2004年12月10日（星期五）《茶馆》谈盘说股，欢迎大家参加。

雅铭

我们的市场总不能依靠“顺耳”或“好听的”话运行。
虽然爱听好听的是人之本性，
也自然就是由人之本性集合而成的更具有人之本性的市场的本性，
好听的只能刺激感官和短暂的自我安慰，
或安慰后的飘飘然，
并不能改变市场本身的运行轨迹，
不能改变支撑市场运行的原始要素!

无弦琴音客

ETF专栏：股票化的指数投资产品---ETF基金释疑

    ETF是英文全称Exchange Traded Fund的缩写，字面翻译为“交易所交易基金”（实际上，国内以前大都采用这一名称），但为了突出ETF这一金融产品的内涵和本质特点，现在一般将ETF称为“交易型开放式指数基金”。

  　ETF是一种跟踪“标的指数”变化，且在交易所上市的开放式基金，投资者可以像买卖股票那样，通过买卖ETF，从而实现对指数的买卖。因此，ETF可以理解为“股票化的指数投资产品”。

  　从本质上讲，ETF属于开放式基金的一种特殊类型，它综合了封闭式基金和开放式基金的优点，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在证券市场上按市场价格买卖ETF份额。不过，ETF的申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票，这是ETF有别于其它开放式基金的主要特征之一。

  　与传统封闭式基金、开放式基金相比，ETF有很多优点。

  　首先，ETF克服了封闭式基金折价交易的缺陷。封闭式基金折价交易是全球金融市场的共同特征，也是迄今为止经典金融理论尚无法很好解释的现象，被称“封闭式基金折价之迷”。这一现象在我国表现得尤为突出。当前在沪深证券交易所上市的54只封闭式基金二级市场交易价格，相对于其单位净值，平均折价幅度接近30%以上。由于封闭基金的折价交易，全球封闭式基金的发展总体呈日益萎缩状态，其本来具有的一些优点也被掩盖。ETF基金由于投资者既可在二级市场交易，也可直接向基金管理人以一篮子股票进行申购与赎回，这就为投资者在一、二级市场套利提供了可能。正是这种套利机制的存在，抑制了基金二级市场价格与基金净值的偏离，从而使二级市场交易价格与基金净值基本保持一致。
  　

无弦琴音客

~~其次，ETF基金相对于开放式基金，具有交易成本低、交易方便，交易效率高等特点。目前投资者投资开放式基金一般是通过银行、券商等代销机构向基金管理公司进行基金的申购、赎回，股票型开放式基金交易手续费用一般在1%以上，一般赎回款在赎回后3日才能到帐，购买不同的基金需要去不同的基金公司或者银行等代理机构，交易便利程度还不太高。但投资者如果投资ETF基金，可以像股票、封闭式基金一样，直接通过交易所按照公开报价进行交易，资金次日就能到帐。

  　最后，ETF一般采取完全被动的指数化投资策略，跟踪、拟合某一具有代表性的标的指数，因此管理费非常低，操作透明度非常高，可以让投资者以较低的成本投资于一篮子标的指数中的成份股票，以实现充分分散投资，从而有效地规避股票投资的非系统性风险。

  　正是有上述一系列优点，近10年来，ETF已经成为全球增长最快的金融产品：美国证券交易所（AMEX）于1993年1月29日推出了标准普尔指数存托凭证SPDRs。此后，ETF产品在美国乃至全球迅速发展起来，截至2004年6月30日，全球共有304只ETF，资产规模已达2464亿美元。

  　目前国内设计中的上证50ETF是跟踪“上证50指数”，并在交易所上市的开放式指数基金，由华夏基金管理公司管理，采取完全被动的管理方式，以拟合50上证指数。
                                      来源：上海证券报

无弦琴音客

经过两波分时的急速杀跌后

上证在 1323 点附近获得支撑

而今天则是周五，个人看法，今天调整低点已经出现

下午将出现稳步回升的走势。。。

无弦琴音客

00550 在今日已出现止跌迹象

显示盘中打压结束

0625 相对比较强 ，两只汽车股仍可继续关注。

无弦琴音客

周六我国零售业将全面对外开放，

商业连锁板块面临新的购并重组机会，

可关注一些已经与外资有合作的商业类上市公司。


从周四涨幅居前的凌钢股份、长安汽车成交回报来看，

江浙游资仍然占据主导地位。

无弦琴音客

昨天在听歌曲的时候

突然一阵莫名的感动，一种心灵上的契动

一种很久、很遥远，却又很熟悉的感觉，向回到了家园－哭泣～

爱 ～ ，是一种爱，是一种深入，是一种心灵，是更多的心静。

在思考股票上的问题，一种情感模式的思维或者干脆就说“爱股票”。

这是一种突破，一个新的天地。。。

我是快乐的，你也是，股票也是。

无弦琴音客

生活是平凡的，学会从心里热爱她

从琐事中，还是大事中。

认真的去做，用心的去做。

直到发现了她的美好，她的存在，直到体会着了自我的心灵

就像 《老鼠爱大米》 可以听听 ～ 不错哦 ～ ^_^   ^_^   ^_^

低能

Originally posted by 无弦琴音客 at 2004-12-10 13:59
生活是平凡的，学会从心里热爱她

从琐事中，还是大事中。

认真的去做，用心的去做。

直到发现了她的美好，她的存在，直到体会着了自我的心灵

就像 《老鼠爱大米》 可以听听 ～ 不错哦 ～ ^_^   ^_^   ...

我仓位40%，今天失掉 4000多元

无弦琴音客

Originally posted by 低能 at 2004-12-10 14:03

我仓位40%，今天失掉 4000多元

这是个折磨人的行情

耐心或许此时更重要

交易

Originally posted by 无弦琴音客 at 2004-12-10 13:59
生活是平凡的，学会从心里热爱她

从琐事中，还是大事中。

认真的去做，用心的去做。

直到发现了她的美好，她的存在，直到体会着了自我的心灵

就像 《老鼠爱大米》 可以听听 ～ 不错哦 ～ ^_^   ^_^   ...

哈哈，我正听《月光爱人》呢。

无弦琴音客

Originally posted by 交易 at 2004-12-10 14:08

哈哈，我正听《月光爱人》呢。

:P 《月光爱人》  就像  《老鼠爱大米》   


:*19*::*19*::*19*:

wjroom

Originally posted by 无弦琴音客 at 2004-12-10 13:59
生活是平凡的，学会从心里热爱她

从琐事中，还是大事中。

认真的去做，用心的去做。

直到发现了她的美好，她的存在，直到体会着了自我的心灵

就像 《老鼠爱大米》 可以听听 ～ 不错哦 ～ ^_^   ^_^   ...

我正听着 《老鼠爱大米》 昨天早盘进得水泥 今天早盘出 净赚5％ 本周对自己 有交代了 :D:D:D

低能

净资产5。86元的春兰现在4。98元。还有希望么？

无弦琴音客

Originally posted by wjroom at 2004-12-10 14:15


我正听着 《老鼠爱大米》 昨天早盘进得水泥 今天早盘出 净赚5％ 本周对自己 有交代了 :D:D:D

偶听 扬臣刚 版的 。。。

声音好听。。。

木一

交易

Originally posted by 无弦琴音客 at 2004-12-10 14:17


偶听 扬臣刚 版的 。。。

声音好听。。。

哈哈，小孩子的歌，你怎么也喜欢呀，我是不怎么喜欢。

无弦琴音客

Originally posted by 低能 at 2004-12-10 14:16
净资产5。86元的春兰现在4。98元。还有希望么？

在等几天。老哥 ～

它走出这样的图形，后面难免还要调整和低价，

在跟踪观察观察 ～

木一

无弦琴音客

Originally posted by 交易 at 2004-12-10 14:19
哈哈，小孩子的歌，你怎么也喜欢呀，我是不怎么喜欢。

就是一种熟悉感觉。。。

有时一种很小的外在刺激，就能给自己带来一些灵感。。。