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成交量决定价格走势
供求、经济、政治等基本因素，无疑是影响股票价格的主因。但归根结底，决定涨跌的力量，还是来自市场本身的买卖活动。再轰动的利多因素，如果不入市行动，市况就不会狂升；再重大的利空消息，假若没转化为卖压，价格便无从暴跌。而买气和卖压的大小，透过每日成交量的价格涨跌幅度得以反映。量价分析，实质是动力与方向分析；成交量是动力，价格走势是方向。
根据量价分析的一般原理，价位上升，而成交量大增，“众人拾柴火焰高”，表示升势方兴未艾；价位仍升，但成交量渐次缩小，意味升势已到了“曲高和寡”的地步，这是大市回头的先兆；反过来，价位下跌，而成交量大增，“墙倒众人推”，显示跌势风云初起；价位续跌，但成交量越缩越小，反映跌势已差不多无人敢跟了，这是大市将掉头的讯号。市场如同一辆汽车，或是向“好”，或是向“淡”，两个方向，非此即彼。而成交量增大，好比加大油门，汽车自然会朝着某个方向加速；反过来，成交量减少，等于收小油门，就算车子依然有个惯性前冲，终究要停下来，掉头向另一方向开去。
走势并没有主观上的“顶”或“底”。所谓“顶”和“底”，是由市场买卖活动客观形成的。所谓“底”，是由投资者的整体信心亦即人气决定的。假如价格走势创了“天价”，而成交量又创了“天量”的话，说明大量投资者入市，而且强烈看好后市，“天外有天”，“天价”必然很快被刷新。
量价分析不能是今日与昨日的简单对比，这样就看不出它的延续性。必须对一周来，一个月来，三个月来的量价互动资料作详尽评估，由量价变动的过去看它的现在，结合它的过去和现在分析它的未来。同时要明白：成交量的增加或减少不会改变价格波动的方向，而仅仅会加剧或缓和价格的上升和下跌。由于每宗交易包括买与卖，成交量就是买契或卖契的数目。成交量大并非指买的人或卖的人多。升势只是说明买方愿以高价成交，跌势只是表示卖方愿以低价成交。动力与方向是两回事，不能混淆，只有这样，量价分析才会为我们对后市的预测带来建设性的启发。(陈晓钟) | 
发表于 2004-9-8 14:57
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