2004年9月21日（星期二）谈盘说股茶馆，欢迎大家参加

方圆王

2004年9月21日（星期二）谈盘说股茶馆，欢迎大家参加

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：方圆王 浏览：7060 回复：76

周一沪深两市放巨量猛攻。上证综指报收于1463.22点，上涨48.52点，全天成交265.26亿元；深圳成指报收于3473点，上涨125.93点，全天成交153.30亿元。两市成交创近期成交之最。


　　盘面上看，仍是呈现普遍上扬的态势，其中网络游戏、电子信息、汽车以及部分电脑股、东北股等表现出众，而石化、煤炭、电力以及交通设施等板块的涨幅相对较小。由于盘中几乎是全体上扬，热点板块并不明显，涨幅居前的主要表现为滞涨的都有补涨的要求，因此在目前行情追中涨杀跌似乎并不可取。


　　消息面方面，除媒体刊登十六届四中全会的人事变动外，消息面相对真空。但政策面不断强调落实“国九条”却使大家看到了希望，也是助推股指不断向上的原因。


　　从技术面上看, 大盘已形成向上跳空缺口，经过连续5个交易日的大幅涨升，量能方面显然比前几个月同段时间的总和多了近3倍，这足以显示目前市场的获利盘之多。大盘的日线和分时技术指标也步入了超买区域，这就使大盘的调整日趋强烈。而周二将面临7月的反弹高点，120日均线会有压制作用。


　　总的来看，周一大盘直接跳空高开9个点，盘中虽有反复，但在蓝筹股的护航以及个股的轮动下，股指不断创新高。全天收在最高点1463点，而在K线图上留下了一根几乎是光头光脚的实体长阳，成交也创近期新高，牛市味道相当浓。但毕竟大盘出现了跳空缺口，使后市回补成为可能，震荡调整的概率也就加大。

mn6666

高手看趋势,低手测高低.
市场会按照它惯有的趋势向前向前向前向前向前向前向前向前向前向前进!

方圆王

9 月 20 日 沪 市 涨 幅 排 名

方圆王

9 月 20 日 沪 市 跌 幅 排 名

方圆王

9 月 20 日 深 市 涨 幅 排 名

方圆王

9 月 20 日 深 市 跌 幅 排 名

雅铭

股指短线已有超买现象，但在成交量持续放大下逼空行情难以嘎然而止，今日的跳空缺口发出了进一步上涨的信号，短线将向1500点大关发起攻击。在1480-1500点一带正好是半年线和年线位置，估计会产生较大的震荡并可能引发获利回吐。

雅铭

上证所加紧编制红利指数 促进蓝筹股市场建设  
2004年09月21日 06:47:12 中财网


　　记者日前从上海证交所了解到,为了建立鼓励上市公司分红的市场机制,上证所正加紧筹编上市公司红利指数。
　　有关人士指出,该指数是参照国际市场的经验,选取能为投资者提供长期稳定回报的上市公司而编制的,该指数的编制将为市场增加一个新的指数投资品种,从而促进蓝筹股市场的建设。
　　国务院九条意见明确要求,"重视资本市场的投资回报。为投资者提供分享经济增长成果、增加财富的机会。"强制上市公司分红,力争"免红利所得税",不分红的公司要限制再融资,正逐步在业内形成共识。
　　据了解,上市公司红利指数的有关编制方案已进入优化和听取意见阶段。该指数样本股的选择标准主要包括:一、股息率(股息/市价)比较高；二、有比较长期稳定的股息回报；三、具有一定流动性。
　　上市公司股息分配,特别是长期稳定的现金股息,是衡量上市公司投资价值的重要标志。从国际上情况看,从1929年到2002年,道琼斯指数总收益的三分之一来自股息收入。我国目前已经具备了建立上市公司红利指数的基础。2003年沪市有412家上市公司派发了现金红利,占上市公司总数的60%,比上年增加22%。其中244家上市公司已连续3年派发现金红利,占412家分红公司的60%；85家上市公司的税后股息率超过国内1年期的定期存款税后利率。这说明,近年来沪市上市公司在现金分红的稳定性、回报率、分红意愿上都有了长足进步。
　　另据了解,以道琼斯红利指数为标的的ETF已经于2003年11月在纽约交易所上市,而上证所今后也有可能择机推出以上市公司红利指数为标的的ETF。 (记者 张炜)

雅铭

降低印花税呼之欲出 两大方案有待国务院抉择  
2004年09月20日 08:10:45 中财网


　　国务院常务会议“抓紧落实国九条”的话音刚落，央行、外管局迅疾成为响应号召的急先锋：一是央行明确表示支持商业银行发展基金业务和设立基金管理公司；二是外管局批准3家QFII分别增加2亿美元投资额度，进一步“开闸”引资。接着，又传出“国务院批准成立的‘鼓励合规资金入市专题工作小组’已初步完成相关制度起草工作”的消息。与之相对应，积弱已久的沪深股市在对救市组合拳的热切期待中，以逼空之势连拉四阳，报以热烈的“涨”声。
　　眼下，相关部委及六个专题工作小组正在“抓紧落实国九条”。那么，可以预期的救市组合拳下一招会是什么？业界专家就此接受记者采访时普遍认为，为了稳住目前市场刚刚转好的局面，管理层或将优先出台“短平快”政策，而降低证券交易印花税税率是当前最可行也是最具操作性的一招，应该是近期最快出台落实的政策。
　　国务院九条意见指出，要“完善资本市场税收政策。研究制定鼓励社会公众投资的税收政策，完善证券、期货公司的流转税和所得税征收管理办法，对具备条件的证券、期货公司实行所得税集中征管”。可见，税收政策正是在国九条的框架之中，且历来降低印花税都会被用来当作救市的辅助性政策实施。同时，印花税属于小税种，税率下调对财税收入影响很小，每年的证券交易印花税占全国税收总收入的比例大约在0.5%—0.7%之间，不会影响大局，甚至反而会因为交易量的增加而增加财税收入。
　　目前，中国股市投资者的税收负担可以说是全世界最高的，双向4‰的印花税不说，红股红利还要缴20%的所得税，而同属中国的香港股市印花税仅1‰(单向)、股息红利不缴税，美国、英国、加拿大等世界主要股市早已免征印花税。
　　业内人士透露，目前有关部门向国务院建议实施的降税方案有两种：一是改目前的双边征收为单边征收，即不再向买入方征收印花税，卖出方按2‰的税率缴纳证券交易印花税；另一种方案是维持双边征收不变，但整体税率下调1‰。有关专家认为，国务院近期批准实施前一种方案的可能性较大。因为印花税改成只向卖方单边征收，既可减轻交易成本，还将刺激投资者买入股票，更加愿意持有股票，从而促进投资者进行长期投资和价值投资。
　　采访中，也有专家指出，降低印花税不足以对股市走势形成很大影响。这不过是给投资者赢利提供更多的差价，并不会对上市公司经营产生重大影响，而股市能否走好最终将取决于制度建设的突破。因此，降低印花税只是表明管理层的态度，其导向意义远远大于实际意义。
　　资料链接：
　　1991年10月，为刺激低迷的股市，印花税税率调整到3‰。半年后，上证综指从180点飚升至1992年5月的1429点，升幅高达694%。
　　1997年5月，针对当时证券市场过度投机的倾向，印花税税率由3‰提高到5‰，直接导致上证综指出现200点左右的跌幅。
　　1998年6月12日，印花税税率从5‰下调到4‰，上证综指当日涨幅达2.65%，但此后形成阶段性头部，股指调整近一年。
　　1999年6月1日，为拯救低迷的B股市场，B股印花税税率降低为3‰，上证B指一个月内从38点飚升至62.5点，升幅逾50%。
　　2001年11月16日，印花税税率从4‰下调到2‰。沪深两市当日大幅跳高开盘，上证综指和深圳成指分别高开104点和241点。但开盘后，股指迅速震荡回落，最终沪市以1646点报收，仅上涨25点，涨幅为1.57%，深市涨幅仅为1.12%。（记者 张亮）

雅铭

三大主力资金发动9.14行情  
2004年09月21日 07:12:41 中财网







　　从9月14日到昨天，短短5个交易日内，沪深两市共成交1300多亿元，成交放大数倍。沪市14日至20日成交金额分别为70亿元、171亿元、136亿元、190亿元和265亿元，昨日的成交水平已经相当接近今年的天量水平了。在此之前，两市成交非常清淡，其中，沪市成交量不足40亿元的低迷状况，维持了很长时间。如此大的增量资金从何而来？
　　经多方了解，记者发现，9·14行情的增量资金主要来自于民间游资和境外资金，另外有少量的保险资金和QFII。
　　9·14行情主力资金一民间游资
　　消息灵通人士透露，不要小看民间游资的能量，他们有通天本事和基金等阳光机构无法相比的信息渠道，反应灵敏神速，往往能在第一时间知道最新政策面消息。在9·14行情发动之前，资金流向就有异动。增量资金大多从债券市场、期货市场、房地产市场转来。以债市为例，川财证券债券专家刘杰告诉记者，前段时间加息风声很紧时，表现极其强势的短期债券连续放量下跌，部分获利资金积极套现了结，资金从债市退出的迹象非常明显。上周，有媒体报道，温州炒房团撤离上海楼市，流向股市。
　　业内人士认为，上周的盘面表现也证实了是民间游资大显身手。首先，超跌低价股率先启动，超跌低价股的代表品种望春花、天山纺织基本面奇差，但涨势如虹，庄家的做盘手法稳准狠。明显不是基金等机构的青睐对象，也不是基金的操作风格。而且，宁波解放路涨停板敢死队频频上榜，而且侧面证实了超跌低价股是游资所为。其次，基金仓位普遍在60%，除新基金外，现金有限。券商更是冰天雪地，毫无作为。记者从数个渠道了解到，基金不仅不是9·14行情的发动者，而且还趁大盘反弹之际大肆卖出。
　　9·14行情主力资金二QFII
　　春江水暖鸭先知的不只是民间资金，还有远来的和尚—QFII。据统计，今年年初QFII进入国内证券市场资金仅为37.25亿元左右。而在股市大跌之后，至7月中旬，QFII进入中国达到17.75亿美元，折合人民币146.97亿元左右，其中约100亿元左右资金进入证券市场。9月15日，外管局新批准瑞士银行等三家机构增加6亿美元的投资额度。
　　除QFII等境外资金的正规军队外，境外民间资金也通过种种方式进入我国股市。北京一家知名咨询机构，推荐股票的准确率很高，公司老板就有海外背景，据称带盘资金高达16亿元，绝大部分是境外民间资金。
　　9·14行情主力资金三保险资金
　　受政策限制，保险资金不能直接入市买票，只能通过投资基金等间接进入股市。上周，不少指数型开放式基金出现了少有的净申购现象。记者从深圳市场了解到，在市场最“黑暗”的时候，也就是９月１０日、１３日，大盘跌破１３００点之际，不少指数型开放式基金的净申购量异乎寻常地放大。一位不愿透露身份的基金经理介绍，某保险公司在9月10日前后买进2.6亿元开放式指数基金。该基金经理说，9·14行情发动前，就有大量神秘资金涌入股市，准确抄底。该位人士拒绝透露这批资金的“来路”以及规模，只是表示，神秘资金借基金抄底，是因为受政策限制，不得直接入市。经分析，符合这一条件的主要是保险和社保资金。
　　中国股市历来就是一个资金推动型的市场，各路先知先觉的资金成功地发动了9·14行情，股市5天时间涨了203点，赚钱效应及时出现。进入的资金会不会见好就收？股市会不会产生跨年度的大牛市行情？目前还无法下结论。（记者 林兰）

雅铭

400亿成交量说明什么  
2004年09月21日 06:56:40 中财网


　　昨日,两市成交金额合计超过了400亿元,其中沪市达到了265亿元,深市达到了153亿元。成交量水平不仅创下了4月份下跌以来的新高,而且直逼"国九条"发布前后创下的年内天量。如此活跃的成交说明了什么?进场资金又从何而来?业内人士认为,本轮行情以来,资金面有三大特征值得注意:其一,场外资金带动场内资金；其二,机构踊跃程度胜于散户；其三,部分资金在滚动操作。
　　场外资金带动场内
　　从上周二以来,股市成交量总体呈现递增放大的走势,资金入市的意愿已十分明显。而种种迹象显示,主导本轮行情的资金很可能来自场外。
　　场内资金中,最大的主力是基金。但业内人士认为,基金主动发动本轮行情的可能性不大。中信证券分析师认为,首先,老基金仓位很重,一直都保持在60%多的水平,接近股票资产的持仓上限,手中可以动用的资金不多；其次,今年4月份之前成立的新基金虽然规模超过了1000亿元,但目前已基本建仓完毕,4月份之后,基金的募集规模便大幅缩水,资金总量并不大；第三,基金重仓的蓝筹股虽然成交量有所放大,但比不上大盘总体增长水平,涨幅也不突出,更多地表现为被动补涨。因此,他认为,基金在本轮行情中,扮演的是被动跟进的角色。
　　另一市场主力机构------券商是否是推动成交量增加的主力呢?据业内人士分析,券商也无力承担此重任。记者从多位证券公司资产管理部人士处了解到,他们在近几天虽然加大了入市资金的规模,但远远跟不上股市总成交量增加的速率。一位券商人士告诉记者,近几年券商资产管理业务的规模一直在削减,今年受到整顿国债回购市场的影响,资金规模更是缩水得厉害。在此背景下,本轮行情的主导资金不可能来自券商。
　　因此,许多市场人士将本轮行情主导资金的来源定位于场外。所谓场外,并非指这些资金缺乏市场操作经验,而是指他们更多带有"游资"的性质,投资方向相对多元化,而不仅仅局限于股市。一位曾任某私募基金操盘手的人士指出,确实存在着这么一批资金,它们实力雄厚,对政策十分敏感,操作手法凶悍,在认为缺乏机会时,它们往往会撤离股市,但一旦认为时机成熟,便会大举返场。从本轮行情的拉升迅猛、热点集中于超跌股等特点来看,与这批游资的操作特征相当吻合。
　　另一个可作为佐证的迹象是,近来各私募基金的融资力度在加大。某机构集中的营业部人士透露,由于行情看涨,一批沉寂多时的私募基金纷纷从各渠道融资,入市的力度和节奏都明显增强。而基金等"正规军"的动作幅度相对较小。
　　机构热情高于散户
　　记者在采访中还发现,在节节上升的成交量中,机构参与的热情明显高于散户。
　　对各地营业部的抽样调查显示,尽管股指已经有了可观的升幅,但散户似乎还缺乏进场的决心。营业部资金和新增开户数总体上增加不多,主要是存量资金在操作。由此可以判断此次行情的做多动力主要不是来自营业部这个层面。
　　在对大鹏证券全国30家营业部的统计中,上周五、本周一两天,新开户的投资者只有160户,新增资金2.5亿元。大通证券上海番禺路营业部自上周行情启动以来总共新增的客户人数不到10人,上周五营业部资金余额增加200万元,昨日增加了500万元。国信证券上海北京东路营业部也是这个情况,每天的资金净流入都在数百万元,没有新增特别大的机构客户,也没有大资金进入。
　　而上海证券和天同证券上海东方路营业部的统计显示,散户资金增加比例较小,但机构增仓的资金较为可观。部分机构近两天已经有数千万元的新增资金入市。
　　部分资金滚动操作
　　另一个值得注意的迹象是,上周五和本周一,从分时走势来看,成交量呈现"两头密集,中间稀少"的格局。市场人士认为,这是部分资金滚动操作的结果。
　　近两个交易日,开盘和收盘时,成交量都相对密集。昨日尤为明显,沪市开盘后半小时和收盘前半小时成交手数合计达到了1691万手,占全天成交手数的38%,明显高于其它时段。
　　万国测评认为,这表明很多资金都是短期行为,在随时做着撤退的准备,很多投资者在前市兑现获利筹码后,后市一看指数继续上扬,又重新杀入,实际上在进行T+0的操作。前市冲高回落震荡,后市一路上扬就是这种操作方式的具体体现。
　　有市场人士认为,这种短线心理说明,在近几个交易日量能释放过快的形势下,市场也面临着一定的获利回吐压力。后市行情要想进一步向纵深延伸,短期还需要一定程度的整固。 （记者 叶展 曹张）

雅铭

近期投资主题：抓住基金“把柄”  
2004年09月21日 07:47:55 中财网


　　上周沪市四日上涨154点的壮举，表明当前市场已经进入了中线强势市场。基金看错市场是有代价的：其不仅留下了名声上看错的“把柄”，更是在股票投资上留下了“把柄”———其部分重仓股的成本价和当前市价存在30％至50％，甚至更高的差价。对于新进场投资者而言，我们认为，抓住基金的“把柄”将是近一阶段的主题。
　　千七看多千三看空基金之所以留下了“把柄”，是1600点、甚至1700点以上看多，而在1400点、甚至1300点以下看空的结果。
　　第一，上半年过于看好，进而在相对高价进货。比如，部分基金上半年对福田汽车、福耀玻璃、红太阳、三一重工、常林股份、山东铝业、新钢钒、乐凯胶片、曙光股份、申能股份等等的加仓行为，市场证明，其进价过高。以上我们选出的基金增仓品种，大多是调整以来跌幅较大的品种。
　　第二，下半年部分基金突然改变对于市场的看法，在1400点以下大肆看空，进而在部分股票上斩仓出局，进而形成了部分基金重仓股的较大跌幅。这正是我们在市场下跌后期看到的基金重仓股领跌行为。
　　第三，是什么导致了基金的突然转向，突然由1600点以上的多头，变成了1400点以下的大空头？笔者注意到市场跌破1400点之后，在基金界弥漫着一种迅速与海外市场接轨的思潮。这在笔者看来，只不过是基金界想推脱责任的一种托词罢了。这和他们在市场进入1700点之后，还去搞一些所谓的“主题投资”的思路同出一辙———不过是找借口。
　　细分两类基金“把柄”既然基金留下了巨大的“把柄”，如果我们不用，显然是放弃了一个数年难遇的好机会。对不起基金，也对不起自己———因为基金给了你机会，其成本高于你的成本40％，甚至50％，你不抓住确实是资源浪费。那么，怎么来抓呢？
　　抓住基金“把柄”是我们近期提出的一个所谓的投资主题，根据基金“把柄”的形成，我们有必要对这些“把柄”的性质进行分析，也就是说它们是怎么形成的？这对于我们选择基金“把柄”有相当重要的启示意义。这里面上市公司的基本面状况分析就显得尤为重要。
　　情形之一：基本面状况恶化形成的“把柄”。这里面还要进一步分析，股价下跌程度与基本面恶化之间的关系。一种是股价下跌程度充分反映了上市公司基本面的恶化，并且有显著超出。我们认为福田汽车是一类，福田汽车上半年利润出现大幅回落，原因在于两重压力：原料成本的上涨以及产品价格的回落。不过，其股价回落更是凶猛：由1月份最高13.11元回落到近期最低5.25元。我们认为，60％的股价下跌超出了基本面恶化的程度。类似股票方面，山东铝业、常林股份、曙光股份等也是这样的例子。
　　另一种是股价下跌尚未充分反映上市公司基本面恶化，这些股票未来难以有好的表现。对该类股票，我们不谈。
　　情形之二：基本面情况良好，股价随市场滑落，进而将基金套入。红太阳是个这方面的例子，上半年博时系大举介入该股，估算成本价在7.2元上下。该股今年最高8.84元，近期最低4.87元，股价最大下跌幅度44.9％，博时方面最多时被套32.36％。
　　红太阳的基本面情况良好，上半年的经营亮点是农资贸易，公司未来的利润增长点在于公司菊酯类农药将逐步替代高毒有机磷农药。上半年公司销售和利润的同比增长为45.19％和36.94％，预期下半年公司仍将保持增长势头，全年每股收益有望达到0.28元，同比增长将超过50％。这样的股票出现大幅下跌，确实给了我们很大的机会。17日该股收盘6.13元，动态市盈率21.9倍，此时进场较博时成本低出15％。
　　同样的例子也出现在福耀玻璃上，而福耀玻璃还有一个特征就是，瑞银也给套进去了。此时介入福耀，应当是同时抓住了基金和QFII的“把柄”了。类似的股票还有新钢钒等。
　　抓住基金“把柄”快速盈利事实上，除以上情形外，还有一种情形：部分股票基本面良好，股价未回落，基金“把柄”很短，或者说没有“把柄”。这样的例子出现在中兴通信、中集集团、上港集箱、燕京啤酒、安泰科技等身上。这些股票的一个共同特征是基金和QFII都喜欢。
　　这些股票和以上股票相比，投资者更应当买入谁呢？这是一个考人的问题。首先，从成本看，现在介入这些无“把柄”的股票，基本上和基金、QFII站在一个起跑线上了；而介入有“把柄”的股票，则意味着在与基金、QFII的“百米赛跑”中先跑几十米。也就是说，前者你可能要为其他人“抬轿”，后者意味被“抬轿”的几率甚高；其次，从未来趋势看，这些“无柄”的股票，很有可能是未来市场的领涨股票，这点投资者要有心理准备。能够抗住股市崩溃的风险做多，这些买入者必然要求高额的报偿。也就是说，“无柄”股票中定有“黑马”。相对而言，“有柄”股票，黑马出现的几率会低一些。从这个对比看，“无柄”股票类似于“成长型”股票，有高风险、高收益特征；“有柄”股票，类似于“价值型”股票，风险低，但收益相对低；最后，时机选择。对于“有柄”、“无柄”股票，笔者倾向于，近期反弹过程中，“价值型”的“有柄”股在最初的过程中，其涨升程度会相对高，而在随后的阶段里，市场需要领涨股时，“无柄”股票脱颖而出的几率甚高。
　　综合来看，笔者倾向于投资者应当在“有柄”股和“无柄”股中进行组合投资，在行情初期的两周内，重点是抓住基金“把柄”———重点配置“有柄”股，“有柄”股、“无柄”股的配置比例为7∶3。那么，盈利目标如何制定呢？投资者可以以基金成本作为盈利目标，也可以进一步分析，看是否具有更长期的投资价值。在行情进行一段时间后，我们建议将以上比例再逐步倒置成4∶6,最终还是“无柄”股在组合中应当占优。

雅铭

基金在蛰伏中谋动  
2004年09月21日 07:01:08 中财网


　　近期的强势反弹行情是内因与外因综合作用的结果,但是我们却注意到,表现活跃的却是超跌低价股,这意味着以游资为主的非主流资金是近期行情中最为活跃的做多因素。那么作为主流资金的代表,基金近期运作状况又如何呢?
　　对现有开放式基金近期单位净值进行简单统计可以发现,在开放式基金中近期表现最为出色的是博时价值,在上周4个交易日内净值增长了10.171%,这也是开放式基金中唯一一家净值增幅超过10%的,相当一批开放式基金净值增幅低于4%,而同期沪指从1260点反弹到1414点,反弹幅度为12.22%,这意味着所有的开放式基金都没有跑赢同期大盘。另外,我们也注意到,在基金持股比重最高的30家重仓股中,表现最强的外运发展其近期涨幅也只有17.45%,而涨幅最低的深赤湾A涨幅只有5.77%,可见基金重仓股在近期行情中并没有什么特别突出表现,至少反弹力度不能同游资运作的低价股行情相提并论。通过上述数据我们可以知道,基金的近期运作并不是很成功,这是为什么呢?
　　我们认为主要有两方面的原因:其一是基金在反弹行情的最初阶段表现比较谨慎,其二则是基金特别是一些老基金仓位比较重,相应的运作能力也不是很强。从基金半年报看,融通100基金、嘉实成长基金、合丰稳定基金等持股比重都在75%以上,而股票比重超过70%的基金也占相当高的比例,基金仓位的过于沉重抑制了其短线运作能力。
　　不过一轮强势中级反弹行情缺乏主流资金支持是难以想像的,随着反弹行情的发展,蓝筹股也必然会走强。从上周钢铁板块的整体走强,到本周一汽车板块、金融板块等的震荡盘升来看,部分基金也转入到积极的运作中来,这主要基于以下几个方面:
　　一、政策利好改变了基金对市场的研判。前期低迷的证券市场引起了管理层的高度重视,并出台了一系列政策,这些利好政策有效提升了市场信心,进而改变市场预期。而基金也在组合利好中看到了行情转机,进而改变原来的防守策略,转入积极的市场运作。
　　二、新基金加快建仓步伐。今年基金得到了加速发展,但由于大盘持续弱势,新基金前期入市脚步非常缓慢。而根据有关规定,在今年发行的31家基金中,至少有12家基金必须在9月份加仓到契约规定的底线,其中包括海富通收益增长、中信经典配置等,因此新基金应该在最近加快了建仓步伐。
　　三、大盘的强势也吸引了更多外围资金参与证券市场。近期大盘的强势反弹有效提升了市场信心,刺激更多的外围资金来参与证券市场,但由于相当一部分的外围资金缺乏专业知识及技巧,因此基金也就成为这些资金的第一选择。也就是说,近期的强势行情在降低开放式基金赎回压力的同时也会吸引一定规模的外围资金来申购,从而为基金带来新的增量资金。另外,前期蓝筹股的持续震荡也是部分老基金积极减持的结果,在获得了更多现金头寸后,老基金的运作能力也会迅速提高。
　　虽然基金的运作方向与非主流资金的运作方向有着巨大差异,但如果反弹行情能得到这两类投资力量的鼎力支持后,反弹行情的时间及空间都将相对乐观,因此基金是反弹行情进一步良性发展的坚实支撑,相应基金的运作动向也值得投资者重点追踪。
　　
□ 季凌云

雅铭

仓位测算：基金不是行情主力


2004年09月21日 07:35:27 中财网


　　中信证券研究咨询部近日发表的一篇研究报告认为，从上周基金的仓位变化上来看，手中握有充裕现金的基金并没有成为上周行情的主力，反而基金之间的操作依旧显示出明显的分歧。少部分基金顺势加仓，但也有不少基金仓位被动或主动下降，显示基金对目前行情的判断并不一致。
　　基金仓位测算显示，上周五６０只开放式基金可比的加权平均仓位为５１．９２％，比前周的５０．１４％有明显的增加，但扣除上周市场综合指数大涨９．９９％带来的仓位被动增加因素，开放式基金加权平均仓位实际上微幅下降了０．６％。５４只封闭式基金上周五的加权平均仓位为６７．２１％，比前周的６５．４５％上升了１．７６％，同样扣除价格变动因素，实际的仓位增加并不明显。从个别基金的仓位变动来看，基金的操作并未如同市场本身一样呈现“普涨”特征，反而继续分化。单从仓位比例看上周９只开放式基金仓位增加幅度达５％以上，但考虑到股价上涨带来的被动仓位增加因素，显示为增持的只有金鹰优选、合丰周期、德盛精选等三只基金。而在同时，泰信策略、易方达策略、嘉实稳健等５只基金则显示出减仓迹象。此外上周新增三只开放式基金的仓位测算结果显示，新基金在近期建仓较快，其中长城久泰中标３００指数基金仓位已达到６４．４３％。

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雅铭

Originally posted by dtxipi at 2004-9-21 08:47:
呵呵,如果基金现在还不是上涨的主力,那么,我们要小心了.
基金不排除后面会打下来股价再行建仓的可能阿.

施压的主力阵营。

雅铭

Originally posted by 雅铭 at 2004-9-21 07:22:
股指短线已有超买现象，但在成交量持续放大下逼空行情难以嘎然而止，今日的跳空缺口发出了进一步上涨的信号，短线将向1500点大关发起攻击。在1480-1500点一带正好是半年线和年线位置，估计会产生较大 ...

雅铭

宝钢今日讨论重大事项 为避免股价波动停牌一天  
2004年09月21日 06:55:24 中财网


　　宝钢股份今日公告称,公司董事会将于9月21日召开并讨论重大事项,22日将对外披露有关事宜。为保护投资者利益,避免股价异常波动,公司申请股票9月21日全天停牌,9月22日停牌1小时后复牌。
　　自从宝钢股份宣布增发不超过50亿股 A股的方案以来,其增发价格和配售比例一直为市场各方高度关注。公司董事会将要讨论的重大事项是否与之有关,本报将予以追踪报道。（记者 王璐）

slm196

我感觉，后市继续看量和热点，现在的盘面热点还是超跌和补涨，其他板快的论轮动没有持续性。。。
向方总和雅总学习

雅铭

Originally posted by slm196 at 2004-9-21 09:03:
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