推荐一只未来两年的大牛股
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：宇宙来客
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重要揭密：“三联商社”投资价值几何？
拜“BBS社区100强评选”所赐，使我有缘结识“MACD论坛”并成为其中一员。现将我近日的有关“三联商社”的研究文章贴出来，以作为晋见之礼。其中不对之处，欢迎股友斧正。
一、“三联商社”基本资料
“三联商社”，股票代码600898，原名“郑百文”，因巨亏停牌，后被“山东三联集团”重组，改为现在的名称。该股也摇身一变，从人人唾弃的垃圾股变成令人憧憬的绩优成长股。
“三联商社”现有总股本21722万股，流通股11769万股，其中50%由第一大股东持有，一年半以后始可上市流通，使其成为沪深两市唯一一只公开持有且达到50%流通股的上市公司。其财务数据如下：03年每股收益：0.1577元，同比增长49.76%；每股现金流：0.3127元；每股净资产：1.4577元，净资产收益率：10.82%。（数据接近于完美，体现出高增长）
“三联商社”主营百货，家电连锁等等，属消费升级概念。作为国内三大家电连锁门户，“三联”与“国美”、“苏宁”齐名，并连续三年位居全国家电专营店销售额第一名。重组以来，“三联商社”不断开疆拓土，现已在山东开设了15家直营店和近100家特许专营店，在全国拥有200家连锁店和200多家维修站，总营业面积超过19万平方米，在济南市场占有率高达70%，规模和区域优势十分明显。就此而言，说“三联商社”与“苏宁电器”比肩毫不为过。而且“三联商社”03年销售收入远远超过“苏宁电器”，公司质地绝对优质。
几年以来，纵观中外股市，含互联网概念的股票无不受到投资者的热烈追捧。中国大陆股市虽没有纯互联网股票，但和互联网沾边即可让人浮想联翩。从前几年反复热炒含电子商务概念的“综艺股份”和“上海梅林”，到今年异军突起的网游概念“海虹控股”等等，无不体现出人们对网络概念的情有独钟。值得一提的是，和这几只股票相比，“三联商社”的网络内含更是有过之而无不及。三联家电网上商城（www.shop365.com.cn）是三联商社于1999年12月28日投资建设开通的，主要经营电脑、电视、空调、冰箱、音响、摄像机、照相机等十二大类约20000余种商品。截止到2003年12月，网上会员达300000余人，遍布全国各地，形成了一个较为广泛的会员网。目前，三联家电网上商城主页日访问量为200000人次/天，日均页浏览量为500万。2002年，三联网上商城销售收入实现1亿元，2003年销售收入突破1.5亿元，从而使shop365成为名副其实的“中国网上家电第一店”，同时也使三联商社带上了浓厚的网络销概念。
二、控股股东背景
“三联商社”的控股股东“三联集团”是山东省政府重点培植的八大企业集团之一，涉足房地产、商贸、投行等六大产业领域。不久前，“三联集团”成为国家科学技术部认定的首批“国家重要技术标准研究专项试点单位”，由此可见公司实力一斑。
在重组“郑百文”的过程中，“三联集团”得以持有上市公司50%的流通股，这使其与上市公司有着不同于任何其他上市公司与母公司的特殊关系。这是我们后文所作分析的一个要点。
人们在考察上市公司控股股东的实力的同时，往往更注重研究控股股东旗下是否有领先时代的高科技优良资产，以便一旦需要时能够注入到上市公司。在这方面，我们将会看到，“三联集团”不仅确实有令人垂涎的两个优质资产，而且其必然要在时机成熟时注入到上市公司。这两个优质资产就是山东省人民耳熟能详的“百灵科技”和“元创资产”。
百灵信息科技有限公司以宽带接入为核心，以宽带网络增值服务为主要业务增长点，致力于实现宽带网络价值的最大化，目前，百灵网已发展收费用户近4万户，并具备了15万用户的接入能力，业已覆盖济南市近800平方公里的区域，覆盖率达80%，公司承担的"宽带城域网综合运营管理系统"，被国家信息产业部列入"2002年度信息产业科研试制计划"。百灵科技涉足的宽带数字行业具有良好的成长潜力，公司在山东具有一定的区位优势，这对公司业务的开展具有很好的便利条件。
而作为山东元创资产来讲，它将是三联构筑资本运作的强势平台，在投资业务方面，元创不断投资高科技产业孵化器，与台湾德华公司的合作取得重大进展；在投行方面，业务渠道不断拓宽，探索出了一条行之有效的业务模式和运作机制，获得了广泛的、极具潜力的战略资源，已经与多家国际著名的投资集团建立了战略合作伙伴关系；在保险代理方面，山东元创保险代理有限公司的成立，业务范围涵盖各家保险公司各个险种的代理，使元创拥有了一个重要的金融平台。
那么，这样的优质资产，“三联集团”是否会注入到上市公司中来呢？随着“三联集团”入主“济南轻骑”的失利，以及将来高价抛售所持流通股的需要，这几乎将成为必然的事情。
三、庄家分析
人们都知道，凡股皆有庄。问题是庄家实力的大小，以及庄家是否已经出局。昔日“郑百文”的庄家是谁，人们已不再关心，因为“郑百文”已经成了过眼烟云。但今天的“三联商社”的庄家是谁，恐怕人人心知肚明，管理层也胸中有数，只不过没人点破罢了。作为拥有流通股50%的控股股东，“三联商社”的庄家只能是他自己。因为地球人都知道，不会有任何大资金，愿意给别人抬轿。当然，限于现行股市政策规定，“三联集团”也不会明目张胆地炒作自己的股票。最大的可能是，成立一支或几支私墓基金，自己坐庄。如果实力不够，也不排除其联手其他大资金共同炒作的可能性，但这种可能性不大，因为“三联集团”的实力确实非同小可。
如此的题材，如此的业绩，如此集中的流通股，如此的股价，“三联商社”能没有强庄吗？“强庄”能不是他自己吗？“三联”股票能不疯狂炒作吗？
当然不能！
四、“三联商社”启动时机的研判
如前所述，“三联集团”必将为自己的流通股上市而炒作上市公司的股票。那么，其流通股何时上市，便成了人们关注的焦点。按“三联集团”在“三联商社”重组成功复盘前的声明所言，其持有的大部分“三联商社”流通股将在2006年7月22日解冻上市，此时距离现在还有一年半多一点的时间。
但是，由于市场监管的原因，“三联集团”不可能选在自己流通股上市的同时或上市前后不远的时间启动股价。为了维护来之不易的新形象，以便将来大幅炒作自己的股票，“三联商社”不可能再出什么实质性利空消息。那么，底部的形成应就在目前，在5元还不到的股价。这是“三联”庄家留给股民难得的买进机遇。如果不发生股市崩盘的极端情况，“三联”股价的底部将不断抬高，直至明显拉升的到来。
“三联商社”有这么好的题材，为什么不与同类题材股票联动？走势为何如此低迷？许多不了解内情的市场人士对此大惑不解。那么，现在你该明白了——问题只是在于它还不到启动时机，何时启动由庄家说了算。
五、庄家炒作策略分析
庄家炒作股票，并非像一般散户买卖股票那么简单。它需要周密规划、调集资金、信息发布、舆论配合，其后才是操盘手的操作。在这里，人们最关注的是庄家启动股价时机的选择。针对自己持有的流通股上市时间已确定的实际情况，“三联集团”有以下几种方案可供选择：
1、最近启动：如果“三联商社”基本面没发生问题，其股价确实已经跌无可跌。而作为刚刚重组成功的上市公司样板，除了为配合庄家打压的一些鸡毛蒜皮的所谓利空以外，“三联商社”不可能再出什么实质性的利空。庄家在此价位打压，达不到吸筹的目的，反而可能丢失大量的筹码。但就此启动，也非庄家所愿，一是时机不到，二是最近介入的散户将成为坐轿的死多头，因为不会有哪个散户肯卖出获利的股票。只要走势长期保持低迷，忍受不了的散户就可能选择割肉出局，想要介入的散户就不敢轻举妄动。庄家可以得到一些立场不坚定的割肉浮筹。因此，最近启动的可能性很小。
2、控股股东所持有的股票上市前启动：由于“三联商社”基本面的不断改善，将吸引长线买家不断介入，其股票走势有不断抬高底部的可能。但由于控股股东所持股票尚未流通，不会吸引大资金跟风炒作，因此庄家不太可能在此时拉升股价，更可能的策略是波段操作，抬高底部，形成宽幅低斜度上升通道。
3、控股股东所持有的股票上市流通时启动：这种可能性虽有但不会很大。因为存在着控股股东发布利好和减持股票的可能，大资金此时可能提前介入埋伏，庄家会趁机拉升股价，但控股股东流通股消化需要一个过程，此时说该股已经正式启动炒作为时尚早。但此时的股价将明显高于目前价格。
4、控股股东所持有的股票上市流通以后启动：这种可能性最大，但这时的启动，已经是在相对高位的启动。按证券法相关规定，在“三联集团”持有的股票已经流通以后，其在减持股票的同时，将不断公布减持公告，其上市公司股价将在相对高位回落，“三联集团”将把自己所减持的股票转移到自己控制的私墓基金手里，其股价将在相对低位沉寂一段时间。其后，“三联商社”将不断发布真正实质性利好（比如将“百灵科技”和“元创资产”置入上市公司），就像今天的“海虹控股”一样。那时“三联”的股价将出现真正意义上的拉升。笔者斗胆预测，其时间距离现在将是两年的光景，其股价保守估计将达到30元以上，即比现在上涨500%以上。当然，也存在着时间后移的可能性，但不会超过一年。
综上所述，笔者认为，“三联商社”目前的股价已经处于绝对低位。预计在此价位会横盘一小段时间。而后将走出一条漫长的上升通道，并在母公司持股流通后大幅上升。届时其股价将处于一线股之列。
六、散户操作策略
如果笔者的预测能够实现，目前介入“三联商社”显然是最佳时机。有人说该股近日的打压是缘于笔者的推荐。果真如此，则本人不胜荣幸之至，同时也给亏损巨大的散户朋友带来介入该股的难得机遇。如果“三联商社”发布利空消息，散户朋友可分析其是否具有实质性。依笔者愚见，目前“三联商社”发布实质利空的概率几近于零，但发布非实质性的假利空倒随时有可能，而后会有一些帮闲“股评家”跟着大肆鼓噪。
投资建议：在4.5元--5元区间坚决介入，以后每次回调都是买入的机会。一旦介入，无论庄家怎样震仓洗盘，决不撒手。
[ Last edited by 知行合一 on 2004-11-10 at 18:47 ] | 
发表于 2004-11-7 15:57
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