2004年7月30日机构测市(欢迎参阅、补充、评论)

方圆王

2004年7月30日机构测市(欢迎参阅、补充、评论)

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：方圆王 浏览：40475 回复：10

大盘破底回升 短线底部出现信号

2004年07月29日18:43 国金投资
   
    今日大盘整体上在昨天破位拉回后的延续反弹的趋势，从盘面看，今天的走势颇具戏剧性，早盘在科技股和中小盘市场的带动下先强力向上，造成昨日假突破的现象，然后快速下跌，到了午市两点左右在部分指标股的带动下又是放量上涨。从周三周四两天的盘面分析，股指破位诱空的可能性较大，一般而言破底后的放量回涨至少是短期底部的信号。

    从盘面看，在国家发改委副主任姜伟新在介绍投资体制改革和阐述相关政策规定时表明将重点民营经济投资的刺激下，用友软件连续涨停成为市场领头羊，宝信软件、交大博通涨幅居前，而中小板股票也都表现不错，不过虽然市场短线出现热点转换的局面，而港口等一些物流板块的强势股出现补跌，但蓝筹股整体上仍然是推动市场上涨的中坚力量，尤其是中国联通配股的平稳上市进一步稳定了投资者的短线信心，预计短期市场走势将会比较稳定。

    另外一方面，就是目前投资者主要关心的问题是经过6月底之后的一个月的震荡后，市场的调整是否到位，那么我想从以下几点来谈谈我们的观点：

    首先，从目前市场基本面、市场面相结合分析的话，那么，目前指数在这个位置构筑三重底的可能性是比较大的，首先，从大盘的位置上看，目前基本上已经处于近三年以来的低位区域，而且在出现破位后，该跌不跌的走势，表明市场下跌意愿不强；第二个是，目前从上证50、深圳100指数分析，目前这两个分类指数的平均市盈率均在20倍左右，而行业方面，比如我们看到今年中报业绩比较好的几个行业，象煤炭、石化、物流等板块平均的市盈水平都比较低，个股当中象申能股份、中国石化、神火股份、中集集团，以及今天公布中报的美的电器市盈率都在15倍甚至15倍以下，从这些板块或者说个股的二级市场估值水平看，即使在不考虑国有股全流通这个含权的背景下，这些品种的二级市场股价基本上已经与国际接轨接轨。另外，从近三年历次底部区域的行情分析，在绩差股大跌之后至少会有一个反弹或者说横盘整理的阶段，而从今日的盘面看，中小盘市场、电子股、软件股包括部分超跌股都出现了较为强劲的反弹，这在某种程度上也说明整个市场超跌的迹象非常的明显，

    另外，从指标股方面分析，中国联通在今日15亿配股上市之际反而出现上涨，说明在下跌30%以上后，基本上已经处于一个底线的位置。综合上面的一个分析，我们认为市场正处于第三次筑底反弹的阶段。

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大盘震荡是主调 投资者参与要谨慎

2004年07月29日15:24 国信证券
   
    盘面特点：

    以用友软件为首的软件类企业成为反弹的先锋，也带动了同行业、相似股本的公司走强，宝信软件、交大博通、恒生电子等公司在经历了前期大幅下挫后今天出现涨停的走势，虽然有这样的热点以及这些个股带动的中小企业板的走强，但对整体大盘影响很大的蓝筹股的疲弱无法得到根本扭转，且又有前期走势仍强的港口概念股跳水，对市场产生较大的负面影响，股指继续在1390点附近震荡。

    消息面：

    对全流通的报道仍不绝于耳，尽管证监会和国资委的语调很婉转，但确实具有一定的可操作性，目前对全流通的种种猜测成为了左右市场运行的主要影响因素。而且其不确定性是影响最大的。

    后市：

    尽管上午大盘承接了周三尾盘反弹走势，但市场犹豫不决、欲涨乏力的特征相当明显，欲追怕套、持股不坚定的心态暴露无遗。在这种情况下，如果认为大盘止跌了，三重底已经构成，可能是一厢情愿的事。如果因此而大规模的介入，相信亦会大错特错。因此，目前操作不要见涨就追，仍然要耐得住寂寞，并能够拒绝盘中出现的不可靠的诱惑。即使要参与，也应保持轻仓以便保持主动地位。

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大盘转危为安 要密切关注成交量


2004年07月29日16:48 广州博信
   
    证监会关于解决“股权分置”的言论仅是“只闻其声，不见其影”，而“以股抵债”则隐隐嗅到了“国有股减持”的味道。本次“股抵债”的试点推出再次掀起了市场的波澜，对此，市场各方褒贬不一。赞同者认为这是长期利好，可以解决大股东长期占用上市公司资产而无力偿还的老大难问题，有利于上市公司治理结构改善，而且上市公司股本缩小、业绩有望提升等等；而反对者则认为，这属于利空因素，在会计处理上，股权和债权的减少，务必使资产项目相应减少，这将使公司的每股净资产大幅减少，当期利润也明显受损，部分公司有可能因此而戴上ST的帽子。无论这对上市公司的影响几何，但有一点是毋庸置疑的，大股东所侵占的是上市公司的现金资产，其质量远远高于大股东所持有的非流通股，而且以净资产定价，那么这一过程就不是等价交换，显然违反了市场所遵循的“公平”原则。此外，“以股抵债”并不是财富创造的过程，实质上是财富大转移的过程，得利的仍然是大股东们，而流通股股东并没有获得实质性的好处，这似乎有变相减持的味道。而最令市场担心的是，这一方式试点完成后，是否大面积推广，其它上市公司又会否争相仿效呢？若果真如此，那么就等于说，国有股减持已拉开了帷幕，而大股东会更肆无忌惮地损害流通股东的利益，其可能造成的负面效应应引起我们的重视。

    明天为本周和本月的最后交易日，一周及一个月的行情将在此划上句号。打开K线图，我们清晰地看到，在经过三个月的持续大幅下跌后的7月，大盘在技术上应具备强烈的反弹要求及反弹动能，可是事实上大盘并没有因此而展开有力的反弹，而是以低位横盘整理来消耗市场“来之不易”的反弹动力，这不禁令市场为之揪心。俗话说：“久盘必跌”，若继续维持目前这种状态，那么多头的力量将在此消耗贻尽，而空头也会借此机会再次发难，后市重新破位下行也在所难免。然而，近日大盘的数度破位然后又数度拉起，盘中主力护盘之心“昭然若揭”。今天，商务部部长薄熙来表示继续支持中国软件产业加快发展，受此消息刺激，科网股在用友软件的带领下全面走强，使市场人气得以重聚，大盘也顺势展开反弹，成交量明显放大，股指又重新站上了5天均线，大盘短线破位的风险暂时得到缓解，后市将有望再次挑战30天均线。可是大盘能否最终“转危为安”，还要密切关注成交量是否持续放大，而且股指能否有效突破30天均线。

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上攻无力导致反弹不会一蹴而就


2004年07月29日18:46 湘财证券
     
    联通配股平稳着陆，高开高走，给市场带来稳定的同时也导致资金面趋于紧张，近期量能的萎缩也是反弹的一大障碍，短线热点又转移到科技软件板块，这一板块的集体走强总会给市场更多的想象空间，但从盘口观察，尤其是涨幅前列个股放量过急，短线资金突击运作迹象明显，后市还不可乐观。在跌幅榜上，做空的动能不可小视，老牌绩优股盐田港的大幅下挫对市场带来的打击会延续到后市，但历史经验也说明，绩优股的补跌也是大盘下探途中的最后一跌，基于此看，后市大盘下跌的空间已经有限，1400点下方应该是比较安全的区域，但这并不意味着在操作上的安全。
    在大盘横盘整理的过程中，个股的结构性调整仍将深化，在操作上，在底部有企稳迹象的超跌个股依然应该是关注的对象，如人福科技（600079）：现属于两市最低价的激光概念股，兼有金融、生物医药等多重题材。公司除了是国内最大的安全套生产商之一，更是我国医用激光科技开发的龙头企业。公司开发出RF型自聚焦多功能妇科内窥镜、YAG内窥镜激光手术刀等设备，集检查、全电脑控制和激光治疗于一体，国内尚无类似产品，公司还生产超声成像诊断设备，企业发展前景非常广阔。相对仅4元余的股价，投资价值明显。该股目前在历史底部构筑复合三重底，中线潜力较大。今日已有结束调整迹象，后市有望就此展开上攻行情。

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市场评述:科技股板块仅是短期热点


2004年07月29日15:01 国泰君安
   
    今日下午两市综合指数震荡走低，科技股板块并未形成大规模人气效应，反而在跟风盘明显见少的情况下开始走弱。盘中一直为机构投资者看好的港口板块却在盐田港突然破位下跌的带动下，全面走软，成为市场中新生的做空力量。在目前蓝筹股板块没有进行全面修复走好的情况下，一些小盘科技股或者中小企业板的短暂走强，也只是市场中稍瞬即逝的短线机会，一般投资者很难把握。就沪市综合指数而言，均线系统仍然呈空头排列，对股指形成重要压制作用，在成交量不能有效放大，均线系统难以走好的情况下，投资者的操作还是以持币观望为主。

    对于有效的宏观调控的标准是一个很难量化的指标。就我国的实际情况来看，我们的宏观调控主要看这几个指标：一个是增长速度，一个是物价，一个是就业即失业率，还有就是国际收支。另外还要看几个很重要的宏观指标，包括投资增长的速度、信贷规模，还有财政收入，要看经济运行当中硬件条件的支撑能力。现在也还在继续保持宏观调控不放松。发改委官员认为，今年各项宏观调控的指标应该能够达到预想的结果。从新闻发布会的内容来看，宏观调控的手段将逐渐由行政调控过渡到市场化调控。例如，今后银行的贷款，将完全由商业银行自己决定贷还是不贷，这也是这次投资体制改革决定里一项比较重要的内容；在行业的限制上，主要是根据国家的产业政策，国家每年或者每一段时间都有一个产业政策，商业银行要按照产业政策的要求去贷款。

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价升量增大盘温和反弹

2004年07月29日 17:32  朱罡健/联合证券

　　今日早间市场以1388点平开，随后出现小幅反弹，但冲至1400点回落，随后缓跌至开盘价附近，表明整数关口有一定压力。下午两点后科技股和大盘股再度同时发力，股指价升量增，最终以全天最高点报收1407点，成交71.6亿，上涨18点。深市成交37.9亿。全天基本呈现价升量增温和反弹态势。

　　个股方面：今日中国联通配股15亿上市流通，但该股不跌反涨，全天成交1.75亿，表明抛压不大惜售明显。沪市涨幅居前的大多数为科技类个股。其中用友软件已经连续两天涨停，带动宝信软件、交大博通、恒生电子涨停。深市仅有诚志股份涨停。从跌幅看，两市仅有四只个股跌幅超过5%，表明短线做空动能有所收敛。

　　中小企业板方面：今日26只个股全面普涨特点明显，其中华邦制药、航天电器、中航精机涨幅超过5%。大族激光今日在科技股整体反弹中也表现出色，有突破盘局的趋势。

　　技术上看，今日股指温和放量，短期重回5日均线之上。科技股全面普涨对做多人气有所恢复，但连续性有待观察。同时由于1420点一带压力明显，如不能连续放量则突破难度较大。建议投资者不追涨、不杀跌、以静制动。

方圆王

软件类个股今天“不软”

  
2004年07月29日 17:32  吴怀国/联合证券  

　　周四商务部消息，商务部部长薄熙来表示，商务部将把促进软件出口和加强软件产业的国际交流与合作作为实施科技兴贸战略的一项重要内容，努力支持中国软件产业加快发展。

　　薄熙来说，当前中国对外贸易发展迅速，今年全年进出口额有望达到1万亿美元，中国的出口商品结构不断优化，高新技术产品出口已占出口总额的25％以上，机电产品出口占出口总额的比重超过50％。软件出口实现了跨越式发展，出口额从1999年的2．5亿美元发展到2003年的20亿美元，5年增长了7倍。今后，商务部将会同有关部门，继续完善支持软件出口的政策环境，为我国软件产业加快发展创造有利条件。

　　薄熙来还说，当前经济全球化和区域经济一体化进程日益加快，亚太地区的软件产业发展面临难得的机遇，亚太国家应加强本地区软件业的交流与合作，相互借鉴成功经验，增强亚太地区软件产业在全球的竞争力和影响力。

　　受此利好消息的影响今日软件类、科技类个股成交活跃，涨幅居前，用友软件、宝信软件、交大博通、诚志股份、恒生电子五家软件类个股涨停带动了科技板块全面上攻。在海虹控股大幅上扬的带领下，网络游戏概念股如江西水泥、朝华集团等品种在也表现优异。此外，通信类个股也表现出一定的反弹迹象，根据中国信息产业部7月22日的最新统计资料，上半年中国通信业持续发展，短信业绩、宽带接入用户出现大幅增长，固定电话和移动通信的普及率进一步提升，而且有数据显示，今年通信行业的固定资产投入资金有望保持稳步增长，该板块短中线可适当给予关注。东北板块表现活跃，特别是部分具有以股抵债概念的东北股今日表现活跃，锦化氯碱  （000818 ）盘中就一直有资金关注迹象。

　　周四收盘股指一举收复1400点整数关口，并重新站上了5日均线之上，三重底初现雏形，后市有望在近期因利好而活跃的软件科技板块、“以股抵债概念板块”及超跌板块，大盘蓝筹股的带动下，冲击目前位于上方的缠绕在一起的10、20、30均线的重重阻力。

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1400点成为多空争夺要点

  
2004年07月29日 17:26  龙云/和讯

　　今日两市大盘在科技股板块强劲上扬的带动下，开始放量反弹。最终上证综指是以1407.33点报收，上涨了71.60亿元。深成指收于3329.12点，上涨了25.88点，深市全天成交金额为46.88亿元。今日两市成交量均比昨日继续小幅放大。

　　消息面分析，上周国家统计局副局长邱晓华称，目前宏观经济运行中存在的突出问题是：短期贷款投放过严，给企业的生产经营活动带来新的困难。人民银行统计显示，今年5月和6月信贷控制力度较大，两个月贷款同比少增3800亿人民币，上半年短期贷款同比少增1680多亿元。商业银行认为，导致信贷资金行业集中度空前提高的主要原因是，首先，符合商业银行贷款条件的有效贷款主要集中于一些大企业集团，而这些集团与中小企业贷款需求明显不同，它们侧重中长期贷款，而中小企业以流动资金为主；其次，服务于大客户的成本和风险要比中小企业低得多；再次，不良贷款、存贷款任务等考核指标的压力使商业银行更倾向于“大单子”。因此国家严控信贷投放的意图是，既要遏制投资过快增长，又不伤及消费需求。

　　盘面分析，以股抵债试点方案的推出是决策层对股市遗留问题的严重关注，是落实保护中小投资者权益的重大举措，因此如果这条政策面信息能够获得市场进一步认同的话，随着扩容力度的降低以及市场信心的修复，那么无疑会对恢复市场投资者的信心会起到强心剂的作用。今日电脑、电子信息以及教育传媒类个股受消息的影响涨幅居前，在海虹控股大幅上扬的带领下，网络游戏概念股如江西水泥、朝华集团等品种在午后表现优异。此外，通信类个股也表现出一定的反弹迹象，根据中国信息产业部7月22日的最新统计资料，上半年中国通信业持续发展，短信业绩、宽带接入用户出现大幅增长，固定电话和移动通信的普及率进一步提升，而且有数据显示，今年通信行业的固定资产投入资金有望保持稳步增长。总体上看，虽然有部分抗跌蓝筹股的轮番下挫，但大盘在软件类以及通信类科技股大面积活跃的背景下依然保持相对稳定，投资者可以密切关注相关个股的走势。

　　综合分析，虽然昨日股指创出1366点新低，今日大盘又一次出现了先冲高后回落的格局，但与前两个交易日相比今日大盘的回落幅度明显偏小，不但没有创出年内新低，而且股指也仍然维持在昨日收盘点位附近，显示出一定的强势迹象。而今日股指也回升到1400点上方，显示出目前市场多空双方在此点位附近有较大分歧，从而导致近期股指宽幅震荡整理，投资者注意后期反弹中成交量的变化情况，决定是否加大持仓比重。

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大盘重回千四上方，科网股尽显英雄本色

  
2004年07月29日 17:15  张伟/华夏证券

　　今日两市股指均以久违的光头阳线报收。沪指以1388点开盘，盘中最低跌至1385点，股指在下午两点左右突然发力，连续三浪上升伴以71.6亿的成交量，最终在1407点以光头阳线报收。深市早市微幅高开于3308点，全天成交46.8亿元，较昨日温和放大，收盘点位定格在3329点，较昨日上涨25.88点。

　　今日消息面上较为温和，致使600050中国联通新增可流通股上市成为最大看点。中国联通今日走势超乎预料，配股上市不跌反涨，并以单日5.8亿元成交收于3.37元，最终涨幅2.74%，极大的鼓舞了市场人气，为今日收复千四关口立下汗马功劳。

　　要说今日联通的积极表现稳住了大盘，那么吹响反攻号角并带领大盘重回千四的最大功臣非科网股莫属了。昨日涨停的600588用友软件受利好刺激今日开盘后再次迅速封于涨停，成交较昨日有所放大，并一举突破短期均线系统压制，高高站在30均线上方，显示多头占据绝对主动，短线有望继续攀升。在该股的强势表现影响下600845宝信软件，600455交大博通，600570恒生电子等科技股也不甘示弱，并尾随其后封于涨停。由此科技股表现欲被激情点燃，涨幅超过5%的个股比比皆是。所谓众人拾柴火焰高，下午14.00左右以000503为首的网络股突然发力，盘中涨幅一度达到9.67%，成交放大较昨日4倍有余，带领000789江西水泥，000693聚友网络等网络游戏概念个股纷纷放量上扬，并最终成就了今日科网股联袂上涨带领大盘重回千四上方的喜人行情。

　　今日空方力量主要来自于前期涨幅较大的港口类个股，包括000088盐田港，000039中集集团，以及000022深赤湾等。该类股票依托独有的垄断资源及良好的经营业绩长期走牛，股价上升幅度巨大，但主力在未变现之前永远只是账面利润，今日的放量下跌说明主力急于变现的态度比较坚绝，鉴于该类股票涨幅巨大，酝酿的风险不言而喻，故建议持有该类股票的投资者坚决减持，把控制风险放到第一位。

　　从今日市场表现来看，持续反弹迹象已初漏端倪，而科网股是否能成为中国股市的救世主还有待观察，但通过今日行情的演绎，市场主力对科网股的做多意愿较为强烈，投资者不妨重点关注该板块的后市表现，以便第一时间抓住市场热点，笑傲中国股市。

方圆王

大盘反弹背后另有隐情

  
2004年07月29日 17:15  天一证券

　　周四两市大盘承接前一交易日尾盘的涨升势头继续震荡上行，只是反弹幅度较小，以沪指为例股指震荡区域大致集中于1376点——1400点之间，但从总体形态分布情况来看，股指重心其实并未有太大的上移，从日K线图上观察上档30日均线的压力尤存，换句话说目前大盘仍然没有脱离弱势调整的区域，在该区域内调整仍然充满较多的变数。

　　参看周四盘中个股运行情况不难发现科技股又有抬头的趋向，其中软件板块表现最为出色，用友软件、宝信软件等都被封于涨停板，与此同时中小企业板个股也被带动，出现普涨的态势。对于软件板块的走强，与近期国家出台对于软件行业的扶持性政策有关，但是这只是其中之一，更大程度上则是由于上述个股前期连续性下挫之后形成短期性的超卖所致，由此引发一轮超跌反弹。但需要提醒投资者注意的是，部分软件股短时间量能释放程度过于迅猛，后续一旦资金供给无法顺利衔接，出现倒戈的可能性较大，因此对于已连续几个交易日放巨量涨升的个股应提高警惕。

　　对于后市大盘运行趋向的判断，我们认为仍然不容乐观，尤其是宏观面上关于“全流通”的说法不断，而且更有媒体总结出两套全流通方案，由于全流通问题复杂异常，在以往的市场运行中也常常因此问题而引发市场的恐慌，与此同时扩容压力依然较重，种种迹象表明后市大盘运行环境的不理想将在很大程度上束缚市场的运行，此时的三重底形态不应成为大盘调整的终结，后市大盘仍然存在向下调整的动力，操作上仍然不宜盲目补仓，密切关注大盘蓝筹股的动向。

方圆王

多方开始发力上攻

  
2004年07月29日 17:15  杨惠忠/浙江利捷

　　周四大盘在科技网络股的带动下出现强劲回升，个股明显开始活跃，说明有资金在建仓，日K线最终收出一根中阳，该阳线的重心开始上升，显示市场有望由弱转强，短线大盘将筑底成功。

　　备受市场关注的《保险资金投资股票市场管理办法》经过相关部门的会签,现已上报国务院。这预示保险资金直接入市越来越近，同时企业年金入市也将执行，市场资金面开始有利于多方。从近期市场来看，又提起了国有股减持的问题以及中国石油在A股上市的一系列利空传闻，从表面上看是利空，但到底市场要干什么？无疑是让散户抛出股票，最起码不要在这个点位上吸筹，达到让主力充分在1400点以下吸筹的目的。

　　目前市场到了多空非常敏感的关键位置，从纯技术角度看，市场已经形成了反弹的技术基础，但成交量和热点是出现大行情的必要条件，市场信心不足还得有强有力的外力推动，光靠市场自身的力量，上升高度还是有限的，换句话说，技术还要有政策的大力支持。另一个角度看，经过长期大跌后的市场，主动性的杀跌动能也已经不足，在目前位置再破位下跌的空间也有限，除非有大利空的出现。因此，在政策面没有特大变化的情况下，大盘后市在1380点到1450点间继续保持横向整理，进行箱体运行的可能性更大。

　　今天中国联通不负众望，市场人气有所回升，科技成长股如期成为多方主力攻击的主要品种，后市1420点附近将成为上升的关键点位，如果热点能够保持连续，成交量能够继续温和放大的话，大盘将进一步向上拓展空间，投资者可逢盘中回落选股建仓，明天有望继续上涨。