2004年9月23日（星期四）谈盘说股茶馆，欢迎大家参加

雅铭

2004年9月23日（星期四）谈盘说股茶馆，欢迎大家参加

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：雅铭 浏览：8158 回复：119

2004年9月23日（星期四）谈盘说股茶馆，欢迎大家参加
      今日上海综合指数开盘1444.25点，最高1451.41点，最低1414.71点，收盘1420.15点，下跌28.41点，跌幅1.96%，成交196.53亿元；深圳成份指数开盘3463.03点，最高3488.63点，最低3391.25点，收盘3405.17点，下跌55.08点，跌幅1.59%，成交120.47亿。
　　沪市B股收盘93.07点，下跌1.84点；深市B股收盘1816.33点，下跌26.30点。
      大盘进一步回落整理，周一的跳空缺口已被回补。宝钢推出修改后的增发方案，对流通股东作了较大的让步，对二级市场的压力有所减轻。
    但在诸多利好仍是镜中花水中月之际，利空又袭来，QDII又被搬上台面，不出意外地对市场形成冲击，而建行积极谋求上市增添了新的不稳定因素。国内股市在管理层呵护下刚有所起色，但市场吊足了胃口时并不见端出菜肴，反而扩容、分离资金的动作又亮相，市场难以承受如此反复之举。
    热点出现快速转换，电力、农业、医药板块走强，中小板持续走高，但强势板块科网股出现明显的降温，纺织等低价股也大幅回落，市场并未随新热点的出现而再现强势，显示热点切换并不成功。在社会游资等快速拉起大盘后，基金等机构固然措手不及，但该类机构表现得过于理性使资金面缺乏后劲。除了部分钢铁股、金属、电力、煤炭、运输等有所表现外，大部分蓝筹股走势弱于大盘，今日更是几乎全线下跌，热点和资金面出现断层，使行情难以为继。
    从近两日走势看，回调过程中量能并没明显缩减，显示有主力资金出逃迹象。
    当然，第一波升势非常迅猛，回调力度较大也较正常，后市要重新走强有赖于主流热点的成功切换及主力资金的轮换，目前还不能认为行情已结束，毕竟“国九条”将逐步得到落实，只不过后市走势将趋于理性，波动幅度减小。

[ Last edited by 雅铭 on 2004-9-23 at 09:29 ]

雅铭

　　今日两市出现回调，但电力板块却表现的一枝独秀。可以看到，在经过鸡犬升天的轮番炒作后，仅靠个股超跌反弹已难以使大盘走得更远，热点仍需核心资产支撑。今日电力板块的崛起显示，目前真正的主流机构已经开始有意识地引导在超跌低价股、科技股上大获全胜的游资转战其他战场，后市这两大资金集团必将发掘既符合价值投资又具有技术超跌优势的新热点，而目前尚未启动的高速公路板块以得天独厚的基本面和同样超跌的吸引力，有望纳入他们的视野，在补涨和挖掘实质内容两大热流的冲击下，涨幅较小、仍处低位的高速公路板块有望轮涨，成为维持市场人气的又一支柱。

　　亮点聚焦一：多重因素打造行业未来前景　　
      高速公路作为现代化交通基础设施，以其大流量、高速度、深影响、强辐射等显著特点在我国综合运输体系和经济发展中占据举足轻重的地位。截至今年８月底，我国高速公路通车总里程突破了３万公里，仅次于美国，位居世界第二，比世界第三的加拿大多出近一倍。高速公路的快速发展得益于以下方面:1.国家政策扶持，投资力度加大。根据交通部的规划，到2010年，我国公路总里程要达到210万至230万公里，全面建成“五纵七横”国道主干线，目前人口在20万以上的城市高速公路连接率将达到90%，高速公路总里程达到5万公里。2020年，全国公路总里程要达到260万至300万公里，高速公路总里程达到7万公里以上，连接所有目前人口在20万以上的城市，基本形成国家高速公路网。为此,我国自2001年起每年投入到公路建设的资金超过260亿元，并仍有增长空间。由此可见，我国高速公路产业是一个新兴的朝阳行业，正处于产业的扩张期。持续的投入将为我国高速公路行业的持续繁荣奠定了扎实的基础。2.我国汽车产业的快速发展也对交通运输业的发展产生巨大的拉动作用。 3.经济和物流业的快速发展增加了对公路发展的需求。2003年中国国民经济的物流成本为1.9万亿元人民币左右,较大的国内外物流需求为高速公路发展提供了广阔的市场空间。

　　亮点聚焦二：统一收费和整治超载有利于企业持续发展
　　自今年6月20日起全国开始严厉整治超载行动，为高速公路公司控制养护成本提供了有利的外部环境。由于目前高速公路的养护成本约占高速公路公司主营业务成本的38%，在超载现象得到了有效遏制之后，将极大地提高路桥基础设施的使用年限，降低维护费用。在提高高速公路公司的营运效率的同时，其经营业绩也有望得以提升。此外，今年我国将实施统一公路收费标准，目前各省已开始逐步落实交通部新颁的《收费公路车辆通行费车型分类》标准，重新进行车型分类及实施货车计重收费。由于各高速公路所处的经济区域不同，行车的车型比例有所不同，以货车居多的上市公司整治超载后通行费收入将增加较大，这类上市公司主要有宁沪高速、皖通高速、中原高速等。

　　亮点聚焦三：优良业绩吸引资金重仓把守
　　高速公路作为基础设施，在各地的经济发展中占有重要地位，是各级政府重点扶持鼓励的行业，确保了这些公司经营业绩的稳定性。同时，高速公路主业的毛利率平均达到70%以上，远远高于大多数行业。因此高速公路行业巨大的发展空间、坐地收银优势，独特的行业经营和较低的产业风险吸引了眼光超前的机构。从已公布的半年报可知，皖通高速、中原高速、福建高速、楚天高速等均成为社保基金新增重仓股，在中原高速的１０大流通股股东中更是出现了１０２和１０８两个组合，合计持股量达到１２４８万股。而像深高速、赣粤高速等也同样得到了多家基金的青睐。由此可见，在如今机构博弈的时代，获得机构垂青的高速公路板块后市必将会有不俗的表现。

　　可以看到，高速公路板块在此轮行情中表现欠佳，整体尚处于低位状态。因此，后市该板块有望展开补涨行情。本轮反弹的灵魂和核心是低价、超跌，这样的思路提示投资者需关注目前仍在底部的高速公路个股，如深高速  （600035 行情,资料,咨询,更多）。该股上半年出现大幅下挫，累计跌幅已近40%，目前仅5.3元。公司是深圳市政府唯一授权的高速公路特许专营公司，运营的高速公路车流量持续高速增长，盐坝、盐排高速公路以及大铲湾集装箱码头的相继投建，必将带动公司经营业绩的快速增长。从走势上来看，该股在历史最低点附近的成交量明显放大，突破了2月份以来的下降压力线，主力资金介入迹象明显，上攻格局已基本确立，后市有望展开强劲拉升行情，建议投资者重点关注。

[ Last edited by 雅铭 on 2004-9-22 at 20:00 ]

四季常青

从近两日的大盘走势看，在回调的过程中成交量并没有缩减，显示有短线资金获得出局。

ntuc

Originally posted by 四季常青 at 2004-9-22 20:37:
从近两日的大盘走势看，在回调的过程中成交量并没有缩减，显示有短线资金获得出局。

主力有分歧是正常的。目前还在低位，不必太谨慎。

无弦琴音客

后市进一步整理。暂时不看涨。

个股仍会有机会。

选择一些没有大涨的 集中放量的个股做目标。

我酷我酷

前期放量个股回调正是低吸良机!哈哈

雅铭

2004年09月23日 06:52:23 中财网


　　中国证监会昨天发布《证券投资基金信息披露内容与格式准则第6号〈基金合同的内容与格式〉》,要求基金管理人和基金托管人应当按照该准则的要求订立基金合同。
　　准则规定,基金合同应当列明基金的基本情况,包括基金的名称、基金的类别、基金的运作方式、基金的投资目标、封闭式基金的基金份额总额和合同期限或开放式基金的最低募集份额总额、基金份额面值和认购费用及其他需要列明的内容。同时还应当列明基金份额的发售时间、发售方式、发售对象、基金份额的认购和持有限额等内容。
　　准则规定,开放式基金的基金合同应当根据基金法等有关规定订明其基金合同生效后基金份额申购与赎回的事项,包括申购和赎回场所、申购和赎回的开放日及时间、申购与赎回的程序、申购和赎回的金额、申购和赎回的价格、费用及其用途等。
　　准则还要求,基金合同应当对有关当事人及权利义务、基金份额持有人大会、基金管理人、基金托管人的更换条件和程序、基金的托管、基金份额的登记等事项予以列明和说明。
　　准则自公布之日起实施。中国证监会发布的《证券投资基金管理暂行办法实施准则第一号<证券投资基金契约的内容与格式(试行)>》同时废止。（记者 林坚）

雅铭

2004年09月23日 07:45:33 中财网

　　昨日，宝钢股份(600019，昨收盘6.65元)新的增发方案推出，新方案对流通股股东的利益给予了一定的照顾。同时，困扰本次增发的承销券商与基金的关联问题，也顺利得到解决，已有基金公司明确表示愿意参加宝钢的增发。宝钢昨日复牌后冲高回落，盘中最大涨幅超过4%。
　　宝钢高层对增发充满信心
　　昨日，宝钢股份举行了新闻发布会，宝钢总经理艾宝俊表示，新的方案是与投资者不断交流和沟通的结果。对于增发方案获股东大会通过的前景，艾宝俊表示充满信心。
　　对于宝钢新的增发方案，基金是如何看待的呢？
　　华夏基金的基金经理方军认为，新方案照顾了流通股股东的利益，基金公司的反映相对较好。对于是否会对增发方案投赞成票，方军没有正面回答。易方达基金公司认为，宝钢新的增发方案较为合理，将肯定参与宝钢的增发；而长城基金公司则表示，将会选择适当的时机参与增发。
　　市场人士认为，基金态度的逐步转变，宝钢增发议案下周一得到股东大会的通过，应该问题不大。
　　基金资格问题得到解决
　　与此同时，令宝钢股份和增发的主承销商中金公司担心的基金参与增发的资格问题，也得到顺利解决。
　　昨日记者从中金公司了解到，中金公司就基金不能参与配售等问题曾向证监会基金管理部提交过建议，希望证监会能够按照国际惯例来解决目前基金所面临的问题，此建议近期已得到证监会基金部的回复。
　　据相关媒体报道，回复函的具体内容大概包含两部分：参与宝钢承销的券商如果不是基金公司的控股股东，则无论该券商是否会在宝钢的增发中担任主承销商、副主承销商还是承销商，基金公司都可参与宝钢的配售；而如果券商是基金管理公司的控股股东，则该券商只要不担当主承销商，相关的基金均可参与配售。
　　市场人士认为，证监会基金部的回复为宝钢的增发扫清了障碍。
　　宝钢股份仍可关注
　　昨日大盘虽然出现了大幅下挫，但宝钢股份复牌后的走势却非常坚挺，盘中涨幅一度超过4%，最终收盘涨幅为1.06%，全日换手达到了7.62%，显示市场的买盘较为踊跃。
　　对于宝钢股份后市的走势，兴业证券的宋淮松认为，宝钢股份具备一定的投资价值，虽然股价短期内可能会有一定的波动，但投资者仍可予以关注。（记者　李凯）

雅铭

投资者应在指数顺势下滑中积极抓住获利良机，重点可关注物流及奥运板块中的强势品种，把握第二波攻势。

太阳升

Originally posted by 四季常青 at 2004-9-22 20:37:
从近两日的大盘走势看，在回调的过程中成交量并没有缩减，显示有短线资金获得出局。

同时也说明有增量资金在入场。只要量在180亿以上，就是没完。

太阳升

上午修电脑用了一个多小时。终于好用了。

太阳升

昨天为何下跌：因为本轮基金踏空了，所以大盘蓝筹向下做。基金们对干了（宝钢中的基金对其它基金），猜的。

实头

【今日关注】证监会改革发行部 实行再融资新政

   

　　据证监会有关人士透露，9月16日，中国证监会召开内部会议，会议决
定证监会发行部下三个处室设置将发生重大变化。

　　“方案已经定下来了，预计将在10月份与新股询价制度、恢复发审会一
同实行。”某券商总裁已接到了证监会的口头通知。

　　证监会发行部机构改革大致方案是：原负责IPO与再融资公开募集文件
及法律意见书的发行审核一处、负责财务审核的二处扩充至四个处，即发行
审核一处、二处、三处及四处，发行监管处改为发行审核五处。改革后的发
行审核一处、二处分别审核IPO项目的非财务与财务资料，发行审核三处、
四处分别审核再融资项目的非财务与财务文件。

　　对于IPO项目，监管层侧重于改制后公司治理结构、业绩与资料真实性；
对于欲再融资的上市公司，监管层更关注已上市公司的信息披露的完整性、
可持续发展及流通股东的意愿。

　　这次再融资与IPO审核的二次分离，预示着证监会将对再融资政策动手。
据此前坊间流传，再融资发行方式改革的总则，已经获得证监会主席尚福林
批准。

　　改革之后的再融资发行原则是，项目过会之后立刻拿批文；2天之内登发
行公告；3个月时间内自择时间发行，如果3个月内不发，就视作发行失败，
需要重新过会审批。

　　证监会人士称，再融资新政中将会引入类别表决机制。新的制度可能是，
当上市公司提出增发、配股还是发转债的决议，均需要流通股股东50%以上
同意。

　　证监会还考虑在再融资新政中加入“强制分红”条款。

huijl

Originally posted by 太阳升 at 2004-9-23 09:18 AM:
昨天为何下跌：因为本轮基金踏空了，所以大盘蓝筹向下做。基金们对干了（宝钢中的基金对其它基金），猜的。

可能性90%。

实头

财经视点】证监会可能并不认同本轮急涨行情

   

　　《21世纪经济报道》援引一位接近上海金融办的人士透露，证监会与财
政部正在协商设立1000亿元股市调节基金。设立股市调节基金的主要目的是
稳定市场，在市场低迷时入场操作。宏新资讯认为，设立股市调节基金的目
的应该不仅仅是在市场低迷时入场操作，在市场高涨时同样需要稳定市场。
这与证监会鼓励合规、长期资金入市的理念不谋而合。

　　最近A股指数一周内上涨了200点，应当属于非正常波动，相信证监会
即使打算救市，也不会认可这种剧烈波动。可以说，当前“救命”的任务已
经完成，下一步，“治病”的任务即将展开。如果把证券市场下一阶段的改革
也看作一种“宏观调控”，那么调控手段也将会是“有保有压”：大型优质企
业将获得鼓励与支持，而类似秦岭水泥这样的庄股将被完全抛弃。整个市场
的重心可能还会有所下移，但这对理性的机构投资者来说已经并不重要。

实头

【市场焦点】宝钢股份增发再添悬念

   

　　昨日，变更了增发方案的宝钢股份格外活跃。作为拥有18.77亿流通A
股的大盘股，在大盘下跌28.18点的情况下，宝钢股份的最大涨幅却超过4%；
9.6亿元的成交金额也是稳居两市资金流向榜首。

   

　　谁在逆势维护股价？

　　“毫无疑问，肯定是主承销商中金公司在护盘。”广发证券的杨敏一直在
研究和跟踪主力资金动向。当说起昨日宝钢股份汹涌澎湃的成交量时，杨敏
称，昨日一部分仍不看好该方案的机构在出货是一定的。而能接得起这么大
抛盘的，也必须是中金公司这样有一定资金实力的机构。“中金公司周围有一
些小券商，还有一些和宝钢股份有关系的机构如华宝信托，以它们的实力可
以让宝钢股份的股价维持在6.5-6.8元”。

   

　　增发价格还是5.6元？

　　昨日，宝钢股份公布的增发方案中并没有具体公布此次增发的价格，但
是增发价格却一直是流通股东最为关注的。“原来的10配6现在改成10配10
了，虽然比例提高了，但我们还是担心随着最近行情的不断走好，宝钢股份
的增发价格不会也是水涨船高吧？”一位持有宝钢股份的投资者给记者打来
电话，说出了自己的疑问。

　　的确，由于宝钢股份此次的增发价格采取了股权登记日前30个交易日平
均价格的80%-85%，所以许多业内人士也对增发价格表示了怀疑。为了降低
增发价格而向下打压股价似乎不现实，但要是股价继续上涨，投资者的成本
也是要考虑的。不过，市场分析师给记者算了这样一笔账，按昨日宝钢股份
的收盘价计算，前30日的平均股价约为6.38元，80%-85%的增发价格将是
5.1-5.4元。“这说明宝钢股份未来一段时间的价位很可能还将继续维持在
6.5-6.8元，而增发价格也仍是5.6元左右。”该分析师称。

   

　　投不投反对票？

　　在宝钢股份没有更改增发方案之前，无论是中小投资者还是以基金为首
的机构，均对宝钢股份的增发方案表示出了不满。一些网站、媒体及咨询机
构甚至公开征集中小投资者的投票权。那么，9月27日召开的股东大会会顺
利通过增发方案吗？一些原来要投反对票的机构还会继续投反对票吗？记者
从方方面面了解到，此前征集投票权的网站及媒体目前正在走相关的法律程
序；一些基金则认为变更后的方案不好也不坏，由于参与增发的机构成本均
差不多，所以基金可能会以弃权的态度观望；而此前另外一家一直欲投反对
票的机构昨日也对记者表示，由于配售比例提高了，所以他们可能会放弃投
反对票。

实头

【机构动向】行情火爆，基金经理仍然不为所动

   

　　与普通投资者热情高涨不同，基金经理对于近期行情的认识普遍十分理
性。一位基金经理对于市场的走势并没有那样乐观，对于连续5个交易日的
大幅上涨的定性是--超跌反弹，不会走得太高。上投摩根基金经理张英辉表示，
基本否定目前是牛市行情起点的观点，此轮急速拉升的极限应该在1550点。
对于一批建仓在即的新基金来说，心态整体来讲依旧保持平稳，张英辉强调，
市场短期内的上涨并不会影响他们既定的投资计划。另一位基金经理表示，
在蒙受了二季度较大亏损后，今年的业绩就看这波行情了，基金仍继续看好
原有的能源、煤炭、运输类基金重仓股，并不会接盘游资力捧的中低价个股。

　　基金经理们对于目前的诸多利好，也存在着“雷声大雨点小”的担心。
如关于降低印花税的方案近日便被财政部予以否定。“国九条”的落实也是需
要系统配套，如股权分置、上市公司治理等。“如果没有解决根本问题的政策
出来，很难有大行情”，一位基金经理指出。

   

   

【机构动向】基金将在政策明朗后发力

   

　　“基金实质上操作的是一个规模庞大的投资组合，其建仓过程只能逐步、
分批，而券商尤其是私募资金往往是集中火力，重点突破，其操作模式的风
险度相较前者要大得多。从短期收益来看，基金自然也就很难取得引人注目
的表现。”一位私募基金的专业人士客观分析了造成近期超跌低价股走势远强
于基金核心资产的市场现象。

　　“基金将会重新发力，目前最主要的制约因素是政策面不确定因素的明
朗化。”一位基金经理称。

太阳升

600745的挂单表示什么呢？

太阳升

Originally posted by 太阳升 at 2004-9-23 09:36:
600745的挂单表示什么呢？

买盘

雅铭

宝钢左右大盘动向
宝钢股份身上集中了太多的眼球，此次其董事会公布调整后的增发方案，再次将自己推到了市场的风口浪尖。

宝钢股份 600019 个股全景



[ Last edited by 雅铭 on 2004-9-23 at 09:45 ]