高速公路基金关注 仍有潜力可挖
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：dbdhl
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大盘在1300点附近反复震荡后终于摆脱盘整格局，结合盘面分析，科技股是行情的导火索。周一盘中出现了一定的分化，热点有轮动迹象。我们认为，结合基本面、市场表现以及机构投资者的行为等进行综合分析，高速公路板块仍有潜力可挖。
行业发展明显提速
高速公路作为中短距离交通的主要载体，在宏观经济总体快速增长的背景下，行业发展环境较为乐观。一方面，在固定资产投资高速增长的拉动下，煤电油运等前端产业一直处于紧张状态。高速公路板块作为煤电油运行业的重要一员，也呈现快速增长态势。另一方面，轿车工业的快速发展为高速公路的发展提供了新的市场需求。
相对而言，对于高速公路上市公司的投资价值，市场分歧在于其收费政策不确定的风险。考虑到我国经济发展对高速公路的巨大需求和公路建设、养护存在的巨大资金缺口，决定了多种渠道筹集建设资金的必要性长期存在，公路收费补偿路桥建设成本就不可避免，贷款修路、收费还贷的模式仍将是我国高速公路建设最重要的投融资模式和运作模式。可见，路桥收费潜在的政策风险短时间内释放的可能性并不大，并不影响相关上市公司的阶段性投资价值。
成长企业逐步涌现
高速公路作为一种区别于机场和港口的交通运输基础设施，其区域性特征要更加明显。因此，在总体增长的背景下并不意味着个体的全面受益。相对而言，地处中心区域和经济发达区域的高速公路的使用率更高，业绩提升的机会也更大。譬如中原高速、行业发展明显提速
高速公路作为中短距离交通的主要载体，在宏观经济总体快速增长的背景下，行业发展环境较为乐观。一方面，在固定资产投资高速增长的拉动下，煤电油运等前端产业一直处于紧张状态。高速公路板块作为煤电油运行业的重要一员，也呈现快速增长态势。另一方面，轿车工业的快速发展为高速公路的发展提供了新的市场需求。
相对而言，对于高速公路上市公司的投资价值，市场分歧在于其收费政策不确定的风险。考虑到我国经济发展对高速公路的巨大需求和公路建设、养护存在的巨大资金缺口，决定了多种渠道筹集建设资金的必要性长期存在，公路收费补偿路桥建设成本就不可避免，贷款修路、收费还贷的模式仍将是我国高速公路建设最重要的投融资模式和运作模式。可见，路桥收费潜在的政策风险短时间内释放的可能性并不大，并不影响相关上市公司的阶段性投资价值。
成长企业逐步涌现
高速公路作为一种区别于机场和港口的交通运输基础设施，其区域性特征要更加明显。因此，在总体增长的背景下并不意味着个体的全面受益。相对而言，地处中心区域和经济发达区域的高速公路的使用率更高，业绩提升的机会也更大。譬如中原高速、现代投资、楚天高速、皖通高速、福建高速、山东基建等。
结合04年三季度业绩看，也基本反映了这种情况。沪深两市以公路交通运输或建设为主营业务的公司有25家。仅从第三季度季报业绩看，17家公司实现增长，增幅在50%以上的有中原高速、赣粤高速、现代投资、巴士股份共4家公司。同半年报相比，业绩增速保持加快趋势的有现代投资、赣粤高速、?ST延路、华北高速、粤高速A、山东基建、厦门港务、东莞控股共8家公司。可见，部分公司具备投资价值。
基金关注 仍有潜力
从三季度的基金组合看，良好的基本面和发展前景吸引了机构投资者在三季度大举建仓高速股，如中原高速、现代投资、皖通高速、福建高速等都有多家基金重仓介入，并有明显的增仓迹象。正是由于机构投资者的坚定看好，决定了后市高速公路股的走势非常乐观。
从高速公路股短期的走势看总体上要强于大市，9·14大盘见顶回落以来，沪深两市超过半数以上的个股都创出了新低，但高速公路股的走势却远远强于大盘和其它板块，板块分类指数在10月中旬创出了年内的新高，在整个市场中绝对是凤毛麟角。皖通高速、现代投资、中原高速、赣粤高速等个股要么处在相对高位拒绝回调，要么就是创出了一段时期以来的新高，增量资金持续流入特征非常明显。
从这些上市公司的持股集中度上看，江西长运、捷利股份、西藏天路的户均持股比例最高。户均持股比例出现上涨的有23家，其中中原高速、皖通高速、现代投资的增长率最高，可重点关注。 | 
发表于 2004-11-16 17:36
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