2004年11月09号周二上市公司与经济政策消息专贴，欢迎添加,讨论!

fengg

谢谢!

titanw

"无形之手"力托1300点 市场是否在与政策博弈?


www.XINHUANET.com　　2004年11月09日 10:07:28　　来源：中国证券报

【字体：大 中 小】 【打印本稿】 【读后感言】 【进入论坛】 【推荐    】
【关闭】

    股指1300点成了一道坎。股指一旦离开这一区域似乎就有一只无形的手要把它拉回来，既涨不上去也跌不下来。到昨天为止，这一情况已经持续了三个多星期。虽然恐怕无人能够说清这只“无形之手”是否存在什么运作规律，但左右这只“手”运作效果的力量却是显而易见的：市场和政策。政策是摆在台面上的，其力量的作用方向十分明确。那么，这只“无形之手”是否代表了市场的力量，并和政策进行某种博弈呢？

    是否存在博弈

    “谁傻！有钱不赚去和政策博弈？”富国基金投资总监陈继武非常干脆地否定了市场和政策之间存在博弈。作为一个在1300点附近的看多者，陈继武认为，虽然目前机构对后市走向存在分歧，但他不相信会有哪个机构会和政策进行博弈，“起码基金不会”。

    陈继武认为，即使不考虑政策因素，即使以国际估值水平去衡量，目前的市场也已经具备投资价值。而市场之所以在目前的区域止步不前，虽然有对后市存在分歧的原因，但更重要的因素是市场面临现实的资金压力，这一压力主要来自券商和部分私募基金。由于清理券商资产管理业务，造成部分券商资金不得不退出市场，这方面的影响至今尚未结束；另一方面，央行加息后，一部分私募基金也面临着很大的压力而被迫退出市场。他认为，这两类资金中的一部分必须退出市场，而同时后续资金未能及时跟上是造成目前在1300点附近形成拉锯战局面的直接原因。

    但也有不少市场人士认为市场和政策存在博弈关系。国联基金研究总监张岚就认为市场和政策“在某种程度上有这个意味”，申万证券研究所市场部经理桂浩明也认为两者之间存在博弈。

    张岚认为，如果没有政策力撑，沪综指1300点的支撑位可能早就不存在了。因为如果综合考虑估值等因素，1300点根本站不住脚，这是造成市场和政策进行博弈的根本原因。桂浩明认为，市场与政策的博弈并非有意识而为之，而是在股指运行过程中，由于因新股发行等种种预期的不明朗而逐渐达成的一个共识。

博弈什么

    如果存在市场与政策博弈，那么为什么博弈，博弈的目的又何在呢？张岚认为，虽然政策面在1300点附近利好不断，但并没有给市场带来实质性的变化，如上市公司业绩、市场估值过高等问题都不会因此而改变，博弈就是对目前点位的不认同。而桂浩明认为，目前市场非常迷茫，对于新股发行等牵涉到市场供求关系的一些至关重要的问题没有一个明确的预期，既然没办法做出决策，只能用脚投票。从这个角度考虑，市场与政策博弈的目的就是为了能够让一些关系到后市走向的重大问题尽快明朗化。

    上海证券的郭燕玲认为，目前市场在1300点附近似乎和政策形成博弈关系，主要是等待两个因素的明朗化，一是新股发行，一是利率走势。无论暂停到什么时候，新股最终还是要发的，市场目前更关心的是新股将如何发？只有新股发行方式明朗化了，才能够为目前的市场重新定位。也因为此，目前多数参与者不得不持观望态度。

    逆政策而为存在风险

    虽然股指在1300点附近欲振乏力，但显然大规模做空的动力明显不足。从记者了解的情况看，不管是否看好目前的点位，多数市场人士都承认1300点之下做空的风险非常大。张岚认为从基金的角度考虑，其面临的踏空风险远大于套牢风险，因此1300点以下大幅增仓的风险很小。陈继武更是认为目前是入市绝对好时机。他认为，随着房地产投资前景的黯淡，一批游资将很快会回流股市，短期内市场就将会有所起色。

    从近期政策的特点来看，不少政策虽被视为利好，但更多地是从制度层面着手，有些政策短期内甚至会给市场造成一定的冲击。因此，管理层并非是为了让股指达到某个点位而出政策，而是从战略高度来考虑整个市场的长远发展问题。因此，部分市场人士所认为的政策利好频出是出于股指下滑的压力、是被动行为的观点是很难站得住脚的。仔细研究近期出台的政策可以发现，几乎每个利好都有着比以前更为严格的限定条件，而这些限定条件更多地考虑到了风险防范和制度建设，其利好效应的释放不再是爆发式的，而是一个持续渗透的过程。或许等投资者认识到这一点时，市场面貌已经发生了根本性的改变。（记者 徐建华）

titanw

引发巨额净申购 中国基金业涌现“400亿”军团


www.XINHUANET.com　　2004年11月09日 08:07:15　　来源：国际金融报

【字体：大 中 小】 【打印本稿】 【读后感言】 【进入论坛】 【推荐    】
【关闭】

    南方基金资产规模接近发达国家中等水平

    有着六年多发展历史的我国基金业再上新台阶。11月8日从南方基金管理公司传来的消息显示，该公司管理的资产规模已高达430亿元。这样，南方基金成为我国首家管理资产规模过400亿元的基金管理公司。

    市场人士分析，这样的规模标志着南方基金已开始达到发达国家中等基金管理公司的规模水平。成立于1998年的南方基金管理公司，目前管理着4只封闭式基金和5只开放式基金，同时入选我国社保基金首批管理人，公司管理的资产规模目前已近430亿元人民币。

    早在今年3月，南方基金凭借南方现金增利基金的发行率先成为我国基金公司中的“300亿军团”，时隔仅8个月，南方基金再次率先突破400亿规模，规模增长之快令市场始料不及。

    而促使基金规模大幅增加的主要原因是业绩表现引发的巨额净申购。据悉，今年以来南方基金旗下多只基金出现巨额净申购，南方现金增利基金规模已近翻番，南方稳健成长基金规模则较年初增加了近13亿元，南方避险增值基金在10天的开放申购期内净申购即达15亿元。

    此外完善的产品线也对客户起到了良好的作用。目前，南方基金包客户数近50万户，居行业前列。这显然同其包括货币市场基金、债券型基金、保本型基金、配置型基金、股票型基金在内的产品线关系甚多。

    而根据公布的第三季度报告显示，截至9月30日，144只基金总规模达3074亿元人民币，加上新近发行的一些基金，目前我国基金市场总规模约3200亿元。这显示，无论是整个行业还是单个公司，中国基金行业的规模已经逐步向金融业发达的国家逐步靠拢。（记者 周宏）　


（责任编辑:景宏）

titanw

欲走还留  千三点似成“鸡肋”
　　国际金融报特约作者  李飞  发自北京

　　“下降通道”＋“逐步缩量”正是当前市场吸引力不断丧失的真实写照，恐怕单纯依靠市场自身力量很难摆脱危局

　　沪综指在1300点区域已经盘整了17个交易日，同时波动幅度有逐步收窄的趋势。目前市场并不缺乏资金，缺乏的就是财富效应，萎缩的量能水平并不支持反弹行情的连续展开，弱平衡格局的打破还尚待时日。

　　从盘面上观察，在K线形态上，自大盘见顶回落以来已经构筑一条清晰的下降通道，深成指表现得更为明显。而且股指下跌过程较为缓慢，对于市场投资者的耐心已构成严峻考验。股指真正出现触底反弹行情，首先要打破这条“标准”的下降通道，但是突破这一下跌趋势显然依靠场内的存量资金是无法达到的，也就是说，目前大盘的关键问题是吸引增量资金的加盟，为了能够吸引资金的介入必须形成“财富效应”，市场形成鲜明的领涨板块，并且这领涨板块必须具备持续的攻击能力，有效激活市场人气，吸引场外资金的积极追捧。

　　近期大盘显然不具备这样的条件，大盘始终不能产生新的热点板块，依然没有摆脱对大盘指标股的依赖，大盘的跌势较为温和主要是与该板块的抗跌造成的，然而笔者认为，这些指标股的大幅补跌将构成大盘的最后一跌，事实上，前期领涨热点———二线蓝筹股已经在上周出现补跌，虽然在盘中出现了一定的恐慌情绪，但有利于消化获利筹码；随着股价的快速下跌也有利于场外资金的介入，所谓“不破不立”的理念适合市场投资者踏准当前的板块运行节奏。

　　近日成交量呈现递减的态势，周一沪市不足50亿元的成交额更加大了缩量的“步伐”。那么现在问题的关键还是在增量资金何时入市上，如果我们将增量资金的希望寄托在加速扩容的基金上，显然时间上还比较仓促，因为目前基金的发行上似乎比较困难，入市的时间可能会推后，如果将希望放在其他的一些增量资金上，那么就需要具备一定的市场条件，比如有无热点出现或者说指数位置具不具备吸引力，而从现在的盘面情况来看，既无热点，大盘指数的位置可能也不具备大的吸引力，在这种情形下，笔者认为增量资金还在等待观望之中。

　　总体而言，“下降通道”＋“逐步缩量”正是当前市场吸引力不断丧失的真实写照，恐怕单纯依靠市场自身力量也许很难摆脱危局。由于难以聚集做多力量，造成量能始终无法放大，场外资金更多处于观望状态中，大盘的牛皮整理市道仍将延续。

　　《国际金融报》 (2004年11月09日 第三版)

（责任编辑：庄红韬）

titanw

上指第八度穿越1300点 “泥潭”股市等待破局
　　国际金融报记者  周宏  发自上海

　　11月8日，上证指数再度在1300点处上演“股市惊情”。在早盘开市即跌破1300大关，中国石化和中国联通两大指数股纷纷破位的局面下，沪深股市再度挽狂澜于既倒，于午后发动上攻，收盘于1300点大关之上。

　　至此，在一个来月的盘整市道里，沪市大盘已经是第八度穿越1300点，最近两个交易日更是屡在1300点关口上演“过山车”式的震荡行情，让场内投资者一再加速心跳。

　　后市可期

　　申银万国的研究员徐妍认为，新股发行是制约如今股市的一个重要因素。近期，市场新股传言再起，对于市场的短期表现干扰很大。

　　同时，不断推出的政策效应并不如大家所想象的那样强，在接连不断的利好政策推出后，股市的做空力量并未受到明显的打压，这使市场的信心受到打击。而从长远看，新股发行导致的股市的估值压力和“接轨”预期仍旧笼罩在股市上空，对于行情的启动造成迟滞作用。

　　此外，近期上调利率后，宏观经济的走向和企业盈利的变动趋势的不确定性增加，市场的分歧很大。在这种情况下，市场很难统一步调，走出方向性明确的行情。她个人认为，此前的加息本身不会对股市产生太大的影响，但未来的经济走向确实有些模糊，不排除股市在短期内下探9·14前低点的可能。

　　等待破局

　　海通证券一位研究员表示，市场现在已经是彻底的“牛皮行情”。股市在1300点上下周旋了近两个月，这在沪市历史的探底过程中是很少见的。说明多空双方在这个位置均不敢贸然动作，多方害怕套牢，空方害怕踏空。11月8日，沪深两市成交量萎缩至75亿以下，就是这种心理的极端表现。

　　对于大盘屡次在1300点拉回的状况，他认为是市场自身力量使然，而并非有什么护盘资金的作用。“市场实际上并不恐慌，”他表示。11月8日，中国石化明显破位，对指数有接近两个指数点的跌幅贡献，但股指仍旧能够收回1300点上方，证明总体上投资者并不恐慌，逢低始终有买盘在介入。

　　而之所以股市陷于如今的“泥潭”，主要原因是市场的羊群效应日益明显。如今的市场结构使得股市的趋势性得到强化，投资者顺势而为的趋势和倾向越来越明显。在市场趋势改变前，敢于逆势的市场力量非常弱小，导致市场如今陷于僵局。

　　但他认为，僵局终有打破的一天，“破局的日子总会来的，我估计这个日子为时不远。”

　　《国际金融报》 (2004年11月09日 第一版)

（责任编辑：庄红韬）

titanw

外电报道：中国拟注巨资彻底清理证券业

--------------------------------------------------------------------------------

中国金融网 http://www.zgjrw.com
2004年11月9日 9点52分 发表评论 查看评论
页面功能  【推荐】 【我要“揪”错】 【字体：大 中 小】 【打印】 【收藏】 【关闭】

　　中国金融网11月9日专电／据英国《金融时报》报道，中国正在考虑把600亿元人民币(合72亿美元)的新资本注入证券监管部门的一个分支机构。中国政府出台了清理陷入困境的证券经纪行业的政策，上述举措是加速执行这一政策的一部分。最新国内·国际金融焦点和专家分析请查阅中国金融网《行长经理内参》

   中共中央政治局中主管金融政策的领导人、国务院副总理黄菊上周在深圳发表的讲话，就包含了这一注入现金行动的细节。查阅最全面的金融信息和最有价值的金融资源请登陆中国金融资源总库


    官方媒体公布的黄先生讲话没有提及注资举措，但目前中国流传的一个非官方版本引述他的话说，已经调拨了这笔资金，中国的一些报纸也对这个版本作了部分报道。

    根据这个计划，这笔资金将被划拨给管理证券市场交易与结算的中国证券登记结算公司(CSDSC)。

    证券主管部门中国证券监督管理委员会(CSRC)名下的这一机构，是在2001年通过将上海和深圳的类似机构合并而组建的。

    中国证券登记结算公司的注册资本为6亿元人民币，它的一位官员昨天表示，该公司留存券商上缴的资金以保证日常证券交易。这位官员拒绝对任何注资行动发表评论。

    近几个月来，政府已推出一系列措施来改革证券业，以落实今年宣布的“国九条”意见，后者旨在提振投资者信心，彻底清理证券公司并改善公司治理。

    一些证券公司已被合并，一些则被关闭。而有些则获准在一定条件下拥有更大的借贷自由度。

    但政府迄今尚未宣布向证券业注入任何额外的公共资金。

    在官方媒体报道的黄菊讲话中，他表示在保持市场“健康”和“稳定”的前提下，中国应当加速资本市场改革。

    现在还不清楚付给中国证券登记结算公司的资金将被如何使用，陷于困境的市场本身并没有因为新资金的讨论而做出过分反应。

    不过，当地媒体的报道暗示说，这笔资金要么可能被用来救助破产的证券公司，要么留着用于弥补亏空的客户资金。

    译者/张征


来源：中国金融网/作者：马利德　编辑：思佳

aaa100

提醒:以下消息尚未得到证实 !

新股无限期停止发行！！！！！香港《太阳报》刚刚报道。《新加坡海峡时报》也已经报道

还有《南华早报》

来自和讯。只作参考。

[ Last edited by 苏州活梅 on 2004-11-9 at 13:37 ]

aaa100

和讯股市大家谈

csmpaul

有可能

冲浪者

好，帮你顶

七个小矮人

融资与圈钱意义不同，融资是利用资金，圈钱是不花白不花。

看雪2

又在造谣，和讯没有任何关于新股停止发行的消息！你居心不良呀！呵呵！！

lyujyan

盘面没反应？多半信息有误

aaa100

又在造谣，和讯没有任何关于新股停止发行的消息！你居心不良呀！呵呵！！

和讯股市大家谈 ，你看看。

stocktop

应该退掉那些违规作弊的

titanw

中国股市午盘小幅反弹，心态趋稳多头转强
2004年11月09日 - 12:59:58 HKT
Dow Jones Newswires
中国股市周二午盘小幅反弹，市场心态趋稳多头转强。上证指数午盘涨0.42%，至1309.65点；深成指涨0.60%，至3140.98点；交投依然清淡，两市合计成交人民币36亿元，略低於昨日的38亿元。B股随大盘回升，沪B涨0.61%，至81.22点，成交1168.01万元；深B涨0.66%，报225.39点，成交4468.45万元。多数分析师表示，今日消息面比较平静，市场心态也较稳定，在千三多次反复仍获得支撑的情况下，市场做空动力已明显减弱，而多方有转强迹象，因此出现一定的技术反抽，但政策面的不确定因素依然很多，整体做多动力依然有限，因此估计近期横盘格局还将延续，短线阻力暂看1320点附近。从盘面看，超跌科技股表现抢眼，青鸟华光(600076)涨停；中小企业板整体走强，部分前期受到重创的二线高价蓝筹股纷纷反弹，贵州茅台(600519)涨3.33%，并对酒类股也有所带动；汽车股也普遍回升。昨日走强的网游股、软件股、网络股因获利回吐而跌幅居前。（延迟一个小时发送）-0-



]]>
  
传送本文给朋友

ying125

可能吗？？？？？

看雪2

贴出连接来！！！

lsylsy

可能吗？？？？？