医药板块奏响重组并构主旋律
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：蓝色网眼
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华北制药有望成为第一家实行分类表决制度的上市公司，周五早盘医药股光芒四射。除去短线的炒作概念，医药行业蕴涵的重组并构概念同样需要引起我们的高度重视。
医药行业由于受到宏观调控影响小同时需求比较稳定，多年以来医药行业一直持续、稳定并保持着较快的发展速度，长期看来这为医药板块后期的走强奠定了坚实的基础。从一个较长时间段看，医药行业经历了两次大规模的重组浪潮之后，在近年又出现第三次并构浪潮。
相比已往两次并构热潮，这次并购浪潮的规模和力度都是空前的，而长远看并购对整个医药行业的影响将波及延续到2006年之后。复星药业频频跨地区并购；广药集团入主白云山并与广药集团实现了全面整合；太极集团收购桐君阁；国药控股抢先收购一致药业为多赢并购树立典范；国有药企三九集团通过自己控制的本草坊，收购日本东亚制药51%的股份直接进入日本市场，开辟了我国医药企业并购国外药企的先河。而近期华北制药公告以“复合式偿债”清理大股东欠款方案。以“股权转让”现金清偿和“以股抵债”股权抵偿相结合的方式，分别抵偿华药集团及其关联方占用华北制药的资金。DSM2亿元现金“高价”购买上市公司股权，成为第二大股东，DSM这次购股行为具有较强的象征意义，而上市公司将在华药集团和DSM的合作中获益。此外还有鲁抗医药和上药集团牵手、双鹤药业归于华源旗下同样被人们称道。相比于以往局部范围的小打小闹，尤其是在外资机构兵临城下之际，医药板块的并购重组规模更大，资本来源也更加多样化，给证券市场增添了不少亮色。
我国医药行业在前几年毛利率非常高，吸引了大批资金扎堆。但随着医药行业市场竞争加剧，同时市场放开、药品招标采购和降价，医药行业的毛利率一路下滑，届时行业内部将会出现较大面积亏损。那么并购重组将是医药公司寻找出路的主要的解决办法。同时在市场低迷的情况下取得重组成果会更加迅速，这也预示着医药行业大规模并购重组的时代将要来临。并购行动有助于推动中国医药行业形成集中趋势，符合中国医药市场发展规律，其成果值得市场期待。可以预见下一个并购重组的热点板块将是医药行业，医药企业并购案例会为医药股的二级市场炒做提供丰富的题材。
既然并购重组已成为目前医药行业发展的主旋律，但二级市场上看大多数医药股的走势可谓波澜不惊，甚至大量的医药股在市场大涨行情中涨幅远远小于大盘，成为滞涨品种，而恰恰因为如此，那些有基本面支撑同时累计涨幅不大的低价医药股更显得弥足珍贵，投资者不妨给予足够的重视。
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发表于 2004-12-10 09:45
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