2004年9月25,26日(周末)上市公司与经济政策消息专贴，欢迎大家添加,讨论!

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国际在线消息：印度尼西亚银行行长布尔哈努丁9月24日表示，由于印尼第2轮大选的成功举行，印尼经济在大选后将好转。

    据印尼《罗盘报》网站9月24日报道，布尔哈努丁在当天举行的巴厘银行行长的任命仪式上说，由于大选的成功举行以及总统人选的日益明朗，印尼的企业家们都普遍感到形势已经稳定，这对于整个印尼经济是一种可喜的迹象；可以断定，印尼经济在大选后将会好转。

    报道说，虽然前不久印尼发生了雅加达爆炸事件，但这并没有从根本上影响人们对于经济前景的信心。在成功进行总统选举后，人们的信心将得到增强，经济的宏观情况将会朝着好的方向发展。

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中国日报网站消息：俄罗斯总统普京9月24日表示，政府无意将濒临破产的尤科斯公司收归国有，但是如果对尤科斯公司资产进行拍卖，国有机构可参与竞标。

    据法新社报道，普京在被问及俄罗斯政府对尤科斯公司作何打算时说，“无论是过去、现在还是将来，俄罗斯政府都不准备将该公司收归国有”。

    另据国际文传电讯社报道，普京表示，如果尤科斯公司为偿还总额为70亿美元的税款拍卖其资产，那么“任何人，无论是政府还是其他组织都可以参与竞标”。

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墨西哥中央银行24日宣布从当天起紧缩货币供应量，以缓解通货膨胀压力。

    墨央行当天发表的公报说，墨今年8月份和9月份上半月的物价上涨幅度超出原来估计，如果不采取措施，墨今年的通胀率可能达到4.98％，超出政府确定的通胀目标。因此，墨央行决定将每日的流通货币回笼量从目前的4500万比索（约合394万美元）增加到5100万比索（约合447万美元）。

    这是墨西哥央行今年以来第六次采取紧缩银根措施，以抑制通胀势头。

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国家发展和改革委员会副主任兼国务院振兴东北办主任张国宝25日在此间表示，中国已落实包括增值税转型试点在内的四项政策，支持东北老工业基地振兴。

    张国宝在“振兴东北暨东北亚合作国际研讨会”上说，中国决定实施振兴东北等老工业基地战略时，明确提出了包括财政、税收、社保等支持老工业基地调整和改造的优惠政策。国务院各部门结合各自职能进行了进一步细化，目前一些政策已经落到实处。这些政策包括：——增值税转型试点的政策措施总体方案已经国务院批准同意，财政部、税务总局近日已将实施细则下达，从2004年7月1日起执行；

    ——社会保障试点已由辽宁省扩大到黑龙江、吉林两省，实施工作已全面展开。国家拿3.75％，用人单位拿1.25％，做实个人账户5％，为国企改制创造了良好条件；

    ——企业分离办社会职能试点工作也已在东北选择了一些企业开始启动。另外，东北地区与四大国有商业银行协商处置东北高额不良债务的政策和措施，已大体有了方案。扩大资源型城市经济转型试点的政策也在研究；——全面减免农业税的政策已经率先在黑龙江、吉林两省实行，农民负担减轻。

    张国宝还透露，国家正在制定支持东北重大装备工业发展的政策措施。启动了160个东北老工业基地调整改造项目和高技术产业化项目。东北15个采煤沉陷区的治理工程也已开工建设。

    据悉，中国正在加紧制定东北地区能源、交通等基础设施建设规划，一批重大项目即将启动。发展改革委已组织东北电网公司等研究制定了东北电力发展专项规划，以确保振兴东北老工业基地电力供给。

    铁道部已与东北三省签署协议，将共建哈大铁路客运专线和东北东部铁路通道。对哈大铁路客运专线建设国家将采取新的机制，采用股份合作的形式，欢迎国内外投资者投资入股。这两条铁路干线建成后，将大大提高东北地区物流速度，改善发展环境。

    交通部正在研究制定东北地区公路、水路建设总体规划，已召开专家论证会，修改完善后将发布。

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在当前全球性的国际产业转移大潮中，依靠无可替代的区位优势、较为发达的工业基础和相对优越的资源条件，隶属于山东省的胶东半岛，正以前所未有的速度，开始成为国际瞩目的制造业生产基地。

    来自山东省外经贸厅的资料表明，胶东半岛地处亚太经济圈西环带和环黄海经济圈的重要部位，同时还处于京津塘和长江三角洲两大经济区之间。这里有3000多公里海岸线和以青岛港为龙头的深水港口群。数据显示，半岛地区的ＧＤＰ占山东省66.5％，进出口总额占全省的90％，人均ＧＤＰ则一直高于全省的50％左右。与此同时，在产业方面，胶东半岛的机械、电子、汽车、家电、生物制药、服装、造船等，多年来在全国占据重要位置。

    山东省于2002年正式提出要建设胶东半岛制造业基地，承接日、韩产业转移。围绕这一决策，山东省采取有力措施，疾速推进建设步伐。其中，山东省人事厅协调青岛、烟台、威海三市建立了人才开发一体化机制，实行三地人才“零障碍流动”；交通方面，山东今年将投资32亿元人民币，建设半岛高速公路；工商管理方面，有关降低企业管理收费、登记门槛标准和改进服务水平的措施已经开始实施；其他如信息化建设、城市总体规划、土地集约化利用等方面，相关部门正在努力开展工作，全力为制造业发展营造一流环境。

    据了解，目前山东省已明确提出，今后，在发展半岛制造业过程中，山东将对5个事关产业发展的领域更加关注，即更加注重科技含量和附加值，不断推动半岛产业转型升级；更加注重装备制造业，努力提升核心竞争力；更加注重产业集聚，实现大企业、终端产品与小企业、配套产品互动发展体系；更加注重土地集约化利用，兴办能源消耗少、环境污染少、技术密集、土地利用集约的新型项目；更加注重突出海洋化工、海洋生物制药等临海工业特色等。

真炮手

Originally posted by 周月关 at 2004-9-26 12:25 PM:
加紧落实国九条 550亿保险资金入市倒计时

等吧,这个还实质一点:*3*:

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“我们董事长这几天一直在为西班牙的事情四处奔波”，9月24日上午，东艺鞋业一位人士透露说。在北京时间9月17日发生的西班牙焚烧中国鞋暴力事件中，东艺是受害者之一。

    民间壁垒

    据了解，西班牙埃尔切市被烧毁的温州鞋共有16个集装箱，造成经济损失约800万元。此外，西班牙埃尔切市中国鞋城的50多位中国鞋商和鞋城仓库内价值十几亿元的温州鞋仍处于被焚烧的威胁当中。9月23日，外交部部长助理沈国放紧急约见西班牙驻华大使并提出严正交涉。

    专家指出，西班牙暴徒焚烧中国鞋的过激行为应该受到严惩，但此事也暴露出目前中国产品占领海外市场的策略存在缺陷。

    尽管公司在这次焚烧事件当中并没有受到损失，但康奈集团常务副总经理周津淼仍在密切关注事件的最新进展。他说，西班牙和中国的经贸往来比较密切，今年10月份西班牙还将在温州举办一个皮革展，发生这样的暴力事件让人吃惊。

    “康奈集团现在已经参与有关国际鞋业贸易的规则和技术标准的制订，这对冲破国际贸易壁垒起到了很好的作用。但从西班牙焚烧华商鞋店这件事上，使得我们意识到民间的壁垒也十分厉害。

    温州外经贸局公平交易处处长周小平说，目前温州外经贸局正在了解各方面的情况，想方设法帮助企业。中国鞋在西班牙被焚烧，从另一个方面也说明中国的产品在国外的确很有竞争力，使得西班牙当地一些企业为此倒闭。

    但是，西班牙事件也侧面反映出中国的商人在当地只注意赚钱，没有搞好当地的公共关系，没有融入到当地主流社会。事实上，中国廉价的鞋进入到西班牙乃至欧洲，对降低当地物价和提高当地生活质量是有好处的。就拿失业的西班牙鞋厂工人而言，他也是中国廉价产品的受益者。

    “所以，我们应该通过各种办法来和当地民众进行沟通和交流，消除对方的敌意。同时，我们也应该要研究如何做到我们的出口能够和当地的生产商利益共享，这是我们目前碰到的一个新的国际贸易课题。”

    温州模式海外受阻

    复旦大学世界经济研究所所长华民认为，温州模式的海外翻版，给我们带来新的课题，即究竟应该采取怎样的海外发展模式。从目前来说，温州模式把低成本的廉价市场价格竞争模式移植到海外，因为我们生产的是可以替代的产品，虽然现在只占到他们市场份额的20%，但这是暂时的数据，我们的市场份额还处在扩张阶段。

    华认为，这种对外的国际投资模式是有问题的，你如果生产可替代性的产品，就必须考虑和当地合资。但中国人不太喜欢和别人合作，这就存在某种问题。如果是开餐馆，那没问题，因为大家可以享受不同国家的文化。但温州的这种海外发展模式是关系到产业的发展，这对西班牙的当地制鞋工人来说，当威胁到他们的生存时，便引发了此次的焚烧暴力事件。从这个角度上说，我们更应该搞技术竞争，搞品牌，搞不可替代的产业。

    这次事件发生后，我们虽然可以通过法律途径来解决，但我们必须反思这种国内无序竞争的模式怎样去适应国际市场的竞争规则，我们必须改变策略。

    温州模式研究专家钟朋荣认为：“走出去打开世界市场，不要太急。要有个过渡期。西班牙暴力事件为中国外交政策提出了新的课题，即如何为中国企业保驾护航，提供一个安全的环境。”

    钟朋荣表示，这件事的发生并不是一个孤立的事件，中国还面临打火机、服装、彩电等产业走出去的问题。而且随着中国的产品越来越走向世界，中国产品的竞争优势将使得一些国家的某些产业重新洗牌，实际上就是一个利益重新调整的问题，温州鞋商在西班牙的遭遇给我们提供了一个新的贸易课题。

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据悉，根据商务部、国务院港澳办关于印发《关于内地企业赴香港、澳门特别行政区投资开办企业核准事项的规定》的通知，国家鼓励和支持内地各种所有制企业在港澳地区投资开办企业。在核准程序方面，审批权将部分下放。地方企业为从事境外间接上市、开展投资性业务在港澳地区投资开办的企业由商务部核准，其余由商务部委托省级商务主管部门核准。

    业内认为这可使内地企业和港澳企业达到双赢。也有人认为港澳地区市场比较成熟，人工和铺租价格都比较高，内地企业去港澳地区投资仍有一定的难度，那么内地企业去港澳投资空间有多大呢？

    杜剑明：特斯印刷设计公司董事长

    “在香港投资，工资、租金都比较贵，暂时采取贸易形式可能更为稳妥。”

    林洪：芭迪有限公司总裁

    “去香港投资，关键是要有特色，在香港，一些小创新往往很有市场。”

    记者：审批权下放，内地企业投资港澳的自由度提高，但香港市场成熟度高，也许并非所有企业都适合去香港投资？

    杜剑明：是啊，香港的租金、工资都比较高。我在香港租了一个铺位，价位是中档，70多平方米，月租就要一万多港元，是广州中档铺位的三四倍。另外，当地的工资也很高，一个普通工人一个月要付7000港元左右的工资，在内地可用来请几个工人。

    记者：有报道称，香港一些物业代理表示香港一些面积较大的商铺供不应求，年底前租金价格可能仍有约15％~20％的升幅。

    内地企业投资香港大多做贸易

    王守白：这多半也是在香港的内地企业大多采取贸易形式的原因吧。比如我吧，上个世纪80年代就去香港投资了，觉得当地的利润较高。我当时投资了几十万元做电子产品，主要是来料加工，在内地加工成成品后再向香港和国外出售，当时毛利率30％，还挺高的。现在在香港投资的内地企业不是很多，很多是办事处或贸易公司，还是要考虑成本的。

    杜剑明：是的，暂时看来还是做转口贸易对内地企业更合适，直接的生产性投资太大。

    林洪：但作为投资者，除了考虑成本外，也要看到香港的消费力也高，另外就是通过香港出口的优越性更大。

    记者：有投资者介绍说，在香港接国外的单比在内地接单简单，一般在内地接国外的单需要通过外贸公司，中间收费就要高一些，而在香港可以直接地接，这样大概可减少10％左右的成本。

    内地企业成功率达70％

    杜剑明：在香港成立一家公司相当容易，基本没有注册资金门槛限制。但是目前真正投资办实业的内地企业仍不是很多。在香港投资办实业，没有两三百万元很难立足。

    林洪：也未必，现在在香港到处可以看到内地的小家电、小食品等，比如知道TCL等品牌的香港人很多，零售、家电、服装等内地产品占的市场比例都很大。另外，在香港一个人都可以成立一家公司，税制也更简单，一般交利得税，税率也不会很高。

    王守白：确实，应该说在当地设厂有很多优势，在香港的内地企业成功率还是比较高的，大概在70％以上，但大部分是大品牌和规模企业，目前它们更有优势。

    内地人做百货的比较多

    记者：去香港投资做什么行业好？

    王守白：在香港的内地人目前做百货的比较多，百货在内地价格比较便宜，而在香港通过转口贸易价格会高很多，主要是赚取中间差。我是最早一批去香港投资的，最早做的是电子产品，上世纪90年代电子产品销售很火，现在也不错，但是做的人多了，我就转行做工艺品了。香港是个旅游城市，这个市场前景不错，而且投入不需要很大。

    记者：香港一些物业代理表示，现时“看盘”的不少人来自内地企业，当中以内地著名食肆为主，其它还包括衣履鞋物等连锁店。

    特色食品、服装行业有前景

    林洪：是啊，服装、食品行业都不错。在香港有很多来自内地的个体户，他们的特色小生意做得不错。我记得有家兰州拉面，面积也就50平方米吧，投入不大，物以稀为贵，现在已经开分店了。还有一家火锅店“谭鱼头”，也有几家分店了。当然大部分做得好的还是在内地有知名度的企业，目前规模大的企业进入香港市场可能更有优势。香港人很看特色，除了价格优势外，最主要的还是要有特色，一些小创新往往很有市场。

    王守白：另外，在香港投资最好找一个当地的合作伙伴，毕竟香港的环境和内地不一样，运作程序也不一样，和他们合作压力和风险会减少一些。

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最近，国家发改委副主任欧新黔就我国服务业的发展发表谈话说：我国服务业长期存在总量不足、结构不合理、国际竞争力不强等矛盾，特别是在当前就业压力较大的情况下，这些矛盾显得更加突出，因此要把大力发展服务业放在十分重要的位置来抓。

    据有关部门披露，从1991年到2002年，我国服务业的产出占GDP的比重由33％上升到34％，12年仅仅提高了一个百分点。这种差距意味着巨大的市场空间。按照世界发展中国家服务业占GDP45％平均值测算，我国的历史最好水平（2003年的32.3％）仍有12％的差距。2003年我国国内生产总值为116694亿元，12％的差距折合人民币大约1.4万亿元。也就是说，近几年之内中国服务业有1.4万亿元之巨的商机有待挖掘和开发。

    目前，我国传统的服务业几乎饱和，而新兴的金融、物流、旅游和中介服务业等四大领域，直接与我国成为制造业大国的长远发展密切相关。但是，差距主要就在这四大行业里显现。就拿流通业来说，我国已有三四百种产品产量位居世界第一，但社会物流的总成本占GDP比重高达20％，是世界发达国家的两倍。现代物流业如果不能够迅速崛起，将直接动摇我国在世界制造业中的地位。再说旅游业，据预测，2020年中国将超过美国成为全球首位旅游目的地国，在世界旅游市场中将达到8.6％的份额，高居于第二位美国2.2个百分点。但中国2/3的旅行社仍然处于传统的手工业化时代，规模效应普遍不高，资源无法共享。

    转变经济增长方式，提高质量效益，需要现代服务业的强力支持。当前，我国金融、物流、旅游、中介等现代服务业的比重仅占全国服务业的不到30％，与发达国家相比相差甚远。原因何在？解剖上海市现代服务业的发展可见一斑。

    上世纪90年代以来，上海坚持“三、二、一”产业发展方针，促使服务业得到长足发展，年均13.8％的增长速度持续数年。然而，从2001年到2003年，平均增长率只有8.9％，服务业占全市生产总值的比重，在2003年出现了上世纪90年代以来的首次下降。

    专家分析，上海服务业增长速度减缓主要原因有三：一是支柱行业发展不平衡。随着市场体系的完善，金融、商贸、物流、房地产、旅游和信息等行业在上海服务业增加值中的比重已超过80％，成为上海服务业的主要支撑点。然而除房地产、旅游、信息服务业连续三年保持增长，物流业和商贸业在近两年里都有所下降，金融业更是连续三年下滑；二是新兴产业缺乏亮点。近几年，上海教育培训、医疗卫生、会展、中介服务等新兴产业发展很快，但无论是教育、会展、还是医疗、中介，由于规模尚小，远不足以担当起主力拉动GDP的角色；三是能级低。比规模，2002年上海实现商业批发总额410亿美元，仅相当于日本东京同年的36.8％；2003年上海软件出口2.65亿美元，还不到印度班加罗尔地区软件出口额的1/10。比能级，上海的航运服务业主要集中在产业链中下端的海运和海运辅助业，产业链上游的航运交易、航运咨询、海事仲裁至今仍是空白。

    为推动我国现代服务业全方位、多层次、宽领域的对外开放，并实现其提速，国家发改委正在拟定相关政策，以促进其向市场化、产业化、国际化方向发展。纵观全局，各地的服务业已经走到从体制、机制创新寻求突破的关键时期。一个以“扩大开放、深化改革、提升能级、培育需求”为重点的加速发展现代服务业的宏图即将展现在人们面前，表面平静之下酝酿着再次超越的变局。

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文章出处：华尔街日报　
      台湾8月份失业率升至4.67%，7月份为4.62%，政府周三表示，失业率上升的部分原因是，夏季季节因素临时创造的工作已经结束。

    台湾行政院主计处(the Directorate-General of Budget, Accounting and Statistics)表示，经季节性因素调整，台湾8月份失业率降至4.43%，7月份为4.49%。

    据政府数据显示，8月份失业率为2003年11月以来最高，当时的失业率为4.71%。

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22日亚洲开发银行发布的《2004亚洲发展展望更新版》认为，中国将成功地使其过热经济降温并实现软着陆，预计ＧＤＰ在2004年增长8.8％，在2005年放缓到8％。

    《2004亚洲发展展望更新版》预测了亚洲各国的经济发展趋势，并指出中国应继续坚持其宏观经济紧缩政策，为了避免经济“硬着陆”，应鼓励诸如农业、中小企业、私营部门、卫生和教育等薄弱部门增加投资和加快发展。

    “投资从今年一季度高速增长后开始放缓，反映了宏观调控措施正在逐渐发挥作用”，该报告说，“但是，大量的在建工程意味着今年投资增长率仍将处在高位，预计为25％，2005年预计为21％。从更长时期看，这种依赖投资高增长来维持经济增长的方式是不可持续的”。报告预计中国通货膨胀率将从2004年中期的5％左右逐步趋于温和水平。

    受城镇和农村居民收入增加的支持，预计消费在2005年增长13％。根据预测，世界经济增长在2004年将好于预期，在2005年仍将维持在一个适度增长水平，以及中国仍将成为全球外商直接投资的主要对象，预计中国的进口增长将快于出口。中国快速增长的市场为其他国家尤其是亚洲国家提供了良好机遇。

    全球原油价格攀高为中国2004－2005年的经济发展前景带来了新的变数。该报告预测，如果每桶原油价格从2004年第二季度的40美元左右一直维持到2005年第四季度，则2005年中国ＧＤＰ增长率将比预测值低0.8个百分点，对外贸易差额占ＧＤＰ的份额将比预测值低0.1个百分点，ＣＰＩ将比预测值高0.5个百分点。

    2003年，中国对石油的需求量同比增长了9％，达到了2.7亿吨，相当于1992年需求水平的2倍。2003年，原油净进口量为9100万吨，超出1998年水平的2倍多。

    “随着经济的持续增长和汽车数量的快速增加，中国对原油的需求量将继续上升”，该报告说，“与此同时，国内石油产量因油田不断老化而趋于下降。估计到2020年，原油消费量可能达到6亿吨，其中4亿吨需要依赖进口”。中国是一个能源使用强度很高的国家，生产1000美元的ＧＤＰ，需要使用相当于超过四分之三吨原油的能源，大约是亚洲其他国家平均水平的2倍。因此，报告提出，中国需要在提高能源使用效率和保护能源方面付出更多的努力。

    报告还谈到统计数据问题。据统计，2004年上半年我国ＧＤＰ增长9.7％。从供给方面看，今年前6个月，第二产业（包括建筑业在内）增加值增长了11.9％；在夏粮获得丰收后，农业增加值增长了4.9％。服务业增加值同比增长8.0％。“根据以上数据下结论需要谨慎”，该报告说，“首先，去年同期经济增长因爆发非典型肺炎（ＳＡＲＳ）疫情而基数较低。其次，中国的统计系统仍有不完善之处，例如，服务业和民营经济的统计口径不全，尽管中国国家统计局正在努力提高统计数据的准确性、质量和发布的及时性”。

    报告最后在谈到贫困问题时指出，中国已实现扶贫千年发展目标，该目标是将1990年日均生活消费在1美元以下的人口减少一半。除了收入目标外，中国在实现多数其他千年发展目标方面取得了进展，这些目标包括提供基础教育和降低孕妇死亡率。但是，“在与性别失衡、艾滋病防治?ＨＩＶ／ＡＩＤＳ?、农村清洁饮用水、儿童死亡率和环境损害有关的千年发展目标方面，中国还需要更多努力”。

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9月19日，为期4天的中国共产党第十六届中央委员会第四次全体会议落下帷幕。

    新华社在会议结束后发布的一条消息表明最高决策层对于中国经济的走势作出了最新表态：认真落实以人为本、全面协调可持续的科学发展观，加强和改善国家对经济的宏观调控，继续推进各方面改革，着力解决经济运行中的突出矛盾和问题，保持经济社会发展的良好势头。

    此前一星期，在北京举行的世界工商协会峰会开幕式的发言中，国务院副总理黄菊表示，针对去年以来经济运行中的突出矛盾和问题，中国采取了宏观调控措施，并已取得了阶段性成效，经济生活中的突出矛盾得到缓解。他称，预见今后一段时间，中国经济会继续以7%的速度增长，中国的经济前景料将发生更大的变化，但他没有透露具体细节。

    “宏观调控取得的成效还是初步的、阶段性的，经济运行中存在的突出矛盾和问题虽有所缓解，但还没有得到根本解决。宏观调控处在关键时刻。”在7月23日的中共中央政治局会议上，中共中央总书记胡锦涛这样谈到。

    9月21日，瑞士信贷第一波士顿亚洲区首席经济分析师陶冬在上海接受记者采访时开门见山：“从统计数字上看，中国的宏观调控取得了一定成效。虽然此次会议重点落在执政能力的讨论上，但中央提出的加强和改善国家对经济的宏观调控是针对不断出现的深层次矛盾。话虽少，此时无声胜有声。”

    下一阶段，宏观调控如何推进，目前市场上五大悬念交错，充满变数。

    1 加息：未来3~6个月内可能性最高？

    2 汇率：进入最佳调整时机？

    3 股市：以制度“救市”？

    4 土地：控制措施将会更加严厉？

    5 国企：行政命令退出市场？

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沪铜大幅攀升

    本周LME铜大幅攀升。随着消费旺季的来临，短期供需缺口将加大，目前铜现货价格维持在30200元／吨的水平，短期将继续保持强势，技术面上LME铜面临回调压力，不过现货价格坚挺使期价回落空间有限，短期将维持整理格局。

    本周沪铜大幅攀升，CU501合约最高上摸至28800,成交量逐步放大，持仓量也有所增加，短期将维持强势行情。

    操作建议：维持多头思维逢低吸纳。CU501阻力位为28980,支撑位为27750。

    大豆酝酿突变

    本周连豆呈现低位整理行情，A501合约振荡回落，期价下行伴随成交萎缩，显示空头打压力度有限，期价继续下跌的空间有限，同时由于国内大豆供应较为紧张，现货价格保持坚挺，对近期价格有支撑作用，短期有止跌企稳迹象。

    操作建议：大连10个交割仓库的仓单，仅剩下39张，注销5969张；而豆粕1989张单给全部注销了。由于期现倒挂严重，想必仓单全部流入现货市场。只要美国CBOT有所配合，期货市场可能正酝酿一波突变行情。建议投资者严重关注，伺机备战！A501合约阻力位为2675,支撑位为2630。

    棉花放量上行

    本周棉花呈现放量上行行情。CF501合约价升量增配合极为理想。基本面近期棉花现货价格稳中有升，市场棉花供应较为紧张，同时新棉收购价格上升至13500元／吨，而农民惜售心理很重，短期棉价有进一步攀升迹象；技术面上CF501合约在后市有望走高。CF501阻力位为13550,支撑位为13200。

    综合看来，本周工业品大幅攀升，铜、铝呈现破位上行格局；农产品强弱分化，大豆维持低位整理，而棉花在放量上行。操作上工业品维持多头思维，不追高，逢低可适量介入；农产品特别关注行情突变，一旦走势明朗，坚决介入。

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有券商透露，目前无法否认存在保险资金违规委托理财的情况，只是保险公司与券商“口头协议”在先，表面将资产存管在券商处，实际允许券商经营这笔资产

    证券市场前一时期“危机”蔓延，券商因市道不景处境堪忧，对于将一部分资产托管于券商的保险公司来说，不可避免受到某种牵连。

    相关消息最先由在港上市的两家保险公司——中国人保财险股份有限公司（简称中国人保）和中国人寿保险股份有限公司（简称中国人寿）的中报中得以披露，由此也拉开了中国保险公司客户“维权”的序幕。

    他们开始向保险公司索要“自身资产是否安全的知情权”。

    据公开信息披露，中国人寿、中国人保先后表示，他们在国内券商处存管的资产大部分为现金和债券，因券商资金链安全危机，可能出现风险，风险涉及的金额分别可达4.46亿和4.134亿元人民币。

    从记者最近了解的情况看，上述资产能否全部安全回收，也成为目前中国保监会最为关注的一个问题。

    存管资产被挪用

    就在中国人保公布中报不久，9月3日，中国证监会委托华融资产管理公司和信达资产管理公司，分别接管了4家处境艰难的证券公司资产。

    券商被接管，意味着其投资和经营状况出现了某些危机，而中国人保价值人民币4.134亿元的资产，正是被托管于这4家有问题的券商之一——汉唐证券。消息一经披露，中国人保在港股票大跌。为控制局面，9月10日深夜，中国人保发出公告称：公司正在寻求收回其托管于汉唐证券的资产，包括面值人民币3.565亿元的国债和5685万元人民币现金。

    在公告中，中国人保做出坚决的姿态，称“本公司将继续通过必要行动，包括法律手段，以收回资产”。

    在记者采访中，有券商私下表示，机构存管于券商处的资产往往并非“存管”那么简单。券商通常会挪用这些存管的债券进行回购，获得短期资金后投资股票。

    “由于Ａ股市场持续低迷，债券市场动荡不安，目前被挪用的债券很可能已经出现损失”。按常规，券商进行回购融资时，往往会将资金放大若干倍。一旦出现股市债市的双双下跌，回购资产损失也会发生相应倍数的放大。

    中国人保姿态坚决。同样面临“有钱拿不回”及股票被抛售的还有中国人寿。8月末，中国人寿在中期财报中公开披露，按照香港会计准则计算，公司有一笔面值为4.46亿元人民币（按内地会计准则计算为3.727亿元）的国债存管于闽发证券，目前存在一定风险。

    料影响今年成绩单

    不过，中国人寿发言人随即表示，已经据财务要求，按照账面金额约20％的比例提取了8000万元人民币减值准备。中国人寿新闻发言人解释说，中国人寿在闽发证券存管的国债属单纯存管业务，不具有委托投资理财性质。

    按照《保险法》和《保险公司资金运用风险控制指引》等有关规定，保险公司资金不得进行委托理财，在券商处的账户只能存管。因此，上述两家保险公司都强调其存管资产的性质并非委托理财。那么这种非委托理财业务的资产是否安全？最终到底应当如何处置？目前监管部门尚无明确说法。

    《财经时报》获知，今年6月28日，中国人寿资产管理公司挂牌。中国人寿随即发函，要求闽发证券将其存管的国债转存管至中国人寿资产管理公司。但闽发证券表示，由于其经营管理中出现了一些问题，暂不能按照中国人寿的要求进行转存管。如今时隔近3个月，中国人寿依然没能收回这部分资产。据人寿内部知情人士透露，公司仍然在尽力争取，能否全部收回的可能性还在评估。

    中国人寿副总经理刘家德声明称，除闽发证券，中国人寿没有任何资产存管于其他券商处，而是存管到了中国人寿资产管理公司。

    中国人寿和中国人保在券商处存管的资产与其总资产相比，并不算“举足轻重”，但两家公司前所未有地重视这笔资产可能带来的损失，原因很简单——其全年的成绩单无疑会受到牵连，投资者的信心也将受到打击。

    杜绝券商挪用客户资产

    出于保险资金安全的考虑，建立“第三方存管机制”早在今年5月。保监会发布的《保险资金运用风险控制指引》中曾提出，并要求保险公司选择存管机构时，应对其信用状况、清算能力、账户管理能力、风险管理能力和绩效评估能力等进行严格的考核，存管机构的资格应符合中国保监会的有关规定。同时规定，对保险公司非市场交易性、低风险的投资品种也可采用内部存管方式。

    这里所谓“内部存管”，是指由保险公司内部职能部门独立承担保险资金存管职责的一种资金管理方式，承担内部存管的职能部门应与投资交易部门隔离，并同时具备账户管理、风险管理、绩效评估等功能。

    但是，第三方存管机制似乎依然难以解决券商存管保险资产的安全问题。比如所存管的债券，由于券商以此进行正回购融资，不牵涉债券资产的过户问题，因此，负责账户控制的商业银行也难以发现债券被挪用的事实。

    据了解，目前让保监会最担心的，正是保险公司存管在券商处的资产是否可以获得保全。一方面，这部分资产没有实现第三方存管的保障；另一方面，这部分资产已经逃离保险监管部门的视野，流向不明。

    对此，业内人士认为，解决问题的方法并不是如何监管保险资金，而是从对券商的监管入手，杜绝券商挪用客户资产的可能。

    券商清产中发现保险资金踪影

    为了加强对保险资产安全的监管，中国保监会尝试建立保险资金存管制度，通过第三方监控保险资金的运用情况

    事实上，除了中国人寿和中国人保，还有多家中资保险公司同样受到资产存管于券商的牵连。据了解，在德恒证券、南方证券等券商的清产过程中，也发现了保险资金的踪影。

    有券商私下透露，目前无法否认存在保险资金违规委托理财的情况，只是保险公司与券商“口头协议”在先，表面上，将资产存管在券商处，实际允许券商经营这笔资产。但是，通常这种案例非常难以被发觉。因为从账目上看，这些资产都是以存管形式存在，委托理财之实只是口头协议。

    除了保险公司的资金，还有不少农信社资金等被明令禁止在券商处委托理财的资金被违规操作。

    那么，这些明为资产存管实为委托理财的资产，最终会以“债权”论处，还是以券商表外业务论处？按《公司法》有关公司破产的规定，其风险量级不在同一层次。但目前有关部门尚未对此认定。

    为了加强对保险资产安全的监管，中国保监会尝试建立保险资金存管制度，通过在委托方（保险公司）、受托方（保险资产管理公司或券商）之间建立存管方（商业银行）——第三方，监控保险资金的运用情况，借以维护委托人的经济利益和资产安全。

    9月9日，在中国保监会召开的“中国保险资金运用座谈会”上，保监会主席吴定富表示：“要建立保险资金存管机制，逐步在保险资金运用中推行存管制度，目前应当在风险比较集中的几个投资领域尽快实现资金存管。”

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中国证券监督管理委员会
二OO四年九月二十六日




关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定
（征求意见稿）

为进一步贯彻落实《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（国发[2004]3号），完善社会公众股股东权益的保护机制，把保护投资者特别是社会公众投资者的合法权益落在实处，现规定如下：

一、完善社会公众股股东对公司重大事项的表决制度
（一）上市公司应建立和完善社会公众股股东对重大事项的表决制度。下列事项按照法律、行政法规和公司章程规定，经全体股东大会表决通过，并经参加表决的社会公众股股东所持表决权的半数以上通过，方可实施或提出申请：

1、上市公司向社会公众增发新股（含发行境外上市外资股或其他股份性质的权证）、发行可转换公司债券、向原有股东配售股份（但具有实际控制权的股东在会议召开前承诺100%现金认购的除外）；

2、上市公司重大资产重组，购买的资产总值达到或超过公司经审计的账面净值20%以上；
3、股东以其持有的上市公司股权偿还其所欠该公司的债务；
4、上市公司所属企业到境外上市；
5、对社会公众股股东利益有重大影响的其他事项。
（二）上市公司应积极采取措施，提高社会公众股股东参加股东大会的比例。上市公司召开股东大会，除现场会议外，还应当向股东提供互联网形式的会议平台。

上市公司股东大会实施网络投票，应按有关实施办法办理。
（三）上市公司应切实保障社会公众股股东参与股东大会的权利。股东可以亲自投票，也可以委托他人代为投票。董事会、独立董事和符合一定条件的股东可以向上市公司股东征集其在股东大会上的投票权。

征集人公开征集上市公司股东投票权，应按有关实施办法办理。
（四）上市公司应切实保障社会公众股股东选择董事、监事的权利。在股东大会选举董事、监事的过程中，应充分反映社会公众股股东的意见，积极推行累积投票制度。上市公司选举独立董事或控股股东控股比例在30%以上的上市公司选举董事、监事时，应当采用累积投票制。

本规定所称累积投票制是指上市公司股东大会选举董事或监事时，有表决权的每一股份拥有与所选出的董事或监事人数相同的表决权，股东拥有的表决权可以集中使用。

（五）上市公司制定或修改章程应贯彻上述规定及有关实施办法的精神，列明有关条款。
二、发挥独立董事的作用，维护社会公众股股东的合法权益
（一）上市公司应当建立独立董事制度。独立董事对上市公司和全体股东负有诚信勤勉义务。独立董事应当认真履行职责，维护公司的整体利益，尤其要关注社会公众股股东的合法权益不受损害。

（二）独立董事应当独立履行职责，不受上市公司主要股东、实际控制人或者与上市公司及其主要股东、实际控制人存在利害关系的单位或个人的影响。
（三）重大关联交易、聘用或解聘会计师事务所，应由二分之一以上独立董事同意后，方可提交董事会讨论。经全体独立董事同意，独立董事可独立聘请外部审计机构和咨询机构，对公司的具体事项进行审计和咨询，相关费用由公司承担。

（四）上市公司应当建立独立董事工作制度，董事会秘书应当积极配合独立董事履行职责。上市公司应当保证独立董事享有与其他董事同等的知情权，及时向独立董事提供相关材料和信息，定期通报公司运营情况，必要时可组织独立董事实地考察。

（五）独立董事应当按时出席董事会会议，了解上市公司的生产经营和运作情况，主动调查、获取做出决策所需要的情况和资料。独立董事应当向公司股东大会提交年度述职报告，对其履行职责的情况进行说明。

（六）独立董事任期届满前，无正当理由不得被免职。提前免职的，上市公司应将其作为特别披露事项予以披露。
三、加强投资者关系管理，保障社会公众股股东的知情权
（一）上市公司应严格按照法律、行政法规和上市规则的规定，及时、准确、完整、充分地披露信息。上市公司披露信息的内容和方式应便于公众投资者阅读、理解和获得。

（二）上市公司应积极开展投资者关系管理工作，建立健全投资者关系管理工作制度，董事会秘书具体负责公司投资者关系管理工作。
（三）上市公司除强制的信息披露以外，应主动披露投资者关心的其他相关信息。上市公司应公平对待公司的所有股东，不得进行选择性信息披露。
（四）上市公司应通过多种形式主动加强与投资者特别是社会公众投资者的沟通和交流，设立专门的投资者咨询电话，在公司网站开设投资者关系专栏，定期举行与公众投资者见面活动，及时答复公众投资者关心的问题。

四、上市公司应实施积极的利润分配办法
（一）上市公司的利润分配应重视对投资者的合理投资回报。
（二）上市公司应当将其利润分配办法载明于公司章程。
（三）上市公司董事会未做出现金利润分配预案的，应当在定期报告中披露原因，独立董事应当对此发表独立意见。
（四）存在股东违规占用上市公司资金情况的，上市公司应当扣减该股东所分配的现金红利，以偿还其占用的资金。
五、加强社会公众股股东对上市公司和高级管理人员的监督
（一）上市公司控股股东及实际控制人对上市公司和社会公众股股东负有诚信义务。控股股东及实际控制人不得违规占用上市公司资金，不得违规为关联方提供担保，不得利用关联交易、利润分配、资产重组、对外投资等方式损害上市公司和社会公众股股东的合法权益。控股股东或实际控制人利用其控制地位，对上市公司和社会公众股股东利益造成损害的，将依法追究其责任。

（二）上市公司被控股股东或实际控制人违规占用资金，或上市公司违规为关联方提供担保的，在上述行为未纠正前，中国证监会不受理其再融资申请；控股股东或实际控制人违规占用上市公司资金的，在其行为未纠正前，中国证监会不受理其公开发行证券的申请或其他审批事项。

（三）上市公司的高级管理人员应当根据公司和全体股东的最大利益，忠实、诚信、勤勉地履行职责。上市公司高级管理人员未勤勉尽责，违背诚信义务的，其行为将被记入诚信档案，并适时向社会公布；违规情节严重的，将实施市场禁入；给上市公司和社会公众股股东的利益造成损害的，应当依法承担赔偿责任。

（四）上市公司不得聘用具有《中华人民共和国公司法》规定的不得担任董事、监事、经理情形的人员，被中国证监会宣布为市场禁入人员且尚在禁入期的人员，或被证券交易所宣布为不适当人选未满两年的人员，担任公司高级管理人员职务。

六、本规定适用于股票在上海、深圳证券交易所挂牌交易的上市公司。
七、本规定自颁布之日起实施。


中国证券监督管理委员会
二OO四年九月二十六日




《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定（征求意见稿）》的起草说明

为了进一步贯彻落实《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（以下简称《若干意见》），完善社会公众股股东合法权益的保护机制，把保护投资者特别是社会公众投资者的合法权益落在实处，我会结合我国资本市场的发展实际，在现行法律、法规的框架下，研究起草了《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定（征求意见稿）》（以下简称《若干规定》），拟就进一步保护社会公众股股东合法权益做出相关规定。现就有关问题说明如下：

一、起草背景
长期以来，社会公众投资者对我国资本市场的发展发挥了重要的作用。但是，自我国资本市场建立以来，由于历史原因形成的上市公司股权分置，在许多方面制约了社会公众股股东合法权益的有效保护，影响着我国资本市场的健康发展。因此，在推进我国资本市场稳定发展的进程中，需要结合市场的发展状况，不断完善相关制度，适时、适度地采取有针对性的措施，加强社会公众股股东合法权益的保护。今年初国务院发布的《若干意见》中明确指出：要保护投资者特别是社会公众投资者的合法权益。我会草拟的《若干规定》是贯彻国务院《若干意见》精神的一项具体措施，也是切实落实保护广大投资者合法权益的具体体现。

二、主要内容
影响上市公司社会公众股股东合法权益的因素是多方面的，保护社会公众股股东合法权益，需要各方共同努力。《若干规定》是在现行法律法规的基础上，根据我国上市公司股权结构的特点和运作中所出现的一些问题，以切实保护社会公众股股东利益为中心，有针对性地做出的以社会公众股股东表决机制为主要内容的相关规定。包括：完善社会公众股股东对公司重大事项的表决制度；充分发挥独立董事作用，维护社会公众股股东的合法权益；加强投资者关系管理，保障社会公众股股东的知情权；推动和鼓励上市公司实施积极的利润分配办法；加强社会公众股股东对上市公司和高级管理人员的监督等五个方面。

三、对主要问题的说明
（一）完善社会公众股股东对公司重大事项的表决制度
在股权分置的情况下，为了保障社会公众股股东有效行使对公司重大事项的表决权利，《若干规定》要求上市公司再融资、重大资产重组、以股抵债、境外分拆上市等关系社会公众股股东切身利益的重大事项，应当按照法律、行政法规和公司章程规定，经全体股东大会表决通过，并经参加表决的社会公众股股东所持表决权的半数以上通过，方可实施或提出申请。实践表明，这些事项在实施过程中，经常发生被控股股东利用其控股地位，损害社会公众股股东合法权益的现象，因此，需要完善社会公众股股东对公司重大事项的表决制度，以解决这一问题。《若干规定》还同时规定，对社会公众股股东切身利益有重大影响的其他事项，也要实行社会公众股股东表决制度。

（二）建立股东大会网络投票和征集投票权制度
针对我国地域辽阔，投资者分布广泛，众多社会公众股股东难以参加股东大会行使表决权的实际情况，《若干规定》要求上市公司在召开股东大会时，除现场会议外，还应当充分利用现代通讯技术为股东提供互联网等网络形式的会议平台。并规定董事会、独立董事和符合一定条件的股东可以向上市公司股东征集其在股东大会上的投票权，为社会公众股股东参加股东大会提供便利途径。

（三）充分发挥独立董事的作用
经过三年来的不断推动和完善，目前我国上市公司已基本建立了独立董事制度，但是独立董事的作用还未得到充分发挥。据此，《若干规定》提高了对独立董事独立性的要求，赋予了独立董事在关联交易、聘用和解聘会计师事务所、独立聘请审计机构和咨询机构方面的特别职权，要求上市公司保障独立董事的工作条件，强调独立董事应当认真履行职责，以更好地保护社会公众股股东的合法权益。

（四）鼓励上市公司实施积极的利润分配办法
目前，部分上市公司存在不分红或少分红的现象，在一定程度上影响了投资者树立长期投资的理念。为此，《若干规定》要求上市公司应在公司章程中列明其利润分配办法，对不派现的原因要在定期报告中加以披露，独立董事应当对此发表独立意见等，以推动和鼓励上市公司实施积极的、更加透明的利润分配办法。

（五）加强投资者关系管理
针对目前部分上市公司忽视投资者关系管理的情况，《若干规定》要求上市公司建立健全投资者关系管理工作制度，除履行强制性信息披露义务外，还应主动披露投资者关心的其他相关信息，通过多种形式主动加强与投资者特别是社会公众投资者的沟通和交流。

（六）加强对控股股东和高管人员的监督

针对部分上市公司的控股股东及实际控制人违反诚信义务，利用其控制地位损害上市公司和社会公众股股东利益的现象，《若干规定》强调了控股股东及实际控制人的诚信义务，并要求存在股东违规占用上市公司资金情况的，上市公司应当扣减该股东所分配的现金红利，以偿还其占用的资金。

针对董事、监事、经理等高级管理人员未勤勉尽责，损害上市公司和股东利益的情况，《若干规定》提出要建立高管人员诚信档案，并适时向社会公布其诚信记录，对严重违规者实施市场禁入，造成损害的承担赔偿责任，以提高高管人员诚信意识，加强高管人员的行为规范，促使其勤勉尽责。



中国证券监督管理委员会
二OO四年九月二十六日

真炮手

这个消息有意思呀.看看周一能不能激发人气!毕竟有实质性的好东东不多~~