世纪大底就在眼前

雅铭

世纪大底就在眼前

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：雅铭 浏览：3027 回复：6

世纪大底就在眼前     热     ★★★  

  94年以来历次重要底部回顾
   
    　　1、1994年7月29日，沪综指最低325.89点；当月末，管理层出台了三大救市政策：1)进一步放慢股票发行与上市的节奏，暂停各种新股的发行与上市；2)严格控制上市公司配股的规模；3)发展投资共同基金、试办中外合资的基金管理公司。1994年8月1日，三大政策公布的第一个交易日，沪深股市人气喷发，股指急速飙升，个股股价高举高打，上证指数单日涨幅达33.2%。9月13日，大盘冲高1052.94点
   
    　　2、1995年2月7日，沪综指最低524.43点；5月22日，大盘最高摸至926.41点
   
    　　3、1996年1月19日，沪综指最低512.83点；1996年12月11日，最高1258.69点，97年5月12日，最高1510.18点
   
    　　4、1999年5月17日，沪综指最低1047.83点；6月30日，摸高1756.18点
   
    　　5、1999年12月27日，沪综指最低1341.05点；2001年6月14日，摸高2245.44点，大盘见顶
   
    　　6、2001年10月22日，沪综指探低1514.86点；10月23日，公布国有股暂停减持消息，报收1670.56点，上涨9.86％；12月5日，见顶1776.02点。
   
    　　7、2002年1月29日，沪综指探低1339.20点；6月23日，公布国有股停止在证券市场减持；6月25日，摸高1748.89点。
   
    　　8、2003年1月6日，沪综指探低1311.68点；4月16日，1649.50点见顶，此后由于非典影响，大盘大跌
   
    　　9、2003年11月13日，沪综指探底1307.40点；2004年2月1日，国务院公布《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》；4月7日，大盘见顶1783.01点。

雅铭

1994年以来历次见顶(底)时间
   
    1月
    2月
    3月
    4月
    5月
    6月
    7月
    8月
    9月
    10月
    11月
    12月
   
    见底次数
    3
    1
    1
    1
    1
    1
    1
   
    见顶次数
    2
    2
    3
    1
    2
   
   
    　　由上表可以看出，大盘在1±1月份(12、1、2月)见底机会占到全部的55％，按季节来看秋冬两季见底的机会高达78％；5±1月份(4、5、6三个月)，也就是春末夏初见顶的机会占到70％，对于这几个月要特别关注。重要低点均出现在00～50点区域之内。
   
    　　

雅铭

二、历年来市盈率比较分析
   
    　　若干重要点位的市盈率
   
    时间
    1994
    1995
    1996
    1999
    2000
    2001
    2002
    2003
    2003
    2004.9.2
   
    点位
    325
    524
    512
    1047
    1341
    2245
    1339
    1311
    1307
    1303
   
    市盈率
    23
   
    35.3
    48.7
    56.55
    34.3
    34.5
    30.1
    25.3
   
    平均股价
    3.85
    6.18
    5.04
    9.17
    10.94
    17.44
    9.43
    8.92
    6.97
    6.10
   
   
    　　注：平均股价＝股价算术平均值；市盈率资料来源于《中国证券报》2003年8月7日文章
   
    　　2、近年年末两市平均市盈率和平均股价
   
    -
    1998
    1999
    2000
    2001
    2002
    2003
    2004.9.2
   
    收盘点位
    1146
    1366
    2073
    1646
    1357
    1497
    1328
   
    市盈率
    - - - - - - -
    沪市
    34.38
    37.09
    58.22
    37.71
    34.43
    36.54
    25.3
   
    深市
    32.31
    37.56
    58.75
    40.76
    38.22
    37.43
    25.7
   
    平均股价
    - - - - - - -
    沪市
    10.53
    11.14
    16.84
    12.70
    9.67
    8.05
    6.57
   
    深市
    10.32
    11.03
    16.72
    11.44
    8.55
    6.9
    5.79
   
    两市平均
    10.43
    11.09
    16.78
    12.15
    9.21
    7.60
    6.28
   
    流通市值
   
    (亿元)
    - - - - - - -
    沪市
    - 4249.69
    8481.33
    8382.11
    7467.3
    8201.14
    7281.5
   
    深市
    - 3964.28
    7606.19
    6081.06
    5017.26
    4977.38
    4521.7
   
    两市合计
    5745.61
    8213.97
    16087.52
    14463.17
    12484.56
    13178.52
    11803.2
   
   
    　　资料来源：证监会、沪深交易所网站
   
    　　

雅铭

目前市场的平均股价已经接近1995年2月524点的平均股价，但距1996年512点大底的平均股价还有20％的幅度。大盘的市盈率远远低于98年末34倍市盈率，距325点平均市盈率23倍仅一步之遥，显示目前的市场比98年的1150点更具投资价值，尽管目前的指数仍然在1300点左右。市场的投资价值日渐显现。
   
    　　三、历次重要底部特征
   
    　　技术面
    1992.6-11
    1994.3-7
    1995.9-96.1
    1998.12-99.4
    1999.7-12
   
    下跌时间
    5个月
    5个月
    5个月
    5个月
    6个月
   
    月K线形态
    4连阴
    5连阴
    5连阴
    4阴夹一阳
    4连阴
   
    最低点位
    386
    325
    512
    1047
    1341
   
    反弹高点
    1558
    1052
    1510
    1756
    2245
   
    上涨空间
    1172
    727
    998
    709
    904
   
    上涨时间
    4个月
    2个月
    16个月
    2个月
    18个月
   
    2001.7-02.1
    2002.7-12
    2003.6-11
    2004.4-8
    －
    下跌时间
    7个月
    6个月
    5个月
    5个月
    －
    月K线形态
    6阴夹一阳
    4连阴
    5连阴
    5连阴
    －
    最低点位
    1339
    1311
    1307
    1303
    －
    反弹高点
    1778
    1649
    1783
    － －
    上涨空间
    439
    338
    476
    － －
    上涨时间
    5个月
    5个月
    5个月
    － －
   
    　　

雅铭

1992年至2003年，历次大底之前都经历长达5－7个月的下跌，下跌5个月见底的概率在62.5％，接下来的反弹高度在338－1172点，反弹时间在2－18个月之间。9月份见底的概率超过50％，按极限下跌时间7个月计算，最迟11月份也将见大底。
   
    　　基本面及政策面回顾
    　　回顾2001年以来的历次大跌,每当股指跌到1300点附近时总会出台一些重大利好政策。
   
    　　2002年1月初,沪市大盘出现加速下跌,并很快跌破1400点,最低到达1339点。期间原中国人民银行行长戴相龙明确指出"降息有空间,股市一定会稳步而健康的发展"。同时,中国证监会公布了"国有股减持取得阶段性成果",并明确表示"国有股减持将注重保护投资者,以实现多赢为目标",极大地鼓舞了市场人气,导致股指大幅上涨；
   
    　　2002年12月份前后,大盘再次跌到1300点左右时,又相继出台了QFII制度和社保基金入市政策,再次引发大盘大幅上扬；
   
    　　2003年11月份前后,大盘再次跌到1300点附近时,管理层颁布了《中华人民共和国证券投资基金法》,证监会主席尚福林指出要"积极推进资本市场改革开放和稳定发展",所有这些政策,都表明管理层积极呵护证券市场的态度和决心,并再次促使股指走出了较大级别的上涨行情。
   
    　　以上情况说明,1300点区域带有明显的政策底迹象。

雅铭

历年利好救市回顾  
2004年09月15日 08:23:14 中财网


　　在多年的行情中政策调控的痕迹较明显，每逢股市出现极度狂热与极度低迷之时，有形之手就屡屡予以干预，历史上多个重要的高点和低点都是在政策的作用下产生。第一次的救市政策可追溯至1992年11月，当时A股连续大跌了四个月，上综指最低跌至386点，跌幅高达68％，管理层及时采取了强有力措施救市，后来股市被救了起来，涨到1500点以上。1994年7月底，股市又再回落到325点，管理层赶紧出台著名的三大救市政策：半年之内不发行、上市新股，组织中外合作基金，给有信用的证券公司融资（后来有的未能兑现），股市一跃而起最高涨到了1056点。此后，1999年有“5·19”救市行情，在人民日报社论的强大号召力下，资金蜂拥进场，催生了一波强劲的网络股行情。在2001年1月23日亮出底牌———暂停国有股的减持，当日深沪大盘几乎以涨停板报收。
□ 邓悉源 　

雅铭

就目前股指运行趋势分析，周线已显示调整到中期底部区域，击破1300只不过是主力刻意所为，且近日还有反复回探过程，但纺织股率先见底说明，股指调幅有限，中长线介入正是好机会，对于2元或者3、4元的股价而言，需要的仅是时间而已，这一点值得中长线投资者思考。