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- 2004-12-17
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哪个板块有望成为二级市场上新的香饽饽 --------转载
和讯财经／陈健
去年下半年以来，我国宏观经济不断向好，刺激基础原材料等商品进口大幅增长，由此导致一些进口型公司业绩大幅提升，部分外贸股如中化国际、五矿发展今年以来在二级市场上的表现分外抢眼。由于2004年外贸形势整体看好，有理由相信外贸板块有望摆脱目前的弱势并会走出独立的行情。
行业快速增长
今年以来，我国外贸继续保持快速增长，呈现出“大进大出”的增长态势。据海关统计，1至7月份我国外贸进出口总值达6231.1亿美元，比去年同期(下同)增长38.3％，其中出口3091.2亿美元，进口3139.9亿美元，分别增长35.5％和41.3％，累计贸易逆差48.7亿美元。
商务部副部长于广洲7月30日在国务院新闻办举行的记者招待会上说，初步预计：今年中国对外贸易总额将增长20%以上，突破1万亿美元。总体上看，当前推动外贸增长的诸多利好因素依然存在：
1、世界经济形势好转，为我国出口快速增长提供了良好的国际市场环境。一季度，美国GDP环比折合年率增长4.2%；欧元区的经济增长率为0.6%，创三年来新高；日本的国内生产总值比前一季度增长1.4%，按年率计算增幅达到5.6%，为连续第8 个季度保持增长。东亚地区经济也将保持较快增长，据世界银行预测，今年整个东亚地区的平均经济增长率预计将达到6.3%，高于去年的5.7%。预计2004年世界经济增长将达到近3年来最高水平，国际贸易更加活跃，国际环境有利于我国扩大出口。
2、美元汇率在低位震荡。美元从2001年底以来一直是一蹶不振，今年初，欧元兑美元曾冲高到1：1.3，后又回到1：1.2左右，目前一直围绕这个低位上下波动，预计美元重振雄风还为时尚早。由于现在的人民币汇率是盯住美元的，因此有利于我国的商品出口。
3、利用外资和加工贸易在扩大出口方面的优势依然比较明显。1-6月全国实际使用外资339亿美元，同比增长12%。合同外资金额727亿美元，增长近50%。利用外资前景的基本乐观对进出口增长的促进效应将进一步显现。从进出口主体来看，外商投资企业进出口增长迅猛。1-4月外商投资企业出口增长43.5%，占同期出口总值的57.9%；进口增长47.5%，占同期进口总值的55.9%。外资企业以加工贸易为主，而加工贸易在我国外贸中越来越占有重要地位。随着我国作为“世界工厂”的地位不断提高，加工贸易进口及外资企业进口将成为保障进口快速增长的稳定性因素。
4、国内需求旺盛拉动进口持续增长。目前我国刚刚进入经济高速发展阶段、重化工业化发展阶段、大进大出的全球化新阶段，伴随经济高速发展的是对能源原材料和技术设备需求的增长，必然决定我国进口会继续快速增长。我国在大量进口的同时也在改变国际市场上的供求平衡，一定程度上推动了商品国际价格的上扬，进口价格的上涨对进口值增加的影响非常显著，导致进口金额的上升。随着国家宏观调控措施的逐步到位，投资型产品的进口增长速度将逐渐回落。不过由于中国经济保持巨大增长惯性，投资和工业强劲增长导致对设备、原油、钢材、矿产品等的需求依然强劲，将导致进口保持较高增幅。
寻找含金量高的外贸股
在目前外贸“大进大出”、快速增长的大背景下，外贸板块个股有望迎来艳阳天，成为资本市场上新的香饽饽。在外贸板块中寻找含金量高的个股，必须细分子行业，才能找出真正具有投资价值的蓝筹股。外贸股可细分为两类：即进口型为主的公司和出口型为主的公司。出口型为主的公司大多是一些出口我国具有比较竞争优势商品的公司，比如纺织服装类外贸公司。而进口型为主的公司大多为原材料和基础工业品的公司，随着中国经济向重化工业化进程的加快，国内对一些工业原料和基础产品的需求将大幅增加，从而为从事投资品进口的外贸股业绩提升打下了良好的基础。
相比而言，进口型为主的外贸股更具有竞争优势：宽广的国际化视野是其在几十年外贸经营中积累的一大笔无形财富；规模优势在短期内无可替代，外贸经营权放开后业务分流的风险不是很大；拥有较为发达的营销网络和信息渠道；目前进口型外贸公司正努力向所处行业的上游领域延伸，积极拓展自己的盈利空间。比如五矿发展建立了自己的钢铁厂，中化国际奋力开拓精细化工领域，为自己的多元化经营打下坚实的实业基础。虽然目前的紧缩政策对进口型企业的利空影响将大于出口型企业，但由于其在贸易规模方面已经形成了自然的垄断地位，由此导致产品价格波动的风险将主要由客户承担。虽然进口型公司下半年的业绩增速可能低于上半年，但同比仍将出现较大的增长。重点可关注进口型为主的外贸股如：五矿发展 （600058 行情,资料,咨询,更多）、中化国际 （600500 行情,资料,咨询,更多）和厦门建发 （600153 行情,资料,咨询,更多）。
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发表于 2004-12-13 21:42