅联合等都与股权变动有关系。今日市场的另一个热点是刚刚复牌的ST江纸，涨幅一度超过100%。但是该股年报如果出现亏损，将被彻底终止上市，能否顺利重生还是一个未知数。建议投资者还是观望为宜。另外，四川长虹由于计提大额坏帐准备，开盘即出现跌停，对整个大盘股指造成了很大的负面作用。
　　总体而言，年末市场由于基本面上的问题频繁出现，加重了整个市场的观望气氛。预计短期之内市场难以走强，震荡弱市调整的可能性比较大。建议投资者观望为主。

知行合一

全国社保选秀后首轮资金划拨到位给予易方达、国泰、招商基金。另外，经国务院批准,近日，财政部、国家税务总局发出通知,对部分信息技术(IT)产品出口退税率提高到17%。该规定自2004年11月1日起执行，具体实施时间按"出口货物报关单(出口退税联)"上海关注明的出口日期为准。产品包括集成电路、分立器件(部分)、移动通讯基地站、以太网络交换机、路由器、手持(车载)无线电话、其他微型数字式自动数据处理机、系统形式的微型机、液晶显示器、阴极射线显示器、硬盘驱动器等。
　　今日大盘继续维持震荡格局，盘中有所表现的是大部分为庄股，没有板块效应。市场成交金额不足，从盘中表现来看，热点较为散乱，大多数股票成交稀疏，显示出年底市场各方观望心态浓厚，人气涣散，10点上综指1274.79点，成交5.41亿，属于地量级水平。
　　多方能否在年底前有明显的护盘迹象，主要看本周五。综合来看，市场疲弱主要是主流资金的不作为。就后市来看，大盘下跌空间有限，那些基金被套的蓝筹股走势对大盘未来行情演绎将有较大影响，一般来说，基金在年终前后应该有自救动作，建议密切关注跌幅大及市盈率低的蓝筹股走势。如果蓝筹股能够止跌，科技股则有望带动股指筑底成功。

晕晕麦兜

满仓。

雅铭

Originally posted by 晕晕麦兜 at 2004-12-28 11:42
满仓。

上午沪深两市继续弱势振荡，成交比较低迷。沪指早盘最低下探1271点，未跌破上周低点，中午收盘前已有所回升，但回升的动力还比较弱。值得注意的是，今日四川长虹复盘后虽然直接跌停，但并未引发整个市场的破位下跌。市场前期的是见利好不涨，而近两天已开始有见利空不跌的现象。说明目前的投资者要么是已深度被套，杀不杀跌意义不大，要么是低位介入后持股比较坚定，即使暂时被套也并不在意，整个市场的惜售心理开始增强。虽然这种情况可能本周是今年最后一个交易周有关，投资者开始希望大盘在最后的两三个交易日出现技术性反弹。这种持股心理可能促成短线技术反弹的出现。而且从个股方面，一些中线被套的庄家等机构投资者也有按捺不住，开始做年终收盘价的想象，从涨幅榜上看个股的活跃程度开始提高，虽然热点比较分散，但这种做年终收盘的现象如果继续扩散，是有利于短线技术反弹出现的。

雅铭

　(今日)大盘分析:市场依然运行在一个极度衰弱的格局中。今日大盘冲高回落，量能继续缩减，成交量依然徘徊在9.14反弹行情以来的地量区域。不过考虑到目前大盘点位和时间，向下的空间也已经不大，目前大盘正构筑重要底部的本质没有改变，投资者应该认识到，目前1300点下方就是一个绝佳的冬播时节

交易

完了呀，我的软件让我在上面坐指标的时候，又作坏了，不能看盘拉。哭了。