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从近期媒体所披露的信息来看,煤炭行业景气度依然,而且预期景气度会继续延续,正是出于此,煤炭板块成为基金们的最爱,但奇怪的是,在煤炭板块中,盘江股份、安源股份、郑州煤电、爱使股份等个股一直弱势运行,比沪综指的走势好不到哪里去,可以讲是板块中最弱的。同时,兖州煤业、开滦股份等煤炭股走势也很一般,比起恒源煤电、金牛能源、西山煤电等强势股来说,差远了。
为何?细细追究它们的基本面,我们不难发现,无论盘江股份还是兖州煤业在明年都缺乏新的产能,这就意味着明年的业绩与今年没有什么大的变化,仅仅能够维持现状而已。但对证券市场而言,需要的不仅仅是绩优,而且还要成长,对于当前火爆的煤炭股而言,成长就是要有新的项目在明年投产,这样就能够保护明年业绩好于今年,这样就会促使此类个股的股价出现暴涨。而恒源煤电、西山煤电、兰花科创均有新项目投产的可能,其中恒源煤电更为牛气,据一份研究报告称,该公司在2004年煤炭产量为180万吨,但收购刘桥一矿之后,煤炭产量将达到360万吨,所以,预计2005年每股收益能够大幅增长。
由此可见,煤炭板块之所以只有恒源煤电、西山煤电等个股出现牛气大增的走势,很大程度上得益于两方面,一方面是行业景气,另一方面是产能的不断扩张。现在的问题就是,煤炭股已经大涨了,风险也随之增长,那么,能否寻找到一些尚未大涨但存在着与煤炭板块同样特征的个股呢?就目前盘面来看,我们认为这么三个行业内的个股值得高度关注。
一是高速公路板块。目前高速板块无疑也是景气持续提升的行业,尤其是治理超载之后,高速公路的收费持续提升,由此使得国内高速公路上市公司三季度的业绩也是靓丽异常。虽然该板块面临着收费公路减少这样的政策预期,但毕竟由于高速公路上市公司已获得了20年至30年不等的收费权,难以随便更改,即使更改了,也会给以补偿。因此,我们认为高速公路板块仍然存在着投资价值,尤其是那些有新公路项目投产的上市公司,如现代投资、中原高速、福建高速等值得密切关注。
二是电力板块。目前电力板块虽然面临着煤炭价格暴涨的影响,但一方面是因为电力板块在前期已经暴跌,在一定程度上消化了煤炭价格上涨的影响；另一方面是电力板块仍然处于电力供求紧张的行业景气下,只要有新的电源项目投产,那么仍然能够做大利润蛋糕,从而赋予其一定的成长性。这可能也是近期为何国投电力走强于国电电力、华能国际等电力龙头的原因,因为国投电力拥有诸多在建项目与收购的项目,未来甚至不排除收购国家开发投资公司拥有的大朝山水电等诸多优质资产的股权,所以,前景较为明朗,自然机构林立,股价较为抗跌,类似个股尚有桂冠电力、内蒙华电、桂东电力等。
三是新股板块。众所周知,新项目靠的是资金投入,并不是无中生有的,而新股有的是募集资金,而且募集资金项目投入均是经过严格认证的,符合好行业+新项目的部分特征。因此,我们建议投资者密切关注行业景气较高的新股板块,尤其是在明后两年有新的项目竣工投产的个股,如文山电力、厦门钨业、瑞贝卡、柳化股份、岳阳纸业、滨州活塞、好当家、国投中鲁等,其中岳阳纸业等个股已形成明显的走强K线组合,说明已有资金深度介入,值得重点关注。
部分有新项目的个股相关数据一览
证券代码证券简称流通盘半年报收益三季度收
(万股)(元/股)(元/股)
600971恒源煤电44000.5810.93
000983西山煤电288000.350.573
000937金牛能源100000.310.60
600489中金黄金100000.06310.0804
600963岳阳纸业80000.120.22
600236桂冠电力143330.1780.303
600310桂东电力45000.05740.2548
600467好当家60000.140.23
600960滨州活塞40000.2180.31
证券代码证券简称新项目进展情况
600971恒源煤电收购刘桥一矿项目9月30日实施
000983西山煤电马兰矿产能拓展；新热电机组明年投产
000937金牛能源东庞煤矿产能大幅提高
600489中金黄金收购湖北三鑫金铜等三公司股权
600963岳阳纸业收购一技改项目,明年将全年合并报表
600236桂冠电力合山电厂明年产生效益；平班水电厂将投产
600310桂东电力多条铝箔生产线投产；两水电站明年底建成
600467好当家海湾投礁鲍参混养项目明年有望带来效益
600960滨州活塞一项发动机活塞技改项目有望明年产生效益 |
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发表于 2004-11-18 16:26
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