曙光股份（600303）基本面分析、技术面研究及操作建议

欢歌笑语

曙光股份（600303）基本面分析、技术面研究及操作建议

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四季常青

☆公司概况☆        ◇港澳资讯财经信息◇────600303────◇
【公司概况】
1.公司名称: 辽宁曙光汽车集团股份有限公司
2.证券简称: 曙光股份
   证券代码: 600303
3.板块概念: 小盘股
4.行业类别: 制造业--交通运输设备制造业(C75)
5.证券类别: 上海A股
6.上市日期: 2000/12/26
7.法人代表: 李进巅
8.总 经 理: 李进巅
9.公司董秘: 那涛
10.独立董事: 张大壮，杨月梅，齐湘泉
11.联系电话: (0415)4146825
   传    真: (0415)4142821
   联 系 人: 那涛
   万维网址: www.sgautomotive.com
   电子信箱: shuguang@chinasgaxle.com
12.注册地址: 辽宁省丹东市振安区曙光路50号
13.办公地址: 辽宁省丹东市振安区曙光路50号
14.经营范围: 汽车前后桥、汽车底盘、汽车零部件制造、加工，汽车改装，
             汽车修理(设分支销售汽车及零部件)经营本企业及所属企业自
             产产品及相关技术的出口业务；生产科研所需的原辅材料、机
             械设备、仪器仪表及相关技术进口业务；经营进料加工和“三
             来一补”业务
15.历史沿革: 公司经辽宁省体改委批准，在对丹东曙光车桥总厂进行改组的
             基础上，由总厂联合中国农业银行丹东市支行和交通银行丹东
             支行共同发起，以定向募集方式设立的股份公司。成立时间为
             1993年3月2日。

【发行与上市概况】
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主承销商:          │国泰君安证券股份有限公司
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上市推荐人:        │国泰君安证券股份有限公司 东北证券有限责任公司
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会计师事务所:      │中庆会计师事务所有限责任公司
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发行股票类型:      │人民币普通股
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发行方式:          │上网定价
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发行日期:          │2000/12/11  │上市日期:             │2000/12/26
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每股面值(元):      │1.00        │每股发行价(元):       │8.80     
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每股摊薄市盈率:    │33.85       │每股加权市盈率:       │         
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发行量(万股):      │4000.00     │发行总市值(万元):     │35200.00
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发行费用(万元):    │1384.00     │募集资金净额(万元):   │33816.00
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首次流通股数(万股):│4000.00     │上市首日开盘价(元):   │18.12   
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上市首日收盘价(元):│18.63       │上市首日换手率:       │66.53   
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上网定价中签率(%): │0.26894711  │二级市场配售中签率(%) │         
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发行当年净利润     │            │发行当年实际净利润    │        
    预测(万元):     │2375.59     │            (万元):   │5021.90
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【再融资概况】


    -------------------------------------------------------------
    ★★以上信息请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，港澳资讯
不对因该资料全部或部分内容产生的或因依据该资料从事证券投资而引致的盈
亏承担任何责任。★★

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☆股本结构☆        ◇港澳资讯财经信息◇────600303────◇
【 股本结构列示】
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               单位   2004-03-31  2003-12-31  2002-12-31  2001-12-31
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总股本     (万股)    16200.00    16200.00    16200.00    16200.00
国家股     (万股)                                                
发起人股   (万股)                                                
法人股     (万股)     6975.00     6975.00     6975.00     6975.00
内部职工股 (万股)                             2025.00     2025.00
社会公众股 (万股)     9225.00     9225.00     7200.00     7200.00
转配股     (万股)                                                
外资持股   (万股)                                                
Ｈ股       (万股)                                                
Ｂ股       (万股)                                                
优先股     (万股)                                                
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【历次变更状况】
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   日期       总股本      流通A股      变更原因
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2003-12-11    16200.00     9225.00    内部职工股上市(其中有9450
                                      0股高管股继续锁定)
2001-05-30    16200.00     7200.00    公积金10转增8
2000-12-11     9000.00     4000.00    4000万股A股发行
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☆股东研究☆        ◇港澳资讯财经信息◇────600303────◇
(截止日期:2004-03-31)   股东总户数：27192
本期未披露股东情况！
(截止日期:2003-12-31)
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       股东名称                  持股数(股) 所占比例(%) 股本性质
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1.丹东曙光实业集团有限责任公司    69750000 43.0600     境内法人股   
2.海富通精选证券投资基金           3000684  1.8500     流通A股      
3.德盛稳健证券投资基金             1918545  1.1800     流通A股      
4.全国社保基金一零六组合           1837148  1.1300     流通A股      
5.广发证券股份有限公司             1524682  0.9400     流通A股      
6.全国社保基金一零五组合           1004800  0.6200     流通A股      
7.科瑞证券投资基金                  969775  0.6000     流通A股      
8.中电信电力开发有限责任公司        747082  0.4600     流通A股      
9.陕西省投资集团（有限）公司        674851  0.4200     流通A股      
10.上海盛瀚投资有限公司              670508  0.4100     流通A股      
11.同德证券投资基金                  548003  0.3400     流通A股      
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   股东总户数                                  25993

上一次的十大股东:
(截止日期:2003-09-30)
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       股东名称                  持股数(股) 所占比例(%) 股本性质
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1.丹东曙光实业集团有限责任公司    69750000 43.0600     法人股      
2.安信证券投资基金                 3488815  3.1900     流通股      
3.西南证券有限责任公司             2170332  0.8200     流通股      
4.安久证券投资基金                 1409374  0.5200     流通股      
5.云南国际信托投资有限公司         1100819  0.3800     流通股      
6.景博证券投资基金                 1094400  0.3400     流通股      
7.广发证券股份有限公司             1006582  0.3100     流通股      
8.银华优势企业(平衡型)证券投资基
   金                                960000  0.2500     流通股      
9.兴和证券投资基金                  820365  0.2100     流通股      
10.通宝证券投资基金                  649124  0.1900     流通股      
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注：以上股东持股数截止2003年6月30日。
   股东总户数                                   23104
【基金持股情况】2003-12-31
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基金名称                  持股数量（股）   收盘价（元） 持有市值（元）
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基金金鼎                  141590               10.79     1527758.10
海富通精选证券投资基金    3000684              10.79    32377380.36
德盛稳健证券投资基金      1918545              10.79    20701100.55
科瑞证券投资基金          969775               10.79    10463872.25
同德证券投资基金          548003               10.79     5912952.37
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【机构持股变化】
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股东名称                     本期持股（股）上期持股（股）  变化原因   
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交通银行—海富通精选证券投资
基金                          3000684.00                二级市场买卖
中国工商银行—德盛稳健证券投
资基金                        1918545.00                二级市场买卖
全国社保基金一零六组合        1837148.00                二级市场买卖
广发证券股份有限公司          1524682.00    1006582.00  二级市场买卖
全国社保基金一零五组合        1004800.00                二级市场买卖
交通银行－科瑞证券投资基金     969775.00                二级市场买卖
中电信电力开发有限责任公司     747082.00                二级市场买卖
陕西省投资集团（有限）公司     674851.00                二级市场买卖
上海盛瀚投资有限公司           670508.00                二级市场买卖
同德证券投资基金               548003.00                二级市场买卖

四季常青

☆财务分析☆        ◇港澳资讯财经信息◇────600303────◇
【最新简要财务指标】
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每股指标        │单位│2004-03-31│2003-12-31│2003-09-30│2003-06-30
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每股收益        │元  │      0.19│      0.58│      0.38│      0.23
每股收益扣除    │元  │          │      0.58│          │      0.23
每股净资产      │元  │      3.49│       3.3│      3.11│      2.95
调整后每股净资产│元  │      3.47│      3.22│      2.98│      2.82
净资产收益率    │%   │     5.453│    17.539│    12.330│     7.773
每股资本公积金  │元  │  1.455906│  1.455906│  1.450509│    1.4505
每股未分配利润  │元  │  0.696576│  0.206096│  0.478605│    0.3206
主营业务收入    │万元│  66522.30│ 220797.83│ 156645.83│ 101404.38
主营业务利润    │万元│   9516.44│  39397.07│  26817.31│  18587.42
投资收益        │万元│          │    334.31│     27.68│     38.97
净利润          │万元│   3085.78│   9384.01│   6204.58│   3711.26
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【★异动指标分析★】
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指标名称        │单位│    2003-12-31│    2002-12-31│    变动幅度%
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货币资金        │万元│      40819.41│      23288.14│         75.28
应收票据        │万元│      30310.96│        14042.│        115.86
预付账款        │万元│      53327.05│      37231.32│         43.23
存货            │万元│      40441.22│      31013.51│          30.4
流动资产合计    │万元│     155857.15│     109456.96│         42.39
在建工程        │万元│        3990.7│       1089.09│        266.42
应付票据        │万元│       32573.1│      13087.28│        148.89
应付账款        │万元│      53327.05│      37231.32│         43.23
预收账款（负债）│万元│       3604.96│       2553.44│         41.18
其他应付款      │万元│        4593.2│       2643.07│         73.78
一年内到期的长期│    │              │              │              
负债            │万元│         1100.│       6205.83│        -82.27
流动负债合计    │万元│     127743.26│      90261.13│         41.53
长期借款        │万元│       6830.14│         1386.│         392.8
长期负债合计    │万元│       7791.85│       1651.71│        371.75
负债合计        │万元│     135535.11│      91912.84│         47.46
盈余公积        │万元│       5520.67│       2852.47│         93.54
未分配利润      │万元│       8198.75│       1482.94│        452.87
负债和股东权益总│    │              │              │              
计              │万元│     208855.54│     154264.99│         35.39
主营业务利润    │万元│       9516.44│      15105.12│          -37.
管理费用        │万元│       2554.16│       4389.03│        -41.81
扣除非经营性损益│    │              │              │              
后的净利润      │万元│       9330.63│       3988.19│        133.96
可供分配的利润  │万元│      10866.95│        5690.2│         90.98
可供股东分配的利│    │              │              │              
润              │万元│       8363.01│       4722.94│         77.07
销售商品、 提供 │    │              │              │              
劳务            │万元│     203613.74│      61289.86│        232.21
收到其他与经营活│    │              │              │              
动有关现金      │万元│       2955.71│       1461.39│        102.25
（经营）现金流入│    │              │              │              
小计            │万元│     207592.09│       63146.8│        228.75
购买商品，接受劳│    │              │              │              
务              │万元│     137916.83│      44411.02│        210.55
支付其他与经营活│    │              │              │              
动有关的现金    │万元│      13939.66│       6051.72│        130.34
（经营）现金流出│    │              │              │              
小计            │万元│     180310.66│      60425.75│         198.4
经营活动现金净额│万元│      27281.43│       2721.05│        902.61
购建固定资产，无│    │              │              │              
形资产，其他长期│    │              │              │              
资产            │万元│      10741.01│       4361.91│        146.25
投资活动现金净额│万元│     -10744.97│      -8190.24│         31.19
（筹资）现金流出│    │              │              │              
小计            │万元│      35711.65│      51808.28│        -31.07
筹资活动现金净额│万元│        994.81│      -4658.48│       -121.35
现金及等价物净增│    │              │              │              
加额            │万元│      17531.27│     -10125.46│       -273.14
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【每股指标】
────────┬──┬─────┬─────┬─────┬─────
指标名称        │单位│2004-03-31│2003-12-31│2002-12-31│2001-12-31
────────┼──┼─────┼─────┼─────┼─────
审计意见        │    │          │    无保留│    无保留│    无保留
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每股收益        │元  │      0.19│      0.58│      0.23│      0.21
每股收益（扣除）│元  │          │      0.58│      0.25│       0.2
每股净资产      │元  │      3.49│       3.3│      2.72│      2.68
每股资本公积金  │元  │  1.455906│  1.455906│  1.450509│  1.440672
每股未分配利润  │元  │  0.696576│  0.206096│   0.09154│  0.122125
每股经营活动现  │    │          │          │          │         
金流量          │元  │  0.231181│  1.684039│    0.1679│  0.175523
每股现金流量    │元  │  0.812368│  1.082177│    -0.625│ -0.142242
────────┴──┴─────┴─────┴─────┴─────
【利润构成与盈利能力】
────────┬──┬─────┬─────┬─────┬─────
指标名称        │单位│2004-03-31│2003-12-31│2002-12-31│2001-12-31
────────┼──┼─────┼─────┼─────┼─────
主营业务收入    │万元│  66522.30│ 220797.83│  67258.02│  34883.40
主营业务利润    │万元│   9516.44│  39397.07│  15105.12│  10063.22
经营费用        │万元│   2533.18│  12160.97│   3305.84│   1683.15
管理费用        │万元│   2554.16│  11914.75│   4389.03│   2896.27
财务费用        │万元│    378.30│   1955.49│   1203.76│    841.76
三项费用增长率  │  % │     -3.00│    193.00│     64.00│      5.00
营业利润        │万元│   4622.70│  14195.58│   6358.04│   4796.73
投资收益        │万元│          │    334.31│   -123.74│    539.68
补贴收入        │万元│          │    813.88│    228.84│    160.59
营业外收支净额  │万元│    -17.72│   -162.20│   -156.35│   -213.80
利润总额        │万元│   4604.98│  15181.56│   6306.78│   5283.20
所得税          │万元│    961.03│   3646.87│   1658.30│   1047.00
净利润          │万元│   3085.78│   9384.01│   3711.77│   3472.80
净利润（扣除）  │万元│          │   9330.63│   3988.19│   3264.36
销售毛利率      │%   │     15.17│     18.65│     22.96│     29.47
主营业务利润率  │%   │     14.31│     17.84│     22.46│     28.85
净资产收益率    │%   │     5.453│    17.539│     8.430│     8.001
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【经营与发展能力】
────────┬──┬─────┬─────┬─────┬─────
指标名称        │单位│2004-03-31│2003-12-31│2002-12-31│2001-12-31
────────┼──┼─────┼─────┼─────┼─────
存货周转率      │次  │      1.52│      5.03│      2.62│      3.01
应收账款周转率  │次  │      2.13│      6.97│      3.10│      3.43
总资产周转率    │次  │      0.32│      1.22│      0.55│      0.40
主营业务收入增  │    │          │          │          │         
长率%           │%   │     45.79│    228.28│     92.81│     -1.14
营业利润增长率  │%   │     17.46│    123.27│     32.55│      9.47
税后利润增长率  │%   │     31.41│    152.82│      6.88│      9.90
净资产增长率    │%   │     22.01│     21.51│      1.45│      0.94
总资产增长率    │%   │     29.59│     35.39│     67.25│     14.22
────────┴──┴─────┴─────┴─────┴─────
【资产与负债】
────────┬──┬─────┬─────┬─────┬─────
指标名称        │单位│2004-03-31│2003-12-31│2002-12-31│2001-12-31
────────┼──┼─────┼─────┼─────┼─────
资产总额        │万元│ 209854.69│ 208855.54│ 154264.99│  92238.76
负债总额        │万元│ 138073.66│ 135535.11│  91912.84│  41730.92
流动负债        │万元│ 125226.93│ 127743.26│  90261.13│  35448.17
长期负债        │万元│  12846.73│   7791.85│   1651.71│   6282.75
货币资金        │万元│  52889.74│  40819.41│  23288.14│  27340.25
应收账款        │万元│  30581.84│  31736.21│  31634.51│  11714.03
其他应收款      │万元│   4050.30│   2906.60│   2619.88│   1136.00
坏账准备        │万元│          │          │          │      0.00
股东权益        │万元│  56590.88│  53505.10│  44033.66│  43402.54
资产负债率      │%   │     65.79│     64.89│     59.58│     45.24
股东权益比率    │%   │     26.97│     25.62│     28.54│     47.05
流动比率        │    │      1.28│      1.22│      1.21│      1.76
速动比率        │    │      1.01│      0.90│      0.87│      1.52
────────┴──┴─────┴─────┴─────┴─────
【现金流量】
────────┬──┬─────┬─────┬─────┬─────
指标名称        │单位│2004-03-31│2003-12-31│2002-12-31│2001-12-31
────────┼──┼─────┼─────┼─────┼─────
销售商品收到的  │    │          │          │          │         
现金            │万元│  72581.70│ 203613.74│  61289.86│  31681.13
经营活动现金净流│    │          │          │          │         
量              │万元│   3745.13│  27281.43│   2721.05│   2843.47
现金净流量      │万元│  13160.37│  17531.27│ -10125.46│  -2304.32
经营活动现金净流│    │          │          │          │         
量增长率        │%   │      9.00│    903.00│     -4.00│    -36.00
销售商品收到现金│    │          │          │          │         
与主营收入比率  │%   │      1.09│      0.92│      0.91│      0.91
经营活动现金流量│    │          │          │          │         
与净利润比率    │%   │    1.2137│    2.9072│    0.7331│    0.8188
现金净流量与    │    │          │          │          │         
净利润比率      │%   │    4.2648│    1.8682│   -2.7279│   -0.6635
投资活动的现金净│    │          │          │          │         
流量            │万元│  -1369.88│ -10744.97│  -8190.24│  -7376.41
筹资活动的现金净│    │          │          │          │         
流量            │万元│  10785.12│    994.81│  -4658.48│   2231.40
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四季常青

☆主营构成☆        ◇港澳资讯财经信息◇────600303────◇
  (1)2004年概况
   占主营收入或主营业务利润总额10%以上的主营行业或产品情况
分行业或分产品                   主营业务收入         主营业务成本
车桥                           132,765,575.49        105,733,600.58
汽车零部件                      25,090,882.78         17,945,130.72
黄海客车及专用车               455,458,346.19        391,955,760.34
经销其他汽车                    51,908,177.99         50,334,624.77
其中：关联交易                  41,928,504.91         37,857,871.02
分行业或分产品                                         毛利率(%)
车桥                                                      20.36
汽车零部件                                                28.48
黄海客车及专用车                                          13.94
经销其他汽车                                               3.03
其中：关联交易                                              9.7

  (2)2003年概况
    （1）报告期内分产品类别的主营业务收入、主营业务成本构成：
    单位：人民币元
产品名称                主营业务收入       主营业务成本     毛利率%
车桥                  488,947,171.56     372,901,199.72      23.73
制动器                149,046,961.41     104,303,559.38      30.02
汽车零部件             25,681,714.80      17,896,147.00      30.30
黄海客车及专用车    1,371,396,608.84   1,136,315,660.58      17.14
经销其他汽车          163,258,089.80     157,083,196.88       3.78
汽车维修                9,647,728.53       7,739,463.52      19.78
    （2）报告期内分地区的主营业务收入、主营业务成本构成：
    ①主营业务收入单位：人民币元
项  目                                 2003年度          2002年度
丹东地区                       2,052,107,942.95     515,600,412.30
新乡地区                         178,227,719.91     133,592,232.57
小  计                         2,230,335,662.86     649,192,644.87
公司内部各子公司相互抵销         117,786,654.33      42,468,964.04
合  计                         2,112,549,008.53     606,723,680.83
    ②主营业务成本单位：人民币元
项  目                                 2003年度          2002年度
丹东地区                       1,708,882,261.58     415,406,361.13
新乡地区                         125,246,589.76      89,381,149.68
小 计                          1,834,128,851.34     504,787,510.81
公司内部各子公司相互抵销         120,721,120.43      41,862,200.81
合计                           1,713,407,730.91     462,925,310.00
    （3）报告期内主营业务收入或主营业务利润占10%以上产品的情况：
    单位：人民币元
产品名称              主营业务收入       主营业务成本     毛利率%
车桥                488,947,171.56     372,901,199.72      23.73
制动器              149,046,961.41     104,303,559.38      30.02
黄海客车及专用车  1,371,396,608.84   1,136,315,660.58      17.14

四季常青

☆高管介绍☆        ◇港澳资讯财经信息◇────600303────◇
【主要高管介绍】
┌───────┬─────────┬─────┬─────────┐
│姓名:         │            李进巅│ 性别:    │                男│
├───────┼─────────┼─────┼─────────┤
│职位名称:     │    董事长 总经理 │ 学历:    │              大专│
├───────┼─────────┼─────┼─────────┤
│任职日期:     │        2000-12-07│          │                  │
├───────┼─────────┴─────┴─────────┤
│领导人介绍:   │    53岁，在职MBA研究生，高级经济师。 曾任丹东市  │
│              │运输联社科员、办公室主任、丹东市第二运输公司党委  │
│              │副书记、丹东曙光车桥总厂厂长。李进巅先生致力于企  │
│              │业管理工作三十余年，曾多次在国内重要刊物和学术交  │
│              │流会上发表论文，多次荣获全国机械工业“劳动模范”  │
│              │、辽宁省“劳动模范”、“优秀厂长”、辽宁省机械工  │
│              │业“创业英雄”、丹东市“特等劳动模范”等称号。李  │
│              │进巅先生也是丹东市人大代表、辽宁省人大代表。      │
└───────┴─────────────────────────┘
┌───────┬─────────┬─────┬─────────┐
│姓名:         │              于红│ 性别:    │                女│
├───────┼─────────┼─────┼─────────┤
│职位名称:     │  财务负责人 董事 │ 学历:    │              大专│
├───────┼─────────┼─────┼─────────┤
│任职日期:     │        2003-01-21│          │                  │
├───────┼─────────┴─────┴─────────┤
│领导人介绍:   │    1967年8月出生，会计师,曾任丹东纺织器材厂会计  │
│              │、丹东曙光车桥股份有限公司财务处长，现任丹东曙光  │
│              │车桥股份有限公司副总会计师。(2003.1.29聘为总会计  │
│              │师)                                               │
└───────┴─────────────────────────┘
┌───────┬─────────┬─────┬─────────┐
│姓名:         │              那涛│ 性别:    │                男│
├───────┼─────────┼─────┼─────────┤
│职位名称:     │             董秘 │ 学历:    │              大学│
├───────┼─────────┼─────┼─────────┤
│任职日期:     │        2000-12-07│          │                  │
├───────┼─────────┴─────┴─────────┤
│领导人介绍:   │    35岁，工程师。 曾任丹东手表工业公司助理工程师 │
│              │，本公司工程师、办公室主任。                      │
└───────┴─────────────────────────┘
【所有高管简况】
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   姓名   │性别│      公司职务      │    学历    │年薪  │持股   
          │    │                    │            │(万元)│(股)
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    齐湘泉│  男│独立董事            │硕士        │ 2.000│
    杨月梅│  女│独立董事            │研究生      │ 2.000│
    张大壮│  男│独立董事            │大学        │      │
    王永林│  男│监事会主席          │大专        │      │    4500
    曹安斌│  男│董事                │大专        │      │    4500
      陈平│  男│董事                │硕士        │      │
    郝庆军│  男│副总裁              │硕士        │      │
    李德武│  男│董事                │大学        │      │   18000
    李海阳│  男│董事 副总裁         │硕士        │      │   45000
    梁文郁│  男│董事                │大学        │      │
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四季常青

☆经营投资☆        ◇港澳资讯财经信息◇────600303────◇
【2004年一季报】
    公司报告期内经营活动总体状况的简要分析
    公司的主营业务是汽车前后桥、汽车底盘、汽车零部件、客车的生产、销售
，属于汽车产业中的汽车零部件及客车制造业。
    报告期内公司贯彻了“抓住机遇，齐心协力，超越自我，实现跨越式发展。
”的经营方针，第一抓住汽车高速增长的历史机遇，在稳定老市场的基础上积极开
发新产品、新市场，满足市场需求；第二通过资源整合，优化供应商，内部挖潜，
降低成本；第三着手进行TS16949 标准体系的宣贯工作，提升质量管理水平；第四
实施品牌战略，着力打造曙光、黄海两大品牌；第五加快整车、车桥、零部件三大
产品的合资合作，加快开拓国际市场。
    公司1-3 月实现主营业务收入66,522 万元，比去年同期增长45.79% （去年
同期报告中含河南汽车制动器有限责任公司销售收入4,118 万元，本报告期由于河
南汽车制动器有限责任公司股权转让，减少销售收入4,118 万元，实际销售收入比
去年同期增长60.25%）；其主要原因是：公司抓住汽车市场热销的局面，本报告期
销售各类车辆4,467 辆，比去年同期增加2,489 辆，同比增加销售收入20,734 万
元，占增长额的45.44%
    实现主营业务利润9,516 万元，比去年同期增长0.49%，低于主营业务收入的
增长，其主要因素是：本报告期毛利率15.17%，比去年同期21.45%下降6.28%，影
响毛利额4,177.6 万元，毛利率下降在各类产品毛利率降低的因素，但销售结构变
化的影响，是本报告期毛利率下降的另一主要因素，现对公司二大主业产品毛利率
下降的因素分析如下：
    1、车桥类产品毛利率20.36%，比去年同期下降3.6%，影响毛利额478 万元，
其主要原因是：
    ①可比产品销价降低影响毛利率下降2.02%；
    ②可比产品由于原材料－钢材涨价因素影响，毛利率下降4.5%；
    ③销售结构变化影响，开发车桥毛利率较高的产品，不可比产品销量增加，
毛利率上升1.76%；
    ④公司内部挖潜、降低各项材料消耗，并通过产能拉动降低制造成本，增加
毛利率1.16%。
    2、汽车类产品毛利率13.94%，比去年同期19.91%下降5.97%，减少毛利额2,
719.1 万元，其主要原因是：
    ①可比产品销价降低，影响毛利率下降9.1%，其主要原因是根据汽车市场销
售趋势，2003 年内降低三次销售价格；
    ②可比产品原材料成本上升，影响毛利率下降1.2%；
    ③销售结构变化影响，新开发产品毛利率较高，影响毛利率上升3.04%；
    ④产能增量拉动，降低各项制造成本，影响毛利率上升1.29%。
    实现净利润3,086 万元，比去年同期增长31.41%，公司实现净利润未受主营
业务利润下降影响的主要原因是：①原材料－钢材涨价影响产品成本增加，但钢材
边角余料销售价格同比也在增加，本报告期由于边角余料和配件收入比去年同期增
加利润495.5 万元；②加大成本控制力度，全面实行预算费用管理，并对期间费用
考核纳入经营承包，在主营业务收入增长45.79%的情况下，期间费用总额比去年同
期减少支出145.4 万元；综上所述，净利润的增长未受主营业务利润的影响。
    1.1 占主营收入或主营业务利润总额10%以上的主营行业或产品情况
分行业或分产品                   主营业务收入         主营业务成本
车桥                           132,765,575.49        105,733,600.58
汽车零部件                      25,090,882.78         17,945,130.72
黄海客车及专用车               455,458,346.19        391,955,760.34
经销其他汽车                    51,908,177.99         50,334,624.77
其中：关联交易                  41,928,504.91         37,857,871.02
分行业或分产品                                         毛利率(%)
车桥                                                      20.36
汽车零部件                                                28.48
黄海客车及专用车                                          13.94
经销其他汽车                                               3.03
其中：关联交易                                              9.7
    1.2 重大事项及其影响和解决方案的分析说明
    公司四届五次董事会、2003 年年度股东大会先后审议通过了关于转让所持有
河南省汽车制动器有限责任公司51%股权的议案，并于2004 年3 月2 日和2004年4
月3 日在《中国证券报》、《上海证券报》上刊登了公告。股权价款已于2004年
4 月6 日支付。
    1.3 会计政策、会计估计、合并范围变化以及重大会计差错的情况及原因说
明
    本报告期合并报表范围不包括河南省汽车制动器有限责任公司。
   

【2003年年报】
    一、报告期内整体经营情况的讨论与分析
    2003 年公司坚持“抓住历史机遇，整合集团资源，加快国际合作，实现跳跃
发展，完成工作目标。”的经营方针，及时进行市场和产品结构的调整，初步形成
了整车、车桥、零部件、汽车贸易四大平台；加强市场开发、新产品开发，形成了
轿车悬架桥、越野车车桥、MPV 车桥等车桥产品系列以及SUV 车产品系列、大客车
产品系列；黄海公司成功的贯彻了曙光管理理念，对自身进行了组织机构、用人机
制、分配制度的改革，开发了中高级长途旅游客车、低入口城市客车，提高了黄海
客车的市场竞争能力；加快了合资合作的步伐，顺利通过美国伊顿公司PPAP，产品
正式批量出口北美，与匈牙利拉鲍公司就合资生产客车桥项目签署了“谅解备忘录
”；质量体系建设由被动变主动，带动了全面质量水平的提升，促进了实物质量的
不断提高，各控股子公司的PPM 值基本都在警戒线以下。
    2003 年公司主营业务收入220,797.8 万元，比去年增长228.3%，其主要原因
是：①合并报表基期不同，2002 年黄海公司收入仅有12 月份，曙光汽贸公司收入
为8 至12 月份，2003 年为全年收入，增加收入89,867 万元，占增长额的58.5%，
②销售增量增加收入；主营业务利润39,397 万元，比去年增长160.8%，主要原因
是销售收入增长228.3%；实现净利润9,384 万元，比去年增长152.82%，主要原因
是主营业务收入和主营业务利润增长。
    二、报告期内经营情况
    1、公司主营业务范围及其经营状况
    公司的主营业务是汽车前后桥、汽车底盘、汽车零部件、客车的生产、销售
，属于汽车产业中的汽车零部件及客车制造业。
    （1）报告期内分产品类别的主营业务收入、主营业务成本构成：
    单位：人民币元
产品名称                主营业务收入       主营业务成本     毛利率%
车桥                  488,947,171.56     372,901,199.72      23.73
制动器                149,046,961.41     104,303,559.38      30.02
汽车零部件             25,681,714.80      17,896,147.00      30.30
黄海客车及专用车    1,371,396,608.84   1,136,315,660.58      17.14
经销其他汽车          163,258,089.80     157,083,196.88       3.78
汽车维修                9,647,728.53       7,739,463.52      19.78
    （2）报告期内分地区的主营业务收入、主营业务成本构成：
    ①主营业务收入单位：人民币元
项  目                                 2003年度          2002年度
丹东地区                       2,052,107,942.95     515,600,412.30
新乡地区                         178,227,719.91     133,592,232.57
小  计                         2,230,335,662.86     649,192,644.87
公司内部各子公司相互抵销         117,786,654.33      42,468,964.04
合  计                         2,112,549,008.53     606,723,680.83
    ②主营业务成本单位：人民币元
项  目                                 2003年度          2002年度
丹东地区                       1,708,882,261.58     415,406,361.13
新乡地区                         125,246,589.76      89,381,149.68
小 计                          1,834,128,851.34     504,787,510.81
公司内部各子公司相互抵销         120,721,120.43      41,862,200.81
合计                           1,713,407,730.91     462,925,310.00
    （3）报告期内主营业务收入或主营业务利润占10%以上产品的情况：
    单位：人民币元
产品名称              主营业务收入       主营业务成本     毛利率%
车桥                488,947,171.56     372,901,199.72      23.73
制动器              149,046,961.41     104,303,559.38      30.02
黄海客车及专用车  1,371,396,608.84   1,136,315,660.58      17.14
    （4）报告期内，公司的主营业务收入构成有较大变化，车桥及零部件销售收
入比例由去年的62.19%下降到30.06%，整车销售收入比例则由去年的37.81%上长到
62.11%。
    2、公司主要控股公司及参股公司的经营情况及业绩
    公司下设八个控股子公司：丹东黄海汽车有限责任公司、河南省汽车制动器
有限责任公司、诸城市曙光车桥有限责任公司、凤城市曙光汽车半轴有限责任公司
、山东荣成曙光齿轮有限责任公司、丹东曙光专用车有限责任公司、丹东曙光汽车
贸易有限公司、上海曙光曼哈顿投资公司。
    丹东黄海汽车有限责任公司，注册资本22000 万元，我公司占51%的股权。黄
海汽车公司的经营范围为制造销售汽车（不含小轿车）、汽车底盘及零部件，该公
司2003 年总资产728,379,896.50 元，实现净利润11,239,065.40 元。
    河南省汽车制动器有限责任公司，注册资本3000 万元，我公司占51%的股权
。河南制动器公司的经营范围为汽车制动器总成及零配件制造，该公司2003年总资
产247,704,925.96 元，实现净利润18,857,223.86 元。
    诸城市曙光车桥有限责任公司，注册资本941.2 万元，我公司占57.5%的股权
。诸城曙光车桥公司的经营范围为制造销售汽车、农用车车桥及配件。该公司200
3 年总资产40,168,041.71 元，实现净利润2,984,042.15 元。
    凤城市曙光汽车半轴有限责任公司，注册资本5400 万元，我公司占90%股权
，凤城半轴公司的经营范围为汽车零部件制造。2003 年该公司总资产102,859,24
7.98 元，实现净利润7,679,583.47 元。
    山东荣成曙光齿轮有限责任公司，公司注册资本3100 万元，我公司占67%股
权，荣成曙光齿轮公司的经营范围为制造销售齿轮、汽车零配件。2003 年总资产
49,336,970.77 元，实现净利润1,877,371.49 元。
    丹东曙光专用车有限责任公司，公司注册资本1000 万元，我公司占90%股权
，曙光专用车公司经营范围为生产、销售民用改装车，汽车底盘。2003 年总资产
314,586,657.20 元，实现净利润45,955,874.51 元。
    丹东曙光汽车贸易有限公司，注册资本1180 万元，我公司占95%的股权。曙
光汽贸公司的经营范围为自营和代理各类商品和技术的进出口，批发、零售汽车（
含小轿车）、汽车配件、五金交电、家用电器，化工产品，汽车出租，汽车租赁，
旧机动车交易，普通货物运输。该公司2003 年总资产34,071,945.60 元，实现净
利润1,389,662.74 元。
    上海曙光曼哈顿投资公司，注册资本5000 万元，我公司占90%的股权。经营
范围为投资管理、资产管理、投资咨询。该公司2003 年总资产51,071,108.14元，
实现净利润1,082,811.08 元。
    公司无来源于单个参股公司的投资收益对公司净利润影响达到10%以上的情况
。
    3、主要供应商、客户情况
    公司向前五名供应商合计采购金额6,093 万元，占本年度采购总额的比例为
11.43%；前五名客户销售合计41,735 万元，占公司销售总额的比例为18.90%。
    4、在经营中出现的问题与困难及解决方案
    中国汽车工业的快速发展，使国内各种资本纷纷涌入汽车产业，世界各大著
名的汽车及零部件制造商也加大了在中国的市场扩张，企业生存的竞争环境发生了
巨大变化，市场竞争更加激烈。面对这种多变的市场，公司采取了多种措施应对。
    ①抓住汽车工业快速发展和振兴东北老工业基地的历史机遇，及时调整产品
结构，积极开发新产品、新市场，提高企业竞争力。
    ②加强合资合作，寻求技术支持。
    ③发挥技改作用，保持持续发展。
    ④降低成本，提高质量，促进管理升级。
    三、公司投资情况
    1、报告期内募集资金使用情况
    2000 年12 月26 日公司发行共募集资金33816 万元，延续使用至本报告期内
。截止2003 年12 月31 日，募集资金累计投入30283 万元。具体使用情况如下：
    单位：万元
                                           本报告期使用募集资金总额
募集资金总额                   33816
                                            已累计使用募集资金总额
                                        是否
                             拟投入              实际投入    产生收益
承诺项目                                变更
                              金额                  金额        金额
                                        项目
“九五”车桥双加技术改造项目  7066        否         7066        4923
收购丹汽厂车桥分厂和五一八厂
                              8000        否        11220     1123.91
车桥分厂项目
汽车螺旋伞齿轮生产线技改项目  1366        否       1075.8         462
年产210万只汽车制动泵项目     1762        否       1492.2       889.9
拖力改进差速器技术改造项目    2950        是
汽车钳式制动器技术改造项目    3243        否            0
汽车半轴技术改造项目          2998        否         2998         409
汽车转向节技术改造项目        2995        是         1195       285.9
组建安徽安凯福田曙光车桥有限
责任公司项目                                         1800      333.05
补充流动资金                  3436        否         3436
合计                         33816        —        30283     8429.85

                           本报告期使用募集资金总额           2051.2
募集资金总额
                             已累计使用募集资金总额             30283
                                                           是否符合计
承诺项目                                                   划进度和预
                                                               计收益
“九五”车桥双加技术改造项目                                     是
收购丹汽厂车桥分厂和五一八厂
                                                                 是
车桥分厂项目
汽车螺旋伞齿轮生产线技改项目                                     否
年产210万只汽车制动泵项目                                        是
拖力改进差速器技术改造项目                                   已变更
汽车钳式制动器技术改造项目                                       否
汽车半轴技术改造项目                                             否
汽车转向节技术改造项目                                       已变更
组建安徽安凯福田曙光车桥有限
责任公司项目                                                     是
补充流动资金                                                     是
合计                                                             —
未达到计划进
度和收益的说明   1、汽车螺旋伞齿轮生产线技改项目：由于进口设备调试
（分具体项目）      原因影响了正常达产的时间。2002年10月进口设备已调
                    试完毕，生产的汽车螺旋伞齿轮已成为公司车桥配套的
                                                    核心零部件之一。
                 2、汽车半轴技术改造项目：为了使改造的产品能满足国
                    际和国内两个市场的需要，公司引进了韩国圆光株式会
                    社的工艺技术，因此延迟了达产的时间。目前项目已竣
                                                            工达产。
                 3、汽车钳式制动器技术改造项目：由于市场原因，此项
                                                        目暂未实施。
变更原因及变更
程序说明（分具  1、公司原计划利用募集资金7,710万元收购丹汽厂车桥
体项目）           分厂，现调整了项目的募集资金投资规模，扩大了原项
                    目的收购范围：原拟收购丹汽厂车桥分厂加上变更拖力
                    改进差速器技术改造项目资金，以及汽车螺旋伞齿轮生
                    产线技改项目、年产210 万只汽车制动泵项目两个项目
                    的节余资金，共计使用募集资金11,220万元与辽宁黄海
                    汽车(集团)有限责任公司（丹汽厂更名而来，以下简称
                    "黄海集团")合资组建"丹东黄海汽车有限责任公司",黄
                    海集团以客车制造主体范围内的经营性资产作为出资，
                    原项目拟收购的车桥分厂亦在黄海集团出资范围内。此
                                  项目经过了董事会和股东大会的批准。
                 2、公司原计划利用募集资金2,995万元实施汽车转向节
                    技术改造项目，后由于配套厂家项目推迟，致使公司原
                    计划的转向节市场未能达到预期目标。为减少募集资金
                    的投资风险，给股东带来投资收益，经公司2001年6月
                    28日召开的2001年度临时股东大会批准，公司决定停止
                    实施汽车转向节技术改造项目，变更投向为与四川都江
                    机械有限责任公司合资组建四川都江曙光机械有限责任
                    公司，后由于四川都江曙光机械有限责任公司组建后，
                    没能达到预期的经营目标，经与四川都江机械有限责任
                    公司的协商，解散了合资公司,公司以现金形式全部收回
                    投资。经2002年9月3日公司2002年第一次临时股东
                    大会批准，公司将解散四川都江曙光机械有限责任公司
                    所收回的部分募集资金1,800万元用于与安徽安凯汽车
                    集团有限公司和北汽福田汽车股份有限公司合资组建安
                    徽安凯福田曙光车桥有限责任公司。此项目的变化经过
                                          了董事会及股东大会的批准。
    2、公司无其他投资情况

四季常青

◇港澳资讯财经信息◇───曙光股份 600303───◇2004-06-30更新◇
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【最新主要指标】 │          2004-03-31│  2003-12-31│  2003-09-30│
每股收益(摊薄)  元│              0.1900│      0.5800│      0.3800│
每股净资产(摊薄)元│              3.4900│      3.3000│      3.1100│
每股资本公积金  元│              1.4559│      1.4559│      1.4505│
每股未分配利润  元│              0.6966│      0.2061│      0.4786│
净资产收益率     %│              5.4528│     17.5385│     12.3300│
总股本        万股│          16200.0000│  16200.0000│  16200.0000│
流通A股       万股│           9225.0000│   9225.0000│   7200.0000│
─────────┴────┬─────┴──────┴──────┤
【特别提醒】                │【最新分红扩股】                      │
业绩预告:预计公司2004年上半 │2003-12-31:10派3(含税)登记日:2004-05- │
年实现净利润比去年同期增长5 │19除权除息日:2004-05-20(实施)         │
0%以上。                    │拟增发不超过6500万股A股(待批)         │
中报预约披露时间:2004-07-22 │                                      │
──────────────┴───────────────────┘


★最新动态及公告★:06-30刊登2004上半年业绩大幅增长提示,上午停牌一小时。
2004-06-30刊登2004上半年业绩大幅增长提示,上午停牌一小时。
    曙光股份董事会决议公告
    公司于2004年6月29日以通讯方式召开四届八次董事会，会议审议通过关于调
整坏账准备计提比例的议案。
    2004年上半年业绩大幅增长的提示性公告
    由于公司首发募集资金项目逐步产生效益及产品销售额大幅上升，对公司20
04年上半年经营业绩增长产生较大影响。考虑调整后的坏账准备计提比例因素，预
计公司2004年上半年实现净利润比去年同期增长50%以上，具体财务数据将在公司
2004年半年度报告中予以披露，提请投资者关注。

勤学苦练

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