2004年12月6日（星期一）《茶馆》谈盘说股，欢迎大家参加。

木一

《牛股熊指的反差》04/12/03

过去一周股指一跌四天，到了周末总算拉出个阳线。虚假的指数在蓝筹股不作为的情况下节节走低，可市场的暴涨股却越来越多。如果只看股指，走势让人感觉还是熊市。可市场的现象却是，只要有个题材就狂炒一把，大面积的暴涨个股，树起了榜样的大旗，令人怀疑我们现在是不是真的还处于熊市。照道理上讲，进入加息周期后资金的投资态度会偏于谨慎，操作上应该偏于防守而不是进攻。从主流资金的不作为，我们可以很清晰地看出这种思路。可我们如果抛开指数看市场，却完全不是这么回事，许多沾上题材的股，涨得没边没谱，资金疯狂涌入的程度，很难让人感觉现在还是熊市。我们算了一下，过去18天股指的上涨幅度仅为2.4％，可全市场在这期间中实际上涨幅度超过3％的个股数量竟然达到了1037家，实际涨幅超过20％的有41家、面积如此之大的品种上涨现象，好象已经不能用重套股自救来解释了。什么是牛市？什么是熊市？如果理解没错的话大面积个股普遍上涨，应该是牛市中才有的特征，但是，股指的走的确也是有点让人失望的弱。这牛股熊指的反差到底说明了什么？首先、市场的热点不断表明了有一批中型资金开始看好市场，尽管它们表现出的运盘手法与游击资金很象，但个股暴发出的上涨力度与持续性，已经说明这不是以往存活于市场的那些号称不死鸟的小规模游资。第二、股指受股权重影响巨大，由基金主导的蓝筹股群体所占指数权重极大，基金也许是为了逃避年底赎回（或不分红）有意不作为，也许是为了ETF刻意压低上证50指数，这样一方面可压低股指使普通人产生错觉，以方便自己拿货，另一方面又不会为游资推波助澜，坏了自己低位调整仓的大事。第三、市场资金的结构开始发生变化，过去两年多以基金为主导的市场，正受到新增资金的挑战，新增资金采取避开基金重仓品种另辟蹊径，攻击低价题材股与并购股，以达到抬高市场定价重心，推动主流资金尽快上道的目的。
从最近的市场热点表现看，我们感觉上涨的群体远比03年11月时要多，各种题材股轮换暴涨的现象也远比99年初时要多，个股只要一有消息就会涨，消息对股价的推动作用，是过去两年多里所少见的，从创智软件到浪潮软件，从飞乐音响到中视传媒，一个榜样就能带起一大片。这股洪流看来基金们是压不住了，一旦压不住必然就可能加入多方的阵营。从现在的外围市场与国内政策环境等多方面的因素考虑，基金们可能是在拖时间，一是等更明确的政策出台，二是等年末最后的还款期熬过。去年行情是站上1450以后才有大批的看好机构进行融资，而去年股指首次上1450是03年12月3日，正式突破1450是03年12月22日，推测融资密集区应该就是这段时间。所以，现在一年时间到了，有些机构早在10月下旬就开始做套现拉高，而有些则因为市场热点没切换到，所以动作稍晚了一点。虽然，许多已经抗了多年的高控盘股并不是真正意义上的出货，但旧钱要还新钱筹到了还得压低再捡回筹码，毕竟没有那种傻到在股指相对低位，还要将筹码拱手相送的道理（基本面极度恶化与成长性已然缺失的当然例外）。所以，不熬过这段最后的时间（中间时点12月15日），主流是不愿意出手，主流们自己忙着为保规模、保持仓量，也乐得在下面捣腾，（如果基金管理公司是按绩效提成，那肯定不会这么做。）试想如果真有牛市来了，高位的二线蓝筹还能涨多少？还能领涨吗？低位成长性增速放缓的大蓝筹除了作指数文章，还能领涨吗？如果都不能，而且又想主导市场，那么现在保持低调是最好的策略。
不过，通过过去两周的观察，我们最明显地感觉到，市场的基金与非基金资金比例已经开始发生变化，非基金资金有明显增多的迹象。2000年以前的暴利群体，多数已经随着庄股盈利模式的失效，市场经三年多的调整，一批新生代开始对市场产生了极大的兴趣。二年多里缺少对手盘的基金，可能将面临新的力量的挑战。非基金力量现在已经出手，明显在品种选择上章法与基金相去甚远，根本就不是一个路数。这倒让我们猜测，未来可能有很长一段时间，市场的多数资金会放弃价值投资理念（基金的理念），把大并购当做市场的主线。我们从九月开始初一直强调，在未来相当长的时间里，尊重资金流向要好于尊重股指波动，只盯着股指的波动，往往会造成视野的局限性，这不符合遵循阻力最小为投资方向的原则。现在基金在市场的主导作用虽然还是很大，但是这并不表明新生代的新多资金就不可以超越。所以，不管是哪路资金领涨市场，作为跟随型交易的普通投资者，应该很敏感地学会把握期间的机会。
关于股指的短期波动，其实也没有太多好顾虑的，从1387点开始下调，半小时K线呈锯齿型五推动下调，按这样的走势我们首先设想整个下调波的浪型结构可能是5-3-5结构，如果是这样的话，那么下周初假如不破1324.21，那可能既是以1324.21起做一个三波段式的上行调整，其可能上行的目标会介于1357至1365间，如果此间蓝筹股继续按盘不动，基金三季增仓的科技股与中小板依然未见有拉升的欲望，那么对股指的预期就不必太高，因为后面可能还有一组五波段下调。但是，我们也从过去的五个交易日市场的成交量感觉到，股指不断压低，而成交量却是递增的，越是临近千三关口，盘口低位的承接力度就越强，从低位换手度率反而增高看，很难用看空的人增多来解释。大家都看空，那么是什么人在低位买？而且，我们注意到过去一周实际上除上证50指数的科技成分股外，其余几乎全线是下跌的。会不会是主流资金刻意所为，倒是得好好思量一下。对股指的中期走势，现在争论也非常多。看空的人坚持认为后面可能出现基金重仓股的恐慌性暴打一次，将股指拖向深渊，因为他们相信，中国股市没有哪个重要级别的底不是尖的。看多的人则认为1259本身就已经是暴打后出现的尖底，无论从国内国外的政策环境，现时的条件都再支持股指深跌，只要熬过12月中，公司的年度业绩开始明朗化，必然会掀起一轮高送转题材的炒作浪，届时资金面会变得更宽松，股指只要脱离折磨人的千三区域，必然就会确定1259的重大转折点地位，市场想不走好都难。目前因为市场还有问题券商与新股发行等一些棘手的事，管理层还没有具体的说法，市场心态处于犹豫中也可以理解。我们且不评判多空双方空间谁的理由更充足，但有一点是市场多空双方都认同的-----现在股指是在相对低位区间。所以，策略上一些次低位的科技股、金融股与有潜在高送转题材的次新股与中小板等品种，只要主流基金们第三季是增仓、建仓方向，则所持这些品种的中长线仓位不存在止损，反而应该是越跌越买，只要你认定明年的股指肯定会上1500，就不用担心会被套。
我们预期未来一周半左右股指仍然不会有太出色的表现，但这期间个股的热闹场面少不了。如果有能力把握非基金主力的品种，则半仓以短线思维参与也会有不错的收获。我们依然认为05年的市场会出现巨大的变化，爆发牛市的时机已经不会太远。已经在市场苦熬多年的人，如果在牛熊交替的关口倒下，再过几年回头看，肯定会挺胸顿足不已。
   
莫大  04/12/03/   15：53

蓝色网眼

目前市场应该是又到了多空双方角力到达均等的十字路口，多方介入的板块以及空方杀跌的板块在相互拉力。但有些是受到外围因素影响才下跌的，如世界原油大幅回落使得石油、采掘等板块也破位下跌。但从形势看，今日之多方战胜空方的机会是蛮大的。因此，投资者静观市场变化后，才做出操作方向也不迟。

时机趋势

Originally posted by 蓝色网眼 at 2004-12-6 13:44
目前市场应该是又到了多空双方角力到达均等的十字路口，多方介入的板块以及空方杀跌的板块在相互拉力。但有些是受到外围因素影响才下跌的，如世界原油大幅回落使得石油、采掘等板块也破位下跌。但从形势看，今日之 ...

同感

笑嘻嘻啊

不寻常的一个星期开始了（12.6）

今日大盘早间曾经向下探低，最终1327.38点就再也跌不下去了，然后就开始一路上扬，但在30均线附近开始了调整，最终大盘依然红盘报收。
细心的朋友会发现，30均线开始了向上发散，并且有急勾的意图，同样60均线也保持向上的格调，在这个显得如此疲弱的市场里，这的确是一个不容忽视的现象，大盘在短短的三天之内出现了两次探低，并且都拉出了较长的下影线，充分说明30均线下方的承接力量相当的强大。
而今日传媒股的继续走强说明了有机构已经开始大胆的运作，俗话说，先下手为强，我想，在如此疲弱的市场里，有机构敢于大胆作多，并且涨幅巨大，相信会对场外早已虎视眈眈的大量资金产生极大的吸引力。
而部分蓝筹股的调整基本完成，如果继续做空，不但会风险急剧增加，而且和大盘的走势背道而驰，那么也许该机构的基金经理已经快要下课了。
因此，大盘今天的走势已经是该跌不跌，必将大涨，明天若前三波走势良好，并且站上30均线，则有可能造成大资金的抢筹效应，因此明天大盘不鸣则已，一鸣冲天！
    今天大盘股都已经基本探低成功，若后市没有太大的利空消息，则可以肯定最起码不会在向下砸盘，那么市场的热点板块将引领大盘向纵身发展。而明天大盘会收出一根绝对让你心动的大阳线。
    今天的小阳线就好像一只翠绿动人的小荷，悄悄的露出了头，美丽即将在不久就绽放！

在个股方面
虽然有新的股票开始调整
但是，前面调整的股票基本到位
共同上升的力量增加了
这些股票值得注意
1.600073，600088，000693，000789
2.600026，600428，600500，000063