2004年9月14日（周二）谈盘说股茶馆，欢迎大家参加！

真炮手

Originally posted by huijl at 2004-9-14 11:05 AM:
早晨有事，来晚了。大盘竟然涨？
热热凉饭而已，看来好多人当真了。
抓紧落实？抓多紧？

兄对高速票有兴趣,可以看看这个消息:

东北高速子公司停收过桥费
中证网 2004-9-14 8:38:27
    实习记者 陈亮

    东北高速（600003）公告，控股子公司黑龙江省哈松公路大桥有限责任公司已于9月8日停止收取哈尔滨市松花江公路大桥松北收费站的过桥费，且黑龙江省交通厅将向公司收购哈松公司的股份。

    公告显示，公司拥有51%股份的哈松公司注册资本为9183万元，目前主要资产为哈尔滨市松花江公路大桥，通过松北收费站收取过桥费。因哈尔滨市行政区划的变化，原呼兰县、松北新区均划为哈尔滨市的行政区，松花江公路大桥变成了市内桥。为繁荣黑龙江省经济，黑龙江省交通厅于2004年6月10日决定撤销松北收费站，择时停止松花江公路大桥的过桥费收费，并收购东北高速持有的哈松公司的股份。公告称，由公司、黑龙江省交通厅人员共同组成的专项工作小组，目前已聘请中介机构对哈松公司进行资产评估。（中证网）  
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中国的道路事业发展很快,也使得高速票面临的不稳定因素很多.

雅铭

政府其实一直在救市？

  





　　情理上，要求政府救股市有它的道理。我们做一个估计近似推断。

　　第一，新中国有股市十二年来，作为整体投资者为上市公司付出资金8000亿，为国家和券商中介支付税和佣金共4000亿(2004年9月10日，上海证券报)，上市公司现金分红基本可以忽略不计，而2004年8月，股票市值才12000亿，十二年来，投资者颗粒无收，老本全无；前几天(9月9日)股市创五年来新低，整体投资者还无偿奉献了不少，近似估计，投资人名义收益率为年负8%(减去通货膨胀率，实际收益率更低)。依据我们刀锋上的均衡理论，这12年来股市投资者实际平均收益率应等于这12年来中国国民收入实际平均增长率(近似年正8%)，故目前中国股市崩溃是必然的，也已经崩溃了，也不必讨论股市边缘化这个命题了。

　　第二、政府几次给商业银行体系注资，最近的一次是动用450亿国家外汇储备(理论上属于全体国民所有的)注资两大银行；商业银行是政府办的，股市也是政府办的，从类推的角度，政府应该干预股市，甚至直接入市做多也未尝不可，理论上情理上操作上都可以实行。

　　第三、从国际经验上看，近几年有香港政府资金直接入市，不过那是在面临外部金融冲击时主要保护联系汇率而为；但也有中国台湾地区财政部和日本央行在面临内部金融冲击时直接抄刀上阵入市做多的案例。

　　然而，问题并非如此简单。

　　第一、在金融危机理论上，从国家的角度看(严格意义上说，是从政府的视角)，股市的危机也可以认为是一个伪危机(对整个金融体系稳定性并不构成显著威胁，ECU,2000)，而政府早在开股市那一天起就提醒各位，大意是股市有风险，入市需谨慎；伟人1992年说过，坚决的试，错了可以关；2001年的股市推倒重来论也是这个意思。

　　第二、中央银行存在的主要理由就是承担商业银行最后贷款人的角色，为社会流动性支持的最后堡垒，这一点，上文我们提过信息不对称理论给出了数理模型的证明，回答了一个稍微古老的话题：为什么我们需要一个中央银行？香港作为开放的小型经济体通过严格的联系发钞制度，美国联储承担它的中央银行某些职能；故，中央银行救助商业银行是它的当然使命，更何况，商业银行还有创造货币的功能。中国的储蓄人12年来剔除通货膨胀的年收益率也没有达到刀锋上的均衡-等于国民收入增长率。

　　那么，我们现在得出结论，中国政府不救股市了么？更何况，有关政府官员也表态不救市，问题还在后面。

　　第一、中国政府或中国中央银行救助商业银行的方法是期望通过商业银行发股上市改善商业银行的资本结构和治理结构，以满足新巴塞尔协定，并试图通过股票市场的多元利益制衡达到激励商业银行体系的目的。中国股市崩溃了，商业银行总不至于都到国外上市吧。

　　第二、中国政府其实一直在救市，对券商的托管，对民企德隆的再贷款，这几年来包括到今天，一直在救市或在调控市场。问题是，救金融中介机构还是直接入市干预市场成本更低？ 短期看，中国政府(或中央银行)动用资金直接入市买入并持有大盘蓝筹股比动用资金救证券中介机构成本更低，预期影响更好，更透明，更可以树立市场信心，为了防止股市和储蓄市场双崩溃(最近几个月储蓄率在下降)，对储蓄加息；同时，在内部金融冲击未消化的时候，保持人民币汇率稳定。

　　长期的目标，完善各种社会保障体系，适当建立储蓄者存款保险体系以及股市投资人保护基金，无论对商业银行中介还是投资银行中介等金融中介，原则上政府不再救助，在面临内部或外部金融冲击时，为了国家经济安全，政府可以干预市场，甚至直接入市，动力学模型告知我们，干预股市同时可以低成本的维护汇率稳定以及银行体系安全。政府金融监管部门也可以摆脱目前吃力不讨好的公众形象。

　　清华大学 房四海；北京大学 吴华； 完稿日期：2004年9月10日

真炮手

Originally posted by 太阳升 at 2004-9-14 11:30 AM:



个人观点，这次你可能不是做对了；那个割了的，现在如何？

我现在对大盘更可怕。今天这一闹，不好！不该出现的。

是的,对于反弹要多一份小心.俺地意见还是时间没到,小玩即可.

huijl

多谢炮兄提醒！

低能

我觉的上午大盘走的还可以，有些人对无量过于敏感。现在有量无量并不能决定方向。我没走票，也没吃票。看尾盘吧。

hoo6188

rose123

Originally posted by 雅铭 at 2004-9-14 08:33 AM:
绝对利好！证监会新“救市”举措即将出台


2004年09月14日 08:21:04 中财网


　　流通股与非流通股分开投票
　　继“新股询价”之后，中国证监会很可 ...

公司的成立结构权力和义务都属公司法调整的范围,中国的管理者什么时候才能摆脱头疼医头脚疼医脚这种短视的惯例,有点长远目光好不好,同股同权是公司法明文规定的,又出个分类表决机制,这样的机制能达到什么目的呢?除了表面上看能约束大股东的圈钱冲动外根本无意于公司结构的规范和治理,世界上一股独大的公众公司占上市公司的大多数.别人能管理得很好,而内地公司为啥不行?缺乏强有力的法制环境才是根本原因.要是管理者对公众公司的造假出资不实恶意抽资等违法行为实行大股东和直接责任者的无限追索权,恐怕就没有多少人敢冒此风险了.

雅铭

重大利好将点燃报复性反弹

  




　　根据今天早上传来的最新消息，温家宝主持召开国务院常务会议，研究当前经济形势，部署近期经济工作抓紧落实国九条政策措施切实保护广大投资者利益。对于连续破位的深沪两市来讲，该条消息无疑构成重大利好。重大利好能否激活大盘？投资者应如何操作？我们从以下方面进行分析：

　　一、经济形势向好

　　国务院认为，当前经济平稳运行，继续向宏观调控预期目标发展，国民经济总体形势是好的，有利于我国股市的基本面长期向好。具体看，固定资产投资增幅下降，银行货币信贷增幅持续回落。与此同时，经济保持较快增长势头。夏粮和早稻增产，秋粮长势很好；工业生产稳定较快增长；经济效益稳步提高；国内市场消费继续扩大；进出口贸易持续快速增长；就业再就业人员进一步增加；各项社会事业不断发展。国务院特别要求，抓紧落实《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》的各项政策措施，切实保护广大投资者利益，促进资本市场稳步健康发展。

　　二、宏观调控仍在

　　国务院指出，这次宏观调控的实质，是要调整结构，改革体制和机制，转变经济增长方式，这就要求股票市场的投资者转变思维方式，回避受调控影响的周期性行业，将投资重点转向纺织、化纤、商业、农业等消费升级的非周期性行业。国家将从实际出发，采取经济、法律和行政的综合措施，有针对性地解决突出问题，体现了区别对待，有保有压。实践证明这些政策措施是正确的，有效的。会议强调，近期加强宏观调控，关键是认真贯彻落实中央确定的各项政策措施，保持政策稳定。特别要通过改革，解决经济运行中存在的体制、机制性问题，巩固宏观调控的成果。

　　三、加息箭在弦上

　　从国家统计局的数据看，目前全国居民消费价格总水平持续上涨，国家很可能会加息以平抑物价，因此虽然大盘短期会出现报复性反弹，但投资者在操作上仍然要以谨慎为主。数据显示，8月份全国居民消费价格总水平(CPI)比去年同月上涨5.3%,涨幅与7月份持平。与7月份比,居民消费价格总水平上涨0.7%。同时，国家统计局13日发布的月度形势报告分析,8月份居民消费价格总水平的涨幅中,翘尾因素为3.7个百分点,新涨价因素为1.6个百分点。8月份,城市居民消费价格上涨4.8%,农村上涨6.1%。全国31个省区市的居民消费价格均同比上涨,其中,云南、四川、河南涨幅超过7%。分类别看,食品价格同比上涨13.9%,是当月价格上涨的主要因素,非食品价格仅上涨1.0%；消费品价格上涨6.3%,服务项目价格上涨2.0%。8月份,粮食价格同比上涨31.8%,油脂价格上涨22.5%,肉禽及其制品价格上涨23.5%,鲜蛋价格上涨30.3%,车用燃料及零配件价格上涨10.5%,耐用消费品价格下降2.5%,西药价格下降5.4%,交通工具价格下降3.4%。

　　综上，今日利好可能会促使大盘出现报复性反弹行情，但投资者仍要以静制动，保持观望为好。

rose123

今天的反弹受消息面的影响,是否具有持续性还须观察,观望是上上之选,俺胆儿小只看不动,把上周四进的出一半持仓四天还不到2%的利润,艰难啊

豌豆公主

Originally posted by 太阳升 at 2004-9-14 11:30 AM:



个人观点，这次你可能不是做对了；那个割了的，现在如何？

我现在对大盘更可怕。今天这一闹，不好！不该出现的。

同感，有借利好反抽的赚疑。

豌豆公主

Originally posted by 雅铭 at 2004-9-14 12:13 PM:
综上，今日利好可能会促使大盘出现报复性反弹行情，但投资者仍要以静制动，保持观望为好。
...

及时雨

真炮手

Originally posted by rose123 at 2004-9-14 12:13 PM:

公司的成立结构权力和义务都属公司法调整的范围,中国的管理者什么时候才能摆脱头疼医头脚疼医脚这种短视的惯例,有点长远目光好不好,同股同权是公司法明文规定的,又出个分类表决机制,这样的机制能达到什么目的呢 ...

对于这类似是而非地消息有自己地观点,奖励~~

真炮手

Originally posted by dtxipi at 2004-9-14 12:49 PM:
上午大盘在前一个小时就完成30多个亿的成交量,但在第2个小时里,却只有几个亿的量,萎缩的太快,说明还是没有持续性的资金介入.
预计下午开盘后,受部分上午没有看盘的上班族参与的影响,会先上一下,应该出部分仓位较 ...

保持一份清醒是对的,持续的观察很有必要.

真炮手

今天反弹最猛地仍然是超跌垃圾,表明参与的价值还是不高.观察消息面的进一步明朗.

why5421

因为对大盘感到不行了，所以在3.78，9月7日卖出000813，请大家帮忙诊断一下

huijl

我认为000813已获利的今天应该逢高了结。

真炮手

前三天横盘的时候已经可以出了.这个时候要看大盘没必要,因为你做地票本身就是与大盘反向的.如果还在跟踪的话,昨天返回前期位置时可重新进入试试.

真炮手

主要是你以前的买进价过高,这个俺之前已经提过.

liangrl

WHY5421兄拿得太久了吧？这种股我觉得最多股2~3天啊，有赚就跑啊

真炮手

Originally posted by liangrl at 2004-9-14 01:47 PM:
WHY5421兄拿得太久了吧？这种股我觉得最多股2~3天啊，有赚就跑啊

呵呵,他主要是成本太高,没钱赚呀~~