2004年7月14日机构测市(欢迎参阅、补充、评论)

方圆王

2004年7月14日机构测市(欢迎参阅、补充、评论)

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：方圆王 浏览：4054 回复：21

万国测评:等待消息面的明朗


2004-07-13 19:31


   
    ●7月中旬作为一个重要的时间之窗将继续受到市场关注,沪市大盘连续创年内地量也显示目前市场正在构筑一个重要的阶段性底部。无论大盘短期是否创新低,周一留下的3点跳空缺口首先需要技术性回补,因此在调整行情中我们不妨短线保持适当积极的心态,对一些超跌的业绩有增长潜力的低价股适当关注。

    背景分析

    视点之一:市场在等待消息面的明朗,业绩成为短线衡量投资机会的重要指标。

    由于最新的半年报公布准则要求业绩大幅变动的公司必须在7月15日之前发布正式业绩预告,不排除仍有业绩地雷出现,短线大盘仍将承受来自业绩方面的压力。次新股之所以大面积爆跌,江苏琼花只是一个导火索,关键的原因还在于整个次新股普遍市盈率偏高,在目前主板市场不少个股市盈率只有不到10倍、市场平均市盈率已经降到只有28倍的情况下,中小企业板的平均市盈率仍在40倍以上,甚至个别次新股的市盈率达到80倍以上,因此在江苏琼花的带动下中小企业板股价连续下台阶,造成主板市场相对应的袖珍小盘次新股也出现连续破位,对市场信心打击相当大。而目前这种业绩地雷还是防不胜防,导致市场持股信心的动摇。

    除了等待业绩警报的解除外,我国上半年宏观经济数据也将在近期揭晓,而随着这些数据的出台,关于未来宏观调控的基调包括升息与否等政策面因素近期也有望进一步明朗。从周二央行的公开市场作来看,央行再度加紧了货币回收力度,其中发行了3个月短期票据320亿元、一年期短期票据80亿元,但从未来的整个货币政策走向来看,无论是松还是紧,关键市场需要政策面的明朗,一旦政策明朗市场有望很快走出目前的低迷状况。另外,7月中旬开始基金也将公布二季度投资组合,随着基金持仓状况的明朗,市场也有望迎来转机,因此我们认为近期市场仍将处在一个关键时间之窗中,低迷市道中透露着一线生机,消息面的明朗是关键。

    视点之二:资金面决定短期内大盘还难以出现大行情,中小企业板能否最终走出连续套牢的迷局将是市场资金面的关键,业绩有望增长的超跌股可短线适当关注。

    扩容和业绩双重压力成为大盘二次探底的主要原因,而从更深层次的原因来看,资金面才是关键。解铃还需系铃人,中小企业板在上市首日就套牢36亿元资金,而经过中小企业板的连续破位下跌,参与各方损失惨重,包括此前在主板市场中一些袖珍小盘次新股如春天股份、现代制药、康恩贝、北矿磁材、雷鸣科化等近期也出现连续大幅下跌,而参与这些短线炒作的资金恰恰是市场最活跃的资金,在这种情况下市场短期资金失衡,这也是大盘持续走弱的主要原因。问题在于,目前中小企业板尽管存在超跌反弹的要求,但这些个股目前还没有明确的底部确认,由于7月20日江苏琼花开始率先公布中报,中小企业板仍面临市盈率偏高的问题,不排除短期内有中小企业板个股出现业绩增长预期而形成短线炒作,但这一次中小企业板对市场短线资金的元气伤的太深,恢复的时间将会比较长,因此未来大盘反弹的空间也非常有限。

    从短线来看,1400点下方作为一个相对安全区域,对一些有业绩明显增长的潜力股则可适当埋伏。在季报中明确表示中期业绩大幅增长的个股达到150多家,而近期也有不少公司先后公布了中期业绩预报,而对一些有明显业绩增长预期但还没有预报的个股不妨做更多关注,可提前做一些埋伏。比如锦江酒店,公司经过大规模资产置换,已经成为一家资产质量非常突出的酒店类公司,在季报中明确表示今年上半年业绩将同比大幅增长,近期盘中明显异动,作为一家低价超跌业绩预喜股值得留意；同样,东软股份也在季度中明确表示,如公司的控股子公司-沈阳东软数字医疗系统股份有限公司与飞利浦合资事宜能在2004年6月30日前完成并收到相关资产出售收入,则将使公司2004年半年度净利润比上年同期有超过50%的增长,而公司公告出售资产的净收益高达39600万元,这种巨额收益无论是计入中报还是年报,都将对其业绩产生深远影响。类似的品种还包括沈阳化工、丽珠集团等,可适当留意。

    视点之三:交通运输板块在宏观调控的大背景下继续显现瓶颈效应,有望成为基金为代表的机构投资者关注的重点。

    从6月20日起国家七部位联手统一口径、统一标准、统一行动在全国范围内对超限超载车辆进行集中治理,从各种媒体的报道来看,高速公路超载取得了明显的效果,但同时显现出目前整个交通运输瓶颈仍明显。由于高速公路超载的集中整治,导致粮食、蔬菜、煤炭、成品油等基本生活和生产资料运力不足,结果是运费大幅上涨,包括铁路、航空在内的相关运输设施也明显吃紧。在目前整个宏观调控下不少行业增速明显放缓,甚至不少行业景气度明显下降,而交通运输行业则继续保持持续景气上升状况,这也是基金为代表的机构投资者看好该板块的主要理由,同时市场中皖通高速、南方航空等一些相关个股也表现出明显买力。对于这个板块我们认为短期内可能会出现联动效应,出现整体上扬的特征,但从中线的角度来看,还需要具体分析不同上市公司具体情况。以高速公路类公司为例,事实上在整治高速公路超载问题后,由于市场运费价格持续上涨,导致不少货运公司停运,也就是说超载治理不一定就肯定带来高速公路车辆收费的上升,只有那些拥有国家主干道的高速公路类上市公司更可能保持中长期向好的势头,如楚天高速由于拥有沪蓉高速以及京珠高速部分路段的收费权,其未来发展前景就值得关注。而从航空和机场类公司来看,由于去年上半年非典因素的影响,今年这类公司业绩都将普遍上涨,在中报业绩预期下南方航空、白云机场等已经有明显走强迹象,而这些公司今年业绩复苏状况也确实超出市场预期,象白云机场还出现业绩增长超过100%的预告,对于这类公司在高速公路超载治理之后所表现出现的业绩成长性仍值得深入分析,可重点关注。

方圆王

三元顾问:信心回稳,孕育反弹


2004-07-13 17:24


   
    做多依据:

    第一:指标股呈现分化走势,多空制衡封杀大盘下探空间。周二股指在前期低点附近弱势震荡,由于周一深股指跌幅较大,周二股指通过低位震荡的方式对短期超卖指标进行修复,成交量比近日明显缩小,显示短期沽空压力继续萎缩,大盘整体技术面触底反弹的要求较浓。盘口特征来看,对大盘短期走势有较大影响的指标股出现分化走势,"长江电力"、"中国石化"出现小幅拉升,而"宝钢股份"却出现放量下挫,短线资金有杀跌离场迹象,显示主流资金对蓝筹股的价值判断依旧有分歧。整体上看,蓝筹指标股的多空制衡暂时稳住蓝筹板块的价格重心,而大盘技术面又呈现一定的反弹要求,结合两方面,大盘周三小幅反弹的可能性较大。

    第二:次新股杀跌动力明显减弱,大盘处于多空转轨期。中小板面次新股一直是近期市场杀跌的主动力,从市场多空量能对比分析,中小企业板"中航精机"等股杀跌动力比昨日大幅萎缩,潜力股"精工科技"放量拉升,再度凝聚中小企业板的人气,市场主要杀跌动力的枯竭往往是大盘即将展开反弹的信号。多头阵营方面,超跌绩优股"赛马实业"封涨停,为短期市场惟一一个封涨停的个股,超跌绩优股的做多力量有重新凝聚的迹象,从市场多空力量的演化过程分析,周三大盘小幅反弹的可能性较大。

    做空依据:

    第一:1400点再度沦陷,空头再掌市场主动权。大盘在前期低点附近弱势震荡,1400点再度失守,BOLL线收口预示变盘要求,成交量无明显变化,四大迹象显示市场仍处于多空转势的敏感区域,短期市场突破方向将取决于双方领涨力量的对比。从盘面上看,蓝筹股指标股出现分化走势,难以明确领引大盘方向,其近期频现的杀跌意愿更让市场战战兢兢。市场多头阵营虽有超跌绩优股表现,但大多表现为个股行情,难以有效吸引人气,目前大盘1400对股指构成反压,大盘要突破1400点压制需要较大的做多动能,以目前的多头力量,周三大盘即使出现反弹,也高度有限。

    第二:空头摆开车轮阵,大盘仍处"空袭"风暴眼。周二大盘空头阵营出现分化,中小企业板新股的杀跌力量有所缓解,精工科技出现逆市拉升,预示该板块整体呈现修整要求,但市场空头力量仍未弥散,"青鸟天桥"、"创兴科技"的两个跌停板预示市场还未安全渡过高位科技股的"空袭"时段,同时,中报预亏的"深深房"杀跌苗头初显预示中报预亏股的杀跌动力正在逐渐形成,市场潜在杀跌动力隐而未发,周三市场仍面临较大的做空隐患。

    一目了然,周二股指震荡走平,中小板股票在大幅下跌之后走势稳定,而部分预增股出现了强劲的反弹,显示市场多空力量正向多头倾斜,同时,一些调整到位的蓝筹股也出现了重拾升势的态势,在信心逐步稳定之后,预计短期市场有望展开弱势反弹。周三将小幅收高。

方圆王

浙江利捷:指标股横盘,小盘股转强


2004-07-13 17:19


   
    周二大盘缩量微涨,值得注意的是沪市成交再度创出调整以来的地量,股指再度回到1399点的敏感位置,竟然与6月30日的收盘点位极为相近。蓝筹股普遍横盘蓄势,涨跌幅较为有限。从其绝对价位来看,由于股指运行至今年以来的相对低点,技术上下跌空间有限,这也使得市场主流品种有望止跌企稳。从周二中国石化、中国联通等指标股的窄幅震荡走势可以看出,此类个股走势将步入稳键阶段,中国联通(600050)受到配股影响,持续走低。配股价格3元,这给现有股东提供低成本增持该股的投资机会。该股配股股权登记日成交量较前一交易日放大一倍多,显示投资者抢筹,以获得配股资格。目前该股3.35元的股价说明其市盈率和相对价位都处在低位,后市孕育反弹行情。而正是此类个股的稳定,将为其他板块带来机会。

    相对于上一个交易日,小盘股在周二的走势可圈可点。中小企业板从全线暴跌到有所止跌,精工科技收盘上涨6%以上,新合成、德润豪达等市盈较低品种从大跌到飘红。新八股高调上市以来,股价基本上被腰斩,诸如大族激光从最高价48元跌至目前的23元多,市值跌去一半。新八股定价的硬着落,使得后期上市品种定位趋向合理,周二上市的三只小盘股涨幅并不是很大,也为后市炒作埋下伏笔。

    从技术而言,地量地价早已经在前几个交易日体现,而在周二的过程中表现得更为突出。两市相加不到80亿的成交,中小企业板个股纷纷创出上市以来的低点,部分次新股跌破发行价,各种迹象显示目前市场已经处于筑底阶段,能否形成反弹还需要政策面的积极推动,建议投资者在抄底之前注意消息面的变动。

方圆王

北京首证:7月13日首证看盘


2004-07-13 16:56


   
    【今日市况】

    今日沪深两市缩量整理,尾市双双以小阳线报收,其中沪指以1399.46点报收,上涨2.31点,全天成交46.00亿元。而深圳成分指数上涨20.70点,以3298.01点报收,全天成交31.59亿元,今日两市成交继续萎缩。

    【热点话题】

    今天,一年一度的上市公司半年度报告正式拉开大幕,半年报业绩也将成为市场最关注的新热点。截至7月12日,沪深两市共有405家上市公司发布了业绩警示公告,占上市公司总数的29.89%。其中预增的有154家,预减的有37家,续盈的有4家,续亏的有73家,首亏的有39家,扭亏的有62家,略增的有22家,略减的有4家,不确定的有10家。由此可以看出,业绩预增和扭亏的公司数量较多,整体业绩警示呈现偏好的状况。尽管半年报行情的前景不太乐观,但对于一直在场外徘徊的基金来说,半年报也提供了难得的市场机会。有统计表明,基金从一季度末到现在已经累计减仓约10%多,撤出的资金保守估计也在200多亿元。同时,今年一季度发行设立的新基金可投入股市的资金量大约在500亿元,而目前的仓位大致在30%左右,约有300多亿的资金需要在8至9月之前完成。从政策面分析,目前的不确定因素仍然很多,二季度甚至三季度的数据才是明确后续政策走向的关键,在此之前市场处于一个真空期,半年报无疑是一个进场的最好理由,而目前的点位也具备波段作的可能性,此时进场的基金可以"短平快"做波段获利,也可以借机完成筹码的结构调整。因此半年报期间基金会不甘寂寞,有所行动。

    【热点分析】

    在今日市场交易中,个股行情的活跃程度有所提高,市场主要呈现以下一些特点:1、预增个股获得了市场的短线炒作而表现相对比较活跃,赛马实业、上柴股份、长力股份等个股都出现在涨幅前列,上市公司半年报披露工作已经拉开帷幕,而市场也开始将目光转移到半年报业绩上来,从目前已经披露预告信息的公司来看,预增个股已经形成一定的规模,相应也对市场的炒作提供了一定的基础。在目前市场没有形成鲜明领涨热点之前,市场的炒作更多侧重于题材炒作,而就目前市场而言,对上市公司预增品种的适当炒作就成为近日市场最好的炒作题材,相应预增品种也就成为弱势市道中很好的防御型品种。2、蓝筹股行情表现相对比较平稳。皖通高速、上海能源、中原高速等个股都有短线的活跃,而长江电力的表现也比较活跃,目前投资基金开始在低位回补蓝筹股,但暂时还不具备持续走强的能力,其价值中枢将是一个缓慢的震荡上行过程,相应蓝筹股也成为近期市场的重要风向标。3、ST板块出现了大面积震荡,相对而言,在半年报即将披露的时候,ST板块由于比较差的经营业绩而凸现风险,短线活跃更多是投机性质,投资者应该回避有退市风险的高风险ST品种。

    【后势研判】

    沪指再度击穿了1400点整数关,出现短线的反弹也是非常合理的。从目前市场来看,中小企业板对市场的冲击能力开始减弱,而蓝筹股表现却相对比较平稳,对稳定大盘重心也起到积极的影响,在目前市场缺乏明显做空动力的情况下,蓝筹股的平稳表现有助于推动大盘的短线回稳。但是我们也注意到,近日的成交量却呈现出非常明显的萎缩态势,两市成交量再度创出年内行情的新低,但是这并不意味着这就是真正意义的地量水平,因此我们也不能判断行情的调整已经结束。短线行情可能还将在1400点整数关附近震荡反复,并可能会出现短线的反弹走势,但是成交量萎缩的情况下,大盘即使出现短线的反弹,估计反弹力度也不会很乐观,因此近期行情总体还是以整理走势为主,什么时候蓝筹股重新进入相对强势的攻击状态时,大盘才有机会结束短线的整理走势而再度放量反弹,因此蓝筹股动向也将成为我们研判市场的重要参考指标。

方圆王

华泰论市:大盘将进入探底阶段


2004-07-13 17:10


   
    周二两市股指开盘即跌,超跌股有一定反弹,但预料行情的持续性不大,跌幅榜上创智科技等科技仍在不遗余力出货。 "黑色星期一"再度出现,上证指数1400点再次被轻易击穿,市场还存在调整的需要。近日,利空的信息明显偏多,盘面几乎没有见到像样的反弹,市场出现了相当程度的恐慌。考虑到目前市场仍面临着较大的资金供给和分流的压力,而目前业绩不佳的股票走势往往恶化。因此短期大盘还将会继续震荡探底。从K线图上看,上证指数的形态已很难看。由于目前市场仍面临着较大的资金供给和分流的压力,加之盘中科技股板块在反弹之后仍有做空动力,大盘仍将加速探底,在恐慌性市场氛围中进一步考验1307点心理关口。但是,我们可以看到,市场中有投资价值的股票已经越来越多,目前的市场虽然还在调整,但处于底部振荡阶段,后市中线可以看好。投资者在大盘震荡筑底的过程中宜调整心态,立足于中线调整作策略和持仓结构。稳健的策略是空仓观望,激进的策略则是在近期暴跌的个股中在认真研究基本面的基础上挖掘中线潜力股积极介入。

方圆王

莫让小阳遮了眼

2004年07月13日19:38 渤海投资
   
    今天两市大盘围绕昨日收盘点位小幅震荡，尾市均以小阳报收，其中上证指数收盘于1399.46点，微涨0.16%，成交金额46亿元，再创年内地量。小阳线带给市场一些乐观，不过我们认为今日小阳线的意义并不是很大，它并没有改变大盘疲弱的走势。

    做空动能未释放完毕，大盘仍有下跌可能

    蓝筹板块分歧加大，突显空方压力。今天运输板块与电力板块走势截然相反。南方航空、上海航空、现代投资、皖通高速等航空、高速公路板块强势上攻；而以华能国际、国投电力、国电电力为代表的电力板块却放量破位下跌。同是煤电油运瓶颈行业的兄弟，怎么会冰火两重天呢？当然有价位的因素，电力板块仍处高位，而运输板块则深幅调整。更深层次原因是主力资金的分歧，电力板块主力资金看淡电力板块、看淡后市，而这在很大程度上制约运输等其他蓝筹板块的上涨。今天还有一个值得注意的现象是宝钢股份、武钢股份两个钢铁巨头放量下跌与其他钢铁股背离，看来钢铁板块也面临上面类似问题。因此部分蓝筹板块仍然蕴藏较大做空动能，威胁大盘的企稳。

    科技板块的企稳只是下跌中继。今天以综艺股份、海虹控股为代表的科技板块有所企稳，不过这并不代表着科技板块调整到位，我们认为这只是其下跌过程的中继。昨天我们仔细论述了科技板块的高市盈率主要是由投资者对其高成长性的未来预期支持的，相对来说也就是由投资者的信心来支持的。大盘重心的不断下移和诸多科技个股不断发布预亏公告如今天的青鸟系列，严重打击了投资者信心。没有信心支持的科技板块是危险的，科技板块很可能成为大盘今后主要做空动能之一。今天创智科技、张江高科、深桑达A等仍在大幅下跌。

    辨证的看待业绩预增、预亏

    进入7月份以来，发布业绩预告的公司愈来愈多。现在有一个现象就是凡是预增预盈的公司几乎都涨，凡是预亏的公司普跌。这种现象看似合理，但其中却有值得商榷之处。特别是对预增预盈公司要辨证的看待其业绩的增长，而不能盲目的跟进。证券市场投资的是未来，而中报反映的是过去及现在，因此关键是分析公司业绩增长的趋势能否持续。钢铁、水泥等国家重点宏观调控的行业，虽然今年上半年的业绩多数都会有较大幅度增长，不过一季度是其行业景气周期的顶峰，上半年业绩的取得主要是一季度在做贡献。二季度及下半年这些行业利润率的下滑是肯定的事，因此预增预盈可以说是一种表象，投资者要认真仔细的分辨其预增预盈的真正原因。

    今天大盘虽然以小阳线报收，但是通过上面分析我们认为市场仍隐藏着诸多风险，投资者还不能掉以轻心，大盘仍未摆脱疲弱的走势。

方圆王

多空取得了短暂平衡 市场酝酿短线反弹


2004年07月13日19:35 博众投资
   
    沪深两市在周一大幅下跌之后，周二出现一个回抽动作，收盘都有小幅的上涨，总体体现为震荡整理格局，多空双方在千四点附近取得短暂平衡。成交量方面，再创近期新低，市场交投非常清淡，这说明在急跌之后，市场惜售心理非常强，空方能量有所减弱，体现出市场酝酿短线反弹的特点。

    从盘面看，周二市场中小板、次新股和预警股仍然是重灾区。以神州股份、上海能源为代表的煤炭能源板块，以皖通高速、现代投资为代表高速公路板块以及以宏达股份为代表的有色金属板块则有不错的表现，中国石化、长江电力、招商银行、马钢股份等权重指标以红盘报收，应该说，市场具备一定的短线反弹的基础。反过来说，市场能否形成比较集中的热点以及权重股上涨的力度也将直接影响到大盘反弹的空间，短线来看，我们认为不宜继续看空，但中线仍应保持谨慎态度。

    个股关注：600636三爱富    公司是目前国内规模较大、品种最全的集科研、生产、经营一体化的有机氟化工企业，主要产品占据着国内市场较高份额，生产经营呈现出良好的发展态势，公司已经发布了2004年中报预增50％以上的公告。按去年中期净利润3926万元水平计算，则2004年中期每股收益（摊薄后）应当在0.24元以上，动态市盈率尚不足15倍，具有较强的比价优势，从公司公开信息可以发现该股筹码比较集中，多家基金重仓持有该股，二级市场走势上，近期该股反复震荡填权，是短、中线都值得关注的品种。

方圆王

沪深大盘无量反弹 市场弱势格局明显

2004年07月13日19:33 湘财证券
   
    今日两市缩量整理，面对上方的重重压力，股指显得疲惫不堪，弱势格局明显，各短期均线纷纷成为压制大盘上行的阻力，年度地量被不断改写，也加重了投资者对后市的担忧。

    虽两市收盘均以小阳线报收，但盘中的反弹都显得力不从心，股指继续寻找新的支撑，低量成交与市场的信心不足有很大关系，目前市场资金面仍然偏紧。消息面的不明朗导致市场缺乏吸引力，大量场外资金选择观望态势。

    盘中的亮点依然来自业绩预增和超跌反弹板块，市场的主基调没有变化，且随着中报的陆续披露，中报行情有向纵深延续的迹象，投资者须密切关注盘面的变化。今日两市合计上市4只新股，换手均在50%以上，在江苏琼花遭深交所公开谴责后，投资者对中小板的信心和期望再次遭受打击，对新股上市的趋于理智，逢新必炒的定式思维也发生了变化。值得一提的是，在大盘看似弱不禁风的背后，一线的蓝筹股已先于大盘企稳，中国石化、中国联通、长江电力、上海汽车逆势盘升的走势值得关注和回味，随着大盘做空动能的进一步释放，蓝筹板块的企稳回升，股指有望在量能配合下走出反弹的格局。

    在作上，选择有反弹欲望的超跌低价股是目前的主流作思路，大元股份（600146）随着国有股权划转工作的完毕，标志着宁夏综投的正式入主，实质性重组即将拉开帷幕。在二级市场，该股从24元一路盘跌至4元多，如此深幅调整中未出现过象样的反弹，主力资金深套其中，现有望借助基本面改观，触底反弹行情一触即发。

方圆王

两市成交低迷 大盘仍持续探底

2004年07月13日19:30 一德证券
   
    经过上一交易日放量下跌后，周二大盘呈现出缩量整理的态势，上证综指在1400点附近出现反复走势。除去当日上市新股因素，两市成交总金额刚刚达到70亿元，再创年内新低，如此弱势的市场导致了目前市场投资信心严重不足。盘面看，江苏琼花事件对市场的影响还没有结束么，中小企业板块以及次新股走势仍十分低迷，使得大盘蓝筹也难以有效带动市场人气。整体来看，如果成交量持续低迷下去，那么大盘也将持续向下探底走势。

    进入七月中旬，上半年主要经济指标的走势将会如何，是影响大盘走势的重要原因。比如五、六月份CPI是否真正见顶回落、二季度的宏观经济数据是否能够出现向下拐点，一旦这些宏观不确定性因素明朗后，是否会降低再次出台宏观经进调控政策的机会？这同时也影响着投资者的持股信心。另外，从周二率先公布半年报的两家上市公司金融街和宝利华来看，都出现了回调走势。另外，业绩预增100％的中储股份，也出现了高位跳水，当日曾一度打到跌停位置。虽然不排除主力资金故意打压，但短期内也会在一定程度上降低市场对中报业绩浪的预期，从而影响市场做多的信心。

    其实综合各方面来看，市场经过再度探底后，后市继续做多的可能性还是非常大的。有消息称，就在市场对扩容压力不堪承受之时，已经有融资公司开始撤销上市融资申请。据不完全统计，目前至少有5家上市公司撤回了融资申请，包括4家IPO和1家再融资。这其中，有4家公司的融资申请已经通过发审委的审核，最早一家已于去年上半年“过会”，另有一家公司本来即将“上会”，但前不久主动将申请材料撤回，决定不在进行IPO。同时，资金进入 A股市场的渠道也在不断拓宽。从周二起，香港第二大上市银行恒生银行将面向香港个人投资者推出“恒生A股投资服务”，让客户直接买卖沪深两地的A股和可转债。

    从技术上来看，近期有一个现象值得关注。在6月18日、6月28日、7月12日，大盘底部区域分别出现了幅度很小的向下跳空缺口。而从历史上看，除了年初的这轮行情底部没见向下跳空缺口外，2001年底，2002年中期和2002年底的几次反弹行情中，每次都在底部出现了这种跳空缺口，并且后两次均出现三个类似缺口。那么这是否就预示着大盘即将再次出现底部呢？我们拭目以待。

方圆王

面对着"铁底" 需要大智大勇!

2004年07月13日19:09 深圳智多盈
   
    股市一跌，就会有人出来说话，而一涨呢，整装待发的新股就会“嗖嗖嗖”一起发出！真不知，这厢撕弄下去到底为的是哪个理？也弄不明白如今的市场怎成了这样？

    可是，周一的黑色是在有关社论的精心呵护下出现的，而周二的红色，则是国资委的大力喊话的情况下姗姗来迟。也许，股市的魅力就在于此。尽管目前的股市，还带有较浓的政策烙印，但这正是“有中国特色”股市发展壮大中所必经的一路。没办法，路还得走，产生的问题还得解决，而一些企业融资难的问题也还得通过上市来疏通，产生的动荡当然只能希望在底部去解决，而这个底部就只有是被认为“铁底”的时侯才能经得起解决问题的振荡。

    而“铁底”呢，又只有结合深沪两市所走的历程来说明。翻开沪指的周线图。以“5.19”为起点，沪指迄今已有5次在千四点之下，所停留的时间都极为短暂，除了此次在1376点反弹夭折以来，其他4次都是出现了历史性的转折行情，显然，把千四点以下视为“铁底”应不过分，从理论上分析投资者在千四点以下选择建仓应是明智之举。可事实呢？沪指在千四点之下，市场并没有出现什么赚钱效应，相反，随着上市公司一系列的“诚信”问题和市场的“扩容”问题，市场投资者的信心慢慢的丧失，被国九条激起的投资激情也慢慢退却，“铁底”还到底是不是？事到如今，连管理层也不敢妄下结论了。

    如果从纯市场的角度分析，月初反弹夭折其根本原因是资金面！我认为“解铃还需系铃人”。中小企业板块在上市首日就套牢36亿元资金，而经过中小企业板块的连续破位下跌，参与各方损失惨重，包括此前在主板市场中一些袖珍小盘次新股如春天股份、现代制药、康恩贝、北矿磁材、雷鸣科化等近期也出现连续大幅下跌，而参与这些短线炒作的资金恰恰是市场最活跃的资金，在这种情况下市场短期资金失衡，导致了市场的持续走弱。但从技术走势上分析中小企业板块，严重的超跌确实有反弹要求，但问题在于其反弹的力度和持久性。就如周一本栏所说的“中小企业板块，你还要怎样折腾？”一样。更何况，7月20日江苏琼花开始率先公布中报后，中小企业板块仍面临市盈率偏高的问题。

    对于作，我倾向于只是小打小闹一点短线，而且是真的做到“短平快”三字诀。大智大勇者，可以把目标锁定我们下半年看好的“电子元器件、通信设备、白色家电、纺织等成长性行业”，或者继续“咬定中小企业板块不放松”！面对着铁底，我们真的需要大智大勇！

方圆王

地量再现 保持观望

2004年07月13日18:08 中关村证券
   
    一、大盘回顾

    经过周一的深幅下挫之后，两市昨日波幅显著收窄，全日围绕上日收盘指数震荡整理，终盘两市小幅上扬。在共有4只新股上市的情况下，两市成交量仅77亿元，再创地量，场外资金仍未有
大举进场的迹象。

    二、热点扫描

    在经历了黑色星期一之后，投资者入市的意愿仍然不强，盘面表现胶着。中小企业板共有3只个股上市交易，从这3只股票的表现来看，无论是科技含量较高的东信和平，还是股本仅有1500万股的鑫富股份，全日走势显得波澜不兴，投资者对中小企业板个股的投机欲望随着前期中小企业板个股的大跌已大大减弱。中小板在周一大幅下挫之后，昨日涨跌互现，精工科技大涨6.67%，而霞客环保则下跌6.20%，中小企业板个股走势的分化显示市场越来越理性地对待中小企业板的炒作。市场中最为活跃的资金在该板块的深跌之后损失惨重，从昨日盘中观察，有机构正在酝酿自救行情。不过在目前人气极弱的情况下，中小企业板一旦走强，又将抽离主板的资金，对大盘走强并无太多的好处。

    蓝筹股总体偏软也是投资者不敢放手做多的原因之一，其中电力股表现最差。在全国一片电荒的情况下，华能国际、国投电力、国电电力等重磅电力蓝筹股却走出放量下跌的行情，大大打击了投资者做多的信心。

    随着中报业绩公布的临近，近期上市公司的业绩预告成为决定股价升跌的最主要因素，预喜股大都有强于大盘的表现，昨日涨停的赛马实业正是公布业绩大幅增加而出现短线快速上扬，另一方面，预警股则遭到投资者大举抛售，跌幅巨大，昨日跌幅榜居前的个股大都与业绩预警有关。近期，个股的业绩风险明显强于大盘的下跌风险，投资者对此应引起足够的重视。

    三、后市展望

    市场近期连创地量，机构投资者仍在加紧对宏观经济的研究，种种多变的因素使基金不敢轻易做多。市场最活跃的游资在中小企业板遭遇滑铁卢，生息休养有待时日。经过股市的反复折腾，存量资金逐步蒸发，市场要重新走强，需要有新多入场。社保基金、保险公司资金、企业年金让市场望眼欲穿，在成交量未有显著放大的情况下，投资者仍应保持观望为宜。

    四、关注个股

    投资者可重点关注天津磁卡（600800），该股流通盘26173万股，公司是亚洲地区规模最大的集网络、系统集成、机具、制卡于一身的大型制造企业，是银行专用信用卡及金融票据的国家定点生产厂家。今年，我国将逐步大面积推广第二代身份证，以中国庞大的人口数量而言，天津磁卡所面临的市场商机将是前所未有的。二级市场上，该股走势一向较为活跃，经过前期的大幅下挫之后，做空动能已得到有效的释放，而未来巨大商机与不足6元的股价相比，属价值低估，投资者可重点关注。

真炮手

Originally posted by 方圆王 at 2004-7-14 12:34 AM:
莫让小阳遮了眼

看了就高兴~~:*29*:

方圆王

万国午评:目前市场资金缺乏


2004-07-14 12:36


   
    市况

    大盘今日曾一度有反攻的意图,但非常无奈的是有兴趣跟进者极少,十点半以后股指再度盘落,甚至出现放量回落的情况,前市低收于1393点,下跌6个点,成交金额略有放大,为29亿元。表现较好的板块主要是煤炭石油板块、石化板块以及有色金属板块；ST板块再度暴跌2.4%；深圳中小企业板块除东信和平一家上涨之外,其余均告下跌,平均跌幅超过2%。

    目前市场最大的问题还是资金缺乏,没有增量资金的介入,市场就很难重树信心,有的投资者认为这个市场不缺资金缺信心,而我们认为两者之间是互动的,历史上很难见到象目前这样扩容不断加快而资金不断流出的情况,因此后市大盘的振作完全有赖于成交量的放大。客观地说,大盘这一次下跌创新低的难度比以前大一些,5月底的那次反弹结束之后5个交易日就创出了新低,而这一次的反弹周期达到6个交易日,在连续下跌了6个交易日后大盘尚未创出新低,这说明市场的抗跌能力比前段时间略强。不过是否能够就此判断大盘将构筑双底形成反弹仍旧是一件非常困难的事情。

    个股

    600333长春燃气:业绩增长,主力在场。该股一季度主力持仓明显增加,但其后迅速缩量回落,市场主力很明显没有获得出货的机会。公司已经预告半年报业绩将有增长,近期该股的走势还是比较稳健的,可适当逢低吸纳。

    000630铜都铜业:业绩同比将大幅增长。由于铜价同比上涨了40%左右,因此铜都铜业今年上半年业绩很有可能出现较大幅度上涨,这也是该股始终抗跌的原因所在。该股散户线依旧在低位徘徊,主力仍高度持仓,可多加关注。

    注:在作者所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据。本公司不承担任何投资行为产生的相应后果。

方圆王

三元顾问:信心回稳,孕育反弹


2004-07-13 17:24


   
    做多依据:

    第一:指标股呈现分化走势,多空制衡封杀大盘下探空间。周二股指在前期低点附近弱势震荡,由于周一深股指跌幅较大,周二股指通过低位震荡的方式对短期超卖指标进行修复,成交量比近日明显缩小,显示短期沽空压力继续萎缩,大盘整体技术面触底反弹的要求较浓。盘口特征来看,对大盘短期走势有较大影响的指标股出现分化走势,"长江电力"、"中国石化"出现小幅拉升,而"宝钢股份"却出现放量下挫,短线资金有杀跌离场迹象,显示主流资金对蓝筹股的价值判断依旧有分歧。整体上看,蓝筹指标股的多空制衡暂时稳住蓝筹板块的价格重心,而大盘技术面又呈现一定的反弹要求,结合两方面,大盘周三小幅反弹的可能性较大。

    第二:次新股杀跌动力明显减弱,大盘处于多空转轨期。中小板面次新股一直是近期市场杀跌的主动力,从市场多空量能对比分析,中小企业板"中航精机"等股杀跌动力比昨日大幅萎缩,潜力股"精工科技"放量拉升,再度凝聚中小企业板的人气,市场主要杀跌动力的枯竭往往是大盘即将展开反弹的信号。多头阵营方面,超跌绩优股"赛马实业"封涨停,为短期市场惟一一个封涨停的个股,超跌绩优股的做多力量有重新凝聚的迹象,从市场多空力量的演化过程分析,周三大盘小幅反弹的可能性较大。

    做空依据:

    第一:1400点再度沦陷,空头再掌市场主动权。大盘在前期低点附近弱势震荡,1400点再度失守,BOLL线收口预示变盘要求,成交量无明显变化,四大迹象显示市场仍处于多空转势的敏感区域,短期市场突破方向将取决于双方领涨力量的对比。从盘面上看,蓝筹股指标股出现分化走势,难以明确领引大盘方向,其近期频现的杀跌意愿更让市场战战兢兢。市场多头阵营虽有超跌绩优股表现,但大多表现为个股行情,难以有效吸引人气,目前大盘1400对股指构成反压,大盘要突破1400点压制需要较大的做多动能,以目前的多头力量,周三大盘即使出现反弹,也高度有限。

    第二:空头摆开车轮阵,大盘仍处"空袭"风暴眼。周二大盘空头阵营出现分化,中小企业板新股的杀跌力量有所缓解,精工科技出现逆市拉升,预示该板块整体呈现修整要求,但市场空头力量仍未弥散,"青鸟天桥"、"创兴科技"的两个跌停板预示市场还未安全渡过高位科技股的"空袭"时段,同时,中报预亏的"深深房"杀跌苗头初显预示中报预亏股的杀跌动力正在逐渐形成,市场潜在杀跌动力隐而未发,周三市场仍面临较大的做空隐患。

    一目了然,周二股指震荡走平,中小板股票在大幅下跌之后走势稳定,而部分预增股出现了强劲的反弹,显示市场多空力量正向多头倾斜,同时,一些调整到位的蓝筹股也出现了重拾升势的态势,在信心逐步稳定之后,预计短期市场有望展开弱势反弹。周三将小幅收高。

方圆王

利捷午评:个股呈现普涨局面


2004-07-14 11:37


   
    上午大盘冲高回落,盘中个股呈现普涨局面,石化、网络,中报业绩预增板块等表现较好。从这两天大盘表现来看,有望在1400点下方,与前期低点一道形成小双底,然后迎来有效反弹。特别是短线热点的反复活跃,显示大盘运行到此位置,场外资金都跃跃试欲,开始逐步介入市场。

    市场中报业绩预增板块看来活跃程度较高。比如唐山陶瓷、ST闽东、山西焦化、五矿发展和星新材料等,都是因发布利好公告,早上复牌后走出了震荡冲高走势。另外,石化、煤炭能源、有色金属等表现也非常出色,这都是上半年,受宏观经济调控影响相对教小的行业,且中报这些行业有望出现业绩大幅增长。中小企业板方面,个股大部分仍然持续调整,江苏琼花事件又有新的污点出现,因此,上午再度大跌,期于的传化股份、永新股份等也在中小板跌幅前列。而表现较好的东信和平收阳,其余全线杀跌。

    经过两个多星期的持续发行上市,目前,中小板市场股票已达到19只,是上市首日的2倍还多3只。随着该市场容量的逐渐增大,作为一个极具投资价值的相对独立市场,相信会吸引越来越多的机构投资者驻扎其中。本月初上市的凯恩股份技就受到申银万国等券商的狂买,凯恩股份上市首日全天换手率高达74.28%,而该股当天的公开信息中,申银万国、海通证券和国泰君安包揽了前五名席位。当中小板市场达到一个相当大的规模时,自然就成为主流资金的新战场,投资者短线可关注该板块凸现出来的投资机会。

方圆王

首证午评:股指冲高回落


2004-07-14 12:14


   
    今日两市承接昨日升势小幅高开,随后出现短暂上攻,但是量能在上升过程中依然不配合,所以5日均线再度成为多方难以逾越的障碍。在冲高未果之后,股指开始震荡回落,在午市收市前有所企稳。从盘面情况看,中小企业板块的个股在盘中保持抵抗,但是并未扭转颓势,价值回归的路仍在继续,有的品种已经逼近了发行价。我们昨日就说过大盘的反弹必然建立在蓝筹股反弹的基础上的,今日长江电力、中国石化等的表现再度验证了蓝筹股的中流砥柱的作用。从涨幅榜来看,热点逐渐清晰起来,上海基本上以业绩预增的个股为主,而大盘股表现稳定。但是从前期预增的个股的后市表现看,基本上都是当天富贵,缺乏连续性。而深市涨幅前列的个股基本上都是科技类。我们认为上海和深圳的表现正好代表基金和游资这两类个股运作的特征,业绩预增股基本上都是基金重点持仓的品种,而科技股的运作主力以游资为主。虽然它们都纷纷登场表现,但是成交量并未见到多少响应,因此后市依然难免回落的尴尬,投资者继续保持观望

方圆王

华泰论市:大盘将进入探底阶段


2004-07-13 17:10


   
    周二两市股指开盘即跌,超跌股有一定反弹,但预料行情的持续性不大,跌幅榜上创智科技等科技仍在不遗余力出货。 "黑色星期一"再度出现,上证指数1400点再次被轻易击穿,市场还存在调整的需要。近日,利空的信息明显偏多,盘面几乎没有见到像样的反弹,市场出现了相当程度的恐慌。考虑到目前市场仍面临着较大的资金供给和分流的压力,而目前业绩不佳的股票走势往往恶化。因此短期大盘还将会继续震荡探底。从K线图上看,上证指数的形态已很难看。由于目前市场仍面临着较大的资金供给和分流的压力,加之盘中科技股板块在反弹之后仍有做空动力,大盘仍将加速探底,在恐慌性市场氛围中进一步考验1307点心理关口。但是,我们可以看到,市场中有投资价值的股票已经越来越多,目前的市场虽然还在调整,但处于底部振荡阶段,后市中线可以看好。投资者在大盘震荡筑底的过程中宜调整心态,立足于中线调整作策略和持仓结构。稳健的策略是空仓观望,激进的策略则是在近期暴跌的个股中在认真研究基本面的基础上挖掘中线潜力股积极介入。

方圆王

重点关注预盈预增个股

2004年07月14日11:57 华安证券
   
    今天早盘出现了三个热点：一、奥运板块。虽然距2008年北京奥运还有5年的时间，但是在雅典奥运会即将开幕之际不排除短线资金借机短炒一把的可能，再加上奥运“三驾马车”目前也处于超跌区域，自然容易引起关注。二、网络游戏板块。受美国NASDAQ上市的中国网络游戏公司盛大网络表现强劲的影响，再加上聚友网络获得网上传播视听节目许的消息刺激。网络游戏股板块在早上表现非常突出。三、中报板块。十点半一过，涨跌幅榜顿时鲜明起来，涨停的有，跌停的也不少，但是多数都是业绩刚刚公告的一些品种。业绩好的自然受到投资者的追捧，比如煤炭、石油、材料、化工、石化、水泥等，这些板块多为业绩提升较大的个股，因此容易引起市场的共鸣。而业绩差的大多尝到了投资者“用脚投票”的滋味。

    以上几个热点都突出反应了在股指进入相对低风险区域的时候，在大盘蓝筹股稳定的前提下，短线资金开始逐步出击市场上的能够引起市场共鸣的热点。这也告诉我们现在正是一个“轻大盘，重个股”的时候。目前中报行情已经逐步展开，投资者在参于中报预喜个股的同时，也要特别留意中报预警和预亏的股票，避免踏上“地雷”。虽然托普软件和天大天才这样的绩差股开始涨停，但这属于庄家自救行为，参与性较低，投资者可予以回避。

方圆王

后继乏力 大盘无功而返

2004年07月14日11:56 国金投资
   
    今日早盘蓝筹股的一波急涨，让人看到希望，但后续资金没有及时跟进，使股指无功而返，并在尾盘产生急跌，成交量不能有效放大，阻碍大盘的未来走势。

    消息面上:央行发布的上半年金融统计数据显示，我国金融宏观调控取得明显成效。目前货币供应量M2和M1增幅均回落至16.2%，处于央行制定的17%左右的调控目标内；去年以来过快的贷款增长已得到有效控制，但我们知道，这种局面是建立在行政手段基础之上的，它的有效性值得怀疑。

    从盘面上看蓝筹股还是主导大盘未来走势的关键，特别是煤炭石油运输行业的龙头个股走势明显强于大盘，投资者应关注中国石化兖州煤业中集集团这样一些行业中的佼佼者；预测利润大幅增长的个股在涨幅的前列，这种现象已在近期多个交易日里出现，由于中报预期增长的企业数达6成之多，而且近期股指又在相对低点，所以今年产生中报行情的可能还是存在的；中小板继续低迷，由于江苏琼花事件有进一步升级的可能，该股领跌，并一度跌破10元大关，对其它个股的牵制作用显而易见，但随着股价的回落，投资机会也会在不知不觉中产生，投资者可关注精工科技等个股。

方圆王

热点分析:预警预亏股杀伤力较大

2004年07月14日11:54 光大证券
   
    早市市场仍旧缩量。前24分钟沪综指成交5.87亿元，扣除当日上市新股1.1亿元，实际只有4.7亿元。折算全天不过50亿元以内。还是非常缩量的。股指反弹的阻力位在于1410点等位置。这个位置，多空必然有反复。

    从消息面看，周三个股预盈预增33家左右，但是，预警预亏居然多达20家，这就意味着：预警预亏股还有打击力度。并且，部分预盈预增股中，提前上涨、处于阻力位的品种不排除“见光死”。

    总体看，预告中报的股票复牌之后，预警预亏股大多冲击跌停板方向。由此看未来预警预亏股的继续走软，还将成为下跌动力。后市注意下列股票可能弱者恒弱，包括：一、预警预亏股风险、二、绩平绩差股风险、三、虽然预盈预增但是成长性衰退股的风险（可借助预盈预增或者优异中报逢高出局）、四、老庄高位借预盈预增出货风险（同样可借助预盈预增或者优异中报逢高出局）、五、绝对价格高、有中小板“光环”、业绩可能中等或者一般的“高市赢率股”的风险、六、个股新出问题的风险、例如是否卷入德隆系、是否被证监会谴责、是否连带担保曝光、是否投资国债受损、是否卷入其他事件，等等。七、个股新出大手笔乃至超大手笔再融资方案、尚未融资的股票的风险、等等。八、含权股逃权、除权股贴权的风险。由于上述八类股票可能弱者恒弱，这样股指受到的牵制就很多，股指难免继续调整。